趙玥 北京交通大學(xué)

隨著我國改革的不斷推進(jìn)，我國經(jīng)濟(jì)取得了跨越式的發(fā)展，而經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)一步推動了我國國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展，在這種背景之下，我國國內(nèi)金融業(yè)的業(yè)務(wù)種類得到了前所未有的擴大以及創(chuàng)新。然而，就實際而言，雖然業(yè)務(wù)的擴大和創(chuàng)新是一件非常不錯的事情，但是在這個過程當(dāng)中也會遇到此前并沒遇到過的問題，因此，企業(yè)一定要不斷探索、不斷嘗試著去解決，其相關(guān)的制度也應(yīng)該不斷完善和優(yōu)化。在實際的證券交易過程當(dāng)中，風(fēng)險的識別以及風(fēng)險控制是交易者能不能盈利的重要因素，本文詳細(xì)論述了現(xiàn)階段我國證券交易過程當(dāng)中各種主體風(fēng)險以及客體風(fēng)險，著重分析了主體對待證券交易風(fēng)險的誤區(qū)，并且提出了與之相應(yīng)的解決措施。

一、證券交易過程當(dāng)中風(fēng)險識別

（一）客體風(fēng)險

所謂的證券交易過程中“客體風(fēng)險”指的就是投資對象自身所具備的不確定性對目標(biāo)經(jīng)濟(jì)收益分布而產(chǎn)生的影響。價格運動的復(fù)雜性以及多變性是證券交易過程中客體風(fēng)險的重要表現(xiàn)方式。證券交易過程當(dāng)中課題風(fēng)險主要包括波動風(fēng)險、周期風(fēng)險以及趨勢風(fēng)險和誘多風(fēng)險等等。其波動風(fēng)險指的就是價格在既定價格運動狀態(tài)模式當(dāng)中運動的價格變化所帶來的風(fēng)險。在實際當(dāng)中，影響價格波動的因素非常所，這些因素當(dāng)中除了我們此前所提到的加個運動以外就是交易對象自身的活躍程度，即交易對象越活躍，其波動的幅度就會相應(yīng)的越來越大。波動風(fēng)險識別的主要因素就是交易人員校準(zhǔn)審核交易對象本身的活躍程度和交易對象的價格運動狀態(tài)來判別其價格變化的幅度有沒有高于或者少于維持既定價格狀態(tài)所需要的價格變化幅度，而交易人員是能夠在整個過程中發(fā)現(xiàn)交易機會的，并且在交易策略上能夠有所體現(xiàn)。而我們常常所說的周期風(fēng)險其實指的就是價格在趨勢運動一段時間以后，價格運動的狀態(tài)開始發(fā)生一定改變或者大幅度修正的風(fēng)險。筆者在上文所提到的“誘多風(fēng)險”其實簡單的來說就是指價格在技術(shù)上發(fā)出向多方突破的信號以后，接著價格發(fā)生大幅度反向運動的風(fēng)險。誘空風(fēng)險則指的是價格在技術(shù)層面上發(fā)出向空方突破的信號以后，接著價格發(fā)生大幅度反向運動的風(fēng)險。

（二）主體風(fēng)險

簡單的來說，證券交易過程當(dāng)中的“主體風(fēng)險”指的就是因為交易者缺少正確交易的舉措而引起來的虧損可能，主體風(fēng)險和客體風(fēng)險一樣，包括很多中類型，其中比較典型的就是倉浮虧下的主體風(fēng)險以及持倉浮盈下的主題風(fēng)險和連續(xù)虧損以后的主體風(fēng)險等等。在實際當(dāng)中，產(chǎn)生主體風(fēng)險的有兩類交易人，一類就是，交易人自身所產(chǎn)生的止損外浮虧損的時候，他們往往會更加傾向在非理性的提高風(fēng)險偏好，特別容易出現(xiàn)僥幸心態(tài)，從而直接無法及時停止虧損，最后會引起單筆交易的虧損過大或者爆倉的風(fēng)險；而另一類主體風(fēng)險人群就是證券交易人員無法接受證券市場自身所特有的不穩(wěn)定性，基本沒有辦法面對風(fēng)險，而出現(xiàn)止損內(nèi)浮交易的時候，特別容易出現(xiàn)其心態(tài)失衡的現(xiàn)象，基本無法執(zhí)行既定的止損策略，最終會比較沖動的離場，最終錯失比較大的交易機會。另一類交易者持倉會有比較大浮盈的時候，會產(chǎn)生一種極為貪婪的交易心理，風(fēng)險偏好不理性的上升，忽略系統(tǒng)內(nèi)部止盈信號，進(jìn)而會致使盈利比較大幅度的回撤，甚至形成一種虧損離場的情況。

二、風(fēng)險主體對待風(fēng)險的誤區(qū)

（一）風(fēng)險偏好的不夠?qū)ΨQ

雖然階段虧損，使利潤不斷提升的格言每個人都知道，但是在具體實踐的過程當(dāng)中，能夠做到這一點的人是十分少量的，造成這種現(xiàn)象的主要原因其實就是我們?nèi)瞬荒艿娘L(fēng)險偏好具有一定不對稱性，而這就使證券交易人員遭遇虧損的時候，十分不理性的提高風(fēng)險偏好，沒有辦法下定決心，主動的執(zhí)行停止盈利，滿足自身的成功欲望。

（二）風(fēng)險偏高不夠靈活

就實際而言，在證券交易的過程當(dāng)中，還有相當(dāng)一部分交易者對待風(fēng)險缺少靈活性，常常會比較片面的偏好風(fēng)險或者片面的排斥風(fēng)險，二者通常來說和交易者自身的個性有這筆比較大的關(guān)系。理性的交易者風(fēng)險偏好應(yīng)該構(gòu)建在對證券市場正確的認(rèn)知上面。

三、證券交易風(fēng)險管理的舉措

（一）客體風(fēng)險的應(yīng)對舉措

就實際來說，在證券交易的整個過程當(dāng)中，波動風(fēng)險是交易者一定要面對并且一定要接受的風(fēng)險，這種風(fēng)險不受人為因素的干預(yù)，而且這種風(fēng)險還是證券交易人員在獲取經(jīng)濟(jì)收益的時候必要的付出。在證券交易過程當(dāng)中只有其價格運動的幅度小于等于既定交割運動狀態(tài)變化識別的幅度，交易者就應(yīng)該始終保持眼下的證券交易策略不改變。

（二）主體風(fēng)險的應(yīng)對舉措

在實際當(dāng)中，不管是股票交易還是期貨交易，一切的主體風(fēng)險交易者都要盡力展開規(guī)避行動。主體風(fēng)險是交易者非常難以管理及控制的一種風(fēng)險，更是證券交易過程當(dāng)中比較麻煩的一類風(fēng)險。不管是證券交易方面的新手、老師還是高手哪怕是證券交易的大事都非常難做到絕對的規(guī)避這類非常，而這些人在處理這些風(fēng)險的時候，所表現(xiàn)出來的知識程度上的不同。通常情況下，倘若是波段交易，就一定要有科學(xué)的、合理的盈利預(yù)期，最大程度而的防止利潤大幅度的回撤。

總結(jié)：總之，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷完善，我國證券市場也在不斷發(fā)展，在這個過程當(dāng)中，為了確保我國證券交易者能夠最大程度的保持自身的經(jīng)濟(jì)利益，我們就一定要明確證券交易過程中風(fēng)險的管理。