劉步塵

一方面強(qiáng)調(diào)不以營(yíng)收作為發(fā)展目標(biāo)，一方面又提出“大躍進(jìn)”式增長(zhǎng)

2018年，無(wú)論對(duì)于格力電器還是董明珠本人，都是十分重要的年份。

在今年2月23日召開(kāi)的格力電器干部會(huì)議上，格力電器董事長(zhǎng)董明珠說(shuō)：“在格力未來(lái)的發(fā)展，不再是一個(gè)簡(jiǎn)單的多少千億的目標(biāo)，而是希望通過(guò)這個(gè)目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)讓大家更加幸福美滿，在精神上有收獲，在物質(zhì)上有收獲，這就是我們的價(jià)值觀?！?/p>

第二天，媒體以《董明珠：格力發(fā)展不以簡(jiǎn)單營(yíng)收作為目標(biāo)》為題進(jìn)行了報(bào)道。

4月25日，格力電器（000651）發(fā)布2017年報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1482.86億元，同比增長(zhǎng)36.92%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)224億元，同比增長(zhǎng)44.87%。

當(dāng)晚，格力電器董秘望靖東對(duì)投資機(jī)構(gòu)解釋“為何不分紅”時(shí)稱，格力電器“2018年?duì)I收目標(biāo)是2000億元”。

一方面強(qiáng)調(diào)不以營(yíng)收作為發(fā)展目標(biāo)，一方面又提出“大躍進(jìn)”式增長(zhǎng)，董明珠內(nèi)心的焦慮與矛盾由此可見(jiàn)一斑。

當(dāng)前董明珠心存兩大焦慮：一是擔(dān)心在自己的任期內(nèi)，格力電器營(yíng)收規(guī)模被主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越拉越大；二是亟待培育出貼有“董明珠”三個(gè)字的產(chǎn)業(yè)板塊以證明自己的實(shí)力——畢竟空調(diào)是朱江洪時(shí)代留下的遺產(chǎn)。但是，第二個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊是什么，智能裝備？光伏空調(diào)？新能源汽車？擬或其他？一切仍不明朗。

無(wú)厘頭的500億營(yíng)收“大躍進(jìn)”

2018年，格力電器的營(yíng)收目標(biāo)是2000億元，較2017年?duì)I收1482.86億元多出517億元的增量，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，格力電器2018年的增長(zhǎng)率必須不低于35%。

目前看，這個(gè)目標(biāo)太高了。格力空調(diào)的市占率已經(jīng)相當(dāng)高，約為44%（整個(gè)中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)零售額約為2800億元），繼續(xù)提升份額的難度非常大，好比一個(gè)學(xué)生，他的成績(jī)從60分提高到85分易，從95分提高到100分難。

如何解釋如此高的營(yíng)收增長(zhǎng)？4月底，董秘望靖東表示：“增長(zhǎng)來(lái)源包括出口，包括中央空調(diào)、生活電器、以及家用空調(diào)，包括我們的工業(yè)，各方面都有。”

顯然，這個(gè)解釋太過(guò)粗陋了。

我們不妨分析一下，看格力電器幾大產(chǎn)業(yè)板塊能為2018年實(shí)現(xiàn)500多億的營(yíng)收增量做出多大貢獻(xiàn)。

先看格力電器出口業(yè)務(wù)部分，格力是三大白電巨頭對(duì)本土市場(chǎng)依賴程度最高的企業(yè)，這句話的另一面是，海外市場(chǎng)對(duì)格力電器的貢獻(xiàn)率在三大白電巨頭中最低。格力電器海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)率不足25%，而美的、海爾的海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)率均已接近或超過(guò)50%。格力是內(nèi)向型企業(yè)文化，企業(yè)戰(zhàn)略相對(duì)封閉，對(duì)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)國(guó)際市場(chǎng)不利。

再說(shuō)格力生活電器板塊。這一塊對(duì)于格力電器意義不大，2017年格力生活電器實(shí)現(xiàn)收入23億元，占格力電器總營(yíng)收的比重約為1.55%。從年收入15億元到23億元，格力生活電器走了差不多5年。

