郭志濤 李博

金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長，和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有重要影響。金融發(fā)展涉及金融系統(tǒng)所提供的功能的改進(jìn)：①匯集儲(chǔ)蓄; ②將資本分配給生產(chǎn)性投資; ③監(jiān)測這些投資; ④風(fēng)險(xiǎn)多樣化;和⑤貨物和服務(wù)的交換。因此研究金融發(fā)展的程度，運(yùn)用合理的方法測算并編制國家金融機(jī)構(gòu)發(fā)展指數(shù)，對(duì)于研究國家在不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率和穩(wěn)定性有重要意義。IMF在2016年初發(fā)表的一篇論文中創(chuàng)造了一些指標(biāo)，總結(jié)了發(fā)達(dá)金融機(jī)構(gòu)在深度，可得性和效率方面的發(fā)展情況，最終得出金融發(fā)展最終指標(biāo)。本文運(yùn)用IMF提出的方法測算我國金融機(jī)構(gòu)發(fā)展指數(shù)。

一、指數(shù)測算

（一）基礎(chǔ)指標(biāo)

金融機(jī)構(gòu)深度指標(biāo)，采用私人部門信貸占GDP比重與保費(fèi)收入占GDP比重以及證券公司總資產(chǎn);金融機(jī)構(gòu)可得性指標(biāo)，采用每十萬人擁有的ATM 機(jī)數(shù)量和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合計(jì)從業(yè)人數(shù);金融機(jī)構(gòu)效率指標(biāo)，采用存貸利差和凈息差，以及間接費(fèi)用/總資產(chǎn)指標(biāo)。

（二）主成分分析法測算

我們通過 SPSS 軟件對(duì)上述初始指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，分析結(jié)果如下：

根據(jù)主成分分析法，我們按照特征值大于1的原則來選取出3個(gè)主成分

隨后我們利用初始載荷矩陣所對(duì)應(yīng)的值除以對(duì)應(yīng)主成分的特征值的平方根求得主成分的系數(shù)，將指標(biāo)的每個(gè)主成分系數(shù)與對(duì)應(yīng)的主成分的特征值占比相乘之和作為該指標(biāo)的權(quán)重，然后進(jìn)行加權(quán)求和，求得各項(xiàng)子指標(biāo)值并且歸一化處理得出我國金融機(jī)構(gòu)發(fā)展指數(shù)。

二、測算結(jié)果分析

（一）總量分析

從FI指數(shù)變化趨勢圖我們可以很明顯地看到，雖然在個(gè)別時(shí)間段內(nèi)我國FI指數(shù)有小幅下降，但是總體指數(shù)呈上升趨勢，表明我國在過去33年時(shí)間內(nèi)金融機(jī)構(gòu)取得了長足的發(fā)展，我們以銀行為例來說明。

1.資產(chǎn)負(fù)債總量

截至2015年底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額199.3萬億元，比年初增加27萬億元，同比增長15.7%;負(fù)債總額184.1萬億元，比年初增加24.1萬億元，同比增長15.1%。

2.資產(chǎn)質(zhì)量

近十幾年，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)化信貸管理，加速財(cái)務(wù)重組步伐，加快不良貸款核銷力度，資不良貸款余額和比例持續(xù)雙降。資產(chǎn)質(zhì)量有明顯改善。

3.商業(yè)銀行集中度

從上圖我們可以看出，近十年來我國商業(yè)銀行的集中度呈現(xiàn)明顯下降趨勢，這表明我國金融機(jī)構(gòu)的層次更加多元化，結(jié)構(gòu)更加合理，金融機(jī)構(gòu)深度和可得性均增強(qiáng)。

（二）結(jié)構(gòu)分析及調(diào)整建議

上圖中我們可以看出，金融機(jī)構(gòu)可得性FIA指數(shù)一直在平穩(wěn)上升，反映出我國在過去30多年的時(shí)間內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和從業(yè)人數(shù)以及自助服務(wù)終端規(guī)模都在不斷擴(kuò)張;結(jié)合FI指數(shù)的變化趨勢來看，金融機(jī)構(gòu)深度指標(biāo)FID指數(shù)的變化趨勢與FI指數(shù)最為接近，表明金融機(jī)構(gòu)深度指標(biāo)在整個(gè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展指數(shù)中的權(quán)重較大，影響最為明顯;金融機(jī)構(gòu)效率指標(biāo)FIE指數(shù)雖然總體也呈現(xiàn)上升趨勢，但是波動(dòng)性很大，這可能有以下三方面的原因：①我們選取的反映金融機(jī)構(gòu)效率指標(biāo)的基礎(chǔ)指標(biāo)序列較多，相互之間的影響較為復(fù)雜;②很多基礎(chǔ)數(shù)據(jù)系列缺失較多，在對(duì)這些缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行人為處理的過程中可能會(huì)出現(xiàn)與實(shí)際不符的情況;③這些反映金融機(jī)構(gòu)效率的基礎(chǔ)指標(biāo)本身要受到很多因素的影響，變化機(jī)制較為復(fù)雜。

因此我們認(rèn)為，在金融機(jī)構(gòu)深度和可得性方面我國在未來一段時(shí)間內(nèi)要繼續(xù)保持增強(qiáng)趨勢，同時(shí)要把改革和監(jiān)管的重點(diǎn)放在較為復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)效率方面。必須不斷完善我國現(xiàn)代化商業(yè)銀行體系，主要應(yīng)該包括經(jīng)營的綜合化、競爭的差異化、服務(wù)的多樣化等。