羅雅蘭

內(nèi)容摘要：大數(shù)據(jù)技術能夠有效解決商貿(mào)流通企業(yè)融資過程中的信息不對稱問題，對提高企業(yè)融資效率具有重要作用。我國商業(yè)銀行開發(fā)大數(shù)據(jù)技術具有人才和技術優(yōu)勢、政策優(yōu)勢、數(shù)據(jù)優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢，是推動大數(shù)據(jù)技術下風險計量手段進步的重要力量。過往的風險計量過程中較多依靠個人市場經(jīng)驗及風險偏好設置具有主觀性因素較多，導致風險評估結(jié)果出現(xiàn)偏差，因此需要從頂層設計、風險管理制度及結(jié)合商貿(mào)流通行業(yè)特色多個角度進行改進，以提高商貿(mào)流通企業(yè)融資效率，降低融資成本。

關鍵詞：大數(shù)據(jù)技術 商貿(mào)流通 融資 風險計量 商業(yè)銀行

研究背景

商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加就業(yè)、提高居民收入以及提升相關行業(yè)發(fā)展層次具有重要意義。隨著國內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量的下降，資金進入實體經(jīng)濟的規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢，具體表現(xiàn)為企業(yè)融資難度加大，融資成本逐漸提高，這在商貿(mào)流通業(yè)中尤為明顯。中小企業(yè)融資難、融資貴是個世界性難題，我國的中小企業(yè)融資難融資貴問題則又帶有鮮明的中國特色（呂勁松，2015），改善企業(yè)融資困境始終擺在國家的戰(zhàn)略層面高度。商貿(mào)流通企業(yè)融資難、融資貴是行業(yè)發(fā)展的突出問題，由于大多數(shù)商貿(mào)流通類企業(yè)自身規(guī)模小、資金實力弱，不具備有效的增信措施，因此很難從銀行等金融機構(gòu)獲得信貸支持，抑或所獲得的資金成本居高不下，企業(yè)負擔無形中增加很多。商貿(mào)流通企業(yè)融資難、融資貴的癥結(jié)核心在于金融機構(gòu)無法對企業(yè)的資信水平進行有效評級，由于不能有效計量企業(yè)風險級別，因此足值有效的增信措施成為企業(yè)獲得融資的唯一路徑。破解我國商貿(mào)流通企業(yè)融資困境是當前促進商貿(mào)流通企業(yè)發(fā)展的重要途徑，降低融資風險能夠有效提高商貿(mào)流通企業(yè)的經(jīng)營效率（聶晶，2018）；風險計量是商貿(mào)流通企業(yè)融資過程中首要面對的問題，風險計量結(jié)果直接決定企業(yè)融資的可行性及融資額度與成本。由于現(xiàn)有的風險計量模式實際上較為粗放，大多依靠風險管理人員自身的行業(yè)經(jīng)驗，以及基本的財務管理知識，對于所倚重的要素賦值基本源自既有的管理經(jīng)驗或風險偏好，并不統(tǒng)一的計量標準?；诖祟惖娘L險計量就顯得較為主觀，且計量的科學性有待提升，因此提高商貿(mào)流通企業(yè)融資風險計量的技術水平顯得很有必要。

近年來，隨著國內(nèi)外金融科技（Fintech）的快速發(fā)展，對金融機構(gòu)的風險計量技術的提升產(chǎn)生了積極的作用，許多商業(yè)銀行紛紛開始布局金融科技領域，著力提高商業(yè)銀行自身的風險計量水平，其中大數(shù)據(jù)（Big Date）技術屬于一項具有廣泛運用價值的技術之一（見表1、表2）。對于商貿(mào)流通業(yè)而言，相關學者研究指出，大數(shù)據(jù)技術的快速發(fā)展改變了企業(yè)商業(yè)模式，包括企業(yè)的價值主張、盈利模式、業(yè)務流程以及大數(shù)據(jù)金融的發(fā)展等（盧杰，2017）；大數(shù)據(jù)技術有助于解決“小微企業(yè)融資悖論”的難題（黃子健、王龑，2015）；大數(shù)據(jù)技術以全新的技術改變著商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展（萬杰，2017）。對于提升商貿(mào)流通企業(yè)融資效率而言，大數(shù)據(jù)從風險計量的層面實現(xiàn)了對企業(yè)資信級別的有效評估和判斷，切實提高了企業(yè)的融資效率，并降低了融資成本。但是，現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行在大數(shù)據(jù)技術的運用方面并非如市場呼聲一般廣泛，實際風險計量的過程中仍舊延續(xù)傳統(tǒng)模式，因此不利于商貿(mào)流通企業(yè)的融資，如何有效改善大數(shù)據(jù)技術在商貿(mào)流通企業(yè)融資中的運用現(xiàn)狀，需要更加深入的研究和分析。

