崔連翔

中圖分類號：F830? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

內(nèi)容摘要：在我國整體消費水平不斷提升、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟以及國家政策的支持下，消費金融發(fā)展規(guī)模不斷壯大，發(fā)展消費金融已是時之所向。眾多非金融機(jī)構(gòu)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的力量，如互聯(lián)網(wǎng)公司、電商平臺紛紛開展消費金融業(yè)務(wù)，搶灘消費金融市場。雖然許多理論與實證結(jié)果證明了消費金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，但是在互聯(lián)網(wǎng)時代，“互聯(lián)網(wǎng)+消費金融”新型業(yè)態(tài)的相關(guān)法律與監(jiān)管措施仍不完善，非金融機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險抵抗力不強(qiáng)，使得消費金融領(lǐng)域潛在金融風(fēng)險仍然較高。

關(guān)鍵詞：消費金融? ?經(jīng)濟(jì)增長? ?運營模式? ?實證分析

引言及文獻(xiàn)綜述

長久以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著過度依賴投資和外需、內(nèi)部消費需求不足等問題。尤其是隨著國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，海外市場萎靡不振，使得我國對外貿(mào)易和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速趨緩。同時，受到國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國內(nèi)需求明顯降低，依靠投資拉動經(jīng)濟(jì)增長正趨于頂峰，經(jīng)濟(jì)帶動效果不明顯，經(jīng)濟(jì)發(fā)展正面臨從外需向內(nèi)需、從投資向消費的轉(zhuǎn)型階段。2016年1月，國務(wù)院印發(fā)的《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016）2020》中確立了消費在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位，提出將消費金融作為我國普惠金融的重要版塊與拼圖，消費金融逐漸得到政府重視與支持;在同年“兩會”期間，李克強(qiáng)總理在政府工作報告中再次強(qiáng)調(diào)消費金融的重要性，鼓勵金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費金融信貸產(chǎn)品，并在全國開展消費金融公司試點，試圖通過消費金融引導(dǎo)國內(nèi)消費方向，推動粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式向高效率、高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。對此，在“十三五”期間，圍繞國內(nèi)消費發(fā)展的金融服務(wù)模式不斷涌現(xiàn)，在“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展戰(zhàn)略的影響下，以互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)、電子商務(wù)平臺、小額貸款公司等為代表的互聯(lián)網(wǎng)消費金融主體發(fā)展迅速。與傳統(tǒng)消費金融相比，互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)模式更加多樣、優(yōu)勢更加明顯。

消費金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，學(xué)術(shù)界一直都處于爭論狀態(tài)。支持發(fā)展消費金融的學(xué)者認(rèn)為，消費金融能夠消除傳統(tǒng)借貸的約束條件，緩解消費制約，利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展;反對發(fā)展消費金融的學(xué)者認(rèn)為，消費金融將壓縮金融機(jī)構(gòu)用于支持企業(yè)生產(chǎn)的資金空間，降低資金利用率，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國外學(xué)者Zeldes（1981）和Cochrane（1991）通過對無約束消費信貸的研究表明，消費信貸規(guī)模增大將提升家庭用于消費的支出，具有刺激經(jīng)濟(jì)增長的作用，同時消費金融信貸業(yè)務(wù)在監(jiān)管部門監(jiān)管范疇內(nèi)，與傳統(tǒng)金融借貸業(yè)務(wù)相比，無形中增加了保險功能，資金更加安全。而Pereira（2003）研究表明，消費金融信貸業(yè)務(wù)過度發(fā)展將不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因為市場資金有限，而過多的消費金融信貸業(yè)務(wù)畢竟擠兌社會生產(chǎn)企業(yè)的融資，資金也會由生產(chǎn)部門向消費部門流轉(zhuǎn)，使資金用途發(fā)生改變，不利于社會經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)與發(fā)展。國內(nèi)學(xué)者楊艷鵬（2011）研究表明，發(fā)展消費金融有利于改變我國不愿意超前消費的傳統(tǒng)消費觀念。因此建議政府要大力宣傳與促進(jìn)消費金融發(fā)展，通過消費金融改變消費者的消費結(jié)構(gòu)，提升國內(nèi)消費需求。而李燕橋（2013）、李成友（2014）通過實證檢驗方法得出消費金融與理論研究并不相符，具體表現(xiàn)為：消費金融并沒有促進(jìn)城市消費，城市居民的儲蓄壓力并無削減;消費金融沒有促進(jìn)農(nóng)村消費，反而由于消費信貸產(chǎn)品問題導(dǎo)致農(nóng)村消費質(zhì)量與規(guī)模有所下降。

