摘 要：重型機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)在我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著十分重要的作用，為了找出該類型公司的各種競爭優(yōu)劣勢和存在的機(jī)遇，潛藏的風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)報(bào)表中蘊(yùn)含著大量對決策者有用的信息，所以我們需要對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行基礎(chǔ)性的分析，從而了解這些重型機(jī)械設(shè)備制造企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)成果和一些其他有利于進(jìn)行投資決策的信息。我們將通過對重型機(jī)械設(shè)備制造企業(yè)在山西的杰出代表——太原重工的在2014年度至2017年度間的資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)特定的目的進(jìn)行分析，希望可以結(jié)合一些分析理論給予企業(yè)決策者一些可供參考的建議。

關(guān)鍵詞：太原重工；資產(chǎn)負(fù)債表分析

太原重工作為國內(nèi)領(lǐng)先的重型機(jī)械設(shè)備制造企業(yè)，因其在化工、交通運(yùn)輸、水電、航天、環(huán)保、礦山、能源、造船、冶金、核電、鐵路、火電和航空等行業(yè)領(lǐng)域所需機(jī)械配件和組裝方面表現(xiàn)出的杰出成績，它的設(shè)備得到了各個(gè)領(lǐng)域客戶的一致認(rèn)可，太重生產(chǎn)的不少重機(jī)設(shè)備奪取了在我國十分權(quán)威的獎(jiǎng)項(xiàng)，被評價(jià)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的急先鋒。鑒于太重在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域的突出貢獻(xiàn)，本文將對其的資產(chǎn)負(fù)債狀況進(jìn)行細(xì)致的研究，從而為對太原重工的企業(yè)決策者提供一些可以參考的建議。

一、流動資產(chǎn)趨勢分析

首先我們要看到的是太原重工的資產(chǎn)類項(xiàng)目中的流動資產(chǎn)，眾所周知一個(gè)企業(yè)的流動資產(chǎn)對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，那么我們拿出這一企業(yè)在過去2014年至2017年這四年中的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增長額和增長率等流動資產(chǎn)數(shù)據(jù)，從大體情況上來看，它們的流動資產(chǎn)總額整體上來講表現(xiàn)出一種溫和的先漲后跌再漲的波動態(tài)勢，幾年來該數(shù)據(jù)沒有明顯的大的變化，具體的來說，在2014年之后，第一年該數(shù)據(jù)同比增加了1.45個(gè)百分點(diǎn)，第二年同比減少了0.09個(gè)百分點(diǎn)，最后一年的變動相對較大，同比增加了大約5.69個(gè)百分點(diǎn)。

為了進(jìn)一步探究引起這一數(shù)據(jù)呈現(xiàn)這種變動趨勢的根本原因，我們進(jìn)一步深入分析了他的各個(gè)二級科目，通過對各個(gè)具體項(xiàng)目的觀察研究，我們不難發(fā)現(xiàn)，在這幾年期間，流動資產(chǎn)下的各個(gè)子科目的增減方向和幅度大體相同，具體來說，影響流動資產(chǎn)最主要的幾個(gè)因素分別是應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付款項(xiàng)、存貨、其他流動資產(chǎn)、貨幣資金、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)付款和一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)。按照變化的程度不同，可以將它們分為以下三個(gè)類別，第一類是存貨、貨幣資金和應(yīng)收賬款這三個(gè)子科目的數(shù)量在過去幾年內(nèi)相對漲幅較大，接下來第二類就是包括預(yù)付款項(xiàng)和應(yīng)收賬款在內(nèi)的呈現(xiàn)緩慢增長趨勢的類別最后一類就是其他流動資函、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他應(yīng)收款這些基本沒有什么特別明顯的變化的子科目。

