李偉
摘 要:LPR定價改革這一重大的、市場化的貸款定價機制的變化對商業(yè)銀行的變革要求是長遠的、深刻的,銀行之間的競爭會比以往激烈,特別體現(xiàn)在對具有強談判能力的大客戶的爭奪,客戶分層現(xiàn)象會加劇。對小客戶管理的精耕細、銀行如何管理風險、IT系統(tǒng)如何調(diào)整等等,商業(yè)銀行有必要在系統(tǒng)改造、資產(chǎn)負債策略、風險管控等方面做好應(yīng)對,保持競爭優(yōu)勢。
關(guān)鍵詞:LPR? 商業(yè)銀行? 策略
2019年8月17日,央行發(fā)布公告,為深化利率市場化改革,提高利率傳到效率,推動降低實體經(jīng)濟融資成本,決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制。本次改革對我國銀行利率定價形成重大影響,8月20日和9月20日,LPR報價均實現(xiàn)小幅下降,央行引導降低實體經(jīng)濟貸款利率初現(xiàn)成效。
一、LPR的形成機制及本次改革要點
在2013年,為應(yīng)對利率市場化改革,央行在全面放開金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的管制下限后,為加強行業(yè)貸款定價向市場化過渡,同年10月,央行推出LPR集中報價和發(fā)布機制。改革前的 LPR作為央行培育的市場化利率并未起到實質(zhì)性引導作用,依然是“披著馬甲的官定基準利率”,大多數(shù)商業(yè)銀行貸款利率仍直接參照基準利率上下浮動,LPR未起到推動利率市場化的積極作用。
本次LPR改革的核心內(nèi)容包括:一是LPR報價方式由參考基準利率改為參考公開市場操作利率,即以中期借貸便利(MLF)為基礎(chǔ)加點形成。二是增加5年期以上的期限品種,為銀行發(fā)放住房抵押貸款等長期貸款的利率定價提供參考。三是報價行在全國性銀行基礎(chǔ)上增加城商行、農(nóng)商行、外資行和民營銀行各兩家,從10家全國性銀行變?yōu)?8家。四是報價頻率降低至每月一次。五是新機制明確要求銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價,并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準,解決過去LPR流于形式的問題。
二、LPR改革影響分析
此次LPR改革,央行建立新的貸款定價基準,將貸款定價與MLF直接掛鉤,市場利率與貸款利率聯(lián)動性進一步增強,具體將表現(xiàn)在以下三個方面。
一是本次LPR改革充分考慮了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的FTP定價機制,通過將MLF利率與貸款利率掛鉤,直接實現(xiàn)了央行公開市場操作--尤其是中期資金成本變化對于貸款利率的傳導。
二是在當前部分中小銀行內(nèi)部FTP定價機制仍不成熟的背景下,通過18家銀行針對優(yōu)質(zhì)客戶的定價結(jié)果,可以為暫時不具備定價能力的中小銀行提供貸款定價的參考依據(jù),從而實現(xiàn)對于全行業(yè)貸款利率的傳導。
三是倒逼資金成本定價方式逐步市場化。在LPR改革前,對于市場化資金成本變化的考慮力度較小。持續(xù)推進的利率市場化將進一步倒逼商業(yè)銀行更加科學的統(tǒng)籌考慮資金成本,完善LPR計算方式,增加對于市場資金的考慮權(quán)重,防止“換湯不換藥”的情況。
三、商業(yè)銀行應(yīng)對LPR改革策略建議
對于商業(yè)銀行來講,長期以來形成的對央行基準利率依賴難以短期內(nèi)改變,定價方式的變革對商業(yè)銀行增量業(yè)務(wù)將會產(chǎn)生重大影響,打破利率隱形下線后市場競爭進一步加劇也會對業(yè)務(wù)開拓產(chǎn)生不利影響。因此,筆者建議通過以下方式緩解LPR對銀行經(jīng)營的沖擊。
一是改變資產(chǎn)負債策略。未來當大部分貸款都與LPR掛鉤時,商業(yè)銀行資產(chǎn)端回報率將更多地與市場利率掛鉤,從而倒逼商業(yè)銀行加大負債端定價的市場化程度,F(xiàn)TP的定價將更多地考驗商業(yè)銀行對利率水平的把握。商業(yè)銀行應(yīng)在資產(chǎn)端應(yīng)增加更多優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)、民營企業(yè)等相對高收益資產(chǎn),同時,在加強信用風險監(jiān)測和定價能力的基礎(chǔ)上,推動銀行客戶信用資質(zhì)下沉;在負債端,在提高綜合服務(wù)能力的基礎(chǔ)上,吸引更多低成本存款。
二是做好風險管理。本次LPR改革可能會加劇商業(yè)銀行的利率風險、流動性風險、信用風險,或者讓這些風險變得更加復雜。商業(yè)銀行需要熟練掌握利率衍生品、資產(chǎn)證券化等工具,以便管理好有關(guān)風險。面對新時期的脫媒等影響,銀行需要盡快找到自己的差異化定位,避免惡性競爭。對商業(yè)銀行來說,由于資產(chǎn)負債的利率風險暴露不一致,需要應(yīng)用更多的新工具來平衡資產(chǎn)負債的錯配。
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