金融是一個(gè)國(guó)家的核心競(jìng)爭(zhēng)力，金融安全是國(guó)家安全最重要的組成部分，金融制度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的基礎(chǔ)性制度。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題。針對(duì)我國(guó)股市的基本特征，從問題導(dǎo)向出發(fā)，借鑒國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)踐性探索，正確詮釋建立和完善三大機(jī)制應(yīng)是解決當(dāng)前金融安全的要義之所在。

一、從防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，科學(xué)設(shè)定金融安全防線系統(tǒng)化指標(biāo)體系，構(gòu)建和完善金融安全防線和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制

要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力完善金融安全防線和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制[1]。在金融交易行為中，建議國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)立和完善金融安全防線系統(tǒng)化管控指標(biāo)體系，并根據(jù)金融市場(chǎng)的趨勢(shì)變化進(jìn)行相應(yīng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，這對(duì)于防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。從我國(guó)股市發(fā)展的變量因素出發(fā)，科學(xué)化決策和市場(chǎng)化研判行業(yè)和板塊中藍(lán)籌股的市場(chǎng)價(jià)值定位，遵循金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的原則。如北大荒、寶鋼股份、中國(guó)石化、工商銀行、中國(guó)平安、中信證券、中國(guó)神華、長(zhǎng)江電力、中國(guó)建筑、貴州茅臺(tái)等可以作為一線藍(lán)籌股標(biāo)的，把新希望、鞍鋼股份、上海石化、中國(guó)銀行、中國(guó)人壽、華泰證券、西山煤電、王府井、蘇泊爾、云南白藥等作為二線藍(lán)籌股標(biāo)的。始終用發(fā)展變化的眼光和視角審視每一個(gè)藍(lán)籌股在我國(guó)股市不斷走向成熟過程中的市場(chǎng)定位問題。在金融實(shí)務(wù)操作中，按其權(quán)重大小分門別類地把藍(lán)籌股標(biāo)的納入風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案因子的數(shù)字庫(kù)，具體辦法是將其基本量化指標(biāo)植入計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管程序中，一旦遭遇系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)爆點(diǎn)，自動(dòng)開啟應(yīng)急指令管控程序，第一時(shí)間把系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的危害降低到最小程度。國(guó)家隊(duì)一旦進(jìn)入救市程序，必須等金融市場(chǎng)穩(wěn)定到基本平衡點(diǎn)后，漸進(jìn)式地解除程序指令，做到有序進(jìn)退，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)二次爆發(fā)。這樣就可以起到及時(shí)精準(zhǔn)地防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。2015年10月27日消息，樂視網(wǎng)第三季度股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，曾接盤證金部分股票的匯金成了其第五大股東，持股比例為1.51%，證金獲得了一次10轉(zhuǎn)10股的分紅，持有股票總額從2799.33萬(wàn)股變成了5598.66萬(wàn)股，匡算當(dāng)時(shí)證金的買入股應(yīng)該是50元左右，2016年6月3號(hào)最高反彈到60元左右，理論上如果證金當(dāng)時(shí)在此價(jià)位出清股票，成本投入近14億元，理想的投資收益是19.59億元。與此同時(shí)，樂視網(wǎng)半年報(bào)披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示賈躍亭股票質(zhì)押率為20.8%，而其第三季度財(cái)報(bào)顯示，在賈躍亭持有的782，844，429股股票中被質(zhì)押的數(shù)量已升667，746，200股，質(zhì)押率升至85.3%。樂視網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)警示逐漸顯現(xiàn)。2017年4月14日樂視網(wǎng)停牌，2018年1月24日樂視網(wǎng)復(fù)牌當(dāng)天暴跌55.02%，緊接著又是連續(xù)12個(gè)跌停板，最低跌到4.01元，到2018年5月8日匯金仍然持有5598.66萬(wàn)股，現(xiàn)價(jià)4.56元，當(dāng)前市值僅剩2.55億元，匯金浮虧11.45億元。作為國(guó)家隊(duì)的匯金公司本應(yīng)堅(jiān)守底線思維，確保國(guó)有資本保值增值，盡可能避免遭受金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。我的哲學(xué)基于三個(gè)原則，按重要性排列如下：保障資本、一致性的獲利能力以及追求卓越的回報(bào)。這三者是我的基本原則，因?yàn)樗鼈兪撬惺袌?chǎng)決策的最高指導(dǎo)原則[2]。針對(duì)金融問題制定管控辦法，構(gòu)建和完善金融安全防線和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制正當(dāng)其時(shí)。

二、充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)技術(shù)，形成一攬子場(chǎng)內(nèi)交易風(fēng)險(xiǎn)管理細(xì)則辦法，進(jìn)一步健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和早期干預(yù)機(jī)制

