李春紅

（黑龍江財經(jīng)學院，哈爾濱 150025）

2016年5月1日前，我國的稅制為增值稅、營業(yè)稅并行的流轉(zhuǎn)稅制度。增值稅屬于價外稅，由國家稅務總局征收。營業(yè)稅屬于價內(nèi)稅，由地方稅務局征收。然而，隨著經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，增值稅、營業(yè)稅并行征收的制度導致課稅對象劃分變得不合理、不明確，這不僅切斷了增值稅的抵扣鏈條，影響了增值稅稅收中性特點的發(fā)揮，更使得不同行業(yè)重復征稅的現(xiàn)象越加嚴重。因此，“營改增”成為經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢[1]。

本文研究的對象建筑業(yè)是國民經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)，具有項目建設(shè)周期長、耗費資金大、就業(yè)吸納度高等特點。而當前由于我國建筑業(yè)行業(yè)關(guān)聯(lián)度廣、環(huán)境錯綜復雜，加上之前營業(yè)稅諸多弊端的影響，都限制了這一行業(yè)的發(fā)展。在這樣的背景下，“營改增”政策的實施對于建筑業(yè)來說不僅僅是簡單的稅制轉(zhuǎn)換，更重要的是促進工業(yè)轉(zhuǎn)型、解決分稅制弊端，為建筑業(yè)的健康發(fā)展掃清一道政策上的障礙。同時，任何企業(yè)經(jīng)營的最終目的都是實現(xiàn)利潤最大化和所有者權(quán)益最大化，良好的經(jīng)營績效是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基本保證，因此此次建筑業(yè)“營改增”政策究竟能為企業(yè)所有制帶來多大收益？企業(yè)經(jīng)營績效能否得到真正提高？這些都是國家及建筑企業(yè)非常關(guān)心的問題。參照證監(jiān)會的資料概述，建筑業(yè)是指專門從事土木工程建筑和裝飾裝修工作的生產(chǎn)部門，其產(chǎn)品主要是各種建筑物、公路、鐵路、橋梁、隧道、管線等設(shè)施[2]。因此，本文以建筑企業(yè)經(jīng)營績效為切入點，研究分析“營改增”政策對建筑業(yè)經(jīng)營績效的影響。

由于目前建筑業(yè)“營改增”政策實施僅有一年半時間，因此前人對其相關(guān)研究較少，且主要是從宏觀層面進行分析[3-4]。本文從微觀層面對“營改增”作用在建筑業(yè)上的政策效果進行分析，采用因子分析法得出綜合績效得分作為評價經(jīng)營績效的綜合指標，運用固定效應面板模型得出最終回歸分析結(jié)果并提出對策。從理論上來看，運用企業(yè)真實數(shù)據(jù)分析出“營改增”對建筑業(yè)經(jīng)營績效的影響更具說服力。

1 研究設(shè)計

1.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源

根據(jù)2014年證監(jiān)會公布的CSRC行業(yè)劃分標準，建筑業(yè)各子行業(yè)企業(yè)中土木工程建筑占比70%、建筑裝飾及其他建筑業(yè)占比29%、房屋建筑業(yè)占比1%。由此可知土木工程建筑業(yè)的上市企業(yè)數(shù)量明顯高于其他類別企業(yè)，因此選擇該類別企業(yè)進行實證分析。

滬、深作為“營改增”政策執(zhí)行的先驅(qū)，改革時間跨度較長，且上市公司監(jiān)管體系相對完善，信息披露真實、全面。因此本文選取滬、深證券交易市場40家上市土木工程建筑企業(yè)作為研究樣本，所需要的原始數(shù)據(jù)來源于各企業(yè)的年度報告、巨潮資訊網(wǎng)、新浪財經(jīng)網(wǎng)。為了避免因企業(yè)經(jīng)營狀況異常影響研究結(jié)果，剔除所有的ST、*ST、PT類上市企業(yè)，以及“借殼上市”或“買殼上市”的上市企業(yè)，滿足條件的樣本建筑企業(yè)共有33家。

1.2 研究假設(shè)

