引言

資產(chǎn)證券化是指由直接融資資本市場和貨幣市場發(fā)行的證券,如抵押債券、商業(yè)票據(jù)和股票的證券化。交易市場通過發(fā)行資產(chǎn)來處理貸款,而最終融資,金融業(yè)被稱為資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)使貸款成為流動證券和證券信用風(fēng)險,有利于提高資產(chǎn)質(zhì)量,擴大資金來源,有利于減少不良貸款的比重。優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu),加強銀行風(fēng)險管理。

1　中小銀行資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)存在的問題

1.1　監(jiān)管機構(gòu)分工不明確

雖然監(jiān)管機構(gòu)不是資產(chǎn)證券化的直接參與者,但資產(chǎn)證券化的復(fù)雜性和高風(fēng)險性決定了監(jiān)管機構(gòu)在資產(chǎn)證券化中起著非常重要的監(jiān)管作用。監(jiān)督機制是資產(chǎn)證券化的一個重要的間接參與者,從監(jiān)管者的監(jiān)管,存在的問題∶一是監(jiān)管機構(gòu)協(xié)調(diào)性差，二是監(jiān)管機構(gòu)缺乏合作，中小銀行資產(chǎn)證券化涉及到貸款發(fā)放、特殊用途信托的建立、貸款轉(zhuǎn)移、貸款分類、資產(chǎn)支持證券流通等環(huán)節(jié)。人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等監(jiān)管部門的職責(zé),從各個方面看,資產(chǎn)證券化都符合法律法規(guī)和監(jiān)管體系的要求,但在監(jiān)管一體化方面,監(jiān)管機構(gòu)缺乏協(xié)調(diào),容易出現(xiàn)多頭監(jiān)管真空。

1.2　證券市場的發(fā)展還不完善

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化有多種類型。證券市場一旦啟動,將對證券市場產(chǎn)生巨大的壓力,特別是當(dāng)證券市場飽和時,會對證券市場的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。因此資產(chǎn)證券化需要配套完善的會計、審計和稅務(wù)處理,但由于我國目前的市場主體水平還沒有達(dá)到這樣的階段。中小銀行在中國的資產(chǎn)證券化涉及的因素很多,如擔(dān)保、法律、會計、非銀行金融、稅務(wù)等。單一的業(yè)務(wù)管理分工難以適應(yīng),因此,必須建立統(tǒng)一的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制,但是,我國還沒有建立專門的資產(chǎn)證券化監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu),缺乏相關(guān)的法律法規(guī)。

1.3　法律環(huán)境不完備

資產(chǎn)證券化的健康發(fā)展需要良好的制度環(huán)境提供保障。資產(chǎn)證券化的過程涉及大量的交易實體,包括中小銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理公司、擔(dān)保機構(gòu)、機構(gòu)投資者和信用評級機構(gòu)。交易結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜,必須按照相對完善的法律、法規(guī)進(jìn)行操作,然而,也有法律制度、會計制度和不良資產(chǎn)在中國的中小型國有銀行資產(chǎn)證券化的稅收制度。而資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)組合、收入來源和分配,沒有嚴(yán)格的法律或行政法規(guī),缺乏組織監(jiān)管,難以保護(hù)投資者的利益,甚至有些法律法規(guī)直接阻礙了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的實施,對于我國中小銀行來說,主要表現(xiàn)在以下幾個方面∶一是法律制度有待完善；二是稅收制度不夠完善,增加了證券化成本,降低了資產(chǎn)支持證券對投資者的吸引力。最后,會計制度不夠完善。

2　完善中小銀行資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)的資產(chǎn)策略

2.1　建立和健全信用評級體系

信用評級是原始資產(chǎn)定價的重要依據(jù)。次貸危機的另一個主要原因是高質(zhì)量的評級問題,即對次級貸款的過度評價。次貸危機后,它未能及時降低信貸評級。目前,在中國信用評級機構(gòu)的類型仍然非常單一。他們大多缺乏中立、獨立的機構(gòu)和組織,專業(yè)化程度也很低。各機構(gòu)的評級標(biāo)準(zhǔn)和方法不統(tǒng)一,評價結(jié)論不公平。此外,市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟。而資產(chǎn)證券化是一種基于信貸的金融創(chuàng)新技術(shù)和手段。因此,可以看出,在中國社會信用環(huán)境已成為一個重要的問題,限制了在中國中小銀行的證券化。這應(yīng)加快資產(chǎn)證券化信用體系的完善。為我國中小銀行資產(chǎn)證券化創(chuàng)造良好的信用環(huán)境,具體可以從以下幾個方面加以加強∶一、信用評級機構(gòu)的發(fā)展。要努力提高信用評級機構(gòu)的市場地位,增強信用評級機構(gòu)的獨立性和權(quán)威性,加快培育具有市場信譽的信用評級機構(gòu),積極引進(jìn)外部評級機構(gòu)。二、加快社會信用體系建設(shè)。通過建立科學(xué)統(tǒng)一的信用評價標(biāo)準(zhǔn),建立完備的信用數(shù)據(jù)庫和共同的信用技術(shù)平臺,完善法律法規(guī),形成有效地對失信行為的懲戒機制和加快政府相關(guān)政策的建設(shè)給予推動；三是規(guī)范信用評級管理。要規(guī)范信用評級指標(biāo)體系,應(yīng)建立規(guī)范統(tǒng)一的信用評級指標(biāo)體系,并與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌。加強對信用評級結(jié)果的監(jiān)督管理,規(guī)范信用評級機構(gòu)的評級行為,逐步完善二元評價體系的構(gòu)建。

