李長虹

摘要：本文在深入剖析我國上市公司信息披露中存在的問題和原因的基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)的對策建議，以期更好地維護(hù)廣大投資者的利益，促進(jìn)我國證券市場更好地發(fā)展。

關(guān)鍵詞：上市公司；信息披露；存在問題；對策建議

一、我國上市公司信息披露中存在的問題

1.信息披露不充分

經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，大部分上市公司年報中未涉及環(huán)境保護(hù)方面的內(nèi)容，即使個別披露環(huán)保信息的上市公司也大多以簡單陳述為主，缺乏真正有用的信息，單純?yōu)榱伺抖丁４送?，同一行業(yè)內(nèi)上市公司的差異化披露體現(xiàn)不足，它們會依照相同的標(biāo)準(zhǔn)和格式，披露幾乎同樣的內(nèi)容，未能充分體現(xiàn)出差異性。披露的內(nèi)控信息存在依據(jù)的規(guī)則不統(tǒng)一、自評報告中整改措施披露質(zhì)量參差不齊等問題。我國現(xiàn)行年報報告體系大多局限于對企業(yè)基本情況和財務(wù)數(shù)據(jù)信息的披露，未能對信息使用者所密切關(guān)心的企業(yè)成長機(jī)會、潛在風(fēng)險等信息做出整體預(yù)測分析，由此導(dǎo)致披露信息不充分，披露信息對信息使用者做出決策的有用性不強(qiáng)。

2.信息披露內(nèi)容造假

個別公司為了取得上市資格，違反法律法規(guī)，人為進(jìn)行包裝粉飾，偽造披露虛假信息，騙取上市資格，部分面臨退市風(fēng)險的上市公司，為了避免退市人為修改披露獲利信息，誤導(dǎo)投資者和監(jiān)管者，違規(guī)獲取資本投資，致使證券市場資本效用未能得到有效發(fā)揮。近些年，大股東虛增利潤、人為操控股價、披露虛假信息的情況也屢見不鮮，其手段也更為隱秘，方法更為高明，不易于被監(jiān)管機(jī)構(gòu)察覺，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，也對公司自身名譽(yù)和發(fā)展前景造成極為不利的影響。這些虛假造假信息的存在，嚴(yán)重誤導(dǎo)了廣大投資者的投資決策，使其遭受了巨大的投資損失，也嚴(yán)重?fù)p害了我國上司公司的整體形象，對我國證券市場的整體發(fā)展產(chǎn)生極為不利影響。

3.信息披露時效性差

我國現(xiàn)行財務(wù)報告模式是根據(jù)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和會計分期假設(shè)而制定的，一般按年、月編制。中期報告是在會計年度的上半年結(jié)束后60日內(nèi)提交，年度報告是在會計年度結(jié)束后120日內(nèi)提交。采取現(xiàn)行的定期報告模式，對企業(yè)報告時間做出統(tǒng)一規(guī)定，有助于明確企業(yè)報告提交時限，便于監(jiān)管者和投資者全面了解企業(yè)的整體狀況。但是，隨著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展速度的日益加快，產(chǎn)品生命周期的縮短，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的各種不確定性也更為突出，從而對會計報告時限提出了更高的要求，而現(xiàn)行的報告時限相對于報告期來說延時較長，導(dǎo)致信息披露時效性較差，信息的有用性降低。

4.信息披露法規(guī)不健全

我國上市公司信息披露法律法規(guī)是在依照西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗的基礎(chǔ)上建立的，同時在實踐中進(jìn)行不斷總結(jié)和完善，由于與西方發(fā)達(dá)國家國情和資本市場自身的差異，加之我國資本市場建立時間短，相關(guān)經(jīng)驗還不足，致使目前證券市場法律法規(guī)不夠完善，存在重復(fù)和疏漏之處，也有法律法規(guī)沒有覆蓋到的地方。由于信息披露相關(guān)法律法規(guī)的不健全，導(dǎo)致我國證券市場法律體系可操作性較差，未能對企業(yè)信息披露做出更為有效的約束。

