顧茜

摘要：基于TRICK模型，研究影響商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展的因素。研究發(fā)現(xiàn)：1.外部驅(qū)動因素中的技術、管制和競爭對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展影響是正向且顯著的，而利率風險對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展存在負效應，且波動性較大，使得外部驅(qū)動因素整體對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展呈不顯著正相關。2.內(nèi)部驅(qū)動因素對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展呈現(xiàn)顯著正相關。

關鍵詞：商業(yè)銀行；表外業(yè)務；驅(qū)動因素；影響

1980年，西方商業(yè)銀行表外業(yè)務開始快速發(fā)展，表外業(yè)務收入占比逐漸擴大。相反，國內(nèi)表外業(yè)務成長較慢，發(fā)展程度落后于發(fā)達國家。隨著商業(yè)銀行依賴表內(nèi)業(yè)務收入的盈利可能減小，表外業(yè)務作為實體經(jīng)濟發(fā)展的一脈重要力量，其發(fā)展能夠有效提高商業(yè)銀行營業(yè)利潤。因此，研究表外業(yè)務發(fā)展的驅(qū)動因素具有非常重要的意義，如何利用這些驅(qū)動因素來切實推動表外業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，是值得關注的問題。

一、變量定義與選擇

研究商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展有眾多指標，較多使用的兩個指標是表外業(yè)務收入和表外業(yè)務收入占總收入比值。考慮到本文研究我國商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展情況，故選擇表外業(yè)務收入占總收入比重作為被解釋變量，GDP增長率作為控制變量。

商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展的驅(qū)動因素有內(nèi)外兩部分，其中外部驅(qū)動因素包括技術、管制、利率風險、競爭和資本充足率，內(nèi)部驅(qū)動因素即理性的自我利益。本文將技術、管制、利率風險、競爭、資本充足率（外部）和理性的自我利益（內(nèi)部）作為影響表外業(yè)務發(fā)展的解釋變量，為了便于指標的量化和數(shù)據(jù)的可得性，對表外業(yè)務收入占比、技術、管制、利率風險、競爭、資本充足率和理性的自我利益定義如下。

1. 表外業(yè)務收入占比（Y）。表外業(yè)務收入是金融服務類、擔保或承諾類、投資銀行類和衍生工具類收入之和。表外業(yè)務收入占比為表外業(yè)務收入占營業(yè)收入的比重。

2. 技術（X1）。國內(nèi)外學者在研究技術水平對商業(yè)銀行績效影響時，普遍使用成本理論。研究結果表明，技術進步對商業(yè)銀行總成本有正負影響，但正向影響要大于負面影響，即技術進步有利于降低商業(yè)銀行經(jīng)營成本。所以可以使用經(jīng)營成本表示技術水平，成本降低表明技術進步，成本上升則技術退步。為了統(tǒng)一，本文使用資產(chǎn)成本率衡量技術水平，其中表示技術水平的成本主要包括利息支出、手續(xù)費支出、營業(yè)費用和其他營業(yè)支出等，資產(chǎn)成本率=。

3. 管制（X2）。對銀行業(yè)的金融管制指標眾多，本文采用2011年銀監(jiān)會提出的資本充足率、流動性、杠桿率及貸款損失準備四項監(jiān)管標準，選取了資本充足率、核心資本充足率、短期資產(chǎn)流動性比例、存貸款比例和不良貸款撥備覆蓋率五項指標進行加權平均，得到的結果作為綜合的管制指標。

4. 利率風險（X3）。利率風險通過利率敏感性缺口率衡量，其計算公式為：利 率敏感性缺口率=

。

5. 競爭（X4）。競爭主要表現(xiàn)為樣本銀行之間的競爭，通過營業(yè)收入、總資產(chǎn)兩個指標進行計算競爭比率。競爭比率越大，表明該銀行競爭能力較強；比率越小，表明該銀行面臨的競爭越大。

6. 資本充足率（X5）。資本充足率是資本總額對其風險加權資產(chǎn)的比值，故選擇資本充足率指標。

7. 理性的自我利益（X6）。商業(yè)銀行理性的自我利益表現(xiàn)為追求利潤最大化，故本文選取凈資產(chǎn)收益率作為商業(yè)銀行追求自我利益的結果。

二、數(shù)據(jù)選取及模型設定

（一）數(shù)據(jù)選取

考慮到上市銀行在資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、信息披露及市場競爭力等方面的優(yōu)勢，更能代表未來我國銀行業(yè)的發(fā)展方向。故本文選取的研究樣本是16家上市銀行，分別是工商銀行、北京銀行、交通銀行、南京銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、中國銀行、光大銀行、中信銀行、招商銀行和寧波銀行。樣本跨度為10年，從2005～2014年，相關數(shù)據(jù)來源于iFind數(shù)據(jù)庫和各大銀行年報。

