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        企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究

        2019-04-29 01:50:16王海崗
        經(jīng)營(yíng)者 2019年4期
        關(guān)鍵詞:外匯風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際貿(mào)易影響因素

        王海崗

        摘 要 眾所周知,外匯風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)必須要面對(duì)的一種風(fēng)險(xiǎn),它已經(jīng)成為一種常態(tài)事件,對(duì)于企業(yè)的虧損與收益有著極大的影響。頭寸、時(shí)間以及匯率波動(dòng)主要是我國(guó)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)的三大構(gòu)成因素,對(duì)此,本文將圍繞著這三大因素,重點(diǎn)從政治、經(jīng)濟(jì)、與文化等方面對(duì)影響企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)的因素展開(kāi)探討,以期為企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避提供些許幫助。

        關(guān)鍵詞 國(guó)際貿(mào)易 外匯風(fēng)險(xiǎn) 影響因素

        企業(yè),是我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)主體的一個(gè)重要表現(xiàn)形式,而在其進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)過(guò)程中,收入與支出大量的外匯以及借入與借出貨幣資本等皆是無(wú)法避免的,但是也正是因此,企業(yè)便會(huì)擁有大數(shù)額的以外幣為主的資產(chǎn)、債權(quán)甚至是債務(wù)。并且以上外幣收付活動(dòng),企業(yè)都需要在一定周期之間內(nèi)進(jìn)行本幣折算,如此才能盡快結(jié)清債權(quán)債務(wù),也才能核算好本次國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的最終利潤(rùn)成果。企業(yè)的國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)成果與是否能有效防范外匯風(fēng)險(xiǎn)有關(guān),而外匯風(fēng)險(xiǎn)又與頭寸、時(shí)間以及匯率波動(dòng)密切相關(guān),而其中匯率波動(dòng)是主要因素,對(duì)此本文基于匯率波動(dòng)影響因素,重點(diǎn)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)影響因素進(jìn)行探討。

        一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的三大要素

        從直觀的角度來(lái)看,頭寸、時(shí)間以及匯率波動(dòng)是構(gòu)成企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)的三大要素,所以但凡缺少一個(gè)要素,外匯風(fēng)險(xiǎn)便不會(huì)存在。頭寸又叫敞口頭寸,是指外匯暴露頭寸,也就是說(shuō)并未經(jīng)歷過(guò)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的頭寸;時(shí)間即是外匯暴露時(shí)間,是頭寸暴露的最初時(shí)期;而匯率波動(dòng),則是指國(guó)家本幣與外幣之間的兌換比例的明顯變化。通常情況下,外匯暴露頭寸是企業(yè)國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)因素,暴露頭寸越大,則在時(shí)間與匯率波動(dòng)都一樣的情形下,企業(yè)所要面對(duì)的外匯風(fēng)險(xiǎn)也越大。而外匯暴露時(shí)間則是企業(yè)國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的前提因素,若是沒(méi)有“暴露時(shí)間”這一說(shuō)法,那便是進(jìn)行一手交錢,同時(shí)一手交物的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),如此便不會(huì)出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,暴露時(shí)間與外匯風(fēng)險(xiǎn)也存在著顯著的正相關(guān),即隨著暴露時(shí)間的推長(zhǎng)(頭寸與匯率波動(dòng)不變),企業(yè)所要面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。最后,匯率波動(dòng)是影響企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)最大的一個(gè)影響因素,其是外匯風(fēng)險(xiǎn)的核心與關(guān)鍵性因素。假設(shè)若是國(guó)家與國(guó)家之間的匯率是無(wú)變化,即在處于穩(wěn)固匯率交易環(huán)境之下開(kāi)展的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),企業(yè)是不需要承擔(dān)任何的外匯交易風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)然匯率與外匯風(fēng)險(xiǎn)亦是呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。另外,頭寸與時(shí)間皆是由企業(yè)的訂單內(nèi)容與性質(zhì)決定的,換言之便是企業(yè)訂單的不同內(nèi)容與根本性質(zhì)在很大程度上就影響了暴露頭寸與時(shí)間,而匯率則不然,它不僅會(huì)受到政治、經(jīng)濟(jì)、法律文化等因素的影響,又會(huì)受到國(guó)際性危機(jī)的影響,總之匯率波動(dòng)的結(jié)果,不但是國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制調(diào)控的結(jié)果,亦是國(guó)家與國(guó)家之間互相博弈的結(jié)果。所以影響匯率波動(dòng)因素是多樣化的、復(fù)雜化、且多方面的,是不受企業(yè)的影響的。

