亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        中國聯(lián)通混合所有制改革績效分析

        2019-04-25 07:15:32鄧文偉胡清瀅
        市場研究 2019年3期
        關(guān)鍵詞:凈資產(chǎn)中國聯(lián)通聯(lián)通

        鄧文偉 唐 倩 胡清瀅/ 文

        近幾年,政府為了提高民生質(zhì)量,不斷對通信行業(yè)提出新要求,2017 年的《政府工作報(bào)告》提出:網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)要邁出更大步伐,年內(nèi)全部取消手機(jī)國內(nèi)長途和漫游費(fèi)。2018 年《政府工作報(bào)告》提出:“取消流量‘漫游’費(fèi),移動網(wǎng)絡(luò)流量資費(fèi)年內(nèi)至少降低30%?!惫ば挪恳?019 年1 月1 日開始在全國正式提供手機(jī)卡異地銷戶服務(wù),政府的高要求一方面惠及人民群眾的生活,另一方面也對通信行業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生了一定壓力。中國聯(lián)通對4G 發(fā)展的輕視,浪費(fèi)了在3G 時(shí)代積累的優(yōu)勢,客戶流失嚴(yán)重。企業(yè)自身戰(zhàn)略定位的錯(cuò)誤,以及外在的政府壓力等多方面因素,導(dǎo)致中國聯(lián)通的經(jīng)營狀況嚴(yán)重惡化,雖然中國聯(lián)通仍屬于“世界500 強(qiáng)企業(yè)”,但是近幾年排名在不斷下降。為了改變現(xiàn)狀,中國聯(lián)通于2017 年8 月公布混合所有制改革試點(diǎn)方案,希望通過混改“起死回生”。

        一、中國聯(lián)通混合所有制改革動因分析

        (一)搭建新的融資渠道,緩解企業(yè)財(cái)務(wù)壓力

        中國聯(lián)通在進(jìn)行混合所有制改革以前,企業(yè)負(fù)債一直處于較高的水平,并且呈現(xiàn)一種不斷上升的趨勢。中國聯(lián)通通過進(jìn)行混合所有制改革,引入新的民間資本作為自有資本,提升權(quán)益資本比重,利用該部分籌資償還部分債務(wù),降低債務(wù)比重,最終改善公司的財(cái)務(wù)狀況,在緩解公司償債負(fù)擔(dān)的同時(shí),也為公司注入了新的活力。

        (二)規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu),充分發(fā)揮董事會職能

        混改前的中國聯(lián)通,擁有大多數(shù)國有企業(yè)共有的缺陷,即企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清晰、治理結(jié)構(gòu)不完善。通過混改,引入非國有投資者,可以達(dá)到股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目的,國有企業(yè)的相互重組或投資無法改變國有法人股一家獨(dú)大的局面,而引入公眾股東雖然可以增強(qiáng)市場監(jiān)督力度和透明度,但國有資本仍會維持控股地位,且中小投資者對公司治理的影響程度不及戰(zhàn)略投資者。戰(zhàn)略投資者作為國企新的股東主體,通常以派遣管理人員并加入董事會的方式參與日常經(jīng)營管理,可以有效促進(jìn)國有企業(yè)建立科學(xué)決策、股權(quán)制衡以及相互監(jiān)督的現(xiàn)代公司治理體制。

        (三)引入戰(zhàn)略投資者,達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟

        戰(zhàn)略投資者區(qū)別于普通的中小投資者,特點(diǎn)是資金較大,持股時(shí)間較長,戰(zhàn)略投資者派出優(yōu)秀的管理人員積極參與公司治理,提升了被投資公司的管理水平,同時(shí)戰(zhàn)略合作也為雙方提升了知名度,增加了業(yè)務(wù)量。中國聯(lián)通混改吸引了與其在戰(zhàn)略上具有協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者,這其中主要包括互聯(lián)網(wǎng)公司,如百度、阿里巴巴、騰訊等,聯(lián)通通過和互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司合作打造互聯(lián)網(wǎng)卡,采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略,通過廉價(jià)的資費(fèi),提升自身的競爭力,擴(kuò)大市場份額;除了互聯(lián)網(wǎng)公司外還有資金雄厚的金融集團(tuán)、國內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)基金以及產(chǎn)業(yè)鏈垂直行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略投資者的引進(jìn),中國聯(lián)通主要采用定增以及老股轉(zhuǎn)讓相結(jié)合的方式。

        二、混合所有制改革對中國聯(lián)通績效的影響

        (一)對盈利能力的影響

        盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力,本文主要選擇采用凈資產(chǎn)收益率、毛利率等相對數(shù)進(jìn)行評估。

