杭青山

【摘 要】隨著社會經(jīng)濟的深入發(fā)展，我國商業(yè)銀行也逐漸走向上市的道路，市值管理是商業(yè)銀行在上市過程中進行管理第一種經(jīng)營手段，良好的市值管理能夠推動商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。

【關鍵詞】商業(yè)銀行；市值管理；銀行管理；銀行市值

市值管理對于資本市場可以起到非常重要的引導作用，而且能夠在很大程度上防止市場的非理性波動。經(jīng)濟市場常常會受到各種因素的影響而產生大起大落，非常不利于市場的良性發(fā)展。市值管理能夠幫助商業(yè)銀行在管理的過程中進行產融互動，將管理思維從供研產銷方面轉化到創(chuàng)新創(chuàng)造方面。而且市值管理體系本身就是完善的經(jīng)營體系，他能夠在很大程度上增加銀行的競爭力和財富，促使商業(yè)銀行價值最大化。由此可見加強商業(yè)銀行市值管理的重要性。但是在目前很多商業(yè)銀行并不能實現(xiàn)完善系統(tǒng)的市值管理，給銀行進一步發(fā)展帶來了極大的困擾。

一、商業(yè)銀行相關概述

所謂的商業(yè)銀行，其主要的業(yè)務就是工商業(yè)的存取款。商業(yè)之所以稱之為高風險行業(yè)，原因就在于它的變動性十分大，其發(fā)展受到許多不穩(wěn)定的因素影響。受這些因素的影響，商業(yè)經(jīng)營者稍有不慎就會導致經(jīng)濟損失，更有甚者，向銀行貸款，還會導致銀行破產。在這里，銀行的風險管理能力就顯得十分重要了，強大的風險管理能力可以使銀行在驚濤駭浪之中屹立不倒；反之，將一蹶不振。隨著外資銀行的入駐，我們國家本土的銀行受到了沖擊，如果再不提升自己的業(yè)務能力的話，那么中國本土的銀行將會逐漸退出市場，所以說，提高銀行的風險管理能力是對銀行建設的基本要求。

二、商業(yè)銀行市值管理存在的問題

（一）認識有偏差

近年來，很多商業(yè)銀行都建立了市值管理制度，市值管理已經(jīng)成為中國市場上非常重要的話題。而隨著市值管理制度的建立，很多商業(yè)銀行在這個過程中完成了跨界轉型，與互聯(lián)網(wǎng)等新興技術建立連接，在很大程度上推動了銀行經(jīng)濟的發(fā)展，也在極大程度上活躍了中國的經(jīng)濟市場。但是不可否認的是，在市場上也出現(xiàn)了很多打著市值管理的旗幟，從事涉嫌虛假陳述、內幕交易等違法行為的現(xiàn)象。因為市值管理是一個新興概念，很多商業(yè)銀行也包括部分業(yè)內人士對其認知還存在較大偏差。而且由于市值管理的概念并不清晰，很多管理行為仍然處于模糊地帶，而且非?？赡軙艿奖O(jiān)管部門的否定。這也使得很多商業(yè)銀行對于市值管理處于一種觀望的態(tài)度，難以正確而全面地認識當下中國經(jīng)濟市場中存在的市值管理，非常不利于促進市場管理和經(jīng)濟市場的持續(xù)發(fā)展。

（二）市值管理的實踐操作“真假難辨”

盡管實踐中，監(jiān)管部門已對偽市值管理加大查處力度，并對典型的偽市值管理開出罰單。但從數(shù)量上來看，仍有大量的偽市值管理未被監(jiān)管部門查處。究其原因，在于市值管理實踐操作的真假難辨。由于市值管理具有長期性、綜合性、系統(tǒng)性等特征，再加上新的操縱手段層出不窮，操縱手法也更趨向于隱秘性和多樣性，使得市值管理和操縱市場難以區(qū)分。證監(jiān)會披露的“以市值管理名義內外勾結，利用商業(yè)銀行選擇性披露信息拉抬股價”的新型操縱市場方式，無論是“內外勾結”還是“選擇性披露信息”在認定和取證上都有較大的難度。就拿“內外勾結”來說，商業(yè)銀行往往會選擇與私募機構或者其他市值管理機構就市值管理達成口頭協(xié)議，從而規(guī)避監(jiān)管部門的監(jiān)管和查處。另外，市值管理工具合法與違規(guī)的邊界模糊，也是導致實踐中市值管理真假難辨的重要原因。例如，市值管理工具中常見的股份回購、并購重組、大股東增減持、股權激勵等，其行為本身也是商業(yè)銀行自治的范疇，這些行為本身即處在合法與違法的邊界。這種“灰色地帶”的屬性無疑加大了市值管理在認定合法與違規(guī)問題上的難度。例如，在信息披露的時間點問題上，如果商業(yè)銀行為了操縱股價而選擇性的在重要時間點上披露利好消息，配合大股東的減持行為，無疑構成操縱市場，但其中的認定邊界往往難以把握。部分商業(yè)銀行正是利用這一特征，游走在市值管理合法與違規(guī)的邊界，從而加大了監(jiān)管機構的查處難度。