2.2　大力推進(jìn)金融業(yè)向混業(yè)經(jīng)營模式發(fā)展

作為中國的金融業(yè),已經(jīng)長期經(jīng)受監(jiān)管體制的監(jiān)督和制約,目前,中國的資產(chǎn)證券化市場主要分為兩個部分∶第一部分是銀行間進(jìn)行的債券市場,資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)證券化,和其他證券系統(tǒng)的資產(chǎn)證券化。銀行間市場和交易市場的劃分導(dǎo)致了銀行信貸資產(chǎn)支持證券在銀行間市場的發(fā)行和交易的現(xiàn)狀。面臨的問題是單一的投資者結(jié)構(gòu),有限的投資者數(shù)量,而且還要經(jīng)過人民銀行和銀監(jiān)會的嚴(yán)格把關(guān),嚴(yán)重制約了資產(chǎn)證券化的發(fā)展進(jìn)程。因此,我們主張加速金融業(yè)由"獨立運作"向"混合經(jīng)營"模式的轉(zhuǎn)化,對中小銀行資產(chǎn)證券化提供保障制度,以證券化高速發(fā)展為契機,高效發(fā)展我國的金融業(yè)。

2.3　培養(yǎng)專業(yè)人才隊伍,優(yōu)化法律法規(guī)環(huán)境

由于我國發(fā)展的資產(chǎn)證券化起步比較晚,所以說,中小銀行在制定資產(chǎn)證券化相關(guān)法律的過程中,應(yīng)結(jié)合我國國內(nèi)資本市場以及我國中小銀行發(fā)展?fàn)顩r,法律適用于中小銀行的發(fā)展,資產(chǎn)證券化在中國的引入,完善配套措施,提供了法律制度的建設(shè),為市場長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)。此外,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)十分復(fù)雜,業(yè)務(wù)理論性強,中小銀行就需要擁有資產(chǎn)證券化的專業(yè)知識,并且了解相關(guān)的法律知識,金融知識的全面型人才。同時中國的中小銀行要積極引進(jìn)國外先進(jìn)的人才,并應(yīng)對現(xiàn)有銀行從業(yè)人員做正規(guī)的專業(yè)培訓(xùn),提高員工整體素質(zhì),提供合格的人力資源,促進(jìn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展。與此同時,鑒于金融市場的發(fā)展在中國的特殊性質(zhì),專門的金融資產(chǎn)證券化的法律和法規(guī)必須盡快建立起來,現(xiàn)有的與資產(chǎn)證券化相矛盾的法律法規(guī)也必須進(jìn)行修改,以減少不良資產(chǎn)證券化的交易成本與制度成本,促進(jìn)資產(chǎn)證券化市場的正常發(fā)展?？傊?在發(fā)展中小型專業(yè)銀行資產(chǎn)證券化專業(yè)人才隊伍的過程中,應(yīng)開展中小銀行信貸資產(chǎn)證券化,建立健全相關(guān)的金融制度和法律法規(guī),為信貸資產(chǎn)證券化提供政策支持和法律依據(jù)。