本文主要研究“營改增”后，建筑企業(yè)經(jīng)營績效受此次稅收制度改革的影響。同為流轉(zhuǎn)稅，“營改增”前營業(yè)稅以建筑企業(yè)營業(yè)收入全額（納稅人收取的全部價款+價外費用）為計稅依據(jù)，由于建筑業(yè)增值稅進項稅不能抵扣，造成了納稅人重復納稅的問題?！盃I改增”后增值稅是以建筑企業(yè)流轉(zhuǎn)過程中產(chǎn)生的增值額為計稅依據(jù)，并且實行稅款抵扣制度，消除了間接稅制在每一環(huán)節(jié)按收入全額征稅所造成重復征稅的問題。建筑企業(yè)關(guān)聯(lián)度高、產(chǎn)業(yè)鏈長，可拉動50多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。“營改增”政策一定程度上加強了建筑企業(yè)市場競爭力，提高了企業(yè)綜合績效。在這樣的條件下，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：“營改增”固定資產(chǎn)抵扣效應促進建筑企業(yè)經(jīng)營績效的提高

1a：“營改增”固定資產(chǎn)抵扣效應促進建筑企業(yè)營運能力的提高

1b：“營改增”固定資產(chǎn)抵扣效應促進建筑企業(yè)盈利能力的提高

1c：“營改增”固定資產(chǎn)抵扣效應促進建筑企業(yè)償債能力的提高

1d：“營改增”固定資產(chǎn)抵扣效應促進建筑企業(yè)成長能力的提高

假設(shè)2：“營改增”生產(chǎn)成本抵扣效應促進建筑企業(yè)經(jīng)營績效的提高

2a：“營改增”生產(chǎn)成本抵扣效應促進建筑企業(yè)營運能力的提高

2b：“營改增”生產(chǎn)成本抵扣效應促進建筑企業(yè)盈利能力的提高

2c：“營改增”生產(chǎn)成本抵扣效應促進建筑企業(yè)償債能力的提高

2d：“營改增”生產(chǎn)成本抵扣效應促進建筑企業(yè)成長能力的提高

假設(shè)3：“營改增”稅負變動促進建筑企業(yè)經(jīng)營績效的提高

3a：“營改增”稅負變動促進建筑企業(yè)營運能力的提高

3b：“營改增”稅負變動促進建筑企業(yè)盈利能力的提高

3c：“營改增”稅負變動促進建筑企業(yè)償債能力的提高

3d：“營改增”稅負變動促進建筑企業(yè)成長能力的提高

1.3 變量選取

建筑企業(yè)經(jīng)營績效評價指標的合理選擇，直接影響研究成果的科學性。本文采用因子分析法將與經(jīng)營績效有關(guān)的營運能力、盈利能力、償債能力、成長能力4個方面，共15項指標進行整合歸類，得到綜合經(jīng)營績效得分作為經(jīng)營績效指標。其中營運能力選取應收賬款周轉(zhuǎn)率（X1）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X2）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X3）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X4）作為衡量指標。盈利能力選取營業(yè)利潤率（X5）、凈資產(chǎn)收益率（X6）、總資產(chǎn)報酬率（X7）、銷售凈利率（X8）作為衡量指標。成長能力選取每股收益增長率（X9）、營業(yè)收入增長率（X10）、凈利潤增長率（X11）作為衡量指標；償債能力選取流動比率（X12）、速動比率（X13）、現(xiàn)金比率（X14）、資產(chǎn)負債率（X15）作為衡量指標。

（1）被解釋變量：從二級指標中分別選擇固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、速動比率、每股收益增長率4個指標來衡量營運能力、盈利能力、償債能力、成長能力。

（2）解釋變量：選取“營改增”固定資產(chǎn)增長率、生產(chǎn)成本占營業(yè)總成本比率、“營改增”稅負變化量分別代表“營改增”固定資產(chǎn)抵扣效益、生產(chǎn)成本抵扣效益、“營改增”的稅負變動。

（3）控制變量：為了使模型的回歸結(jié)果更具說服力，本文選取了其他指標作為控制變量，分別是企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)。

1.4 模型構(gòu)建

在分析“營改增”對建筑業(yè)經(jīng)營績效影響的實證研究中，主要采用面板數(shù)據(jù)模型進行定量分析。面板數(shù)據(jù)模型的數(shù)據(jù)信息量較大，提升了數(shù)據(jù)分析的自由度和真實性，降低了變量間共線的可能性，同時它能夠控制個體的異質(zhì)性，處理無法觀測的時間及個體效益。為了分析“營改增”對建筑業(yè)經(jīng)營績效的影響，分別將衡量綜合績效的1個綜合指標及4個具體指標作為被解釋變量，依照面板數(shù)據(jù)的原理構(gòu)建模型方程：

其中，a0代表截距，Cit代表隨機擾動項，i代表第i家公司，t代表時間變量。

2 實證分析

2.1 主成分分析

選取滬深33家上市建筑企業(yè)分析“營改增”對建筑企業(yè)經(jīng)營績效的影響，實證分析對數(shù)據(jù)處理的過程中，主要采用SPSS 24.0統(tǒng)計分析軟件。