大數(shù)據(jù)技術在我國商業(yè)銀行風險計量中的應用

商貿(mào)流通企業(yè)融資難、融資貴的根本癥結(jié)在于信息不對稱機制，金融機構(gòu)處于信息弱勢的一方，同時受到監(jiān)管機構(gòu)的嚴格監(jiān)管，勢必導致以商業(yè)銀行為代表的金融機構(gòu)始終將風險管理擺在首要位置。為有效解決信息不對稱問題的不利影響，以大數(shù)據(jù)技術、區(qū)塊鏈等為代表的新型互聯(lián)網(wǎng)技術得到快速深入的發(fā)展，從信息采集的源頭開始著力化解信息的不對稱機制問題。大數(shù)據(jù)是現(xiàn)代信息技術高速發(fā)展的產(chǎn)物（俞立平，2013）；大數(shù)據(jù)技術能夠幫助銀行、證券、保險、P2P網(wǎng)貸等行業(yè)進行產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，提升金融行業(yè)的信息化水平（何培育，2017）。在風險計量方面，大數(shù)據(jù)發(fā)揮了重要作用，為風險計量提供了分析的基礎和依據(jù)，能夠從源頭上消除對個人經(jīng)驗的依賴性，消除因風險偏好設置失當導致的風險計量結(jié)果失真的問題。大數(shù)據(jù)技術在企業(yè)融資風險計量中的應用可根據(jù)市場需求進行有效延伸，能夠?qū)崿F(xiàn)從客戶營銷到貸后管理階段，實現(xiàn)一體化的風險管理，這種模式已經(jīng)成為多數(shù)金融科技公司發(fā)展的重點方向，商業(yè)銀行目前僅限于風險審批環(huán)節(jié)。圖1展示了一家專業(yè)的提供大數(shù)據(jù)風險計量評估服務的金融科技公司，利用大數(shù)據(jù)技術為商業(yè)銀行、小貸公司、保險機構(gòu)提供全方位的大數(shù)據(jù)解決方案。

大數(shù)據(jù)技術在商業(yè)銀行中的運用是多方面的，不僅局限于風險計量過程，實質(zhì)上商業(yè)銀行的絕大多數(shù)業(yè)務均可通過大數(shù)據(jù)技術進行升級改造和優(yōu)化（見表3）。大數(shù)據(jù)技術的應用中，民營銀行走在前列，多數(shù)民營銀行具有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的背景因素，因此在大數(shù)據(jù)技術開發(fā)和應用方面得天獨厚。商業(yè)銀行將大數(shù)據(jù)技術運用到風險計量中具有自身的行業(yè)優(yōu)勢，主要包括以下幾點：

第一，擁有技術優(yōu)勢和人才優(yōu)勢。我國商業(yè)銀行領域集中了大量的金融人才和技術性人才，人才優(yōu)勢和技術優(yōu)勢為商業(yè)銀行開發(fā)大數(shù)據(jù)技術提供了智力支持，是助推商業(yè)銀行提高企業(yè)融資效率的關鍵。但是另一方面，商業(yè)銀行的人才優(yōu)勢和技術優(yōu)勢并沒有為其帶來更多效率上的提升，反而因過于繁瑣的風險管理制度導致企業(yè)融資效率一直較低，因此要充分發(fā)揮商業(yè)銀行的技術優(yōu)勢和人才優(yōu)勢需要首先從管理制度上進行變革升級，以促進人才資源和技術資源的合理配置。