二、加強(qiáng)我國上市公司信息披露的對策建議

l.完善信息披露內(nèi)容和要求

企業(yè)報告應(yīng)充分考慮利益相關(guān)者對信息的廣泛性需求，切實披露全面真實有用的信息，更好地滿足利益相關(guān)者全面了解企業(yè)的基本情況、發(fā)展經(jīng)營規(guī)劃、面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)等的需要。上市公司信息披露的完整性應(yīng)包含以下幾方面：企業(yè)的基本情況；管理層對信息的分析說明；財務(wù)和非財務(wù)信息；預(yù)測未來的機(jī)遇和風(fēng)險信息；股東和管理人員信息等。要求上市公司披露企業(yè)更多的非經(jīng)營性信息，主要包括企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃、環(huán)境信息等，既有對過去經(jīng)濟(jì)事項的解釋，又有對現(xiàn)在情況的說明，還有對未來結(jié)果的預(yù)測，這樣才能有助于投資者做出更加客觀的投資決策，有助于監(jiān)管者更為有效的發(fā)現(xiàn)和防控風(fēng)險。

2.加強(qiáng)相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)

加強(qiáng)上市公司信息披露相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，滿足各方的信息需求，提高信息披露質(zhì)量。首先，進(jìn)一步明確信息披露要求，制定統(tǒng)一且有差異的披露標(biāo)準(zhǔn)，便于上市公司參照執(zhí)行，切實提升披露信息質(zhì)量；其次，加大對非財務(wù)性信息如公司發(fā)展規(guī)劃和前景、環(huán)境保護(hù)等方面信息的披露，便于廣大投資者更全面地了解企業(yè)整體狀況，進(jìn)而做出更合理的投資決策；最后，強(qiáng)化相關(guān)法規(guī)執(zhí)行的可操作性，便于證監(jiān)會等有關(guān)監(jiān)管部門更好的執(zhí)行監(jiān)督管理職責(zé)。

3.健全上市公司法人治理結(jié)構(gòu)

充分發(fā)揮上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的協(xié)同和制衡作用，建立健全法人治理結(jié)構(gòu)。首先，進(jìn)一步完善出資人制度，建立相應(yīng)的責(zé)任機(jī)制。其次，繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革，建立合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，合理的公司債權(quán)結(jié)構(gòu)，是建立公司內(nèi)部制衡和有效監(jiān)督機(jī)制的基礎(chǔ)。必須積極推進(jìn)股權(quán)多元化，改變上市公司“一股獨大”的狀況。最后，進(jìn)一步完善制度體系和外部環(huán)境，加快和完善我國資本市場的發(fā)展，為上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善奠定堅實的基礎(chǔ)。

4.強(qiáng)化監(jiān)督和獎懲機(jī)制建設(shè)

切實提高我國上市公司信息披露質(zhì)量，充分發(fā)揮證監(jiān)會等相關(guān)部門的監(jiān)督作用。證監(jiān)會要加大對上市公司披露信息的監(jiān)督力度，尤其是要加大事前監(jiān)督和事中監(jiān)督力度，加大對違規(guī)披露信息的處罰力度。建立健全對事務(wù)所的業(yè)務(wù)檢查制度，并加強(qiáng)對同業(yè)互查的組織與領(lǐng)導(dǎo)，有步驟、有效地開展執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查工作。充分發(fā)揮社會公眾和大眾媒體的監(jiān)督作用，建立舉報投訴平臺和處理反饋機(jī)制，充分發(fā)揮公眾的監(jiān)督作用。

信息披露是社會各界了解上市公司的重要途徑，也是投資者做出合理決策的重要參考依據(jù)，影響著我國證券市場的整體健康發(fā)展，隨著相關(guān)法規(guī)的不斷完善和監(jiān)管手段的不斷加強(qiáng)，我國上市公司信息披露將會更為規(guī)范和有效，促進(jìn)我國證券市場更好地、健康地持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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