（二）模型設定

在實證分析中，由于內(nèi)外兩部分驅(qū)動因素對表外業(yè)務的影響是一致的，因此建立多元線性回歸模型。模型設置：

Yit=β0t+β1tX1it+β2tX2it+β3tX3it+β4tX4it+β5tX5it+β6tX6it+β7tX7it+ε（1）

其中被解釋變量Y表外表外業(yè)務收入占比，解釋變量X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7分別表示技術、管制、利率風險、競爭、資本充足率、理性的自我利益和GDP增長率。i代表各個銀行，t代表年份。β0、β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7為系數(shù)，ε為隨機擾動項。

三、驅(qū)動因素對表外業(yè)務發(fā)展影響的變截距模型實證檢驗

（一）面板數(shù)據(jù)單位根檢驗

首先對八個變量，即表外業(yè)務收入占比（Y）、資產(chǎn)成本率（X1）、管制率（X2）、利率敏感性缺口率（X3）、競爭率（X4）、資本充足監(jiān)管率（X5）、凈資產(chǎn)收益率（X6） 和GDP增長率（X7）進行面板單位根檢驗，以確定其平穩(wěn)性。為了保證結果穩(wěn)健，一般有四種檢驗方法，即IPS檢驗、LLC檢驗、PP-Fisher檢驗和ADF-Fisher檢驗。由于本文變量較多，眾多檢驗條件難以得出檢驗結果，故本文只采用不同根單位根ADF-Fisher檢驗和相同單位根LLC檢驗。若p值大于0.05，則接受原假設，認為變量不平穩(wěn)，反之就是平穩(wěn)的。通過檢驗，七個變量的p值均小于0.05，拒絕了“存在單位根”的原假設，即各變量是平穩(wěn)過程。

（二）面板協(xié)整檢驗

經(jīng)過單位根檢驗，可知表外業(yè)務收入占比（Y）、資產(chǎn)成本率（X1）、管制率（X2）、利率敏感性缺口率（X3）、競爭率（X4）、資本充足監(jiān)管率（X5） 、凈資產(chǎn)收益率（X6）和GDP增長率（X7）為同階單整，檢驗模型變量之間是否存在長期均衡關系，需要通過協(xié)整檢驗。本文采用Kao檢驗方法，檢驗結果如表1所示。

從表1可以看出，對于被解釋變量和解釋變量的Kao檢驗，p值為0.0018，可以拒絕“不存在協(xié)整關系”的原假設，即資產(chǎn)成本率（X1）、管制率（X2）、利率敏感性缺口率（X3）、競爭率（X4）、資本充足監(jiān)管率（X5）、凈資產(chǎn)收益率（X6）和GDP增長率（X7）與表外業(yè)務收入占比（Y）存在長期的協(xié)整均衡關系。

（三）回歸估計

1. 確定回歸影響模式

面板數(shù)據(jù)所使用的模型主要有混合、固定和隨機效應模型。利用Hausman檢驗確定模型為隨機或固定效應模型，做如下假設：

H0：若個體效應與回歸變量無關，即隨機效應模型；

H1：若個體效應與回歸變量有關，即固定效應模型。

結果顯示P值為1，大于0.05，接受原假設，即為隨機效應模型。

2. 變截距模型

本文采用變截距模型，回歸結果如表3所示。

從表3可以看到，樣本回歸的為72.89%，模型擬合度一般，其中管制（X2）、競爭（X4）、資本充足率（X5）沒有通過T檢驗，檢驗結果不顯著，而技術（X1）、利率風險（X3）和理性的自我利益（X6）系數(shù)通過T檢驗，檢驗結果顯著。

四、回歸結果分析

（一）變量系數(shù)符號分析

根據(jù)回歸結果，七個變量中利率風險和競爭兩個變量的系數(shù)為負，說明利率風險、競爭對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展存在負向關系，但其中競爭因素未通過T檢驗，說明負向不顯著。技術、管制、資本充足率和理性的自我利益四個變量系數(shù)為正，說明他們對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展存在正向關系。

（二）回歸結果初步預測

技術創(chuàng)新、金融管制以及合理的資本充足率能夠推動商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展，但正向關系不顯著，同時由于利率風險和競爭對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展的負向關系，特別是利率風險加大了表外業(yè)務風險，最終導致外部驅(qū)動因素對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展呈現(xiàn)不顯著正相關。此外，內(nèi)部驅(qū)動因素即理性的自我利益能夠顯著推動表外業(yè)務發(fā)展。

（三）回歸結果影響分析

目前，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、銀行業(yè)針對發(fā)展表外業(yè)務制定了許多政策。首先，不少銀行已實行“科技興行”政策，并積極推進“科技領行”促進商業(yè)銀行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。其次，中國銀監(jiān)會提高了資本充足率、流動性、杠桿率、貸款損失準備等監(jiān)管標準。這些監(jiān)管指標提供了良好的監(jiān)管環(huán)境，有利于表外業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展。最后，為了追求利潤最大化，商業(yè)銀行需要大力引進技術人才，積極推動業(yè)務轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)新表外業(yè)務金融產(chǎn)品，以此促進表外業(yè)務發(fā)展。

但是，市場環(huán)境也存在一些不利的因素，比如利率市場化等背景，強化了利率風險，因此為尋求新的利潤增長點而發(fā)展表外業(yè)務，也是規(guī)避利率風險的必然選擇。

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（作者單位：浙江理工大學）