蕊紅

今年國際金價持續(xù)攀升，6年前因“抄底”黃金被套牢的“中國大媽”們今天終于解套。不過，由于“中國大媽”此前購入的多是黃金飾品，面對金價“漲潮”如何變現(xiàn)已經(jīng)成為她們所關(guān)心的問題。有關(guān)人士介紹，大媽們手里所持的黃金飾品變現(xiàn)不易，因為黃金首飾更多是裝飾功能，“保值增值”效果相對不佳。一方面，黃金飾品在佩帶過程中會有磨損和折舊。另一方面，我國實物黃金在回購環(huán)節(jié)的變現(xiàn)渠道不暢，存在“買金容易賣金難”的行業(yè)性難題。

長期以來，國人對黃金飾品一直情有獨鐘。據(jù)中國黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國黃金實際消費量下降3.27%，其中，金條、金幣同比下降17.29%、29.27%，唯獨黃金飾品銷量同比上漲1.97%。黃金在中國傳統(tǒng)文化里是尊貴的象征，人們購買黃金具有天然的剛性需求。同時，從長周期看，黃金價值始終呈上漲趨勢，黃金飾品也具有投資保值的價值。不過，業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，與投資金條等相比，黃金飾品的保值增值功能明顯偏弱。

由此可見，購買和投資黃金首飾進行保值，并不是最好的選擇。有業(yè)內(nèi)人士指出，黃金首飾大多存在較高溢價，其價格不僅包含黃金價格，還包括加工、銷售等諸多其他費用，而通過典當(dāng)行、金店等回收變現(xiàn)時，均以原材料回收的形式估算價格，與金條等品種相比，黃金首飾的保值增值功能更弱?？傮w而言，購買的黃金越接近原料，保值效果相對越佳，除具有收藏價值的特殊古董黃金飾品外，投資金條的保值增值功能比黃金飾品更好。

首先，黃金具有更高的長期風(fēng)險調(diào)整后收益。過去5年間，包括貴金屬在內(nèi)的所有分項商品指數(shù)均出現(xiàn)下跌，但同時期的黃金卻出現(xiàn)上漲。過去10年到20年間，黃金的表現(xiàn)也超過了主要大宗商品分項指數(shù)以及多數(shù)大宗商品。其次，黃金能更有效地分散風(fēng)險。在股市趨于上漲的經(jīng)濟增長時期，黃金與股市呈正相關(guān)關(guān)系。然而，在市場風(fēng)險偏好較低期間，黃金與其他資產(chǎn)呈負相關(guān)，可以保護投資者免受尾部風(fēng)險和其他可能對資本或財富產(chǎn)生重大負面作用的事件影響，這種保護在其它大宗商品中并不多見。在低通脹時期，黃金的表現(xiàn)也優(yōu)于其他大宗商品。世界黃金協(xié)會指出，在高通脹時期，大宗商品常用作分散投資工具，雖然表現(xiàn)良好，但黃金的表現(xiàn)更勝一籌。在低通脹時期，大宗商品的名義收益率為負，黃金的名義收益率為正。另外，黃金的波動較低，可以提高投資組合的穩(wěn)定性，以及風(fēng)險調(diào)整后的收益率。同時，黃金也是已經(jīng)被證實的保值工具。盡管目前黃金不再在國際貨幣體系中發(fā)揮直接作用，但各國央行和政府仍持有大量黃金儲備，以保護國家財富和對沖經(jīng)濟波動。

如今，黃金是全球第三大儲備資產(chǎn)，僅次于美元和歐元。而且，黃金越來越多地被用作金融交易的抵押品，與國債等其他高質(zhì)量、流動性的資產(chǎn)類似。由于黃金的流動性極強。黃金市場因此也具備高度的流動性，其在期貨市場的日均成交量達510億美元，僅次于原油。而黃金場外交易市場的交易量更高，約達610億美元。掛鉤實物黃金的ETF市場亦是一片繁榮景象，日均交易量達10億美元。測算顯示，全球黃金市場的日均交易量在1000億美元至2000億美元之間。世界黃金協(xié)會表示，在不降低長期預(yù)期收益率的前提下，配置黃金頭寸可以有效降低風(fēng)險，2%至10%的黃金戰(zhàn)略配置可以顯著改善和保護投資組合的表現(xiàn)。

不過，就黃金飾品而言，有黃金分析師指出，雖然在高昂的加工附加值和黃金低波動率的影響下，黃金飾品的保值增值功能在中短期內(nèi)并不明顯，但從長期看，黃金首飾的加工附加值基本可以忽略，仍具有不錯的保值增值效果。對于更看重保值增值功能的投資者來說，最好關(guān)注能提取實物黃金的產(chǎn)品，如投資金條、銀行“積存金”類產(chǎn)品、黃金交易所現(xiàn)貨產(chǎn)品等。在變現(xiàn)時，應(yīng)通過正規(guī)渠道進行變現(xiàn)。

近期，國際金價略有波動，但始終在1500美元關(guān)口徘徊，截至北京時間10月21日14點，COMEX黃金期貨主力合約報1496.5美元/盎司。對于多年前“抄底”買入黃金飾品的“中國大媽”來說，如果要變現(xiàn)離場，該注意哪些方面呢？目前，黃金飾品的變現(xiàn)渠道主要有金店、典當(dāng)行、個人回收店、互聯(lián)網(wǎng)平臺等。但需要注意的是，由于黃金回收行業(yè)的規(guī)范程度較低，個人黃金回收渠道不僅普遍存在專業(yè)度不高，更有不少商戶打著“高價回收”的幌子在收金時做手腳，報價虛高、克扣重量、手續(xù)費高昂等亂象更是層出不窮。

總體來說，在進行黃金首飾變現(xiàn)時，建議投資者謹慎通過多渠道詢價，并在最終交易前明確成交價。在此基礎(chǔ)上，可根據(jù)交易便捷度、成交價等因素，選擇適合的渠道。黃金變現(xiàn)可以在銀行辦理回購業(yè)務(wù)，但黃金首飾只能賣給金店。因為，銀行在辦理回購時，只認自己銀行發(fā)售的金條，至于投資者在商場、黃金商鋪等其他非銀行渠道購買的黃金或黃金首飾，則一律不回購。銀行辦理黃金回購業(yè)務(wù)時，投資者變現(xiàn)時必須攜帶個人有效身份證件的原件，還要帶齊當(dāng)初的購買單據(jù)、發(fā)票等資料;銷售憑證上的編號必須與要辦理回購的金條編號一致;實物黃金的包裝應(yīng)當(dāng)完好，黃金不能有劃痕或破損等，如黃金上出現(xiàn)破損，將不能變現(xiàn)。