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        大數(shù)據(jù)背景下公司治理與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整

        2019-03-18 16:40:22陳海軍
        商場現(xiàn)代化 2019年24期
        關(guān)鍵詞:動態(tài)調(diào)整大數(shù)據(jù)背景資本結(jié)構(gòu)

        摘?要:進(jìn)入21世紀(jì)以來,科學(xué)技術(shù)得到了極大的發(fā)展,計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在諸多領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用,處理數(shù)據(jù)信息越來越便捷,數(shù)據(jù)信息量也在不斷增加,在大數(shù)據(jù)背景之下,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入一種新常態(tài),公司治理以及資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整逐漸發(fā)生了變化。基于此,文章針對大數(shù)據(jù)背景之下公司治理與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整展開了分析與研究,以期為各公司提供一定的理論幫助。

        關(guān)鍵詞:大數(shù)據(jù)背景;公司治理;資本結(jié)構(gòu);動態(tài)調(diào)整

        隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來加之市場經(jīng)濟(jì)不斷完善,公司之間的競爭不斷增大,這給公司的生存及發(fā)展帶來極大的困難。為了更好地促進(jìn)公司發(fā)展,公司必須加強(qiáng)自身的治理,同時(shí)對其資本結(jié)構(gòu)加以動態(tài)調(diào)整,以進(jìn)一步促進(jìn)公司的發(fā)展。鑒于此,文章就大數(shù)據(jù)背景下,對公司治理中存在的不足進(jìn)行了簡要的分析,并針對如何進(jìn)行改善提出幾條有效的措施,然后就是公司治理與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整進(jìn)行了概述,最后針對影響資本結(jié)構(gòu)的因素進(jìn)行了闡述。

        一、公司治理的重要性

        隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的來臨,經(jīng)濟(jì)不斷朝著全球化趨勢發(fā)展,一些規(guī)模十分龐大、知名度非常高的公司,在一夜之間宣布破產(chǎn)倒閉或者被收購,例如諾基亞等。這給很多公司敲響了警鐘,需引以為戒,加強(qiáng)公司治理。不過現(xiàn)階段,一些人對于公司治理仍存在著認(rèn)識上的誤區(qū),有一部分人認(rèn)為公司治理是一些大公司、跨國公司需要考慮的事情,而像一些小公司、創(chuàng)業(yè)公司不需要考慮這些問題,公司治理與小公司、創(chuàng)業(yè)公司沒有什么關(guān)系。這種認(rèn)識是錯誤的,存在著很多危險(xiǎn)性。實(shí)際上,無論是大公司、跨國公司亦或者是小公司、創(chuàng)業(yè)公司,公司治理都非常的重要。特別是剛剛起步的創(chuàng)業(yè)公司,公司治理更為重要,應(yīng)從公司創(chuàng)立之初,就將公司治理結(jié)構(gòu)布置好。具體言之,可將公司治理之于一個公司,就好比地基之于一棟樓房,在樓房建設(shè)之初,必將先打好地基,如此樓房才能夠建設(shè)穩(wěn)固,公司也不例外,若想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,在公司創(chuàng)建之初,就應(yīng)該對公司治理加以重視。在我國,絕大多數(shù)的人都礙于情面,在公司創(chuàng)立之處,并不愿意將事情做得太清楚,覺得分的太清有礙情面,往往嚴(yán)重忽視了公司治理的重要性,而恰恰是這些礙于情面,導(dǎo)致公司成功之后出現(xiàn)反目、內(nèi)亂等事情。此外,由于我國到目前為止與公司治理相關(guān)的法律法規(guī)還不是很完善,導(dǎo)致公司內(nèi)部出現(xiàn)矛盾時(shí),難以采取法律手段進(jìn)行解決,從而導(dǎo)致公司把很大一部分精力投入到內(nèi)耗之中,這對于創(chuàng)業(yè)者來說是極大的悲哀。由此可見,公司應(yīng)該對公司治理加以重視,以更好地促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。

