應(yīng)雄

2018年初開始，“資本寒冬”這四個字就深深地烙印在了每個金融從業(yè)者的心中，像夢魘一般揮之不去。其實早在2011-2012年間、2015下半年資本寒冬就曾出現(xiàn)過，而2018年的這場“寒冬”可謂是自2008年金融危機后最嚴(yán)重的一次了。

自金融去杠桿后，各行業(yè)的資金流動性都受到較大的限制，多數(shù)公司都減少了對外投資，其中受影響較為明顯的就是私募股權(quán)投資領(lǐng)域。

上海長江國弘投資管理有限公司董事長李春義針對這輪資本寒冬對私募基金的影響，以及長江國弘是如何做到“逆勢前行”等問題，進行了探討。

李春義表示：“資本寒冬對投資行業(yè)肯定有很大的影響，同其他行業(yè)一樣，一個良好的生態(tài)環(huán)境，對參與者的健康穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。比如，二級市場的低迷，不僅影響了投資基金退出時的收益率，還會帶慢市場的發(fā)行節(jié)奏。P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融的頻繁暴雷所引發(fā)的社會影響和政府強監(jiān)管，對那些規(guī)范正常的私募股權(quán)基金運營也會產(chǎn)生一定的影響。而市場的悲觀情緒和投資者信心的不足，也對基金募資造成了一定的沖擊。這些要素都會進一步加劇投資行業(yè)的分化?！?blockquote>從投資的角度看資本寒冬，也有有利的一面。

“就目前而言，當(dāng)下的市場環(huán)境對長江國弘影響還不是很大，我們過往基金投資組合的絕大多數(shù)項目仍然健康良性。十月份我們剛剛募集完一只新的人民幣基金——張家港國弘紀(jì)元股權(quán)投資基金。募資周期相對也不是很長?！?/p>

“這一方面得益于我們相對穩(wěn)健審慎的投資風(fēng)格，以及長期以來堅持做‘精品基金的目標(biāo)定位，我們不片面追求基金規(guī)模，始終努力把每個項目投好，把每只基金投好。另一方面，我們也要感謝長江國弘的核心投資者群體，在市場充滿不確定不穩(wěn)定的氛圍中依然信任長江國弘團隊?！?/p>

“孫子兵法言：‘不知用兵之害則不知用兵之利。股權(quán)投資具有投資周期長、流動性差、風(fēng)險高等特點，所以，我們永遠(yuǎn)都要將風(fēng)險放在第一位來考慮，越是在市場不確定、不穩(wěn)定的時候，就越要仔細(xì)甄選與誰同行，這既包括投資人也包括被投資團隊?！?/p>

此外，李春義還表示，“從投資的角度看資本寒冬，其實也有有利的一面，那就是項目的估值會回到正常的狀態(tài)。投資行業(yè)的非理性繁榮會帶來項目估值的非理性上漲，企業(yè)家的心態(tài)也會因此變得浮躁?！?/p>

新基金張家港國弘紀(jì)元基金的投資方向依然聚焦在三大領(lǐng)域——醫(yī)療健康、先進制造以及智能技術(shù)。這也是基于長江國弘多年來的投資經(jīng)驗及反復(fù)驗證后的選擇。

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)關(guān)乎人的生老病死，是永恒的話題，長江國弘堅信該產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展。制造業(yè)作為中國國民經(jīng)濟的基石，是綜合國力強盛的體現(xiàn)，長江國弘也長期堅定地看好中國制造業(yè)在轉(zhuǎn)型升級中孕育的投資機會。

此外，長江國弘認(rèn)為，以大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能為代表的智能技術(shù)將迎來難得的投資機遇，未來的10年乃至20年，智能技術(shù)將深入各行各業(yè)和消費者個人生活，行業(yè)將快速發(fā)展，擁有核心技術(shù)和廣泛智能應(yīng)用場景的企業(yè)將極具投資價值。