張建兵

摘 要：文章通過分析外匯風險的主要表現(xiàn)形式，結(jié)合我國境外施工企業(yè)外匯風險自身的一些特點，綜合考慮項目所在國政治、經(jīng)濟、法律等方面的影響，從業(yè)務和企業(yè)層面詳細闡述了應對外匯風險的幾項具體措施，可供相關(guān)企業(yè)參考。

關(guān)鍵詞：境外施工? 外匯風險? 多元貨幣組合

目前，隨著我國“一帶一路”倡議的實施，部分行業(yè)積極搭建平臺，加大了海外市場的拓展。但在當今錯綜復雜、風云變幻的國際形勢下，各國貨幣外匯波動大幅度變化，使得國際承包企業(yè)受外幣計價影響資產(chǎn)縮水、成本增加、利潤受損。作為“走出去”的中國施工企業(yè)，如何積極適應國際外匯市場形勢，合理應對外匯風險已成為企業(yè)面臨的一個重大挑戰(zhàn)。

一、外匯風險主要表現(xiàn)形式

因外匯風險產(chǎn)生的原因，施工企業(yè)外匯風險總共劃分為：

（1）交易風險，又被叫做交易結(jié)算風險，指企業(yè)使用外幣計價收付的方法進行交易，外匯的波動會導致一方經(jīng)濟主體產(chǎn)生經(jīng)濟損失的可能性。交易風險的產(chǎn)生起源于簽訂把外幣作為交易貨幣合同的那一刻，結(jié)束于用交易合同規(guī)定的交易額造成實際結(jié)算工作，這個過程當中會存在交易風險是一定的。

（2）會計風險，也叫換算風險，是指企業(yè)在對資產(chǎn)負債表作會計處理時，外匯變動對企業(yè)賬面價值造成損失的可能性。折算風險主要表現(xiàn)為存量折算風險、固定資產(chǎn)折算風險及長期債務折算風險三種形式。

（3）經(jīng)濟風險也被稱為企業(yè)經(jīng)營風險，其來自于企業(yè)的施工過程中，包括真實資金風險、金融資產(chǎn)風險以及收入三個方面，企業(yè)在之后的一段時間內(nèi)發(fā)生現(xiàn)金流和收益變化，進而形成潛在經(jīng)濟風險。

二、我國境外施工企業(yè)外匯風險自身的一些特點

一般情況下在我國境外施工，管理費用、員工工資、勞務分包費、國際機票和利潤等大多要使用自由外匯，以及企業(yè)購買的進口材料和機械設備也要用自由外匯，這是在境外承包工程需要注意事項。導致外匯風險的主要因素是境外施工，其有大量的工程款是需要進行外匯兌換，以此來完成上述的自由外匯，而且相比較其他傳統(tǒng)外貿(mào)出口而言境外施工的外匯風險具有以下特點：

（1）受當?shù)厮趪魏徒?jīng)濟因素影響較大。我國境外施工企業(yè)所承建的工程大多數(shù)在東南亞、東歐、南美洲及非洲等欠發(fā)達及落后國家，其中很多國家通常政權(quán)更替頻繁，國際收支失衡，物價上漲較快，導致工程成本增加，當?shù)貛刨H值較快，外匯匯率風險相對較高，遭受匯兌損失的原因和貨幣的匯率及匯率變化的頻率有直接關(guān)系。

（2）受項目所在國法律及資源配置限制較大。我國境外施工企業(yè)在海外的工程項目受東道國有關(guān)貨幣不可兌換、當前銀行限制借款、資金匯回受限及保障屬地化就業(yè)比例等措施的影響較大。另外大多數(shù)東道國屬于欠發(fā)達國家，其資源有限，經(jīng)常出現(xiàn)施工主材匱乏、大中型設備及配件短缺、小型器具及零星材料價格昂貴等現(xiàn)象，很多物資設備資源均需從中國或第三國進口。

（3）受合同條件約束外匯風險的大小取決于國際通用貨幣比例，一般情況成反比。投標報價是由投標人通過國際通用貨幣選擇好的外匯比例進行的國際招標文件。

（4）涉及到國際的工程合同一般在外匯風險上體現(xiàn)出不同方面，如國際工程規(guī)模大、結(jié)構(gòu)復雜、合同金額數(shù)目大和工期較長等。

（5）受雙重匯率波動影響。我國對外施工的工程存在兩種風險，一種是所在地貨幣自由外匯的變動，另外一種就是人民幣在自由外匯中的變動。這兩種風險加大了企業(yè)規(guī)避風險的難度，兩種貨幣的兌換反而會造成雙重匯率波動，從而影響對外施工的企業(yè)。

三、境外施工企業(yè)應對外匯風險的方法

“發(fā)展同各國的外交關(guān)系和經(jīng)濟、文化交流，推動構(gòu)建人類命運共同體”是我國的長期國策。這就要求推動“一帶一路”國家樹立可持續(xù)發(fā)展觀和全球治理觀，逐步減少政治價值附加，降低“一帶一路”沿線國家基礎建設項目的風險損失。

從企業(yè)自身角度出發(fā)，在境外項目施工中，企業(yè)應將匯率風險管控作為風險管理中重點關(guān)注的事項之一，通過梳理和分析風險點，并采取有效的應對措施，將境外項目的外匯風險將至企業(yè)可承受范圍內(nèi)。具體方法主要如下：