        二、當(dāng)前我國公司治理中的不足

        1.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

        股權(quán)結(jié)構(gòu)對于一個公司的發(fā)展有著非常重要的影響。結(jié)合大數(shù)據(jù)背景來看,當(dāng)前我國很多公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置得并不是非常合理,甚至有些公司股權(quán)方面存在著嚴(yán)重的一家獨(dú)大現(xiàn)象,股權(quán)太過于集中。如此一來,很有可能造成大股權(quán)所有者與小股權(quán)所有者之間產(chǎn)生一定的利益沖突,大股權(quán)所有者為了獲得最佳的利益,而損害小股權(quán)所有者利益。這主要是由于大股權(quán)所有者對于公司擁有絕對的控制權(quán),使董事會、監(jiān)事會難以發(fā)揮應(yīng)有的制衡權(quán)。除此之外,一些公司的小股權(quán)所有者在開展公司監(jiān)督過程中,需要投入較大的成本,而所獲得的利益難以支撐其成本投入,因此在實(shí)際監(jiān)督過程中難以發(fā)揮真正的作用。如此一來,公司治理過程中的約束力將得不到充分的發(fā)揮。

        2.董事與監(jiān)理結(jié)構(gòu)不科學(xué)

        一方面,公司董事多由股東大會選舉產(chǎn)生,且這部分董事占據(jù)董事會成員的絕大部分人數(shù),這樣董事會的一些決策就會很容易受到股東的影響,導(dǎo)致董事會一些決策難以具有獨(dú)立性。進(jìn)而難以實(shí)現(xiàn)在公司戰(zhàn)略經(jīng)營、監(jiān)督等方面應(yīng)有的作用。另一方面,在監(jiān)事會中其成員并非全部由股東大會選舉產(chǎn)生,其中有三分之一的監(jiān)事會成員是職工代表,但是這部分成員大都會受到公司管理層的制約,從而使得監(jiān)事會在執(zhí)行決策時(shí),難以真正行使相應(yīng)的權(quán)利,達(dá)到監(jiān)督的義務(wù)與責(zé)任。

        三、加強(qiáng)公司治理的有效措施

        1.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

        改變公司在股權(quán)方面一家獨(dú)大的現(xiàn)狀,避免大股權(quán)所有者操控公司利益,對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)合理的優(yōu)化。同時(shí),還應(yīng)該對股權(quán)民事訴訟制度進(jìn)行完善,從而對公司管理者以及各股東形成一定的威懾與監(jiān)督。除此之外,還應(yīng)該加強(qiáng)小股權(quán)所有者在股東大會中的權(quán)益,促進(jìn)小股權(quán)所有者積極參與到公司建設(shè)之中,對公司經(jīng)營管理進(jìn)行監(jiān)督。

        2.加強(qiáng)權(quán)力制衡機(jī)制

        在大數(shù)據(jù)背景之下,公司若想得以生存與發(fā)展,則必須加強(qiáng)公司權(quán)力制衡機(jī)制的建設(shè)。一方面,應(yīng)對公司的董事會結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整與優(yōu)化,適當(dāng)?shù)卦黾营?dú)立董事在董事會成員中的占比,從而使董事會起到真正的監(jiān)督作用。另一方面,應(yīng)對公司監(jiān)事會的權(quán)益進(jìn)行完善,提高監(jiān)事會的知情權(quán)與監(jiān)督權(quán),避免監(jiān)事會流于形式。除此之外,還應(yīng)該對公司管理層加強(qiáng)管理,從而使公司各方面權(quán)利達(dá)到平衡,如此方可促進(jìn)公司治理朝著良性方向發(fā)展。

        3.建立有效的激勵機(jī)制

        激勵機(jī)制可以有效地為公司營造更大的價(jià)值,通過建立激勵機(jī)制可以使相關(guān)人員積極主動地參與到公司建設(shè)中去,同時(shí)通過激勵機(jī)制還可以有效地約束相關(guān)人員的行為,減少管理成本投入,實(shí)現(xiàn)公司治理目標(biāo),為公司營造更大的經(jīng)濟(jì)效益。目前最常用的激勵機(jī)制包括:獎懲制度、薪酬激勵、知識激勵、榮譽(yù)激勵等等。