二、流動資產(chǎn)質(zhì)量分析

分析了大體框架之后，我們需要進(jìn)一步研究這一企業(yè)在過去幾年間的流動資產(chǎn)數(shù)據(jù)中每一項(xiàng)分別占到多大比重，通過本文對所收集資料的手工整理，我們不難看出，在流動資產(chǎn)各個(gè)科目中，存貨、貨幣資金和應(yīng)收賬款所占到的比重是最大的，因而我們將對這幾個(gè)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)的分析。

我們第一個(gè)要說明的是應(yīng)收賬款的問題。太原重工的這項(xiàng)數(shù)據(jù)在過去的這幾年時(shí)間里基本上呈現(xiàn)一種溫和的遞減趨勢，經(jīng)過我們對公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況資料的收集和分析發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款項(xiàng)目的數(shù)字變化是由于太原重工增加了大規(guī)模的融資業(yè)務(wù)，其中在第二年融資規(guī)模略有縮減可能是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的市場行情總體并不高漲，這些最終導(dǎo)致了太原重工在該年流出了較多的籌資現(xiàn)金，減少了籌資現(xiàn)金的流入規(guī)模。

第二項(xiàng)要說明的是存貨的狀況。整體上來看太原重工的存貨在過去幾年中大體表現(xiàn)出增長的態(tài)勢，其中在前兩年間存貨數(shù)量有了少量的上漲，在第三年末的時(shí)候這個(gè)數(shù)字大概是73.2億人民幣，乍看之下體量雖大，但他比上一年的增加率僅僅是3.65個(gè)百分點(diǎn)之多。深入分析當(dāng)時(shí)太重所處的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，在第三年整個(gè)重型機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)的行情都算不得景氣，世界上的大多數(shù)石化、礦山和冶金等主要重型機(jī)械設(shè)備需求行業(yè)的發(fā)展速度都慢了下來，這是因?yàn)槭艿搅藝鴥?nèi)外經(jīng)濟(jì)不景氣和我國積極進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)波及。因?yàn)檫@些下游公司的經(jīng)濟(jì)收入在逐漸減少，它們的很多在建工程或者是更新設(shè)備的項(xiàng)目都因?yàn)槿鄙儋Y金而不得不被暫時(shí)停止，這就直接導(dǎo)致了他們減少了對于太原重工產(chǎn)品的購買，從而對太原重工造成了較大的沖擊。盡管如此，我們還應(yīng)該看到太原重工存貨數(shù)量在最后一年的精彩表現(xiàn)，它呈現(xiàn)了較大數(shù)額的上漲，在年末的時(shí)候這一數(shù)字高達(dá)月82.3億人民幣，比上一年上漲了12.3個(gè)百分點(diǎn)，這都要?dú)w功于太原重工審時(shí)度勢，及時(shí)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢和行業(yè)行情的轉(zhuǎn)變采取了積極的應(yīng)對措施，從而大大提高了太重的發(fā)展水平，在轉(zhuǎn)型方面的操作成果十分顯著，相對成功地度過了這一轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期，維持了穩(wěn)定的發(fā)展水平。

最后一項(xiàng)要說明的是貨幣資金科目。該企業(yè)在過去幾年中的貨幣資金數(shù)據(jù)整體上表現(xiàn)出現(xiàn)減少后增加的形態(tài)，其中在第二年的時(shí)候這一數(shù)據(jù)同比稍有減少，但是在接下來的兩年卻表現(xiàn)出相對迅猛的上漲態(tài)勢，這分別得益于該企業(yè)在第三年引入了大量的籌資現(xiàn)金流，并且在第四年的時(shí)候不僅籌資現(xiàn)金流有所增長，其經(jīng)營活動也更為活躍，從這一點(diǎn)也可以看出來太原重工本身能夠創(chuàng)造大量的現(xiàn)金流，但是他有可能會出現(xiàn)的低資產(chǎn)利用效率問題也十分值得警惕。