        二、影響匯率波動(dòng)的因素

        (一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異因素

        不同國(guó)家之間有著不同的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,這是影響企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)的最深層次因素,但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率卻又不能直接影響外匯風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的不同差異,將會(huì)對(duì)本國(guó)物價(jià)、收益、與利潤(rùn)等相關(guān)的經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生不一樣的影響,同時(shí)也會(huì)間接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)、花費(fèi)以及投資等經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況造成嚴(yán)重的差異,最后便會(huì)阻礙本幣的需求,致使本幣匯率產(chǎn)生大幅度的變動(dòng)。另外,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的不同差異,會(huì)令國(guó)家在全世界國(guó)家的經(jīng)濟(jì)地位上升或下降,這是因?yàn)橹挥薪?jīng)濟(jì)發(fā)展速度快速的國(guó)家,才能在全世界國(guó)家中擁有較大的話語(yǔ)權(quán),也因此本國(guó)的貨幣值才更趨于堅(jiān)挺。

        (二)法律文化差異因素

        每個(gè)國(guó)家之間存在不同的法律制度與歷史文化,尤其是在國(guó)際貿(mào)易法律法規(guī)、企業(yè)與國(guó)家信任度等幾方面的差異,都會(huì)在不同程度上影響到企業(yè)到進(jìn)出口貿(mào)易的不同變化,最終導(dǎo)致匯率大幅度波動(dòng)現(xiàn)象的發(fā)生?,F(xiàn)階段,全球大多數(shù)國(guó)家未曾制定出與反信用證欺詐相關(guān)的法律文書(shū),而少部分發(fā)展中國(guó)家遵循的是國(guó)家利益最大化原則,在貿(mào)易方展開(kāi)合法合理追收尾款的過(guò)程中,制定出法律歧視與無(wú)理拖延等政策,如此便極大地助長(zhǎng)了信用欺詐者的囂張氣焰,從而影響到本國(guó)國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的變化,導(dǎo)致匯率產(chǎn)生波動(dòng)。

        (三)政府干預(yù)因素

        政府干預(yù)是影響企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)的政治性因素之一。一般來(lái)說(shuō),匯率的波動(dòng)對(duì)國(guó)家的國(guó)際收支、國(guó)際貿(mào)易以及資本流動(dòng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有著十分突出的影響,并且也會(huì)間接影響到國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)、管理、投資、與價(jià)格等過(guò)程,所以各國(guó)政府都會(huì)或明或暗地對(duì)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)與調(diào)控,如此便會(huì)促使匯率產(chǎn)生波動(dòng),所以各國(guó)家政府對(duì)于外匯市場(chǎng)的干預(yù)機(jī)制是影響到企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因素。通常情況下,政府普遍都采用制定匯率、貿(mào)易、財(cái)政以及貨幣等政策的方式,直接或間接地對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)控和干預(yù),而這種干預(yù)機(jī)制對(duì)匯率波動(dòng)造成的影響既有長(zhǎng)期性的、亦有短期性的。

        三、結(jié)語(yǔ)

        匯率波動(dòng)早已經(jīng)成為企業(yè)國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中的常態(tài)事件,所以外匯風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法完全規(guī)避或消除。針對(duì)于此,企業(yè)必須直面外匯風(fēng)險(xiǎn),對(duì)造成外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響因素如寸頭、時(shí)間以及匯率波動(dòng)等內(nèi)容進(jìn)行科學(xué)全面的分析,之后再采取相對(duì)應(yīng)的防范措施,從政府干預(yù)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、法律文化差異以及通貨膨脹率等多方面出發(fā),如此才能在激烈的國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)中立于不敗之地,才能抓住機(jī)遇,促進(jìn)企業(yè)更好更快地發(fā)展。

        (作者單位為青海鹽湖工業(yè)股份有限公司)

        參考文獻(xiàn)

        [1] 李艷紅.國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范研究[J].現(xiàn)代營(yíng)銷

        (下),2018(06):46.

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        [3] 潘衛(wèi)華,林進(jìn).國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)及防范措施[J].統(tǒng)計(jì)與管理,2017(11):87-89.

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