近年來，我國商品期貨市場經(jīng)過整頓、恢復(fù)和發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品期貨交易得到了很大的發(fā)展。但同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展又直接受到國家糧食流通體制的影響。我國糧食流通體制從統(tǒng)購統(tǒng)銷到雙軌制到保護(hù)價(jià)收儲和直補(bǔ)，中間雖然經(jīng)歷反復(fù)，但總體是向著市場化的方向進(jìn)行改革。促進(jìn)糧食流通體制改革，發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，二者相輔相成。

一、原有糧食流通體制不利于期貨市場的發(fā)展

我國現(xiàn)行糧食流通體制仍處在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的階段，其諸多弊端嚴(yán)重制約著農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1. 糧食收儲機(jī)制引起價(jià)格扭曲，使期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能缺失

在目前的收儲機(jī)制下，儲備糧的吞吐不通過市場操作，而是通過計(jì)劃層層分解。一方面，儲備糧操作對糧食市場的作用滯后，很難起到及時(shí)穩(wěn)定糧價(jià)的調(diào)節(jié)作用，另一方面，滯后作用下價(jià)格形成在很大程度上受到政策的影響，市場供求關(guān)系在糧價(jià)形成機(jī)制中并沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。因此，期貨價(jià)格難以反應(yīng)市場供需情況和對未來價(jià)格的走勢判斷。

2. 國有糧食企業(yè)缺乏內(nèi)在動力參與期貨市場的套期保值

糧食流通企業(yè)(尤其是儲糧)既是執(zhí)行國家糧食政策的工具，又是獨(dú)立經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的，政企不分使得糧食流通企業(yè)難以獨(dú)立核算政策性業(yè)務(wù)與經(jīng)營性業(yè)務(wù)的效益與虧損。近年來，國有糧食企業(yè)對政策依賴增加，經(jīng)營虧損掛賬也呈現(xiàn)增長勢頭，并沒有完全成為經(jīng)營自主、盈虧自負(fù)的市場化主體，從而也沒有動力開展糧食價(jià)格的套期保值。

3. 條塊分割的財(cái)政包干體制和行政管理體制不利于統(tǒng)一市場

長期以來，地方政府習(xí)慣于從本位利益出發(fā)，利用行政權(quán)力干預(yù)糧食流通。糧食主產(chǎn)區(qū)與主銷區(qū)之間的貿(mào)易鏈條受到地方保護(hù)主義的阻隔。災(zāi)年主產(chǎn)區(qū)限制外流、推高糧價(jià)；豐年主銷區(qū)遲購少購、加劇賣糧難。作為國家層面大一統(tǒng)的期貨市場，要求盡可能多的買賣雙方能參與其中，而行政地域分割成為了各方平等地參與期貨交易的障礙。缺乏開放性和競爭性的期貨市場，價(jià)格很難真正反映市場的供求關(guān)系。

二、糧食流通體制改革為期貨市場發(fā)展提供了新機(jī)遇

針對目前存在的問題，我國目前正推動農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，意在完善糧食價(jià)格形成機(jī)制，培育面向市場的農(nóng)民和糧食企業(yè)，從而建立起符合國情和適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求的糧食流通體制。

1. 糧食價(jià)格形成機(jī)制的市場化，奠定了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的基石

糧食流通體制改革至今，我國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格只有三種主糧、棉花、大豆由國家制定，其余放開由市場調(diào)節(jié)。在主糧中，也由供求矛盾最大的玉米開始試點(diǎn)，取消臨時(shí)收儲，調(diào)整為市場化定價(jià)與糧食直補(bǔ)結(jié)合的價(jià)格形成機(jī)制。這樣的改革進(jìn)程也充分肯定了市場機(jī)制在形成糧食價(jià)格中的作用。而有著廣泛參與者的期貨市場，公開交易價(jià)格能準(zhǔn)確迅速地反映糧食供求狀況和變動趨勢，則必將成為市場化的糧食價(jià)格形成機(jī)制鏈條上的關(guān)鍵一環(huán)。