三、非流動資產(chǎn)趨勢分析

在分析完流動資產(chǎn)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，我們接下來要分析的是要太原重工的非流動資產(chǎn)科目的情況，通過該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表我們不難能看出，在第二年和第三年的時(shí)候非流動資產(chǎn)均表現(xiàn)出一定程度的增加，漲幅分別是1.03和1.72個(gè)百分點(diǎn)，在最后一年的時(shí)候漲幅略有所下降，僅為0.72個(gè)百分點(diǎn)。這主要得益于在第二年時(shí)太原重工大量增加了它的無形資產(chǎn)和新建項(xiàng)目，在第三年時(shí)新添了很多固定資產(chǎn)，在最后一年大量縮減了他的新建項(xiàng)目。

四、非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析

我們對該企業(yè)在過去幾年間的非流動資產(chǎn)子科目進(jìn)行詳細(xì)分析，并對其中占有著相當(dāng)大規(guī)模的比例的在建工程和股東資產(chǎn)兩項(xiàng)進(jìn)行著重研究。

第一個(gè)是在建工程項(xiàng)目，在過去的這幾年時(shí)間里這一科目在整個(gè)大科目中所占的分量呈現(xiàn)出現(xiàn)上漲后下跌的基本情形，在第二年的時(shí)候這一占比達(dá)到了近幾年的最高值也就是5.86個(gè)百分點(diǎn)，在后來的兩年中這一科目的數(shù)量曾經(jīng)降到最低值9.57億人民幣，綜合當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)行情，我們分析這可能是由于整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不景氣影響到了重型機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)的正常發(fā)展，從而使企業(yè)做出縮減在建工程項(xiàng)目的決策。

第二個(gè)就是固定資產(chǎn)科目，在過去的幾年時(shí)間內(nèi)，這一科目的數(shù)值整體呈現(xiàn)出先降低后上漲的態(tài)勢，第二年這一數(shù)值直接從將近51.6億人民幣降低到49.8億人民幣，這直接造成固定資產(chǎn)科目在整個(gè)非流動資產(chǎn)科目中的比重從18.57個(gè)百分點(diǎn)降低到17.5個(gè)百分點(diǎn)，但與此同時(shí)我們也應(yīng)看到這一科目在之后兩年中發(fā)生的可喜變化，這個(gè)數(shù)值一度增加到59.26億人民幣，在總資產(chǎn)中所占到的比重也增加到19.49個(gè)百分點(diǎn)。

五、對策建議

經(jīng)過我們對太原重工資產(chǎn)負(fù)債表重資產(chǎn)各科目的分析和梳理，不難發(fā)現(xiàn)的是該企業(yè)從總體上來講它的財(cái)務(wù)狀況還是基本穩(wěn)定的，但是我們要為投資者和企業(yè)決策者從以下幾個(gè)角度提出幾點(diǎn)可供參考的建議。首先是太重的流動性方面的問題值得考慮，具體來說就是它的短期償債能力的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)從長期來看它的負(fù)債也保持在一個(gè)較高的水平，這些都很有可能成為阻礙企業(yè)正常運(yùn)行的絆腳石，因而本文建議企業(yè)決策者可以從接下來的幾個(gè)方面進(jìn)行一些改進(jìn)：第一個(gè)是進(jìn)行積極的營銷活動，擴(kuò)大企業(yè)的品牌影響力，第二個(gè)是及時(shí)抓緊機(jī)遇，充分考慮可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)并做出調(diào)整，第三個(gè)是把工作重心向債權(quán)的管理上偏移，抓緊資金的回籠，最后就是要注重債務(wù)的管理，及時(shí)完善公司的資本結(jié)構(gòu)，降低杠桿率。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉順仁.財(cái)報(bào)就像一本故事書.山西，山西人民出版社，2007.

[2]太原重工股份有限公司2014年年度報(bào)告全文.

作者簡介：

侯園園（1995—），女，山西臨汾人，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融工程碩士研究生，研究方向：公司金融.