李嶸 李暉

1.遼寧師范大學會計系 遼寧大連 110629

2.中國工商銀行股份公司遼寧省分行個人金融業(yè)務部 遼寧沈陽 110000

1 重組給企業(yè)帶來的影響和作用

在競爭市場經濟條件下企業(yè)要獲得良好的發(fā)展，基本上會選擇通過重組增加內部投資提高企業(yè)擴大生產能力，對企業(yè)可利用資源進行有效整合，目的是迅速獲得企業(yè)在本行業(yè)內已經具備的生產和管理能力。相比之下，企業(yè)利用重組的手段通常比企業(yè)增加內部投資手段更能見到效果。企業(yè)運用重組如果成功了，可以使企業(yè)所擁有的資產規(guī)模翻倍，有利于企業(yè)在經營過程中大大地提高業(yè)績；利用企業(yè)資產重組的手段，有利于有效地改變中小企業(yè)規(guī)模偏小的局面，調整不合理的股權結構狀況，促進非經營性資產剝離，提高企業(yè)所擁有的資產質量，促進優(yōu)化主營業(yè)務，快速增長收入。企業(yè)重組資產符合我國當前進入經濟轉型期，加快推進企業(yè)發(fā)展深度改革的需要，有助于推進經濟結構的合理調整，對產業(yè)結構作進一步的全面優(yōu)化，因此，國家鼓勵企業(yè)充分用好重組的手段，積極提高參與國際化競爭的能力。

2 問題企業(yè)重組過程中可能需要面對的困難

2.1 問題企業(yè)較多但可滿足重組條件的較少

現(xiàn)階段，我國問題企業(yè)較多，但多數(shù)為問題企業(yè)或產能過程企業(yè)，企業(yè)自身對重組信心不足。在市場競爭中，缺乏持續(xù)經營能力，僅能依靠銀行貸款維持現(xiàn)狀，重組前景不明。部分企業(yè)，僅能通過破產情況進行回收企業(yè)有效資產。因此，目前問題企業(yè)較多，但是能通過企業(yè)重整而盤活的企業(yè)并不多。

2.2 重組的財務風險評估不充分

企業(yè)重組是高風險行為，在此過程中除了要制定明確具體的戰(zhàn)略規(guī)劃和統(tǒng)籌兼顧做好重組整合工作以外，還不能忽視企業(yè)重組過程中存在的財務風險問題。很多企業(yè)經營者在重組前，并未對合并的企業(yè)作詳細的調查，在企業(yè)信息方面受到局限，未能全面地了解合并企業(yè)的經營情況和財務情況，為企業(yè)重組之后的經營管理帶來風險。企業(yè)重組的融資決策會影響原先企業(yè)的資本結構。

3 問題企業(yè)重組過程中所要面對的風險與應對方式

3.1 重視重組過程，實現(xiàn)有效整合

在經營管理方面，還要注重內部控制機制的重構，合理劃分重組后的企業(yè)部門，明確各部門職責，協(xié)調各合并企業(yè)的各部門人員工作，防止出現(xiàn)因權責不明晰而產生的各方扯皮、推諉或者爭權、內耗，充分發(fā)揮出各合并企業(yè)的人力、物力資源，體現(xiàn)出企業(yè)合并重組后的管理優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)合并重組效益的最大化。企業(yè)的成功重組離不開企業(yè)文化的有機融合。因此，在重組過程中要注重解構、吸收各合并企業(yè)文化的精華成分，將其融入新的企業(yè)文化中去，打造出新的符合重組后企業(yè)經營戰(zhàn)略需要和市場定位的核心價值觀、經營理念、員工準則等企業(yè)文化核心，有力增強合并后企業(yè)員工的凝聚力、向心力，使各合并企業(yè)的人力、技術以及資源優(yōu)勢有效轉化為市場競爭力。

3.2 在重視服務調控監(jiān)管職能的基礎上，政府部門主動釋放企業(yè)市場的調控權

第一，我國雖然出臺了一系列規(guī)范資產重組運行的政策法規(guī)，但仍然需要加大監(jiān)管力度。堅決打擊帶有不純動機欺壓行為，堅決維護國家財產和權益，嚴防資產重組國有資產流失。與此同時，應該鼓勵改善公司治理結構，優(yōu)化企業(yè)發(fā)展環(huán)境，合理配置生產資源，提高經濟效益。第二，加大政府部門為企業(yè)資產重組提供政策支持服務力度。政府部門制定宏觀經濟政策為企業(yè)發(fā)展經濟服務，大力支持資產重組的順利發(fā)展。第三，均衡利益，化解矛盾。在企業(yè)資產重組中難免會出現(xiàn)一些利益矛盾和沖突，需要規(guī)范政府過多干預行為，明確制定資產重組公平公正準則，確保資產重組的合理合法，充分發(fā)揮資產重組促進產業(yè)轉型和持續(xù)提高經濟效益[1]。

3.3 做好風險評估工作，規(guī)避財務風險

在做重組決策時，要進行有效的風險評估，及時應對潛在的風險。在重組過程中，企業(yè)管理者應該根據戰(zhàn)略規(guī)劃以及各企業(yè)的資本構成合理、科學地確定資本結構體系，合理規(guī)劃對外融資額以及融資方式，避免重組后企業(yè)資本結構失衡導致負債過多，誘發(fā)潛在的財務風險。對于企業(yè)資本結構的控制，還要結合主導企業(yè)的償付能力以及合并前的資本結構進行把握，在用自身資金投入重組程序的同時，還應考慮適當發(fā)行股票、債券等方式進行融資，既要避免企業(yè)重組后負債率過高，也要保證企業(yè)資金的流動性，同時防范兩個方面的財務風險。

4 金融資產管理公司參與問題企業(yè)重組的方式

4.1 破產重組模式

隨著問題企業(yè)不斷增加，金融資產管理公司可采取如下方式開展問題企業(yè)相關業(yè)務：首先，通過與政府進行溝通，尋找問題企業(yè)，乃至進一步與政府合作成立將企業(yè)救助機構。其次，可從不良資產包中進行發(fā)掘，對救助的問題企業(yè)進行綜合評定后，依托金融資產管理公司收購重組功能，對企業(yè)進行綜合性救助。最后，金融資產管理公司更可主動出擊，從資本市場中尋找需要救助的問題企業(yè)或為其他企業(yè)的并購重組業(yè)務提供專業(yè)服務。

4.2 債務重組模式

在債權融資的過程中，重點在于其生產經營的穩(wěn)定性和還款保障能力。對問題企業(yè)債務重組工作的盡調，其工作目的旨在于快速發(fā)現(xiàn)導致資金鏈斷裂的原因，尋找可行的解決方案，或者說，就是顧問方通過對問題企業(yè)的調查了解從而為債權人、債務人或地方政府（主要是稅收、土地出讓金和員工工資福利等）尋找到一個妥協(xié)的、可行的債務解決方案[2]。

5 結語

綜上所述，可以得知，為應對激烈的市場競爭，企業(yè)通過合并重組來增強自身實力，擴大企業(yè)規(guī)模，發(fā)展多元化經營，降低運營風險。但也應注意到企業(yè)合并重組本身即是高風險行為，需要管理經營者結合企業(yè)長遠戰(zhàn)略科學決策，重視重組過程的業(yè)務流程再造和部門職權劃分，同時采取科學的方式進行融資，確保企業(yè)資本結構穩(wěn)定，以實現(xiàn)企業(yè)合并重組的最終目的。