2.1.1 數(shù)據(jù)的適用性檢驗

選取了代表建筑企業(yè)經(jīng)營績效的4大類15項財務指標，運用因子分析法進行實證分析。通過SPSS 24.0統(tǒng)計軟件提供的統(tǒng)計量（KMO和Bartlett）對觀測數(shù)據(jù)進行檢驗，判斷檢驗所選取的指標是否可以作因子分析。

KMO的統(tǒng)計值為0.582，大于0.5。Bartlett檢驗的統(tǒng)計值為532.469，并且顯著性概率為0.000，小于0.5%，表示樣本數(shù)據(jù)通過了適用性檢驗，可以采用因子分析。

2.1.2 確定公因子數(shù)目

采用主成分分析法提取公因子，根據(jù)特征值大于1的標準，提取前5個因子為公因子。表1中“旋轉(zhuǎn)平方和載入”可知，前5個公共因子的方差貢獻率達到86.124%，說明前5個公共因子可用來解釋原來15個指標86.124%的信息，較全面地反映建筑企業(yè)經(jīng)營績效的情況。

表1 因子分析的原變量總方差解釋

2.1.3 公因子命名

為便于對公因子進行命名并解釋，運用方差最大化正交旋轉(zhuǎn)法對因子進行旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣如表2所示。

因子載荷絕對值的高低直接影響因子和變量重疊性的大小，重疊性越大，越能更好地解釋因子的變化[5]。因此，載荷的數(shù)值是公因子命名的重要根據(jù)，通常認為較好的載荷絕對值應高于0.75。由表2可知公共因子1在營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率這四個變量的因子載荷較高，因此將該因子命名為盈利性因子。公共因子2和公共因子4在應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這四個變量的因子載荷較高，因此將這兩個因子命名為營運性因子。公共因子3在每股收益增長率、營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率這三個變量的因子載荷較高，因此將該因子命名為成長性因子。公共因子5在流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率這四個變量的因子載荷較高，因此將該因子命名為償債性因子。

表2 因子旋轉(zhuǎn)后載荷矩陣

2.1.4 因子得分

表3 因子得分系數(shù)矩陣

采用回歸分析法計算出因子得分矩陣，見表3，并得出行列式的值。根據(jù)因子得分函數(shù)

其中，Ai為各公因子得分，i為公因子個數(shù)，anm是旋轉(zhuǎn)后因子得分系數(shù)，Bm是樣本經(jīng)過處理后的時間加權(quán)標準化值。將相關(guān)指標帶入式（1）中得出5個公共因子的得分：

以提取的各公因子方差貢獻率除以方差累計貢獻率的比值進行加權(quán)匯總，進一步分析出建筑企業(yè)經(jīng)營績效的函數(shù)如下：

其中，A為建筑企業(yè)經(jīng)營績效的綜合得分，i為公因子個數(shù)，Gn為各公因子方差貢獻率，L為各公因子累計方差貢獻率，Ai為各公因子得分。

將相關(guān)指標代入式（1）、式（2）和式（3）即可得出33家上市建筑企業(yè)經(jīng)營績效綜合得分情況，作為本文最終的被解釋變量。

2.2 描述性統(tǒng)計分析

通過Stata軟件，對選取的33家上市建筑企業(yè)2014—2017年的財務數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析。從分析的結(jié)果可知，在固定資產(chǎn)抵扣效應方面，固定資產(chǎn)增長率新增比率均值為0.548%，最大值為27.246%，最小值為-1.462%，表明“營改增”后部分建筑企業(yè)通過固定資產(chǎn)進項稅抵扣，減低了稅負，促進了企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的更新。但同時也有部分企業(yè)沒有運用好這一制度，新增固定資產(chǎn)比率沒有增加。

在生產(chǎn)成本抵扣效應方面，生產(chǎn)成本占營業(yè)總成本比率的平均值為2.962%，最大值為31.347%，最小值為1.837%，表明“營改增”的稅款抵扣制度一定程度上有助于企業(yè)降低稅負。

在“營改增”稅負變動方面，“營改增”后，稅負變動的平均值為-0.097%，表明“營改增”總體上有助于建筑企業(yè)降低稅負。但稅負變動幅度最大值為2.747%，表明“營改增”后部分建筑企業(yè)稅負沒有降低，反而增加。