最后看格力智能裝備板塊即望靖東口中的“我們的工業(yè)”。這一塊是董明珠最為看重的，也是利用各種機(jī)會(huì)向外界不斷推介的。

在格力電器2018年干部會(huì)議上，董明珠有這樣一段表達(dá)：“過(guò)去我們智能裝備實(shí)現(xiàn)了自身的生產(chǎn)自動(dòng)化，未來(lái)五年我們要在智能裝備發(fā)力，智能裝備必須堅(jiān)持自主創(chuàng)新，成為格力電器未來(lái)的第二主業(yè)。”

把智能裝備定位為格力電器的“第二主業(yè)”，可見(jiàn)這塊在董明珠心頭的分量多大。格力電器2017年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年格力智能裝備實(shí)現(xiàn)收入21.26億元，同比增長(zhǎng)1220.27%，有媒體用“火箭式增長(zhǎng)”來(lái)形容。

那么，格力智能裝備的“火箭式增長(zhǎng)”是怎么實(shí)現(xiàn)的呢？其實(shí)，格力智能裝備2017年21.26億元的營(yíng)收，有18.9億元是格力電器的關(guān)聯(lián)公司珠海銀隆貢獻(xiàn)的。

如果剔除珠海銀隆這18.9億元的關(guān)聯(lián)采購(gòu)，格力智能裝備2017年的業(yè)務(wù)收入只有區(qū)區(qū)2.36億元，這是一個(gè)很小的數(shù)字，足以證明格力智能裝備尚未形成有效的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。

據(jù)此預(yù)測(cè)，格力智能裝備2018年?duì)I收將大幅度下滑——除非董明珠為珠海銀隆謀劃的11個(gè)產(chǎn)業(yè)園有實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，可能會(huì)大量采購(gòu)格力智能裝備，否則很難實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

這么分析下來(lái)你會(huì)發(fā)現(xiàn)，望靖東所稱的幾個(gè)增長(zhǎng)來(lái)源，2018年都無(wú)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的把握。既然如此，格力電器確定2018年實(shí)現(xiàn)500億元營(yíng)收增量的信心，就顯得很“無(wú)厘頭”了。

格力電器油門已踩到底？

格力電器是中國(guó)少有的優(yōu)質(zhì)企業(yè)之一，這一點(diǎn)從其超高的盈利能力得到證明。2017年224億元的凈利潤(rùn)，即使放在全球家電行業(yè)的大盤子里來(lái)看，也是一個(gè)出色的業(yè)績(jī)。

但是另一方面，格力電器給人留下的強(qiáng)烈印象是，這臺(tái)機(jī)器的油門已經(jīng)踩到底了，發(fā)揮出更大動(dòng)力的可能性越來(lái)越小。

格力電器屬于典型的內(nèi)生型增長(zhǎng)模式，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力結(jié)構(gòu)不完整，亟需向“內(nèi)生型增長(zhǎng)+外延式擴(kuò)張”的雙動(dòng)力模式切換。換言之，格力必須盡快找到除空調(diào)之外的第二臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)，這臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)是什么、在哪里？是智能裝備、光伏空調(diào)還是新能源汽車？或者都是或者都不是？我相信董明珠自己也未必清楚。不管怎么說(shuō)，董明珠必須盡快為格力電器找到這第二臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)，否則，格力電器將很快迎來(lái)它的增長(zhǎng)瓶頸，不信走著瞧。

尤其在美的、海爾兩大對(duì)手營(yíng)收規(guī)模持續(xù)、迅速增長(zhǎng)背景之下，董明珠的緊迫感、壓力感可想而知。

多元化發(fā)展+跨行業(yè)、跨國(guó)并購(gòu)，是海爾、美的實(shí)現(xiàn)規(guī)模領(lǐng)先的重要支撐，對(duì)此，董明珠看得非常清楚。因此，格力電器在今明兩年內(nèi)發(fā)起跨行業(yè)、跨國(guó)并購(gòu)的可能性大大增加。格力電器在解釋為何不分紅時(shí)稱，“是因?yàn)橛休^大的資本開(kāi)支”，這顯然是個(gè)信號(hào)。

總而言之，下一個(gè)三年將是董明珠最后的征戰(zhàn)，也是董明珠格力生涯最不好走的三年。

責(zé)任編輯：辛國(guó)奇