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        擴(kuò)張與再平衡下的石化市場(chǎng)

        2019-03-22 10:23:42曲巖松
        能源 2019年2期
        關(guān)鍵詞:包括

        文 | 曲巖松

        作者系中國石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院高級(jí)專家

        2019年石化產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵詞包括:世界貿(mào)易重新平衡、行業(yè)盈利周期回調(diào)、全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能躍進(jìn),以及國內(nèi)消費(fèi)減速降溫。

        2018年是石化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張之年、穩(wěn)定增長之年以及政策紅利之年,比如禁廢令等政策因素以及中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致?lián)尦隹诘纫蛩?,帶?dòng)了2018年銷售市場(chǎng)增長。而2019年這些因素影響將相對(duì)減弱。

        2019年,將是世界貿(mào)易重新平衡之年、行業(yè)盈利周期回調(diào)之年、全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能躍進(jìn)之年以及國內(nèi)消費(fèi)減速降溫之年。民營企業(yè)不斷涌入,新的技術(shù)不斷出現(xiàn),消費(fèi)存在新的增長點(diǎn)。2019年的石化行業(yè)仍有機(jī)會(huì)、有競(jìng)爭(zhēng)、有市場(chǎng)。

        2018年國內(nèi)石化市場(chǎng)回顧

        近年來國內(nèi)化工產(chǎn)品市場(chǎng)相對(duì)比較好,但仍存在問題。實(shí)際上,2018年國內(nèi)石化市場(chǎng)表現(xiàn)可以總結(jié)為“表面熱、實(shí)際弱”。

        2018年多數(shù)大宗石化產(chǎn)品價(jià)格漲幅均未跑贏石腦油價(jià)格漲幅。石腦油代表著化工行業(yè)的價(jià)格漲幅,2018年石腦油價(jià)格增長24%,化工產(chǎn)品價(jià)格平均增長約7%,僅有苯酚由于裝置等諸多原因增幅超過石腦油達(dá)到30%,其他所有在統(tǒng)計(jì)內(nèi)的產(chǎn)品都低于石腦油的價(jià)格漲幅。

        “表面熱,實(shí)際弱”——造成這一現(xiàn)象的主要原因一是下游需求不旺,另一方面則是外來進(jìn)口貨源的沖擊。

        以乙烯為例,乙烯能夠代表石化下游行業(yè)的好壞。2018年乙烯當(dāng)量需求量約為4720萬噸,增幅9.2%,數(shù)額相當(dāng)龐大。造成該增幅的主要原因是石腦油4.9%基礎(chǔ)增幅,此外還有環(huán)保檢修、搶出口和禁廢令等因素。

        此外,2018年消費(fèi)有著明顯的政策性、計(jì)劃性和超前性,大量消費(fèi)積累在中上游及庫存,而非終端消費(fèi)領(lǐng)域。石化產(chǎn)品終端消費(fèi)比往年減少,僅有40%來自終端領(lǐng)域。

        回顧2018年的供應(yīng)情況,可稱為“檢修大年”,奠定了市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的基調(diào)。包括上海、鎮(zhèn)海、賽科、大慶、吉林、成都石化等等,裝置紛紛檢修,乙烯、PX等新增供應(yīng)十分有限。與此同時(shí),新增產(chǎn)能雖然較多,但都是在2018年下半年,所以整體來看,有效產(chǎn)能增加較少。

        在國內(nèi)新增有效產(chǎn)能十分有限的同時(shí),大量進(jìn)口沖擊國內(nèi)市場(chǎng)。以聚乙烯為例,2018年北美聚乙烯擴(kuò)能及貿(mào)易摩擦導(dǎo)致進(jìn)口大幅增加,國內(nèi)自給率不升反降。2018年5到6月份,美國進(jìn)口貨源大量進(jìn)港,國內(nèi)聚乙烯始終疲軟。目前聚乙烯對(duì)外進(jìn)口達(dá)到45%,對(duì)外依存度進(jìn)一步增加。

        正常來講,裝置不斷投產(chǎn),對(duì)外依存度本應(yīng)下降,但國內(nèi)產(chǎn)量增長僅有7%,外來貨源不斷沖擊有兩個(gè)原因,一是價(jià)格,二是品質(zhì)。首先中東的貨源報(bào)價(jià)確實(shí)相對(duì)較低,其次國內(nèi)產(chǎn)品品質(zhì)確實(shí)存在問題,很多企業(yè)不愿用國產(chǎn)貨,就是因?yàn)槠焚|(zhì)相對(duì)較低或者不穩(wěn)定,在部分領(lǐng)域不得不使用國外裝置或貨源,這也是國外產(chǎn)品得以增長的一大優(yōu)勢(shì)。

