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        基于代理理論的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與成本費用粘性相關(guān)性研究

        2019-04-21 07:05:44李丹
        財會學(xué)習(xí) 2019年8期
        關(guān)鍵詞:粘性成本費用產(chǎn)權(quán)

        李丹

        摘要:我國的上市公司普遍存在成本費用粘性,本文以2007-2016年滬深兩市A股上市公司的數(shù)據(jù)作為研究對象,按照實際控制人不同劃分為國有企業(yè)和非國有企業(yè),從代理理論入手來對具有不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)的成本費用粘性進行分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn),在我國,國有企業(yè)的成本費用粘性要高于非國有企業(yè)的,而中央企業(yè)的成本費用粘性又要高于地方國企的,原因在于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的企業(yè)產(chǎn)生的代理問題程度不同。

        關(guān)鍵詞:成本費用粘性;“三去一降一補”

        2015年12月在京舉行的中央經(jīng)濟工作會議,習(xí)近平總書記提出“三去一降一補”,其中降成本是指要幫助企業(yè)降低成本費用。孫崢等(2004)首次采用實證的方法證明我國上市公司普遍存在著成本費用粘性。自此之后,國內(nèi)外越來越多的學(xué)者開始將注意力轉(zhuǎn)移到成本費用的研究上來,理論界自此也開始涌現(xiàn)出了很多關(guān)于成本費用粘性的研究成果。

        一般而言,企業(yè)要有利潤,除了增加銷售收入外,控制成本降低成本也是必不可少的,然而企業(yè)成本費用的管理又在一定程度上受到成本費用粘性的影響,因此,要對企業(yè)的成本費用實施有效的管理,對企業(yè)成本費用粘性的管理并將其控制在合理范圍內(nèi)是十分有必要的。另一方面,由于現(xiàn)代企業(yè)制度下代理問題的普遍存在性,使得我國的上市公司普遍存在著成本費用粘性,而我國特殊的政治背景,又直接導(dǎo)致了我國國有企業(yè)和非國有企業(yè)間的代理問題程度不同,雖然對于成本費用粘性的文章已經(jīng)很多了,但是從代理角度去考慮成本費用粘性的研究仍然不多,從這方面考慮,本文結(jié)合我國企業(yè)特殊的產(chǎn)權(quán)性質(zhì),從代理理論入手對企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與成本費用粘性之間的影響展開研究,揭示了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與成本費用粘性二者之間的關(guān)系。

        一、文獻綜述

        王滿(2014)以成本費用粘性的形成原因為切入點,選取了中國滬深兩市A股 2009—2012年的數(shù)據(jù)為研究樣本進行了實證分析。發(fā)現(xiàn)上市公司的總成本粘性是普遍存在的,但是成本粘性受各個行業(yè),政策環(huán)境以及行業(yè)特征等因素的影響。陳燦平(2008)研究也發(fā)現(xiàn)成本費用粘性水平在不同地區(qū)之間存在差異,且存在從東部到中部到西部依次增強的規(guī)律。劉晉、趙麗萍(2015)研究發(fā)現(xiàn)市場競爭程度不同,會導(dǎo)致企業(yè)的成本粘性不同,即成本費用粘性與企業(yè)的競爭程度相關(guān)。鄧少偉(2015)研究發(fā)現(xiàn)由于企業(yè)存在著經(jīng)理人和投資者間的代理沖突,以及經(jīng)理人的自利行為,導(dǎo)致經(jīng)理人會偏離投資者的利益行事,從而產(chǎn)生費用粘性。耿影,陳海燕(2018)在以2014-2016年A股上市公司數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行研究時發(fā)現(xiàn),正向異常審計費用與審計質(zhì)量呈現(xiàn)顯著負相關(guān),而負向異常審計費用對審計質(zhì)量的影響不顯著。劉嫦(2014)發(fā)現(xiàn)成本費用具有粘性特征,并且其粘性程度會受到諸如管理者的能力、企業(yè)的性質(zhì)以及公司代理沖突等多種因素的影響。

        二、理論分析與研究假設(shè)

        在我國,根據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同可以將企業(yè)分為國有企業(yè)和非國有企業(yè),一般而言國有企業(yè)多是對整個國民經(jīng)濟都會產(chǎn)生重要影響的大企業(yè),國家或多或少會進行經(jīng)濟的補貼或扶持,以發(fā)揮其有利優(yōu)勢,因此管理層容易將擴大投資規(guī)模作為企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的目標,同時出于自身政治升遷的考慮會擴大企業(yè)規(guī)模體現(xiàn)其業(yè)績。從這個角度來看管理層容易出現(xiàn)過度投資的情況,有些項目即使其NPV為負,管理層也會進行投資,這就會加大管理層與投資者的代理問題。而對于非國有企業(yè)而言,經(jīng)理人的行為更多地受到了董事會,監(jiān)事會和股東大會的監(jiān)督和約束,加上企業(yè)的顯性契約和隱形契約的約束,以及經(jīng)理人自身的職業(yè)前景考慮,會使得經(jīng)理人更多地按照投資者的意愿行事,從而可以降低代理問題,基于此,本文提出假設(shè)一:基于代理理論下,國有企業(yè)的成本費用粘性要大于非國有企業(yè)。