由此可見，消費金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是具有條件的。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時代，“互聯(lián)網(wǎng)+消費金融”新業(yè)態(tài)模式的金融產(chǎn)品更加多變、金融風(fēng)險更加復(fù)雜。因此，探究互聯(lián)網(wǎng)時代下消費金融對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響并提出相應(yīng)發(fā)展建議具有較強(qiáng)的現(xiàn)實意義。

互聯(lián)網(wǎng)時代消費金融發(fā)展現(xiàn)狀及問題

（一）消費金融發(fā)展現(xiàn)狀

首先，我國中產(chǎn)階級規(guī)模迅速擴(kuò)容，成為社會消費主力群體，消費結(jié)構(gòu)也從生存型低端消費向品質(zhì)型高端消費、物質(zhì)消費向服務(wù)消費、傳統(tǒng)消費向新型消費轉(zhuǎn)變升級。根據(jù)瑞士銀行瑞信所發(fā)布的《全球財富報告》研究表明，2016年中產(chǎn)階級人數(shù)已達(dá)1.09億人，超過此前排名第一的美國9200萬人，躍居全球中產(chǎn)階級人數(shù)第一位。與低收入家庭消費觀念不同，中產(chǎn)階級家庭消費能力更強(qiáng)、消費品質(zhì)更高、消費需求更旺盛，十分利于消費金融市場發(fā)展。從消費結(jié)構(gòu)來看，居民在食品和服裝方面消費規(guī)模從1990年的1253.9元提升到2016年6978元，占總消費支出的比重由67.61%下降到38%，而在交通運輸、醫(yī)療保險、教育文化和娛樂等方面支出占比在2016年已經(jīng)超過50%，并仍具有上升趨勢。

其次，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與普及促成了“互聯(lián)網(wǎng)+消費金融”的新型業(yè)態(tài)模式，為消費金融發(fā)展提供了新引擎與新動力。借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的力量，眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛踏入金融領(lǐng)域，對傳統(tǒng)消費金融產(chǎn)品進(jìn)行升級，創(chuàng)新了消費金融模式（如互聯(lián)網(wǎng)電商平臺）。據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、P2P平臺、互聯(lián)網(wǎng)電商平臺三大消費金融運營主體在業(yè)務(wù)規(guī)模方面相比，互聯(lián)網(wǎng)電商平臺市場份額最高，典型代表企業(yè)為螞蟻金服、京東金融，其消費金融市場成交量分別突破5000億元和1000億元。

再次，在互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展浪潮的帶動下，消費金融領(lǐng)域的融資數(shù)量與規(guī)模也在不斷增長，呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)零壹財經(jīng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2016年互聯(lián)網(wǎng)消費金融融資35例，融資總額共計190.68億元，占據(jù)全年金融科技領(lǐng)域融資數(shù)量12%和融資金額21%。近年來，政府高度重視消費金融領(lǐng)域發(fā)展問題，政府的政策方針主要以溫和刺激方式鼓勵居民消費，通過局部建立消費金融企業(yè)試點的方式將消費金融創(chuàng)新模式向全國推廣，以模式創(chuàng)新帶動產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)而達(dá)到促進(jìn)消費，最終實現(xiàn)拉動經(jīng)濟(jì)增長的目的。