2.3 “營改增”對建筑企業(yè)經(jīng)營績效的回歸分析

為了進一步分析“營改增”后可抵扣固定資產(chǎn)效應、可抵扣生產(chǎn)成本效應、稅負變動對企業(yè)經(jīng)營績效的影響，本文運用建筑業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)進行實證檢驗，經(jīng)檢驗本文的面板模型適合于固定效應模型。因此運用固定效應面板回歸模型進行實證分析，結(jié)果如表4所示。

由表4可知，五個模型調(diào)整的可決系數(shù)分別為0.668、0.736、0.684、0.795、0.672，模型的擬合度較好。模型的F檢驗P值分別為0.000、0.001、0.008、0.021、0.000，說明模型整體上是顯著的。

表4 固定效應面板模型回歸分析結(jié)果

3 結(jié)論與建議

3.1 結(jié) 論

（1）固定資產(chǎn)抵扣效益對建筑業(yè)經(jīng)營績效的影響方面：由表4可知，“營改增”后建筑企業(yè)固定資產(chǎn)抵扣效益與經(jīng)營績效、營運能力、盈利能力均在1%顯著水平上正相關(guān)，與償債能力在10%顯著水平上正相關(guān)，與成長能力未通過顯著性檢驗。假設(shè) 1、1a、1b、1c成立，1d 不成立。這主要由于“營改增”后固定資產(chǎn)計提的折舊減少，以增值稅為基礎(chǔ)計算的城建稅、教育費附加也會減少，企業(yè)有更多的現(xiàn)金進行項目開發(fā)，有助于企業(yè)償債能力的提高。同時固定資產(chǎn)抵扣效益加快企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的更新?lián)Q代，這對于企業(yè)營運能力、盈利能力、經(jīng)營績效的提高均有促進作用。然而發(fā)展能力是企業(yè)發(fā)展的長期表現(xiàn)，建筑業(yè)施工期限較長，實行“營改增”的時間較短，因此，“營改增”對企業(yè)發(fā)展能力的作用還不明顯。

（2）生產(chǎn)成本抵扣效益對建筑業(yè)經(jīng)營績效的影響方面：由表4可知，“營改增”后建筑企業(yè)生產(chǎn)成本抵扣效益與營運能力在5%顯著水平上正相關(guān)，與經(jīng)營績效、償債能力在10%顯著水平上正相關(guān)，與盈利能力、成長能力并未通過顯著性檢驗。假設(shè)2、2a、2c成立，2b、2d不成立。這主要由于“營改增”后鋼筋、水泥、砂石等生產(chǎn)成本若取得合法票據(jù)可在稅前扣除，一定程度減輕了企業(yè)負擔，提高企業(yè)現(xiàn)金流入量，提升企業(yè)償債能力。同時企業(yè)加大固定資產(chǎn)的投資，將部分工程外包，都會提高生產(chǎn)效率，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，這對于企業(yè)經(jīng)營績效、營運能力的提高均有促進作用。然而，受近幾年建筑業(yè)經(jīng)濟下行壓力的影響，加上建筑業(yè)人工成本較高，且無法抵扣進項稅，因此，短期內(nèi)“營改增“對建筑業(yè)盈利能力、成長能力的作用還不明顯。

（3）稅負變動對建筑業(yè)經(jīng)營績效的影響方面：由表4可知，“營改增”后企業(yè)平均稅負下降0.097的情況下，“營改增”帶來的稅負降低與企業(yè)經(jīng)營績效在5%顯著水平上正相關(guān)，與營運能力在1%顯著水平上正相關(guān)，與償債能力在10%顯著水平上正相關(guān)，與盈利能力、成長能力并未通過顯著性檢驗。因此假設(shè) 3、3a、3c成立，3b、3d 不成立。這主要由于“營改增”后，增值稅實行稅款抵扣制度，一定程度上降低了企業(yè)稅負，并且有助于企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的更新?lián)Q代，提高了固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這對于企業(yè)提高自身償債能力、經(jīng)營績效具有重要的意義。

3.2 建議

3.2.1 對政府的建議

（1）將人工成本納入增值稅抵扣范圍。雖然“營改增”的實行，解決了建筑業(yè)重復征稅的問題。但對于建筑業(yè)來說人工成本占生產(chǎn)成本的比重較高，目前的“營改增”政策并未將人工成本列入進項稅可抵扣范圍，因此人工成本包括企業(yè)固定員工和外包人員的工資都因不能取得增值稅專用發(fā)票而不得進行進項稅抵扣。這使得“營改增”對建筑業(yè)的減稅效果明顯下降，而且還限制了建筑外包服務的進一步發(fā)展。因此，政府應根據(jù)建筑業(yè)人力資源需求量大、人力總體成本高的特征，進一步擴大建筑業(yè)可抵扣增值稅范圍，從而實現(xiàn)建筑業(yè)真正的減負，進而提高建筑業(yè)業(yè)績水平。