        表1 2013-2017 年中國聯(lián)通公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

        本文選擇2013 年到2017 年中國聯(lián)通財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析,由表1 可以看出,在2017 年中國聯(lián)通進(jìn)行混改后,毛利率的變化幅度不大,但仔細(xì)觀察,在混改前兩年毛利率都是下降,在混改的當(dāng)年(2017 年)毛利率有所回升,說明混改將毛利率下降的趨勢扭轉(zhuǎn)為上升。這一部分的上升應(yīng)歸功于混改引入了互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略投資者,增加了用戶量,進(jìn)而提升了收入。再分析凈資產(chǎn)收益率的變化情況,凈資產(chǎn)收益率在2016 年突然呈現(xiàn)滑坡,之后一年(2017)有出現(xiàn)回升,回升幅度較大,但是由于前一年下降幅度過大,導(dǎo)致2016 年的基數(shù)過小。為了進(jìn)一步分析凈資產(chǎn)收益率大幅度下降的原因,本文采用了杜邦分析法:

        由上表可以看出2014 年到2015 年,凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了小幅度的下降,而到2016 年仍然呈現(xiàn)下降趨勢,說明2015 年和2016 年的經(jīng)營狀況都在惡化。因此,本文以2014 年為基礎(chǔ)對2016 年的凈資產(chǎn)收益率下降進(jìn)行分析,進(jìn)而找到凈資產(chǎn)收益率下降的原因。

        通過杜邦分析可知,2016 年凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)明顯下降最主要的原因是銷售凈利率的大幅度下降,銷售凈利率下降導(dǎo)致2016 年凈資產(chǎn)凈利率下降了5.06%。而銷售凈利率下降的主要原因是2016 年?duì)I業(yè)成本提高,但營業(yè)收入?yún)s較之前下降了,由此導(dǎo)致2016 年?duì)I業(yè)利潤相比之前出現(xiàn)大幅度的下降。再分析中國聯(lián)通進(jìn)行混改之后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),將財(cái)務(wù)報(bào)表中2017 年的數(shù)據(jù)和2016 年進(jìn)行對比,可以看出2017 年收入小幅度上漲,但是營業(yè)成本下降幅度較大,所以銷售凈利率有小幅度的上升,即可以證實(shí)混改后中國聯(lián)通經(jīng)營狀況得到了較好的改善,所以凈資產(chǎn)收益率小幅度增長?;旄那昂笾袊?lián)通毛利率也呈現(xiàn)類似的變化,同樣也是受銷售凈利率的影響。

        (二)對償債能力的影響

        償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力,通常涉及企業(yè)的可變現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債總額。經(jīng)過初步分析,本文選擇短期償債能力指標(biāo)流動比率以及長期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率與長期債務(wù)比率來對混改前后聯(lián)通的償債能力進(jìn)行對比分析。

        表2 2013-2017 年中國聯(lián)通公司償債能力

        從表2 可以看出,從2013 年到2016 年中國聯(lián)通的資產(chǎn)負(fù)債率是呈上升趨勢的,而在2017 年有較大幅度的下降,長期債務(wù)比率也表現(xiàn)出了相同的趨勢,在混改前比率不斷增加,特別是2016 年,長期債務(wù)比率是上年的2.6 倍,而2017 年長期債務(wù)比率上漲的趨勢不僅得到了遏制,還下降了12%,這證明,中國聯(lián)通通過混改,吸收非國有資本,用以償還部分債務(wù),降低了償債壓力,提升了長期償債能力。再對流動比率進(jìn)行分析,在混改前,聯(lián)通的流動比率一直維持在較低的水平,2016 年小幅度上升,2017 年混改后,流動比率得到了進(jìn)一步的增長,表明企業(yè)的短期償債能力得到了進(jìn)一步增強(qiáng)。綜上所述,不論是從長期償債能力角度分析還是從短期償債能力角度進(jìn)行分析,都表明混合所有制改革對企業(yè)償債能力的提高有著顯著的作用。

        (三)對市場份額的影響

        聯(lián)通在2016 年年中基站規(guī)模超60 萬站,人口覆蓋率達(dá)到90%,信號質(zhì)量和網(wǎng)絡(luò)速率得到持續(xù)提升。截至2017 年12 月底,中國聯(lián)通4G 基站達(dá)到85.2 萬個(gè)。2014 年至2016 年用戶數(shù)量累計(jì)增長1 億,在2017 年暴漲7000 萬用戶,2018 年11 月底,聯(lián)通宣布移動用戶數(shù)量累計(jì)達(dá)3.13 億戶。在混合所有制改革之后,聯(lián)通公司致力于改善信號狀況,同時(shí)通過有效的營銷策略,市場份額方面確實(shí)取得了較大的進(jìn)步,但是第四代移動通信技術(shù)已經(jīng)商用近4 年,未入網(wǎng)的用戶比例較低,聯(lián)通混改初期能取得這么大的成績,已經(jīng)實(shí)屬不易,但是發(fā)展前景仍然不明,主要因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)飽和,難以發(fā)展新用戶,并且5G 時(shí)代的來臨也意味著通信行業(yè)面臨重新洗牌。