三、提高商業(yè)銀行市值管理水平的方法對策

（一）商業(yè)銀行應加大風險防控處置力度

受國內外經(jīng)濟環(huán)境、國家宏觀調控政策等諸多因素影響，行業(yè)及區(qū)域的風險逐漸積聚、顯現(xiàn)，欠息、逾期違約較往年明顯增加，風險的控制壓力加大。商業(yè)銀行的業(yè)務發(fā)展過程中，應堅持管理與營銷并重，保持小企業(yè)業(yè)務健康發(fā)展。一是把好貸款準入關，增強實質風險的控制能力，通過非現(xiàn)場業(yè)務流程審核和業(yè)務現(xiàn)場核實兩種方式，從客戶準入環(huán)節(jié)做好風險的防控，切實做到風險防控前移；二是積極與信貸管理部配合，控制潛在風險貸款劣變，提前行動，爭取主動；三是積極配合風險管理部，加快不良貸款的清收處置；四是加強企業(yè)業(yè)務的過程管理，從風險控制角度，提高對存貸比、貨款歸行率的管理，提高主動換手率。通過上述措施的有效踐行，不僅可提升商業(yè)銀行的貸款質量，對防范金融風險也有很大利好。

（二）明確市值管理的目標

市值管理的核心在于價值，市值管理的目標在于抑制資本市場交易價格與企業(yè)實際價值之間的非正常偏離。短期來看，市值管理目標在于抑制銀行市值的不正常波動，保證銀行市值不被低估；從長遠來看，市值管理的目標在于創(chuàng)造價值，保證銀行市值的穩(wěn)定增長。但現(xiàn)實中，部分商業(yè)銀行盲目追求股價，不遺余力地抬高股價，提高企業(yè)估值，這顯然違背了市值管理的初衷。因而，有必要在《指引》中對商業(yè)銀行市值管理的目標做進一步的明確。科學的市值管理目標應該包括以下幾個部分：首先，通過市值管理制度的建立，促使商業(yè)銀行管理層和股東關注企業(yè)市值和股價；其次，在股價嚴重偏離企業(yè)內在價值時，通過合法合規(guī)的市值管理工具的運用，引導股價回歸正常，抑制資本市場的非理性波動，維護投資者利益；最后，通過市值管理制度在企業(yè)內部建立一套長期有效的組織機制，創(chuàng)造價值并實現(xiàn)價值，促進企業(yè)價值的穩(wěn)定增長.

（三）做好投資者關系管理

投資者關系管理是指運用財經(jīng)傳播和營銷的原理，通過管理銀行同財經(jīng)界進行信息溝通的內容和渠道，以實現(xiàn)相關利益者價值最大化并如期獲得投資者廣泛認同的行為。積極提高投資者的關系能夠在很大程度上改善商業(yè)銀行的形象，使銀行能夠更好的吸引投資者，這也是市值管理的重要內容之一。商業(yè)銀行在除正常的信息披露外，對于投資者的問題也要進行積極的回答；在雙向溝通的過程中促進兩者之間的關系。使投資者更加認同銀行的發(fā)展，共同推進銀行價值最大化。

（四）控制利率風險

銀行的利率風險是永遠都不可能消除的，這一項風險是跟隨國家的政策變化而變化的。隨著國家政策的調整變化，銀行要盡快調整自己的利率，避免實際收益遠遠不如理想收益。具體的操作如下：確立完善的利率風險管理流程，識別、測量、處理利率風險，不斷降低利率變化帶來的損失。根據(jù)實時變化，確立下一步的措施。

四、結語

綜上所述，市值管理對商業(yè)銀行的發(fā)展非常重要，甚至可以說，它在某種程度上決定了商業(yè)銀行的生死存亡。解決好市值管理問題有利于實現(xiàn)商業(yè)銀行的目標，因此，商業(yè)銀行必須意識到市值管理的重要性，完善企業(yè)的人才管理機制，構建完善的市值管理體系，塑造良好的工作氛圍，實現(xiàn)銀行和員工的共同發(fā)展目標。

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