        四、公司治理與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整

        當(dāng)公司資本結(jié)構(gòu)偏離最優(yōu)時(shí),則可以通過動態(tài)調(diào)整的方式,使其逐步達(dá)到最優(yōu)狀態(tài),不過由于在實(shí)際調(diào)整過程之中涉及到調(diào)整成本的存在,因此很難快速地將資本結(jié)構(gòu)調(diào)整至最優(yōu)狀態(tài)。此外,由于當(dāng)前我國很多企業(yè)在公司治理問題上的水平不高,導(dǎo)致公司股東與管理層之間存在一些矛盾和沖突,從而導(dǎo)致公司在經(jīng)營過程中業(yè)績降低,使公司在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)時(shí)所需成本增高。換言之,就是調(diào)整成本的增高,勢必會影響到資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度,導(dǎo)致公司需要經(jīng)歷一個較長的時(shí)間才能夠達(dá)到最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)。由此可見,由于公司治理存在不足、水平不高,則會造成資本結(jié)構(gòu)調(diào)整成本的增加,從而影響到公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度,使公司資本結(jié)構(gòu)不斷偏離最優(yōu)狀態(tài)。

        五、影響資本結(jié)構(gòu)因素

        1.行業(yè)差異

        不同的行業(yè)中,公司的資本結(jié)構(gòu)有著很大的差異,對于一些產(chǎn)業(yè)集中度較高的公司,一般情況下財(cái)務(wù)杠桿相對較高,這些公司很多時(shí)候會與財(cái)務(wù)杠桿相對較低的公司發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)、營銷戰(zhàn),進(jìn)而使資金陷入到財(cái)務(wù)危機(jī)之中。除此之外,產(chǎn)品的周期與資本結(jié)構(gòu)也有著不可分割的關(guān)系,例如在產(chǎn)品成長周期的公司所獲得的產(chǎn)品利潤相對比較豐厚,財(cái)務(wù)杠桿相對較低。由此可見,不同的行業(yè)、不同產(chǎn)品周期各公司應(yīng)該結(jié)合自身實(shí)際情況,對資本結(jié)構(gòu)實(shí)施動態(tài)調(diào)整,應(yīng)更好地適應(yīng)市場需求。

        2.公司規(guī)模

        從理論上來講,一個公司的規(guī)模如果足夠大,那么其經(jīng)營方式也就會朝著多元化方向發(fā)展,這樣一來雖然不一定能夠提高經(jīng)濟(jì)效益,但能夠有效地降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益均衡。除此之外,大規(guī)模公司還可以進(jìn)行內(nèi)部資金的充分調(diào)動,從而提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。由此可見,公司的規(guī)模與其資本結(jié)構(gòu)之間有著非常密切的關(guān)系。

        六、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的原因

        1.成本過高

        之所以公司要對自身資本結(jié)構(gòu)實(shí)時(shí)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,其中主要的原因之一是公司自身運(yùn)營過程之中所需的成本過高,也就是在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整之前,其資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)資本過高,如此一來,會導(dǎo)致公司自身利潤下降,如果公司自身為取得更多的利潤,則必須動態(tài)調(diào)整公司自身的資本結(jié)構(gòu)。

        2.風(fēng)險(xiǎn)過大

        公司在運(yùn)營過程中,可以通過負(fù)債籌資的方式來降低公司運(yùn)營成本,同時(shí)也能過在一定程度上提高公司利潤,不過這種方式會導(dǎo)致公司面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)通過負(fù)債籌資使公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)過大時(shí),那么公司自身很有可能無法承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn),如此就有可能導(dǎo)致公司面臨破產(chǎn)。公司破產(chǎn)所帶來的成本將會直接與負(fù)債籌款帶來的杠桿效益相互抵消,為了避免這種情況發(fā)生,公司需要針對負(fù)載籌資實(shí)際情況,對公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