        世界石化產(chǎn)業(yè)再啟擴(kuò)張

        2018年,世界石化行業(yè)迎來新一輪擴(kuò)能周期,與此同時(shí),世界石化產(chǎn)品消費(fèi)進(jìn)入穩(wěn)定回升階段,相比于油品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面,化工行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。

        從近年來世界石化行業(yè)年均新增產(chǎn)能來看,可分為四個(gè)時(shí)間周期,即1997年-2000年、2007年-2011年、2013年-2014年以及2018年-2019年。2018年到2019年,石化產(chǎn)業(yè)又開始了新一輪的擴(kuò)張,僅次于2007年到2011年。

        從世界石化產(chǎn)品需求來看,分析包括合成樹脂、合成纖維及合成橡膠這三大合成材料消費(fèi)增速,從2015到2019這段時(shí)間,消費(fèi)增速均在4%以上。2018年到2019年增速為4.8%,說明整體消費(fèi)增長較好。

        世界各國分成三大類,一類是消費(fèi)國,如美國、歐洲;一類是資源國,如中東;一類是制造國,如中國。

        消費(fèi)國需求不斷上升,造成制造國不斷供應(yīng)產(chǎn)品,同時(shí)需要大量原材料,以中東、俄羅斯、澳大利亞為代表的資源國則提供材料,從而促成消費(fèi)不斷上升。實(shí)際上主要原因在于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,進(jìn)而帶動(dòng)石化產(chǎn)品的消費(fèi)。

        世界貿(mào)易迎來再平衡

        2019年世界石化行業(yè)景氣度將迎來階段性調(diào)整周期,但仍處于較好水平,并將創(chuàng)下高盈利時(shí)間持續(xù)最長的一次周期。

        利潤情況可以在一定程度上反映世界石化景氣度。從2000年到2019年有四個(gè)平均利潤指數(shù)的頂峰,即2004年、2007年、2011年和2017年,盡管2019年處于頂峰下滑期,但從趨勢(shì)來看,2019年利潤指數(shù)仍十分可觀。

        利潤指數(shù)下滑主要由于東北亞和西歐地區(qū)石腦油裂解,受到外部特別是來自北美的沖擊,造成利潤下降。從北美來看,雖然乙烷大量生產(chǎn)出來,但由于從南部供應(yīng)放緩,造成價(jià)格上升,利潤有所下降。

        2019年,世界擴(kuò)能步伐并未放緩,新增出口面臨較大壓力。從中東和美國來看,2019年中東的聚乙烯產(chǎn)能增長100萬噸、PX增長55萬噸,美國聚乙烯產(chǎn)能增長285萬噸。實(shí)際上從產(chǎn)品新增的產(chǎn)能來看,目標(biāo)市場(chǎng)基本靠中國來進(jìn)行消納。但考慮諸多因素,預(yù)計(jì)中國2019年聚乙烯、PX進(jìn)口相比2018年將減少40萬噸聚乙烯和200萬噸PX。

        貿(mào)易摩擦下的聚乙烯貿(mào)易流向?qū)l(fā)生大規(guī)模調(diào)整。2019年,若貿(mào)易摩擦持續(xù),歐洲市場(chǎng)將面臨巨大壓力,東南亞或成為緩沖中美貿(mào)易摩擦的重要環(huán)節(jié)。

        如果不考慮中美貿(mào)易摩擦的因素,2019年美國的聚乙烯將大量流向中國。然而發(fā)生貿(mào)易摩擦的可能仍存在,將造成美國聚乙烯出口中國的減少,但可以通過歐洲、東南亞借由當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)轉(zhuǎn)向中國。

        此外,PX和甲醇貿(mào)易格局也將面臨重整。2019年,國內(nèi)PX產(chǎn)量自給率提高至50%,日韓臺(tái)出口壓力漸增。此外,由于對(duì)伊制裁和貿(mào)易摩擦,南美的貨源將進(jìn)一步增加。

        政策和消費(fèi)透支后的擴(kuò)張之年

        2019年全產(chǎn)業(yè)鏈將迎來更大規(guī)模的擴(kuò)能,但消費(fèi)增速卻顯著放緩。統(tǒng)計(jì)包括乙烯、丙烯在內(nèi)的20余個(gè)主要化工產(chǎn)品,2018新增產(chǎn)能108萬噸,消費(fèi)增長125萬噸;而2019年新增產(chǎn)能為162萬噸,消費(fèi)則僅增長76萬噸。