第二，擁有歷史交易數(shù)據(jù)積累上的優(yōu)勢。商業(yè)銀行經(jīng)過多年的發(fā)展，積累了大量的企業(yè)融資案例及相應的數(shù)據(jù)，對企業(yè)融資風險計量具備豐富的操作經(jīng)驗，因此在設置模型的過程中能夠根據(jù)過往經(jīng)驗并結(jié)合當前市場發(fā)展的實際情況進行合理構(gòu)建。數(shù)據(jù)資源是大數(shù)據(jù)風險計量模型構(gòu)建的底層資源，是保障模型順利運行的關鍵，對高效評估商貿(mào)流通企業(yè)融資風險具有決定性作用。隨著數(shù)據(jù)資源的不斷積累，商業(yè)銀行的大數(shù)據(jù)技術開發(fā)能夠得到更加廣泛的發(fā)展，將逐漸成為大數(shù)據(jù)技術開發(fā)的重要力量。

第三，擁有政策優(yōu)勢。商業(yè)銀行在我國金融體系中的地位和作用毋庸置疑，對穩(wěn)定我國金融市場具有決定性的意義，是我國金融資源的重要聚集地，因此商業(yè)銀行在很多層面得到國家各項政策的支持，但同時也受到嚴格的監(jiān)管。商業(yè)銀行開展大數(shù)據(jù)風險計量活動已經(jīng)得到相應的監(jiān)管機構(gòu)的支持，因此是推動大數(shù)據(jù)技術發(fā)展的中堅力量。但從現(xiàn)有的發(fā)展成果來看，商業(yè)銀行開展大數(shù)據(jù)技術還存在一定的滯后性，需要投入更多資源加強開發(fā)力度，切實提高商貿(mào)流通企業(yè)的融資效率。

第四，擁有客戶資源優(yōu)勢。商業(yè)銀行體系內(nèi)集中了大量的個人客戶和企業(yè)客戶資源，尤其是大量的中小微企業(yè)，大數(shù)據(jù)技術的應用更多層面上就是為提高我國中小微企業(yè)的融資效率而提出的，其是為優(yōu)化中小微企業(yè)融資格局提供技術上的支持?；诖罅靠蛻糍Y源的優(yōu)勢，商業(yè)銀行能夠結(jié)合市場實際需求開發(fā)大數(shù)據(jù)技術，根據(jù)客戶反饋適時修改風險計量模型，從而提高并優(yōu)化大數(shù)據(jù)技術下的風險計量手段，提高企業(yè)融資效率。

現(xiàn)有風險計量方法對商貿(mào)流通企業(yè)融資效率的影響分析

第一，融資風險計量過多依靠個人市場經(jīng)驗，鮮有科學合理的計量分析模型參與風險級別判定活動。我國金融業(yè)發(fā)展中的利率定價始終處在初級階段，由于我國特殊的經(jīng)濟體制，過去企業(yè)融資以國有企業(yè)為主要群體，民營企業(yè)從商業(yè)銀行獲得資金的難度很大，隨著民營經(jīng)濟的大力發(fā)展，支持民營經(jīng)濟發(fā)展，尤其是支持中小微企業(yè)發(fā)展被擺在了國家戰(zhàn)略層面的高度，融資時風險計量手段才有所進步，屬于一種市場倒逼的行為。雖然在企業(yè)融資風險計量方面有所進步，但在實際操作中，更多的還是依靠個人的市場經(jīng)驗做判斷，一方面有存在的合理性和市場價值，另一方面過度依靠個人市場經(jīng)驗容易因循守舊，不能對市場的變化做出靈活的反映。

第二，風險偏好設置具有主觀性，天然形成融資準入障礙，不利于普惠金融發(fā)展。在現(xiàn)有的風險管理機制中，多數(shù)金融機構(gòu)都存在符合自身發(fā)展需求和市場定位的風險偏好設置，基于自身風險偏好形成了對市場的篩選機制，最終落實在企業(yè)融資成本上，或多或少對融資效率產(chǎn)生重大影響。資金供給的風險偏好有別于投資者的風險偏好，雖然投資者與資金供給者在某些場合為同一個主體，作為資金重要供給者的商業(yè)銀行，其自身的風險偏好直接決定了自身所服務的范圍和行業(yè)領域。市場經(jīng)驗表明，商業(yè)銀行自身的風險偏好設置失當會直接制約我國中小微企業(yè)的融資效率提升，不利于企業(yè)的正常發(fā)展。在部分商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)中，風險偏好的不一致性又加劇了融資效率的下降，構(gòu)成對商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的融資層面的阻礙因素。