（二）消費金融發(fā)展問題

首先，消費金融法律仍不完善，對從事消費金融業(yè)務(wù)主體監(jiān)管力度不足，市場中存在大量監(jiān)管套利現(xiàn)象。目前，有關(guān)消費金融領(lǐng)域的監(jiān)管措施大部分以規(guī)章制度形式出臺，在監(jiān)管效力方面明顯不足。雖然在2015年央行等十部委聯(lián)合發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導(dǎo)意見》，為我國消費金融發(fā)展方式與監(jiān)管方法指明了道路，但是市場中從事消費金融的公司在法律上被認(rèn)定為是商業(yè)企業(yè)而不是金融企業(yè)，因此金融法律監(jiān)管對其并不適用，那些沒有金融牌照而從事消費金融的公司不會受到金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。由于監(jiān)管口徑不一致，致使許多從事消費金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司都加快向金融科技公司轉(zhuǎn)型，存在監(jiān)管套利行為，極不利于我國消費金融發(fā)展。

其次，消費金融公司資金來源有限，流動性不足導(dǎo)致市場中消費金融機(jī)構(gòu)數(shù)量嚴(yán)重不足，無法形成良性市場競爭局面。2009年《消費金融公司試點管理辦法》明確指出禁止消費金融公司吸納公眾存款，消費金融公司的資金來源只可以從同行業(yè)拆借、向銀行貸款、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或者批準(zhǔn)發(fā)行金融債券等渠道獲得。消費金融公司的資金來源不足，流動性支持較差，對我國消費金融的發(fā)展提出了一定挑戰(zhàn)，而嚴(yán)格的主體資格審查制度，導(dǎo)致我國符合要求的消費金融機(jī)構(gòu)少之又少，基本上只有傳統(tǒng)商業(yè)銀行具有成立消費金融機(jī)構(gòu)資格。截止到2017年，我國僅有24家消費金融公司持有牌照，其中銀行系消費金融公司為20家，占總數(shù)量的83.33%，非銀行系消費金融公司為4家。

再次，市場中大部分從事消費金融主體的信息未與央行征信系統(tǒng)對接，征信體系不健全。同時，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及與應(yīng)用，致使大量第三方網(wǎng)貸平臺野蠻生長，加劇了消費金融系統(tǒng)性風(fēng)險。目前，我國除了具有牌照的消費金融公司具有實力將信用信息與央行征信系統(tǒng)對接以外，其它諸如產(chǎn)業(yè)消費金融公司、互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司等類型的消費金融公司尚沒有接入征信系統(tǒng)，行業(yè)面臨較大信用風(fēng)險。征信的缺失可能導(dǎo)致許多借款人在一個平臺借款逾期后將無阻攔地在另一個平臺進(jìn)行借款，造成更大的經(jīng)濟(jì)損失。在消費金融主體監(jiān)管方面也不理想，那些沒有牌照而從事消費金融的主體往往用戶基礎(chǔ)薄弱，金融風(fēng)險抵抗能力不足，如果平臺資金發(fā)生斷裂，將導(dǎo)致平臺倒閉甚至跑路，不僅對客戶造成經(jīng)濟(jì)損失，還有可能引發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險。

實證分析

（一）模型假設(shè)、數(shù)據(jù)選取及處理

模型假設(shè)。本文主要采用矢量自回歸模型（VAR）分析互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)拉動程度影響與貢獻(xiàn)，建模思想是將影響研究對象的外生變量作為內(nèi)生變量滯后值的函數(shù)進(jìn)行模型構(gòu)建。由于VAR模型中的系數(shù)眾多，無法通過模型系數(shù)值進(jìn)行分析，需要借助格蘭杰因果檢驗、IRF脈沖響應(yīng)分析和方差分解等工具進(jìn)行全面分析。另外，對于時間序列而言，如果數(shù)據(jù)是同階平穩(wěn)即非平穩(wěn)時間序列變量的線性組合是平穩(wěn)的，那么時間序列之間存在協(xié)整關(guān)系，需要建立誤差修正模型（VEC）進(jìn)行研究。

數(shù)據(jù)選取及處理。數(shù)據(jù)上選擇消費信貸總額（包括長期消費信貸總額與短期信貸總額）為消費金融發(fā)展?fàn)顩r，國內(nèi)生產(chǎn)總值為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。由于2013年是我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年，也是互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展開端，因此數(shù)據(jù)時間段選擇為2013年至2017年季度數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源《國家統(tǒng)計年鑒》和中國人民銀行網(wǎng)站以及易觀所發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)金融報告-消費金融專題》，其中經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r由符號GDP來表示，長期消費信貸總額由符號Ltcl表示，短期消費信貸總額由符號Stcl表示。另外，為減少原始數(shù)據(jù)的過度波動，需對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行對數(shù)變換，得出相對平穩(wěn)的時間序列。因為原始時間序列是季度數(shù)據(jù)，季節(jié)的變換會使時間序列產(chǎn)生規(guī)律變動，因此需要對季節(jié)時間序列進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，本文使用Census X12方法，具體調(diào)整后的數(shù)據(jù)分別記為LnGdp_sa、LnLtcl_sa、LnStcl_sa。

