邱靜

【摘要】在供給側結構性改革的背景之下，作為提質增效的先行者，國有企業(yè)要大力破除無效供給、化解過剩產(chǎn)能，將處僵脫困作為重要抓手，從供給端出發(fā)加快提升企業(yè)效率。本報告通過對國有企業(yè)中存在的“僵尸企業(yè)”進行現(xiàn)狀分析，以期探尋導致“僵尸企業(yè)”的成因，并為企業(yè)處僵脫困探索有效路徑。

【關鍵詞】國有企業(yè);僵尸企業(yè);供給側結構性改革

一、國有企業(yè)中存在的“僵尸企業(yè)”現(xiàn)狀分析

2015年11月中央提出著力加強供給側結構性改革，2017年10月深化供給側結構性改革被列為十九大報告中經(jīng)濟工作的首要任務，在這樣的背景之下，作為提質增效的先行者，國有企業(yè)要大力破除無效供給、化解過剩產(chǎn)能，將處僵脫困作為重要抓手，從供給端出發(fā)加快提升企業(yè)效率。“僵尸企業(yè)”是經(jīng)濟發(fā)展的痛點，它們占據(jù)了土地、資金、勞動力等十分重要的生產(chǎn)要素，但是卻不能產(chǎn)生與之相匹配的經(jīng)濟社會效益?！敖┦髽I(yè)”危害巨大，輕則加劇產(chǎn)能過剩問題，造成社會資源的浪費，導致市場不公;重則會在就業(yè)以及債務等多重方面產(chǎn)生連鎖反應，引發(fā)整個經(jīng)濟運行的系統(tǒng)性風險。僵尸企業(yè)”的處置涉及債權處理、人員安排等復雜問題，分析導致出現(xiàn)這些“僵尸企業(yè)”的原因及具體處置的路徑顯得尤為重要。

二、導致“僵尸企業(yè)”的成因分析

“僵尸企業(yè)”的成因十分復雜，從根本上來講，是由于我國政府的保護過度， “市場”這一“看不見的手”沒有充分發(fā)揮作用，也就是說由于市場機制的不完善造成的。具體分析如下：

首先，從制度成因的角度分析來看，從政策的出臺和實施方式上我國政府長期采用的是選擇性產(chǎn)業(yè)政策，這是“僵尸企業(yè)”產(chǎn)生的重要原因。長期以來，由于信息接收的不對稱與不確定等因素，導致選擇性產(chǎn)業(yè)政策在實施過程中很難準確評估預期成果，對于方向的把控不準確。

其次，從市場成員的角度分析來看，市場競爭力不足也是“僵尸企業(yè)”出現(xiàn)的原因。比如現(xiàn)代物流的快速發(fā)展，使得很多傳統(tǒng)的物流企業(yè)無法適應市場發(fā)展，而面臨著被吸收合并或清算注銷的風險。再比如傳統(tǒng)的零售百貨業(yè)，受到互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，無論在產(chǎn)業(yè)結構還是產(chǎn)品升級方面都有待提升?？傊?，無法適應市場的發(fā)展與競爭，服務在市場上的空間被擠占，以及相繼出現(xiàn)的債務等問題，成為“僵尸企業(yè)”的主要來源。

再次，從退出阻力的角度分析來看，人員問題及資金問題成了最大阻力。一方面，一旦對“僵尸企業(yè)”進行不合理的處置，之后會造成大量的職工下崗，如果沒有相應的保障、安置措施就會帶來社會不穩(wěn)定隱患。近年來，國有企業(yè)職工上訪的案例屢見不鮮，反映出了企業(yè)在保護職工利益方面的欠缺。另一方面，一些商業(yè)銀行為了維持報表表面上的“好成績”，就會采取各種措施幫助“僵尸企業(yè)”按期償還利息，從而掩蓋銀行的壞賬問題。

最后，從國有企業(yè)改革的角度來看，改革不徹底是形成“僵尸企業(yè)”的重要原因。2018年是改革開放40周年，改革開放之后，國有企業(yè)改革大致分為了放權階段、權利分離階段、現(xiàn)代企業(yè)制度階段、股份制階段和混合所有制改革階段這五個階段，雖然國企改革在每個階段均取得顯著成效，但是從根本上制約國有企業(yè)發(fā)展的問題，如傳統(tǒng)的體制機制問題、壟斷問題等，始終尚未得到有效的解決，也就是說，國有企業(yè)改革的不徹底是導致大量“僵尸企業(yè)”出現(xiàn)的重要原因。

