劉紀(jì)鵬

習(xí)近平主席剛剛巡視廣州時談到“兩個全面”，即要全面深化改革、全面擴(kuò)大開放，并向全世界宣示中國的改革永不停步，這次進(jìn)博會又提出大量措施，可是中國的股市卻是一路下跌。從戰(zhàn)略意義上看，中國夢要實現(xiàn)，不僅需要顛覆性的高科技和高端制造業(yè)，更重要的是需要資本的力量。這就像市場經(jīng)濟(jì)中競爭的戰(zhàn)役一樣，制造業(yè)再強大，也只是陸軍，戰(zhàn)役要打贏得有空軍。資本市場就是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中的空軍，有了資本市場才有定價權(quán)、制空權(quán)。

所有制造業(yè)原材料的采購和產(chǎn)品銷售，無論是石油還是有色金屬，無論是糧食還是棉花，其價格都體現(xiàn)在資本市場上。中國要崛起，就需要一個強大的資本市場。

目前，我們在資本市場的改革方法論上出了問題，盲目“鋪攤子”，希望做多做大，內(nèi)在的矛盾卻沒有解決。比如監(jiān)管問題，必須進(jìn)行監(jiān)管者自身的改革，而證監(jiān)會和交易所就是監(jiān)管者改革的關(guān)鍵，監(jiān)審需要分離，證監(jiān)會不能全面沖在審批的第一線。證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管，精力應(yīng)該在“抓壞人”而不是“選美”上。當(dāng)下的審批制下，市場大量企業(yè)需要上市，不是真實供求，只要一出現(xiàn)就被人搶光，一上市就“上天堂”，不管二級市場多亂，一律都希望“跑步上市”，因為一上市就身價倍增，財富分配極不合理。

資本市場改革不能總?cè)ソ逃顿Y者，投資者擔(dān)著風(fēng)險，有待教育的是圈錢者、獲益者，所以一方面需要開展監(jiān)管者教育，另一方面需要開展發(fā)行者教育。證券公司和負(fù)責(zé)評估的會計師、律師，是資本市場收入最高的群體，必須同時承擔(dān)股民投資者的財富保障責(zé)任。

中國資本市場深化改革的關(guān)鍵，可總結(jié)為“監(jiān)審分離，下放發(fā)審，做實保薦，真實供給”。證監(jiān)會把監(jiān)管責(zé)任擔(dān)起來，把“選美”責(zé)任給交易所，而交易所也納入證監(jiān)會監(jiān)管，今后自身向公司制發(fā)展，不能繼續(xù)當(dāng)證監(jiān)會的“家里人”，不受監(jiān)管。過去整個資本市場，凡是出了問題的公司只能靠法院、公安局的強力介入來推動，證監(jiān)會沒有發(fā)揮“抓壞人”的作用。證監(jiān)會權(quán)力下放，不讓上市的排隊企業(yè)有四五百家，這體現(xiàn)了資本市場的真實供求，這樣一級市場的價格才能下來。而同時，只有整個市場實現(xiàn)了公平、正義，財富分配才能逐步走向合理，資金才愿意進(jìn)入，才能真正實現(xiàn)資本市場的壯大。