2. 糧食企業(yè)逐步走向市場，為期貨市場的發(fā)展創(chuàng)造了新機(jī)遇

由于過去我國一直實(shí)行糧食統(tǒng)購統(tǒng)銷的政策，我國的糧食企業(yè)缺乏走向市場的主動性，虧損嚴(yán)重，人員膨脹。糧食流通政企分開、儲備與經(jīng)營分開后，國有糧食收儲企業(yè)承擔(dān)糧食收購的政府職能，其他國有糧食加工、批發(fā)、零售企業(yè)，都要面向市場，成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。面對市場價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，糧食企業(yè)可以通過期貨進(jìn)行套期保值，利用市場信息來指導(dǎo)經(jīng)營決策。大量糧食企業(yè)參與期貨交易以后，糧食的生產(chǎn)和流通走向市場化，使期貨市場在糧食流通領(lǐng)域發(fā)揮風(fēng)向標(biāo)的作用，期貨價(jià)格能對未來糧食市場的供求變化、價(jià)格變化作出反應(yīng)和預(yù)測。

3. 發(fā)達(dá)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場離不開成熟的糧食現(xiàn)貨市場

購銷市場放開搞活是糧食流通體制改革的一個(gè)重要內(nèi)容。中央改革方針要求“加快建立和完善區(qū)域性和全國中心糧食交易市場”、“加強(qiáng)糧食流通體系建設(shè)”、“完善糧食市場交易規(guī)則”。期貨市場的發(fā)展離不開現(xiàn)貨市場的支持，糧食現(xiàn)貨市場的健康發(fā)育，既為糧食現(xiàn)貨流通的有序、活躍提供了保障，也為糧食期貨交易的開展奠定了基礎(chǔ)?，F(xiàn)貨市場越發(fā)展、越成熟，期貨市場的基礎(chǔ)越鞏固，期、現(xiàn)貨市場的結(jié)合更加緊密，價(jià)格形成機(jī)制更加完善。

三、期貨市場能夠?yàn)榧Z食流通體制改革提供積極的服務(wù)

1. 期貨市場為政府制定糧食政策提供市場信息

糧食流通體制市場化改革之后，糧食收購保護(hù)價(jià)將逐漸由市場化的交易價(jià)格所取代。但是現(xiàn)貨市場流通效率低、競爭不充分，價(jià)格是已經(jīng)履約的，對市場供求關(guān)系的反映相對滯后。而期貨市場具有廣泛的影響作用，價(jià)格是對未來供求關(guān)系和市場預(yù)期的反映。

國家宏觀調(diào)控可以期貨市場價(jià)格為基礎(chǔ)，變事后調(diào)節(jié)為事前，即考慮根據(jù)預(yù)期實(shí)施引導(dǎo)和調(diào)控，而不單是在價(jià)格發(fā)生較大波動時(shí)才動用儲備平抑糧價(jià)。通過期貨市場可以增強(qiáng)調(diào)控效果、降低調(diào)控成本，既有利于既保護(hù)農(nóng)民利益，又能減少政府財(cái)政負(fù)擔(dān)。

2. 期貨市場為降低國家儲備糧輪換成本

糧食流通體制實(shí)行“四分開”以后，政府負(fù)責(zé)對國家儲備糧的管理和利用儲備糧進(jìn)行宏觀調(diào)控。為了保證數(shù)量和質(zhì)量，儲備局會定期進(jìn)行儲備糧輪換操作，擇機(jī)逢高拋售、逢低補(bǔ)庫存。利用期貨市場可以在糧價(jià)高時(shí)賣出期貨合約、在期貨價(jià)格低時(shí)買進(jìn)期貨合約，然后進(jìn)行實(shí)物交割，達(dá)到“推陳儲新”的目的。由于期貨市場特有的保證金制度，既可以降低輪換成本，提高庫容利用率，又能保證儲備糧質(zhì)量。

3. 期貨市場為糧食企業(yè)保障生產(chǎn)經(jīng)營提供服務(wù)。

糧食流通體制改革后，糧食價(jià)格可能會進(jìn)一步波動。企業(yè)可以利用期貨市場，了解近期和未來的價(jià)格信息，通過套期保值管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)生產(chǎn)的連續(xù)性和穩(wěn)定性。期貨市場實(shí)行中央集中清算機(jī)制，由交易所的交割部門負(fù)責(zé)交割，參與者無須擔(dān)心實(shí)物交割的違約，使得企業(yè)能夠合理安排現(xiàn)貨經(jīng)營。另外，進(jìn)行套期保值的糧食企業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定、貸款風(fēng)險(xiǎn)小、還款能力強(qiáng)，因而既易得到商業(yè)貸款，又可減少被迫對農(nóng)民“打白條”。

