亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        南北車合并的案例分析

        2018-12-19 11:49:12趙巖李彥
        西部皮革 2018年22期
        關(guān)鍵詞:周轉(zhuǎn)率

        趙巖,李彥

        (東北石油大學(xué),黑龍江 大慶 163318)

        1 引言

        全球的高鐵經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。金磚國家開發(fā)銀行的設(shè)立,勢必可以為亞洲或全世界的國家提供資金支持來發(fā)展高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),同時(shí)中國制造2025戰(zhàn)略的提出勢必可以把高鐵做強(qiáng),中國的一帶一路戰(zhàn)略可以把中國的高鐵帶出去,給中國高鐵開拓市場。以及為了避免中國高鐵市場惡性競爭的情況的發(fā)生,從而南北車進(jìn)行了合并。

        2 南北車合并的案例分析

        中國中車是南北車按照1:1.1的換股比例來合并的公司。中車是南北車一個(gè)資源整合,包括二者全部市場,業(yè)務(wù)以及其相關(guān)的一系列資源,是目前全世界軌道供應(yīng)商的代表企業(yè)。涉及的經(jīng)營范圍從各種機(jī)械設(shè)備的研發(fā)與生產(chǎn)到各種機(jī)械產(chǎn)品的修理以及銷售。

        2.1 合并前后股權(quán)變動分析

        通過中國南車,中國北車以及合并后的中車股權(quán)結(jié)構(gòu)分析。其三者最終控制方還是不變,依然擁有100%股權(quán)。領(lǐng)導(dǎo)層以及相應(yīng)的資產(chǎn)規(guī)模,以及業(yè)務(wù)的一系列整合可能會發(fā)生變化。南北車整合后中車將擁有50家子公司,南車的20家,北車的29家。對于如此龐大的公司組織結(jié)構(gòu),對于新組建的公司其進(jìn)一步整合的難度還是非常大的。

        2.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

        2.2.1 盈利能力

        合并前合并后201420152016總資產(chǎn)報(bào)酬率4.44.524.11基本每股收益0.390.430.41凈資產(chǎn)收益率13.1212.210.77

        總資產(chǎn)報(bào)酬率合并后略有提高,說明中車公司利用資產(chǎn)來獲取利潤的效率基本穩(wěn)定,改善公司的營運(yùn)狀況效果不明顯?;久抗墒找?,體現(xiàn)了保值增值程度。由合并前的0.39升至0.43,資產(chǎn)增值能力有所加強(qiáng),同時(shí)該指標(biāo)的提高有利于企業(yè)的股價(jià),從而更有利于融資。凈資產(chǎn)收益率有所降低,可能其資本結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步優(yōu)化。但總體而言,2016的各項(xiàng)指標(biāo)有所回落,主要受實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入下降所致,然而現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比上年同期增長10.39%,培養(yǎng)了新的利潤增長點(diǎn)。

        2.2.2 營運(yùn)能力

        合并前合并后201420152016總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.881.050.71固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.056.084.13存貨周轉(zhuǎn)率3.914.273.19

        對中車公司而言,合并后第一年,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由0.88提高到1.05次,說明資產(chǎn)的整體使用效率提高了,同時(shí)顯示其銷售有所提高;固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由5.05次提高至6.08次,說明其固定資產(chǎn)使用率高,同時(shí)也是反映該企業(yè)管理水平有所提高,從而反映其企業(yè)的固定資產(chǎn)無論從前投資比率還是規(guī)模結(jié)構(gòu)相對合理。

        對于中車這樣以生產(chǎn)為主的企業(yè),存貨周轉(zhuǎn)率對于其經(jīng)營效率顯得尤其重要。合并后這一指標(biāo)由3.91次提高到了4.27次,說明了中車存貨的管理水平有了一定的提升,存貨回收速度加快,經(jīng)營管理效率得到了提高??傮w而言,營運(yùn)能力得到了一定的改善,但2016各項(xiàng)指標(biāo)略有下降,主要產(chǎn)品交付量下降所致。

        2.2.3 獲現(xiàn)能力分析

        合并前合并后201420152016凈利潤現(xiàn)金保證比率2.071.061.51總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率(%)0.090.050.06

        凈利潤現(xiàn)金保證比率是評價(jià)收益質(zhì)量的重要比率。該指標(biāo)應(yīng)大于等于1,但不宜過高。2014年中車的該指標(biāo)值為2.07,相對2015與2016來說該指標(biāo)有些過高,這是由于當(dāng)年凈利潤過低造成的,而從2016年開始,收益開始逐年出現(xiàn)小幅的下降,這是由于經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量增加而凈利潤降低造成的。