        3.彈性不足

        彈性顧名思義就是公司在對資本結(jié)構(gòu)實(shí)施動態(tài)調(diào)整之前,原有的資本結(jié)構(gòu)所具有的靈活性。這其中所指的彈性一般情況下包括兩大類,第一類是期限彈性,第二類是轉(zhuǎn)換彈性。這其中,期限彈性主要是指公司在開展負(fù)債籌資時(shí),能不能在一定期限內(nèi)或者是提前收兌;而轉(zhuǎn)換彈性主要是指公司的負(fù)債與負(fù)債之間、資本與資本之間以及資本與負(fù)債之間能不能進(jìn)行靈活轉(zhuǎn)換。若是一個公司的彈性不足,那么這時(shí)該公司的資本結(jié)構(gòu)就比較難進(jìn)行調(diào)整。換言之,也真是由于原有資本結(jié)構(gòu)沒有良好的彈性,才必須對公司的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。由此可見,可以通過一個公司彈性的好與壞,來判定該公司資本結(jié)構(gòu)的好與壞。

        七、資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的

        1.存量調(diào)整

        當(dāng)一個公司在某一時(shí)刻債務(wù)資本過高的時(shí)候,為了避免負(fù)債杠桿過高,可以采取存量的方式對其資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,這時(shí)候可以通過將債務(wù)資本中的一部分進(jìn)行適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)換,將其轉(zhuǎn)換為主權(quán)資本,采用這種方式實(shí)現(xiàn)對公司資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整。同時(shí),還可以通過將一些長期債務(wù)進(jìn)行收兌亦或者是進(jìn)行提前歸還的方式,來籌集與之相匹配的主權(quán)資本。除此之外,若是公司在某一時(shí)刻,主權(quán)資本過高時(shí),同樣也可以采取存量的方式對其資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,這時(shí)可以通過適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行減資或者是適當(dāng)?shù)卦黾迂?fù)債資本等的方式,對公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,以使公司能夠獲得最佳的經(jīng)濟(jì)效益。

        2.增量調(diào)整

        當(dāng)一個公司在某一時(shí)刻出現(xiàn)債務(wù)資本過高時(shí),還可以通過增量的方式,對其資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,這是可以通過適當(dāng)?shù)貙局鳈?quán)資本進(jìn)行追加投資,以達(dá)到改善公司資本結(jié)構(gòu)的目的。另外,當(dāng)一個公司在某一時(shí)刻出現(xiàn)債務(wù)資本過低或者是主權(quán)資本過低時(shí),也可以通過采取增量的方式進(jìn)行公司資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整,當(dāng)債務(wù)資本過低時(shí),可以適當(dāng)?shù)卦黾庸镜呢?fù)債籌資規(guī)模,以適當(dāng)?shù)靥岣哓?fù)債比例。而當(dāng)主權(quán)資本過低時(shí),公司可以通過擴(kuò)大投資的方式進(jìn)行主權(quán)資本籌措,以提高主權(quán)資本的比例。

        3.減量調(diào)整

        當(dāng)一個公司在某一時(shí)刻出現(xiàn)主權(quán)資本過高時(shí),還可以通過減量的方式進(jìn)行公司資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整,這時(shí)可以對公司資本進(jìn)行適當(dāng)?shù)臏p少,以降低公司資本所占比例。此外,當(dāng)公司的債務(wù)資本過高時(shí),同樣也可以采取減量的方式對公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,這是一般采取的是稅后留存歸還債務(wù)的方式,這樣一來可以適當(dāng)?shù)販p少公司總資產(chǎn),同時(shí)也會降低公司債務(wù)所占比例。

        八、結(jié)束語

        綜上所述,大數(shù)據(jù)背景下,公司治理存在的不足日漸顯現(xiàn),為了促進(jìn)公司健康發(fā)展,必須采取有效的措施,同時(shí)針對當(dāng)前公司治理與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整展開分析,從而得出資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的根據(jù),通過科學(xué)合理地進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整,促使公司實(shí)現(xiàn)最優(yōu)價(jià)值,推動公司可持續(xù)發(fā)展。

        參考文獻(xiàn):

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        作者簡介:陳海軍(1966.04-?),男,漢族,籍貫:江蘇省鹽城市,碩士研究生,教授,研究方向:現(xiàn)代企業(yè)成本理論和方法的教學(xué)與研究

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