        三、結(jié)語

        中國聯(lián)通混改能更好地融合國有資本和非國有資本的優(yōu)勢,更好地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。通過對中國聯(lián)通混改的研究與分析,已經(jīng)證明混合所有制改革確實(shí)改善了中國聯(lián)通的經(jīng)營狀況,但是對比2018 年11 月份中國聯(lián)通和中國移動的4G 用戶凈增數(shù),前者149.9 萬,后者413.2 萬,可以看出中國聯(lián)通的競爭力仍然較弱,增長遇到了瓶頸,應(yīng)當(dāng)以未入網(wǎng)的人群作為目標(biāo),集中發(fā)展這部分人群為客戶,因?yàn)閷Ρ纫苿?,中國?lián)通的競爭劣勢仍然明顯,很難將移動的客戶吸引進(jìn)聯(lián)通。總而言之,目前中國聯(lián)通混合所有制改革的深度與力度仍然不夠,并沒有真正地扭轉(zhuǎn)聯(lián)通的競爭劣勢,所以需要加大中國聯(lián)通混合所有制改革的力度,進(jìn)行更深入的改革?;旌纤兄聘母锊⒉恢皇枪蓹?quán)的改革,而是企業(yè)整體的一個(gè)改革?;旌纤兄聘母镄枰龅匠浞掷妹駹I企業(yè)在經(jīng)營管理方面的優(yōu)勢,提升中國聯(lián)通的競爭力,同時(shí)抓住5G 的機(jī)會,迎難而上,讓中國聯(lián)通做大做強(qiáng)。

        猜你喜歡
        凈資產(chǎn)中國聯(lián)通聯(lián)通
        中國聯(lián)通
        風(fēng)起軒轅——聯(lián)通五千年民族血脈
        一張圖讀懂聯(lián)通兩年混改
        微信搭臺“聯(lián)通” 代表履職“移動”
        以凈資產(chǎn)為主導(dǎo)的績效考核機(jī)制創(chuàng)新
        山東冶金(2019年1期)2019-03-30 01:35:28
        全國地方國有企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率
        哪些城市億萬富翁最多
        海外星云(2016年12期)2016-06-29 22:33:24
        5G:電信聯(lián)通的生死攸關(guān)之時(shí)
        中國聯(lián)通大數(shù)據(jù)應(yīng)用之路
        中國文化企業(yè)30強(qiáng)凈資產(chǎn)首超2000億
        聲屏世界(2014年6期)2014-02-28 15:18:08
        少妇一级内射精品免费| 色一情一区二| 精品视频在线观看免费无码| 日本高清不卡一区二区三区 | 日韩午夜免费视频精品一区| 国产乱对白刺激视频| 久久免费的精品国产v∧| 欧美精品aaa久久久影院| 国产剧情亚洲一区二区三区| 亚洲一区毛片在线观看| 亚洲av无码xxx麻豆艾秋| 国产午夜亚洲精品不卡福利| 99久久免费精品色老| 日本一区三区三区在线观看| 国产成人一区二区三区| 在线免费日韩| 魔鬼身材极品女神在线| 日本区一区二区三视频 | 不卡国产视频| 伊人狼人大香线蕉手机视频| 亚洲av无码一区二区三区鸳鸯影院| 国产精品igao视频| 亚洲深夜福利| 性感熟妇被我玩弄到高潮| 丁香婷婷激情综合俺也去| 竹菊影视欧美日韩一区二区三区四区五区| 欧美成人精品福利在线视频| 白浆出来无码视频在线| 国产性感主播一区二区| 久久天天躁狠狠躁夜夜av浪潮| 骚小妹影院| 久久精品亚洲精品毛片| 亚洲av综合日韩精品久久| 全黄性性激高免费视频| 国产精品成人av在线观看| 国产三级黄色片子看曰逼大片| 涩涩鲁精品亚洲一区二区| 日韩丰满少妇无码内射| 麻豆AV免费网站| 亚洲中文字幕国产剧情| 男人的天堂中文字幕熟女人妻|