        2.3 其他非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

        研發(fā)支出。合并之前14年南北車分別是其營業(yè)收入的5.5%和5.7%,其科技支出總體規(guī)模達(dá)125.3億元的規(guī)模。然而2015中車的研發(fā)支出相比14年南北車的研發(fā)支出規(guī)模有所降低,只有99.50 億元,但較上年同期增長18.84%。同時(shí)對于產(chǎn)品的研發(fā)力度有所加強(qiáng),尤其對于基礎(chǔ)性、前瞻性、核心關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)投入。

        納稅情況。南北車合并方式為中國南車吸收合并中國北車,中國北車的負(fù)債在合并后會轉(zhuǎn)移到中國南車,中國中車負(fù)債總規(guī)模將達(dá)2066億元,對于中國中車而言,其增加的大規(guī)模負(fù)債所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用勢必會減少其所得稅費(fèi)用,這樣可以降低其稅負(fù)負(fù)擔(dān)。

        資本結(jié)構(gòu)。南北車合并是一系列資源的整合,所以對于新公司無論從其資產(chǎn)規(guī)模,還是負(fù)債規(guī)模都會明顯增加。

        3 結(jié)論

        雖然南北車合并提升了企業(yè)價(jià)值,提高投資效率,在研發(fā)方面增強(qiáng)協(xié)同性,使其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善。通過其股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化以及財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)的一系列分析,確實(shí)盈利能力方面有所提高,但其發(fā)揮的效力有多大,目前還沒有完全顯現(xiàn)。在其整合過程中有(1)內(nèi)部整合風(fēng)險(xiǎn)。合并之后無論其業(yè)務(wù)量、產(chǎn)品種類還是市場份額都有所擴(kuò)大。因此公司需要一個(gè)完善的管理體系和內(nèi)部組織體系,但對于一個(gè)剛剛合并的企業(yè)整合一系列資源還是有難度的,所以要設(shè)立機(jī)構(gòu)去管理合并事宜,尤其在公司文化、管理者思維等方面,從而降低人才的流失。(2)對于沒有國企而言,因?yàn)槠涮厥獾氖袌鲆约捌浣?jīng)營的特殊性,沒有危險(xiǎn)意識,在創(chuàng)新方面也會有所弱化,所以應(yīng)該建立競爭機(jī)制,來激發(fā)其活力。

        南北車的合并或許給了南北船合并一個(gè)新思路這一重組思路?;蛟S也為中國的國企改革提供參考,通過一個(gè)集團(tuán)公司來和其他公司重組,這只是資源的整合,這樣對于重組企業(yè)而言難度,復(fù)雜度有所降低。

        猜你喜歡
        周轉(zhuǎn)率
        Q集團(tuán)營運(yùn)能力分析
        應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)改進(jìn)的建議
        萬科:地產(chǎn)龍頭補(bǔ)課數(shù)字化
        淺談周轉(zhuǎn)率指標(biāo)計(jì)算的幾點(diǎn)問題
        中國市場(2019年31期)2019-01-06 03:43:06
        P公司營運(yùn)資金管理調(diào)查報(bào)告
        絲路視野(2018年5期)2018-05-14 09:06:05
        關(guān)于提高電力庫存常規(guī)儲備物資周轉(zhuǎn)率的研究
        應(yīng)收賬款的優(yōu)化管理
        關(guān)于企業(yè)營運(yùn)能力的分析
        試論企業(yè)營運(yùn)能力分析
        應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的改進(jìn)
        狠狠色综合网站久久久久久久| 就爱射视频在线视频在线| 亚洲综合色无码| 97se亚洲精品一区| 国产91对白在线观看| av免费在线观看网站大全| 精品人妻av区乱码色片| 国产好大好硬好爽免费不卡| 国产精品jizz观看| 国产精品一级av一区二区| 国产成人大片在线播放| 女的扒开尿口让男人桶30分钟| 18禁美女裸体网站无遮挡| 久久aⅴ无码av高潮AV喷| 久久亚洲免费精品视频| 爱情岛论坛亚洲永久入口口| 亚洲精品久久久久中文字幕二区| 91精品国产闺蜜国产在线| 亚洲第一页视频在线观看| 精品久久久无码人妻中文字幕豆芽 | 国产亚洲av手机在线观看| 亚洲一区二区三区2021| 亚洲av无码一区二区三区不卡| 日韩精品电影在线观看| 日韩性感av一区二区三区| 国产免费牲交视频| 欧美丰满熟妇aaaaa片| 狼色在线精品影视免费播放| 少妇下面好紧好多水真爽| 欧美精品亚洲精品日韩专区| 欧美日韩中文制服有码| 国产噜噜亚洲av一二三区| 亚洲2022国产成人精品无码区| 亚洲人成无码www久久久| 色婷婷色99国产综合精品| 日韩一区二区三区熟女| 国产高潮视频在线观看| 伊人色网站| 日韩精品极品免费在线视频| 韩国三级在线观看久| 996久久国产精品线观看|