第三，對過往經(jīng)驗的依賴及風險偏好設置失當因素的存在導致風險計量模型設計失效。商業(yè)銀行在構(gòu)建風險計量模型時，依據(jù)的是過往的市場經(jīng)驗以及自身的風險管理制度規(guī)定，本質(zhì)上是個人的主觀判斷，而非嚴格遵循市場規(guī)律，表面上看是尊重市場，實際上是突出的主觀行為。因此，即便是能夠采用嚴密的計量分析手段對商貿(mào)流通企業(yè)的融資風險進行判定，也因模型構(gòu)建基礎上的主觀性導致分析結(jié)果的非客觀性。另一方面，國內(nèi)的金融業(yè)發(fā)展帶有“野蠻生長”的色彩，較歐美等西方發(fā)達國家的金融業(yè)發(fā)展而言，更為原始粗放，基本上缺乏嚴謹?shù)膹臉I(yè)意識和科學的風險管理思想。

總而言之，無論是對個人市場經(jīng)驗的依賴，還是風險偏好設置的失當，以及風險計量模型設計的失效，歸根結(jié)底是信息不對稱因素下的具體表現(xiàn)，融資效率的低下、融資成本的提高以及融資標準的提高，均來自信息不對稱的負面影響機制作用。關于信息不對稱的理論研究由來已久，學術界對此研究十分深入，實踐領域也紛紛進行各種嘗試，以化解此項問題，其中大數(shù)據(jù)技術的使用就是其中之一。

基于大數(shù)據(jù)技術提高商貿(mào)流通企業(yè)融資效率的路徑

（一）加強大數(shù)據(jù)風險計量頂層設計

基于大數(shù)據(jù)技術的進步以提高商貿(mào)流通企業(yè)融資效率實為一項較大的工程，涉及到大數(shù)據(jù)立法管理、數(shù)據(jù)標準建設等多個方面，因此需要對大數(shù)據(jù)風險計量的頂層設計做合理規(guī)劃。大數(shù)據(jù)技術在金融業(yè)中的運用并不成熟，既有自身技術發(fā)展不成熟的因素，也有金融機構(gòu)對其認可度較低因素有關，促進大數(shù)據(jù)技術化解信息不對稱問題需要做好頂層設計，未來數(shù)據(jù)將成為新的經(jīng)濟增長要素，是企業(yè)生存發(fā)展的新資源，如何合理配置資源是一項系統(tǒng)性工程，需要從制度設計、監(jiān)管法規(guī)、數(shù)據(jù)使用規(guī)范等多個層面進行規(guī)劃。

（二）完善大數(shù)據(jù)風險管理制度

大數(shù)據(jù)風險管理制度包括對數(shù)據(jù)采集到使用全部過程的管理及風險計量制度的設計兩個方面。大數(shù)據(jù)的運用關乎信息安全問題，因此在采集數(shù)據(jù)到加工數(shù)據(jù)、運用數(shù)據(jù)的過程中需采取合理合法的保障措施，確保大數(shù)據(jù)的安全使用；同時，對于金融機構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行而言，應當建立內(nèi)部的數(shù)據(jù)管理體系，注重數(shù)據(jù)的積累和深入挖掘，以提高融資效率和降低運營成本，從而更好服務于商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。我國現(xiàn)有的風險管理制度中缺乏對數(shù)據(jù)的合理管理，因此商業(yè)銀行需要積極轉(zhuǎn)型，重視科技的作用。

（三）融合商貿(mào)流通行業(yè)發(fā)展特色

大數(shù)據(jù)技術的運用有助于提高商貿(mào)流通企業(yè)的融資效率，因此需要在風險計量的過程中融入更多行業(yè)要素，以構(gòu)建更具市場化、行業(yè)化的計量模型，從而提高風險判定效率。商貿(mào)流通業(yè)具有業(yè)務范圍廣、產(chǎn)業(yè)鏈條長、從業(yè)人數(shù)眾多的特點，因此能夠積累海量數(shù)據(jù)用于行業(yè)發(fā)展分析，為構(gòu)建有效風險計量模型提供了數(shù)據(jù)支撐。因此，商業(yè)銀行應該從行業(yè)發(fā)展的特色出發(fā)，設計具備市場前景的融資產(chǎn)品，并結(jié)合行業(yè)特點設計科學合理的風險計量模型，以切實提高融資效率，更好服務于商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。

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