（2）嚴格把控“營改增”的風險。雖然“營改增”的實施促進了建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對深化我國財稅體制改革具有重要意義，但也不能忽視其在實施過程中存在的風險。比如部分建筑企業(yè)為了盡多地抵扣進項稅，存在虛開發(fā)票、虛抵增值稅發(fā)票等偷稅漏稅的行為。因此，政府一方面應完善稅收監(jiān)管體系，嚴格控制發(fā)票印刷及發(fā)行的數(shù)量，與公安機關(guān)合作堅決打擊虛開發(fā)票的行為。另一方面，提高各地區(qū)稅務機關(guān)信息透明度，創(chuàng)建信息資源共享平臺，推動誠信納稅建設(shè)，努力為“營改增”的實施提供良好的市場秩序。

（3）對“營改增”的實施效果進行考察與全面分析?！盃I改增”政策在實施過程中不能一概而論，政府應加強與建筑企業(yè)納稅人之間的溝通，定期舉辦交流研討會，聽取企業(yè)高管及學術(shù)專家對“營改增”效果的反饋及建議，將這些反饋及建議納入到“營改增”細節(jié)政策及稅收優(yōu)惠政策的參考中。例如對于一些成立已久，機械設(shè)備購置基本齊全且購置年限在5年內(nèi)的土木工程建筑企業(yè)，能否考慮允許其憑借有效憑證將稅改前購置的機械設(shè)備在余下的法定折舊年限內(nèi)，分次抵扣進項稅，從而緩解這些建筑業(yè)在稅改初期的增值稅壓力。

3.2.2 對企業(yè)的建議

（1）加強增值稅專用發(fā)票的管理。增值稅專用發(fā)票涉及到的犯罪種類較多，因此建筑企業(yè)應重視增值稅相關(guān)風險，嚴禁企業(yè)以任何非法渠道取得增值稅專用發(fā)票。首先，在收取發(fā)票時，應對發(fā)票的真假進行驗證，對填寫不全、內(nèi)容不規(guī)范等發(fā)票及時要求重開，盡量取得可抵扣進項稅的發(fā)票。其次，傳遞發(fā)票時應保證時效，使財務人員在360天有效認證期限內(nèi)向主管稅務機關(guān)申報抵扣進項稅。再次，發(fā)票開具時應嚴格遵照開票標準，對已開具的發(fā)票及時登記并定期核查。最后，發(fā)票保管理應嚴格遵照各項制度，防范稅務稽查風險。

（2）合理增加生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)的投資。通過實證分析可知，“營改增”固定資產(chǎn)抵扣效益對提高企業(yè)經(jīng)營績效有促進作用。因此建筑企業(yè)可利用進項稅抵扣的優(yōu)勢，適當增加固定資產(chǎn)的投資，加快設(shè)備的更新升級，提高建筑業(yè)機械化施工程度，這對提高建筑企業(yè)生產(chǎn)效率具有重要意義。然而，由于固定資產(chǎn)價值較高，建筑企業(yè)應根據(jù)自身資金周轉(zhuǎn)情況，合理規(guī)劃固定資產(chǎn)投資的周期，防止盲目投資。

（3）科學甄選供貨商?！盃I改增”后建筑企業(yè)取得合規(guī)的增值稅專用發(fā)票對于抵扣進項稅至關(guān)重要，因此建筑企業(yè)應綜合考察供應商的各種條件，以“綜合成本最低，最終利潤最大”為原則，確定供應商及采購價格。當質(zhì)量相同、報價相同時，選擇可開具增值稅專用發(fā)票且稅率較高的供應商。當質(zhì)量相同、報價不同時，應對供應商之間的綜合成本進行計算，找到報價的平衡點，據(jù)此選擇合適的供應商。如供應商A、B同時能取得增值稅專用發(fā)票，供應商C能夠取得增值稅普通發(fā)票，則供應商B的價格/供應商A的價格＞86.55%時，應選擇供應商A，反之選擇供應商B。當供應商C的價格/供應商A的價格＞83.73%時，應選擇供應商A，反之選擇供應商C。當供應商C的價格/供應商B的價格＞96.74%時，應選擇供應商B，反之選擇供應商C（假設(shè)城建稅為7%，教育費附加為3%，地方教育費附加為2%）。