（二）計量分析

單位根ADF檢驗。在對時間序列進(jìn)行分析前，為了消除偽回歸現(xiàn)象，需要對時間序列進(jìn)行單位根檢驗，本文選擇ADF檢驗方法，檢驗結(jié)果如表1所示。時間序列LnGdp、LnLtcl、LnStcl都為二階平穩(wěn)I（2），存在協(xié)整關(guān)系，因此需要進(jìn)行協(xié)整檢驗，再建立VEC模型。

Johansen協(xié)整檢驗與建立VEC模型。協(xié)整檢驗是建立VEC模型的基礎(chǔ)，Johansen協(xié)整檢驗原理是通過跡統(tǒng)計量和最大特征值統(tǒng)計量進(jìn)行判定，采用循環(huán)檢驗規(guī)則得出時間序列間的協(xié)整個數(shù)，具體結(jié)果如表2所示。對于一個協(xié)整關(guān)系也沒有條件下，跡統(tǒng)計量60.19430大于臨界值29.79707，拒絕原假設(shè)，即存在一個協(xié)整關(guān)系。對于至多有一個協(xié)整關(guān)系條件下，跡統(tǒng)計量14.04371小于臨界值15.49471，接受原假設(shè)。因此，時間序列彼此之間存在一個協(xié)整關(guān)系，且協(xié)整方程為LnGdp_sa=-2.324623LnLstcl+3.103149LnStcl_sa，表明短期信用貸款每提升1，經(jīng)濟(jì)將增長3.1;長期信用貸款每提升1，經(jīng)濟(jì)將下降2.3。說明，短期信用貸款對經(jīng)濟(jì)增長具有正向促進(jìn)作用，而長期信用貸款對經(jīng)濟(jì)增長具有反向作用。短期信用貸款利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場短期資金重組將刺激社會消費，提升經(jīng)濟(jì)能力;而長期信用貸款的風(fēng)險較大，市場中如果存在較多長期信用貸款，容易造成市場中的不確定性，因此不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解。對VEC模型分別進(jìn)行格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)分析和方差分解，結(jié)果如表3所示。自變量D（LnGdp_sa）對變量D（LnStcl_sa）和變量D（LnLstcl_sa）不存在格蘭杰因果關(guān)系，而自變量D（LnStcl_sa）和自變量D（LnLstcl_sa）分別對變量D（LnGdp_sa）存在格蘭杰因果關(guān)系，即經(jīng)濟(jì)增長并不會影響長期消費信貸和短期消費信貸，但是長期消費信貸和短期消費信貸將對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生一定影響作用。長期消費信貸在前兩個周期內(nèi)（半年時間），對經(jīng)濟(jì)增長略有負(fù)向作用，隨著時間的推移對經(jīng)濟(jì)逐漸起正向作用，大概在第四個周期內(nèi)（一年內(nèi)），對經(jīng)濟(jì)增長作用達(dá)到最大，并逐漸趨向平穩(wěn)。短期消費信貸在一個周期內(nèi)（三個月）就能對經(jīng)濟(jì)起到正向作用，并隨著時間的推移影響程度不斷增大，在第三個周期末（九個月）對經(jīng)濟(jì)促進(jìn)的正向作用達(dá)到最大，并逐漸趨于平穩(wěn)。表明短期消費信貸與長期消費信貸相比，短期消費信貸對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響更快。此外，從影響程度上來看，長期消費信貸與短期消費信貸的解釋部分逐漸增長，并且都在第十期達(dá)到峰值，長期消費信貸解釋比重達(dá)到30%，短期消費信貸解釋比重為4%。表明隨著時間的推移，長期消費信貸波動對經(jīng)濟(jì)影響更加敏感，而短期消費信貸波動對經(jīng)濟(jì)影響敏感度較低。