        從產(chǎn)業(yè)鏈來看,2019年各產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤回落,其中乙烯及芳烴產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)相對(duì)較好,分別回落3%和8%。分析原因,乙烯產(chǎn)業(yè)鏈亮點(diǎn)主要體現(xiàn)在基建,2018年P(guān)PP的項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)帶來非常大的影響,但到目前尚未顯露,預(yù)計(jì)2019年乙烯產(chǎn)業(yè)鏈將能夠帶動(dòng)消費(fèi)進(jìn)一步增長。

        從產(chǎn)能變化來說,2018-2019年間,浙江石化和恒力石化的建成投產(chǎn),標(biāo)志民營石化無論從市場(chǎng)、原料、資金到技術(shù)都進(jìn)入新的發(fā)展階段。投產(chǎn)以后,民企份額不斷增加,2018年到2019年民營企業(yè)乙烯產(chǎn)能比例將從13%增至26%,PX產(chǎn)能從40%增至60%。恒力乙烯產(chǎn)能是140萬噸,PX產(chǎn)能400萬噸,浙江石化450萬噸的PX產(chǎn)能,且2019年可以投產(chǎn)。

        隨著石化不斷改革,包括原油進(jìn)口資質(zhì)的放開,下放項(xiàng)目審批權(quán)限,特別對(duì)合資股比取消限制以后,大量的外資企業(yè)進(jìn)入中國化工行業(yè)。比如巴斯夫南京新建100萬噸乙烯產(chǎn)能、殼牌惠煉三期項(xiàng)目、埃克森美孚100億美元石化項(xiàng)目、SABIC福建千萬噸級(jí)石化項(xiàng)目、北歐化工惠州高品質(zhì)化工產(chǎn)品項(xiàng)目等。

        此外,煤油化工一體化成為新的工藝路線。2018年4月,神華寧煤間接液化項(xiàng)目成為國內(nèi)首套煤基石油石腦油為原料的裂解裝置(ACO),也是國內(nèi)首個(gè)煤油化聯(lián)合一體化項(xiàng)目。其產(chǎn)品相對(duì)比較豐富,有C3、C4等產(chǎn)品。

        2019年,浙江石化和恒力石化即將投產(chǎn),兩套裝置大大壓縮了成品油產(chǎn)出,化工品收率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)流程。傳統(tǒng)一體化烯烴收率13%,而恒力石化和浙江石化則以芳烴為主,收率分別達(dá)到45%和60%。而??松梨诤蜕程匕⒚繭TC裝置以烯烴為主的模式,收率可達(dá)到70%以上,“中國版”仍有進(jìn)一步改善的空間。

        同樣值得關(guān)注的是,2019年泰興新浦化學(xué)65萬噸混合烷烴裂解即將投產(chǎn),屆時(shí)國內(nèi)第一船乙烷將從美國經(jīng)英國運(yùn)抵國內(nèi)。該項(xiàng)目不完全是乙烷裂解,而是混合的,30%的乙烷以及70%的液化氣。乙烷裂解方興未艾,該項(xiàng)目投產(chǎn)以后,乙烷從美國進(jìn)口,且運(yùn)輸船載量較大為9.5萬m3,成本相對(duì)比較低。但乙烷資源目前唯一的獲取渠道是美國,所以風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大,價(jià)格波動(dòng)非常大,值得持續(xù)關(guān)注。

        從新原料來看,隨著油價(jià)回升以及相關(guān)政策變得明朗,2019年國內(nèi)煤/甲醇制烯烴和煤制乙二醇將迎來又一輪投產(chǎn)高潮。煤制乙二醇競(jìng)爭(zhēng)力提高的主要原因一方面是成本降低,一方面是品質(zhì)不斷改進(jìn),未來提升空間仍在。

        從新的消費(fèi)增長點(diǎn)來看,2018年,家電、汽車等傳統(tǒng)消費(fèi)幾乎沒有增長,快遞、外賣及飲品等“宅”經(jīng)濟(jì)對(duì)聚烯烴消費(fèi)拉動(dòng)達(dá)2%左右。常規(guī)來說,作為化工產(chǎn)品消費(fèi)的重點(diǎn),樹脂、房地產(chǎn)、家電、汽車等傳統(tǒng)行業(yè)在2019年顯現(xiàn)的因素非常有限,而快遞等行業(yè)對(duì)化工產(chǎn)品的需求將進(jìn)一步提高。

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