（一）硬幣及物價指數(shù)保值法

對境外施工企業(yè)來講，避免由于匯率大幅度變化造成的損失最有效的辦法就是在簽署承包合同或分包合同中訂立適當?shù)谋Ｖ禇l款。一是硬幣保值法，在以當?shù)貛牛ㄍǔ檐涁泿牛橛媰r貨幣時，規(guī)定某種硬貨幣（如美元和歐元）為保值貨幣，在較為落后的非洲等國家，該種方法尤為重要。二是采用物價指數(shù)保值法，通常規(guī)定以結(jié)算貨幣表示的商品價格指數(shù)作為保值的基準，到期支付的金額根據(jù)合同期間物價指數(shù)的變動情況作相應調(diào)整，以防止由于通貨膨脹、物價上漲引起結(jié)算貨幣貶值而蒙受損失。

（二）資金收支匹配法

對于境外施工企業(yè)來說，減少外匯波動而帶來的損失最直接的方法應該就是和客戶共同承擔損失。境外施工企業(yè)可根據(jù)項目主合同計量收款的幣種和比例，在支出時盡量選擇與其相同的幣種和比例進行支付以減少或消除外匯交易風險。比如可以利用分包經(jīng)營的方式，將以當?shù)貛庞媰r的合同盡可能地分包給當?shù)胤职?，對以美元計價的計量款，可通過跟第三國分包商或材料供應商合作，以減少主合同本身固有的風險。

企業(yè)在簽定分包合同或材料采購合同時，盡量避免采用主合同支付幣種以外的硬貨幣作為分包合同的條款，否則將有可能使企業(yè)增加額外的經(jīng)濟風險。

（三）多元貨幣組合法

由于外匯匯率上有些貨幣是此消彼長的關(guān)系，故選擇一些硬貨幣和另一些軟貨幣搭配使用，通過匯差相抵，從而降低匯率所帶來的風險。一些國家可以進行外匯自由兌換，企業(yè)在進行資金收付時，可以適度采取多元貨幣的方法，將外匯風險進行有效的降低。尤其是在大型船舶、吊車及挖機等采購宜采用這種方法。當然，幣種的選擇取決于合同雙方的議價能力。

（四）多元化經(jīng)營策略

企業(yè)在經(jīng)營過程中可以采取多元化的經(jīng)營方式，在兼顧企業(yè)主要也要的同時，還可以進行業(yè)務拓展，對于境外企業(yè)來說，可以進行進出口業(yè)務拓展，對于企業(yè)的發(fā)展來說也多出一條利益途徑。企業(yè)可以從國內(nèi)進口一些工程物資，將其中一部分作為工程進展中需求部分，將另一部分可以在東道國進行對外銷售，同時還可以將當?shù)鼐哂谐隹趦r值的商品進行采購并且出口出去，將企業(yè)的損失降到最低。

（五）遠期外匯交易法

與銀行協(xié)議好在之后的某一時刻進行外匯兌換，多少錢換多少錢，什么幣種換什么幣種，這一交易稱之為遠期外匯交易。其對于境外施工企業(yè)而言未嘗不是一件好事，企業(yè)可以利用這種金融工具進行外匯交易。如境外施工企業(yè)要從國內(nèi)購買設備，需要用人民幣支付，就可以簽訂合同半年后支付。外匯的交易風險可以通過這一方式降低，相當于把人民幣定額在當前狀態(tài)，減少了以后的成本損失，避免了外匯風險，因此選擇半年后遠期外匯，并且簽訂遠期合約可以很好地避免外匯交易風險。

（六）提前或延期結(jié)匯法

企業(yè)通過預測計價貨幣匯率的變動趨勢，提前或推遲結(jié)匯時間。就境外施工企業(yè)而言，尤其是主合同結(jié)算貨幣為當?shù)貛艜r，更須謹慎分析外匯走勢，面臨外匯匯率上升時，債權(quán)人一定要和業(yè)主及時溝通，進行收款和結(jié)匯，但是對于分包的施工團隊而言，大多選用延期付款的辦法進行結(jié)算。與此同時，匯回國內(nèi)的設備物資款應該是人民幣，人民幣也存在外匯風險，所以也應當遵循這個原則，外匯率上升期間選擇延期結(jié)匯，外匯率下降期間選擇提前結(jié)匯。還通過銀行提供的外匯結(jié)構(gòu)性存款來對硬貨幣（如美元）實現(xiàn)大資金保值增值。在如非洲地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展相對落后的國家，外匯匯率風險相對較高，提前或者推遲結(jié)算價款非常有必要。另外，還可利用國內(nèi)其他企業(yè)在同一國家進口或出口直接協(xié)商交易。

（七）外匯保險法

外匯保險法，簡單來說就是企業(yè)向保險機構(gòu)繳納保費來進行這種貨幣外匯風險的減少。保險公司會在外匯高于一定程度時進行賠償，外匯風險遇到的損失保險公司也會進行賠償，但是外匯風險遇到的收益也會成為保險公司的。境外施工企業(yè)為避免該種方法，只要繳納一定的保險費給專門的外匯保險機構(gòu)，當其因外匯變動而蒙受損失時，就會得到保險機構(gòu)補償?shù)囊环N業(yè)務。

四、結(jié)束語

對于境外施工企業(yè)來說，外匯帶來的風險在一定程度上是無法完全避免的，但是可以通過最新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及行之有效的信息化系統(tǒng)，在企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的基礎上，建立科學的與企業(yè)戰(zhàn)略相適應的境外項目風險管理體系及風險管理流程，采取最適合自身的匯率風險防范措施，提高境外施工企業(yè)的核心競爭力。

參考文獻：

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