（三）結(jié)論與總結(jié)

由時間序列的VEC模型可知，研究數(shù)據(jù)之間確實存在某種長期關(guān)系，并得出以下結(jié)論：第一，根據(jù)JJ協(xié)整檢驗方程可知，短期消費信貸增長對經(jīng)濟(jì)增長具有正向作用，而長期消費信貸增長對經(jīng)濟(jì)不利。這說明短期內(nèi)消費信貸的增加將有助于刺激社會消費，讓社會經(jīng)濟(jì)處于繁榮狀態(tài)，并且短期消費信貸無論是風(fēng)險還是利率都相對較低，因此對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較強(qiáng)的促進(jìn)作用;而對于長期消費信貸而言，由于借款時間較長，借貸人無法保證資金可以準(zhǔn)時歸還，信用風(fēng)險較高，如果市場中存在過多的長期信用借貸，一旦發(fā)生違約情況，無疑對經(jīng)濟(jì)將造成極大危害，因此對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有負(fù)向作用。第二，由格蘭杰因果關(guān)系可知，經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不會影響長期信用消費借貸規(guī)模與短期消費借貸規(guī)模，而短期信用消費借貸規(guī)模和長期信用消費借貸規(guī)?？梢杂绊懡?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，檢驗結(jié)果符合經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)驗。第三，脈沖響應(yīng)分析結(jié)論與協(xié)整檢驗結(jié)論一致，短期消費信貸對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有正向作用，長期消費信貸對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有負(fù)向作用。隨著時間的推移，長期消費信貸也會逐漸對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到正向作用，但是作用程度不如短期消費信貸。第四，方差分解結(jié)果表明，長期消費信貸對經(jīng)濟(jì)波動影響程度較高，在十個周期內(nèi)（兩年半內(nèi)）對經(jīng)濟(jì)波動程度將達(dá)到30%，而短期消費信貸對經(jīng)濟(jì)波動影響程度僅為4%。檢驗結(jié)果表明，有關(guān)金融監(jiān)管部門要加強(qiáng)對長期消費信貸規(guī)模的監(jiān)管力度，防止長期消費信貸發(fā)展速度過快、規(guī)模過大。一旦長期消費信貸發(fā)生違約問題，將對經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成較大沖擊。

政策建議

加強(qiáng)征信體系建設(shè)，防止消費金融違約風(fēng)險發(fā)生。由于我國消費金融正處于發(fā)展黃金時期，許多互聯(lián)網(wǎng)金融公司（如P2P平臺、小額貸款公司）為了獲取市場份額，急切想要將平臺資金放貸，往往采用一些激進(jìn)做法，比如在業(yè)務(wù)上進(jìn)行閃電借款、貸款審查不嚴(yán)格，只要有信用卡就可以辦理消費貸款。因此，加強(qiáng)信用體系建設(shè)，形成良好社會信用風(fēng)氣才是防止違約風(fēng)險發(fā)生的最優(yōu)辦法。當(dāng)然，對于消費金融信用體系建設(shè)不僅僅只是與央行征信系統(tǒng)相連，還要聯(lián)合社會一切信息數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)，如公安數(shù)據(jù)、第三方征信數(shù)據(jù)、消費者理財數(shù)據(jù)甚至是社交信息等所有涉及金融交易的數(shù)據(jù)納入到信用體系建設(shè)，建設(shè)成一個具有多角度、多方位、多維度的金融信用征信系統(tǒng)。要建立統(tǒng)一的信用評價標(biāo)準(zhǔn)，打破不同征信機(jī)構(gòu)的自立標(biāo)準(zhǔn)行為。在社會征信體系之中，可根據(jù)消費金融發(fā)展?fàn)顩r與金融監(jiān)管狀況適當(dāng)調(diào)整征信標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵行業(yè)之間開放內(nèi)部征信數(shù)據(jù)，實現(xiàn)消費金融領(lǐng)域數(shù)據(jù)共享。