2.4　嚴(yán)格監(jiān)督,促進(jìn)資產(chǎn)評估業(yè)和資信評級業(yè)的健康發(fā)展

一個更復(fù)雜的資產(chǎn)證券化交易通常涉及幾十個中介服務(wù)機構(gòu),包括投資銀行、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)和信用評級機構(gòu)。幾乎所有的資產(chǎn)證券化交易都必須涉及,所以說,若想盡快的使我國中小銀行資產(chǎn)評估業(yè)和資信評級業(yè)健康快速的發(fā)展,就需要加大相關(guān)的監(jiān)管,其具體可以通過以下幾方面進(jìn)行加強∶首先,針對中小銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，由多方面監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊、小銀行資產(chǎn)證券化造成了混業(yè)經(jīng)營的趨勢,一是加快資產(chǎn)證券化專門立法進(jìn)程,加強在更高一級的協(xié)調(diào)和監(jiān)督；二是短期內(nèi)。建立單獨的管理框架,各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機制；三是長期的,要研究金融監(jiān)管機構(gòu)和高層次的建立,完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制,中國銀監(jiān)會、保監(jiān)會行為的監(jiān)督和協(xié)調(diào),中國證監(jiān)會及其他機構(gòu)。加強金融創(chuàng)新,特別是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管的協(xié)調(diào),明確各部門的職責(zé),制定相關(guān)的操作程序,規(guī)范監(jiān)管機構(gòu)的程序,避免監(jiān)管規(guī)則之間的沖突。其次,形成預(yù)警機制。中小企業(yè)資產(chǎn)證券化監(jiān)管是典型的事后監(jiān)管。因此,有必要加入“引導(dǎo)”等預(yù)警機制,為中小銀行資產(chǎn)證券化合規(guī)運營創(chuàng)造事前監(jiān)管機制。監(jiān)管部門應(yīng)充分發(fā)揮自身的信息優(yōu)勢。通過加強資產(chǎn)證券化的前瞻性監(jiān)管,有效地實施“引導(dǎo)”和控制證券化系統(tǒng)的風(fēng)險。因此,通過嚴(yán)格監(jiān)管,促進(jìn)資產(chǎn)評估業(yè)和信用評級業(yè)的健康發(fā)展。

2.5　加強資產(chǎn)證券化過程中的風(fēng)險管理,切實保護(hù)投資者的利益

一般來說,銀行的信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險的積累是導(dǎo)致銀行信貸危機乃至金融危機的主要因素。資產(chǎn)證券化開辟了銀行信貸和市場信用的資本配置渠道,也開辟了風(fēng)險配置渠道,通過資產(chǎn)證券化使銀行的信貸風(fēng)險分散在整個空間。這樣,銀行可以根據(jù)管理風(fēng)險的需要,在日常管理過程中分散積累的風(fēng)險,然后根據(jù)需要增加或減少信貸總量。這就是資產(chǎn)證券化的風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能。所以說,在此基礎(chǔ)上,我國中小銀行在轉(zhuǎn)移資產(chǎn)證券化風(fēng)險的過程中,建立完整的基本資產(chǎn)信息管理系統(tǒng)。資產(chǎn)組合是資產(chǎn)證券化的重要原則。通過在不同地區(qū)和行業(yè)收集大量資產(chǎn),可以有效地控制整個資產(chǎn)值的非系統(tǒng)風(fēng)險。這就要求中小銀行提供長期、完整的基本資產(chǎn)信用記錄,并有效地整合這些信息。另外,我國銀行資產(chǎn)證券化在保護(hù)投資者利益的同時,必須實現(xiàn)內(nèi)部風(fēng)險的有效轉(zhuǎn)化。信貸資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵在于它能夠合理地規(guī)避貸款發(fā)起人的風(fēng)險。有效規(guī)避風(fēng)險取決于通過資產(chǎn)證券化對參與者進(jìn)行科學(xué)合理地配置現(xiàn)有貸款風(fēng)險。因此,在中國信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展應(yīng)確保潛在的和現(xiàn)實的這些市場參與者之間風(fēng)險的合理分配。

2.6　規(guī)范證券化主體行為，化解道德風(fēng)險

中小銀行的資產(chǎn)證券作為一種創(chuàng)新型的金融業(yè)務(wù),不可避免的就會使其眾多的行為主體去追求各自的利益最大化,因此也帶動了市場的風(fēng)險性。所以必須加強法律手段對外部的監(jiān)督和治理,規(guī)范中小銀行的操作行為。在資產(chǎn)證券化的過程中要大力加強風(fēng)險管理,并采取適當(dāng)措施,防止和解決在發(fā)展過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險。在這方面,如果做得不好,就會損害投資者的利益。阻礙了證券化的順利進(jìn)行,也阻礙了資本市場的全面發(fā)展。加強證券化過程中的信息披露管理。原有的權(quán)利人,資產(chǎn)證券化過程中的發(fā)行人和投資者,不對稱的信用狀況的信息,投資者必須把握好信貸資產(chǎn)重組困難,為了維護(hù)投資者利益,加強信息披露管理,為了提高錯誤和虛假信息披露的處罰,在資產(chǎn)證券化過程中,防止虛假信息披露在證券市場再次發(fā)生。

3　結(jié)論

綜上所述,資產(chǎn)證券化是國際金融業(yè)的發(fā)展趨勢和特點。金融市場的發(fā)展壯大和支持作用,增加金融產(chǎn)品種類；在國家經(jīng)濟快速發(fā)展的影響日益突出,在國家不可磨滅的作用和世界資產(chǎn)流通,而資產(chǎn)證券化的實施可以有效降低中小銀行獨特的小中型銀行的缺點的風(fēng)險,流動性和資本集中可以起到一定的彌補作用。因此,中小銀行應(yīng)該積極計劃,不能被動地等待。