要健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和早期干預(yù)機(jī)制，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通，推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)和監(jiān)管信息共享[1]。運(yùn)用大數(shù)據(jù)全程跟蹤大盤及行業(yè)龍頭股的行情變化趨勢(shì)，做好綜合統(tǒng)計(jì)和監(jiān)管數(shù)據(jù)共享，形成部門與行業(yè)監(jiān)管合理，一旦觸及監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)位就自動(dòng)觸發(fā)報(bào)警系統(tǒng)，啟動(dòng)干預(yù)程序指令，防止楔形下跌行情勢(shì)頭的蔓延或個(gè)股連續(xù)暴漲的凸顯，一旦到達(dá)平衡點(diǎn)后，自動(dòng)解除監(jiān)測(cè)報(bào)警，恢復(fù)正常的交易秩序，逐步形成一攬子場(chǎng)內(nèi)交易風(fēng)險(xiǎn)管理細(xì)則辦法，有效維護(hù)金融安全和金融秩序。2008年爆發(fā)世界性的金融危機(jī)后，美國(guó)和歐盟用了16個(gè)月的時(shí)間走出了金融危機(jī)的陰影，2009年3月步入了十年的慢牛行情，美國(guó)道瓊斯指數(shù)從6469.95點(diǎn)漲到26616.71點(diǎn)創(chuàng)歷史新高，漲幅高達(dá)411%，截至2018年5月4日道瓊斯最新指數(shù)24262.51點(diǎn)，回落僅8.8%。而我國(guó)資本市場(chǎng)自2008年遭遇金融危機(jī)以來進(jìn)入了大調(diào)整階段，這期間“灰犀?！笔录汀昂谔禊Z”事件不斷閃現(xiàn)，如2008年5月12日的汶川大地震和2011年3月11日日本福島核泄露事件等。我國(guó)股市也曾出現(xiàn)了2014年6月到2015年6月僅一年過山車式的反彈行情，上證指數(shù)從1991.06點(diǎn)上漲到5178.19點(diǎn)，漲幅達(dá)260%。隨后又一次進(jìn)入了新的一輪調(diào)整浪，2018年5月4日上證最新指數(shù)3091.03點(diǎn)，與2016年6月峰值5178.19點(diǎn)相比，大盤跌幅高達(dá)40%。順勢(shì)交易，“趨勢(shì)是你的朋友”。對(duì)投機(jī)者而言，多頭市場(chǎng)通常是不安全的，因?yàn)橹挥懈停瑳]有最低；而在空頭市場(chǎng)中相對(duì)是安全的，因?yàn)橹挥懈?，沒有最高。一般情況下，在弱勢(shì)中買進(jìn)，在強(qiáng)勢(shì)中賣出。應(yīng)該以買進(jìn)的意愿來同等對(duì)待賣出[2]。這是專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者必須具備的基本素養(yǎng)。必須重視不同類型資本劃分的重要性，產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本和金融資本在金融市場(chǎng)的價(jià)值構(gòu)架中都發(fā)揮著不同尋常的作用，都擁有屬于自己獨(dú)特的價(jià)值取向。在三大資本運(yùn)作中，應(yīng)樹立哨兵意識(shí)，先拿住三大資本的龍頭或先鋒，用大數(shù)據(jù)說話，提前感知金融市場(chǎng)的風(fēng)向變化，做到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警及時(shí)到位，早期干預(yù)才能精準(zhǔn)有效，健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和早期干預(yù)機(jī)制，才能為我國(guó)股市提早推出切實(shí)可行的熔斷機(jī)制打下堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。

三、以“三個(gè)有利于”為標(biāo)準(zhǔn)，加大金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)力度，推動(dòng)有序競(jìng)爭(zhēng)，形成防范金融風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制

要積極穩(wěn)妥推動(dòng)金融業(yè)對(duì)外開放，合理安排開放順序，加快建立完善有利于保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益、有利于增強(qiáng)金融有序競(jìng)爭(zhēng)、有利于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制[1]。在遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)時(shí)，必須注意隨機(jī)性篩選藍(lán)籌股標(biāo)的額度，防止出現(xiàn)救市政策提前泄露，內(nèi)幕交易行為頻發(fā)，導(dǎo)致救市方案失敗。大股東套現(xiàn)走人，中小股東被動(dòng)套牢，因此，把保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益作為防范風(fēng)險(xiǎn)的第一要?jiǎng)?wù)。建立防范金融風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制，國(guó)有資本應(yīng)發(fā)揮其保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益方面的價(jià)值引導(dǎo)作用。國(guó)有資本諸如匯金、證金、中資管、匯資管、梧桐樹、社保基金、公募基金、誠(chéng)通金控和國(guó)新投資等投資標(biāo)的，應(yīng)成為金融消費(fèi)者的投資首選。匯金和證金是80%大盤藍(lán)籌股的主力軍，匯金和證金更是保險(xiǎn)和券商的主力軍，中資管和匯資管是行情啟動(dòng)前題材股的主力軍，梧桐樹是銀行板塊的主力軍，社保基金是分紅型藍(lán)籌股的主力軍，公募基金是鋼鐵、煤炭、有色板塊等資源類板塊整合的主力軍，誠(chéng)通金控和國(guó)新投資是國(guó)企重組和資本運(yùn)作的主力軍，券商則是高成長(zhǎng)型藍(lán)籌股的主力軍。應(yīng)充分發(fā)揮國(guó)有資本等同于平準(zhǔn)基金的矯正器作用，特別是發(fā)揮金融媒體的正向宣傳和價(jià)值引導(dǎo)作用，加大金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)力度，例如，每天第一時(shí)間向金融消費(fèi)者發(fā)布金融市場(chǎng)的最新政策動(dòng)態(tài)和重大信息披露，及時(shí)提供個(gè)股相關(guān)資料或告知警示風(fēng)險(xiǎn)提示，特別是融資融券保證金到期預(yù)警提示，幫助和引導(dǎo)金融消費(fèi)者正確看待和處置投資權(quán)益，學(xué)會(huì)用消費(fèi)的眼光對(duì)待投資權(quán)益問題，投資的目的是為了更好的消費(fèi)。堅(jiān)守藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股的價(jià)值投資理念，助推上市公司有序競(jìng)爭(zhēng)，堅(jiān)定金融消費(fèi)者長(zhǎng)期投資預(yù)期增收的信心，形成防范金融風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制，為建設(shè)社會(huì)主義金融強(qiáng)國(guó)奠定堅(jiān)實(shí)的思想基礎(chǔ)。