加強(qiáng)消費金融領(lǐng)域法律建設(shè)與監(jiān)管，切實維護(hù)消費者權(quán)利。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域內(nèi)應(yīng)用不斷深入，有關(guān)消費金融法律建設(shè)與監(jiān)管方面既要考慮到互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可能引發(fā)的新問題，也要顧及到傳統(tǒng)金融監(jiān)管。因此，消費金融領(lǐng)域的法律建設(shè)與監(jiān)管應(yīng)當(dāng)本著“創(chuàng)新監(jiān)管、提升效率、降低成本”的原則，在現(xiàn)有金融法律基礎(chǔ)上，對消費金融領(lǐng)域的法律漏洞進(jìn)行補(bǔ)充，努力建設(shè)成符合“互聯(lián)網(wǎng)+消費金融”發(fā)展模式的消費金融法律體系與監(jiān)管體制。監(jiān)管部門需因地制宜，根據(jù)不同運營主體或者業(yè)務(wù)種類實行區(qū)別化監(jiān)管，既要鼓勵消費金融模式與產(chǎn)品創(chuàng)新，也要提升監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本。比如，對于風(fēng)險較高而又跑路事件頻發(fā)的P2P平臺而言，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對其信用風(fēng)險和操作風(fēng)險監(jiān)管力度，防止P2P平臺因急切將平臺資金借出而出現(xiàn)違規(guī)操作;而對于剛剛起步的互聯(lián)網(wǎng)眾籌業(yè)務(wù)，監(jiān)管部可以在其不觸碰法律紅線的基礎(chǔ)之上，鼓勵消費眾籌在業(yè)務(wù)模式與產(chǎn)品上進(jìn)行創(chuàng)新，按照先創(chuàng)新再監(jiān)管的步驟，隨時調(diào)整監(jiān)管方式。

加強(qiáng)消費金融運營模式與產(chǎn)品創(chuàng)新，以服務(wù)獲取市場認(rèn)可。與傳統(tǒng)消費金融相比，“互聯(lián)網(wǎng)+消費金融”新業(yè)態(tài)無論是在運營模式上還是產(chǎn)品創(chuàng)新上都有較大提升。但是互聯(lián)網(wǎng)與消費金融的結(jié)合絕不是簡單相加，需要不斷對產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行優(yōu)化，才可以保證消費金融的活力，真正實現(xiàn)消費金融發(fā)展。由于目前消費金融業(yè)務(wù)從事主體包括金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)公司，因此建議不同類型的經(jīng)營主體要根據(jù)自身優(yōu)勢側(cè)重開發(fā)不同種類金融產(chǎn)品，創(chuàng)新產(chǎn)品，創(chuàng)新服務(wù)，創(chuàng)新模式。根據(jù)實證分析結(jié)果，建議互聯(lián)網(wǎng)公司與非金融機(jī)構(gòu)多提供短期消費金融產(chǎn)品，如家庭消費貸款、小額度現(xiàn)金貸款、信用卡透支等，一方面是短期消費金融產(chǎn)品作用效果明顯，另一方面是短期消費金融產(chǎn)品安全可靠。對于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，因為具有較強(qiáng)的金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗和金融風(fēng)險防范能力，可以適當(dāng)開發(fā)長期消費金融信貸產(chǎn)品，獲取市場份額。

參考文獻(xiàn)：

1.張杰.我國消費金融發(fā)展展望與策略選擇[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2015（7）

2.王江，廖理，張金寶.消費金融研究綜述[J].經(jīng)濟(jì)研究，2010（S1）

3.王勇.通過發(fā)展消費金融擴(kuò)大居民消費需求[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)，2012（8）

4.劉丹.消費金融發(fā)展模式的國際比較及借鑒[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2011（1）

5.馮科，何理.互聯(lián)網(wǎng)消費金融的創(chuàng)新[J].中國金融，2016（11）

6.丁寧.中國消費信貸對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的實證分析[J].財經(jīng)問題研究，2014（3）

7.田長海，劉銳.消費金融存進(jìn)消費升級的理論與實證分析[J].消費經(jīng)濟(jì)，2013（6）

8.“Consumer Finance”. Tufano，P.Journal of Economic Literature，2009

9.Debit or Credit？. Zinman，J.Journal of Banking and Finance，2009