        在中國國有企業(yè)按照最終控制人不同又可以區(qū)分為中央控股企業(yè)和地方政府控股企業(yè),中央控股企業(yè)相對于地方控股企業(yè)而言,規(guī)模要更大一些,國家的政治干預(yù)也更多一些,中央控股企業(yè)的資金相比地方控股企業(yè)要更充分。從代理角度而言,國家有專門的審計監(jiān)督機構(gòu)對國有企業(yè)進行審查,但是中央控股企業(yè)作為權(quán)力的上層,本身就容易出現(xiàn)自己監(jiān)督自己的局面,因此管理層容易出現(xiàn)代理問題,而地方控股企業(yè)迫于每年的審查和監(jiān)督,管理層不得不加強企業(yè)的成本控制管理,為以后的職業(yè)晉升做好鋪墊。基于此,本文提出假設(shè)二:基于代理理論下,中央控股企業(yè)的成本費用粘性要大于地方控股企業(yè)。

        三、研究設(shè)計與分析

        本文選取2007—2016 年滬深兩市 A 股上市公司為研究對象,樣本數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫,依據(jù)企業(yè)財務(wù)報告中的實際控制人分類將樣本企業(yè)進行分類,在對數(shù)據(jù)經(jīng)過處理和篩選后,再利用STATA軟件進行回歸分析檢驗。

        (一)描述性統(tǒng)計分析

        在對數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析時發(fā)現(xiàn),我國非國有企業(yè)占所有樣本數(shù)據(jù)的60%以上,說明非國有企業(yè)是上市公司的重要組成部分。此外在我國的上市公司中,成本費用變化率有著較大差異。從中央控股企業(yè)和地方控股企業(yè)的描述性統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn),中央控股企業(yè)的(總成本-收入)大于地方控股企業(yè)的(總成本-收入)。

        (二)相關(guān)性分析

        對本文涉及的主要變量進行pearson相關(guān)性系數(shù)檢驗,發(fā)現(xiàn)解釋變量與被解釋變量之間,以及解釋變量與控制變量之間的相關(guān)系數(shù)均在1%水平下顯著,說明變量之間存在較低的相關(guān)性,可以進行回歸性分析。

        (三)回歸性分析

        本文用總成本自然對數(shù)LNtc作為被解釋變量進行回歸,發(fā)現(xiàn)我國的上市公司整體存在成本費用粘性。通過對比國有企業(yè)與非國有企業(yè)的成本費用粘性的回歸系數(shù)可以發(fā)現(xiàn),國有企業(yè)成本費用粘性的回歸系數(shù)要高于非國有企業(yè),而中央國企的成本費用粘性的回歸系數(shù)要高于地方國有企業(yè)的回歸系數(shù)。因此,本文假設(shè)一,假設(shè)二得到驗證。

        四、結(jié)論

        本文從代理理論入手,通過規(guī)范研究和實證研究的方法發(fā)現(xiàn)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)的成本費用粘性之間存在顯著關(guān)系,因此,企業(yè)要管理并合理控制企業(yè)的成本,除了日常的營業(yè)管理外,還要注意企業(yè)的代理問題所產(chǎn)生的成本費用粘性,于是如何減少企業(yè)的代理問題是企業(yè)控制成本的一個重要點。由于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同產(chǎn)生的成本費用粘性不同,因此企業(yè)要注意采用合理的公司治理辦法和內(nèi)部控制流程來減少企業(yè)的代理問題,從而從根源上達到控制成本的目的。

        參考文獻:

        [1]周琪.成本費用粘性的文獻回顧[J].中國農(nóng)業(yè)會計,2016 (4).

        [2]劉嫦,楊興全,李立新.績效考核、管理者過度自信與成本費用粘性[J].商業(yè)經(jīng)濟與管理,2014 (3).

        [3]王滿,劉水,石瑞.基于行業(yè)差異和成本類型的中國成本費用粘性實證分析[J].大連海事大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2014 (10).

        [4]鄧少偉.費用粘性研究現(xiàn)狀綜述及未來展望[J].會計理論,2015 (9).

        [5]耿影,陳海燕.異常審計費用與審計質(zhì)量相關(guān)性研究[J].阜陽師范學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版),2018.

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