三、 “僵尸企業(yè)”的處置路徑研究

（一）政府的資金與政策支持

政府對僵尸企業(yè)有序引導離不開政府資金投入和政策配套支持。加大政府資金投入及相應政策的支撐是政府治理僵尸企業(yè)的基礎性保障。國有企業(yè)在治理“僵尸企業(yè)”的過程中通常采用有以下幾種出清方式，即：吸收合并、清算注銷、公司制改制、削減層級等，通常而言，任何對于“僵尸企業(yè)”的處置對策都離不開政府資金的精準投入及有關政策的配套出臺。以資金投入為例，政府通過設立專門的資助基金來幫助“僵尸企業(yè)”順利出清，同時在基金的資助下，有利于更好地解決職工的安置、轉崗以及開展相關專業(yè)能力培訓工作。另外，資產(chǎn)的處置也是在治理“僵尸企業(yè)”的過程中非常重要的一個環(huán)節(jié)，實踐證明處置不良資產(chǎn)的有效方式即引入市場，通過市場化來界定并吸納不良次產(chǎn)。再以出臺相關配套政策為例，通常歷史遺留的包袱是“僵尸企業(yè)”形成的根本性原因，通過化解矛盾包袱，按照“一類一策”原則并結合國內成功的處置案例，有針對性地給出不同類型“僵尸企業(yè)”的政策配套支持。進一步鎖定治理“僵尸企業(yè)”的關鍵問題，將方向鎖定在長期存在的產(chǎn)權結構不清晰、政企不分、政資不分等關鍵問題上，明確監(jiān)管主體，將各分散資產(chǎn)有機統(tǒng)一的監(jiān)管起來。最后是要充分將國有資本的預算應用好，充分發(fā)揮其解決“僵尸企業(yè)”歷史債務的作用。

（二）政府建立合理退出機制

國際上也有很多治理“僵尸企業(yè)”的經(jīng)驗教訓可以作為參考。以日本為例，日本在20世紀90年代受到經(jīng)濟危機的影響，曾經(jīng)一度出現(xiàn)了大批由于經(jīng)營不善導致停業(yè)、破產(chǎn)的“僵尸企業(yè)”。當時日本政府采取的做法是并沒有直接將這些企業(yè)統(tǒng)一退出市場，而是大力支持鼓勵銀行等金融行業(yè)向企業(yè)追加貸款，雖然有效地緩解了不良債務問題，為企業(yè)存活爭取了寶貴的時間，但由于沒有從根本上解決企業(yè)資金鏈及內部經(jīng)營弊端，即使企業(yè)沒有真正倒閉但也喪失了在市場的核心競爭力，無法長期的存活下來。而與此相反的是美國，美國受到2008年次貸危機的波及，很多企業(yè)面臨重組甚至破產(chǎn)清算，為了從根本上解決該問題，當時美國政府有針對性地制訂了一整套的救助與退出流程計劃，其中明確規(guī)定企業(yè)在破產(chǎn)清算過程中必須償還政府的貸款本息，才能順利退出。這一舉措既有效地解決了企業(yè)自身問題，也為政府掃清了債務包袱。通過打破“僵尸企業(yè)”的預期，修正過度依賴政府的行為，努力建立起正常的政企關系。

（三）使計劃與市場協(xié)同配置

完善的治理模式是有效處置“僵尸企業(yè)”的重要制度支撐，在治理過程中需要引入市場和計劃兩個重要的因素，這兩個因素也是企業(yè)在順應供給側結構性改革過程中必須具備的資源配置。計劃的配置可以從以下幾個方面著手：首先，以金融法庭體系做支撐，加快處僵脫困的效率。在治理“僵尸企業(yè)”的過程中會不可避免地面臨不良資產(chǎn)問題，處理不當就會產(chǎn)生金融案件，而解決此類案件的通常途徑即通過法律訴訟，從而明確企業(yè)的債權債務關系，保證資產(chǎn)的合理合法性。其次，建立健全聯(lián)動機制，保證企業(yè)落后產(chǎn)能與新增產(chǎn)能的順利銜接，通常情況下，一些“僵尸企業(yè)”會通過兼并重組的方式來激發(fā)其自身活力，在這個過程中就不可避免地出現(xiàn)新舊產(chǎn)能的轉換。此時需要政府建立完善的審批制度來規(guī)范新產(chǎn)能的更迭，在提高生產(chǎn)效率的同時合理有效地將落后產(chǎn)能剔除，從而保證企業(yè)產(chǎn)能存量的改造升級。最后，建立健全產(chǎn)能的監(jiān)管體系，為設備的管理注冊提供必要支撐。當前政府對于行業(yè)的產(chǎn)能研究更多側重于宏觀定性的，由于缺乏必要的數(shù)據(jù)支撐，定量分析存在一定困難。而設備的注冊制度對于熟悉企業(yè)基本設備情況起到了基礎性但卻非常重要的幫助，完善合理的監(jiān)管體系有助于化解產(chǎn)能過剩的風險。

（四）切實防范“僵尸企業(yè)”金融風險

金融機構要在準入、續(xù)貸、止損等關鍵環(huán)節(jié)上下足功夫，并充分做好市場調研，防止“僵尸企業(yè)”的非法轉移，盡最大努力保護信貸資產(chǎn)。同時，金融機構要加強金融風險排查，重點關注“僵尸企業(yè)”的不良貸款領域，加快金融風險資產(chǎn)處置，充分發(fā)揮國有資本投資及各類資產(chǎn)平臺的作用，穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)退出事件，有效維護金融穩(wěn)定。

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