四、發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場、促進(jìn)糧食流通體制改革

糧食流通體制改革對期貨市場來說，既是機(jī)遇，又是挑戰(zhàn)。糧食流通體制改革的目標(biāo)，是建立符合政府宏觀調(diào)控政策、符合市場經(jīng)濟(jì)要求的糧食價(jià)格形成機(jī)制和管理體制。由于期貨市場在交易方式和效率、貿(mào)易流和信息流的匯集等方面是一般糧食批發(fā)市場所無法比擬的，為了促進(jìn)糧食流通體制改革，應(yīng)積極培育市場、擴(kuò)大交易規(guī)模、完善實(shí)物交割體系、充分發(fā)揮期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)分散的功能，建立以期貨市場為主體、以現(xiàn)貨批發(fā)市場為基礎(chǔ)的新型糧食流通體系。

1. 期貨業(yè)和糧食生產(chǎn)者應(yīng)加強(qiáng)相互合作

期貨業(yè)要搞好宣傳培訓(xùn)，可與各地糧食部門聯(lián)合舉辦各種形式的期貨知識講座和培訓(xùn)班，把期貨的兩大經(jīng)濟(jì)功能同糧食價(jià)格形成機(jī)制的聯(lián)系起來，讓廣大糧食生產(chǎn)者了解期貨及參與交易。糧食生產(chǎn)者加工商則需加強(qiáng)自身學(xué)習(xí)，培養(yǎng)一批既懂現(xiàn)貨經(jīng)營又了解期貨運(yùn)作的業(yè)務(wù)骨干，結(jié)合自身優(yōu)勢，合理開展套期保值業(yè)務(wù)。

2. 適當(dāng)掛牌新糧食期貨合約，豐富市場交易品種

相對于其他農(nóng)產(chǎn)品而言，糧食生產(chǎn)消費(fèi)量大、分布面廣、與社會生產(chǎn)和人民生活息息相關(guān)，國家對其生產(chǎn)、流通、消費(fèi)的檢測和信息發(fā)布較為完善且較易把握。期貨交易所應(yīng)研究糧食品種的客觀規(guī)律，制定適合糧食品種交易的政策和制度，在充分調(diào)研和宣傳推廣的基礎(chǔ)上推出新的糧食期貨合約，豐富農(nóng)產(chǎn)品期貨市場。

3. 期貨市場倉單化交割，倒逼現(xiàn)貨市場規(guī)范化交易

實(shí)物交割是期貨市場聯(lián)結(jié)現(xiàn)貨市場的具體體現(xiàn)。農(nóng)產(chǎn)品期貨交割采取標(biāo)準(zhǔn)化倉單的形式，由簽發(fā)者保證提供符合標(biāo)準(zhǔn)的商品，持有者可用作抵押貸款，也可用于套期保值。隨著糧食生產(chǎn)專業(yè)化和商品化程度的提高，期貨市場實(shí)物交割中的標(biāo)準(zhǔn)化倉單交易方式可以引入現(xiàn)貨批發(fā)交易中，為現(xiàn)貨市場交易提供規(guī)范化交易的方法。引入倉單交易后，糧食的商流和物流實(shí)現(xiàn)了分離，節(jié)省了流通費(fèi)用。

4. 加快期貨市場法制建設(shè)，強(qiáng)化監(jiān)管，完善交易規(guī)則和制度

期貨市場經(jīng)過90年代的整頓，運(yùn)作已逐步發(fā)展規(guī)范。但是，至今期貨市場本身及監(jiān)管制度層面上仍存在許多根本性問題亟待解決。有關(guān)部門應(yīng)在《期貨交易管理暫行條例》的基礎(chǔ)上，及時(shí)出臺并逐步修訂完善形成中國的期貨法，從法律層面上落實(shí)對市場參與各方的正當(dāng)權(quán)益保護(hù)。期貨市場監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)放在查處市場操縱、防范市場風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場秩序上。交易所要通過一些新的途徑，如完善合約設(shè)計(jì)、修訂交易規(guī)則、嚴(yán)查分倉聯(lián)手、建立期貨運(yùn)作基金等，及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)、適時(shí)穩(wěn)定市場。

(中國銀行總行全球市場部，北京 100818)

[1] 李國祥.我國糧食價(jià)格形成機(jī)制沿革的歷史回顧與探討[J].北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)，2016(7)：14-23.

[2] 魏丹，韓曉龍.從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度對我國糧食流通體制改革的思考[J].廣東農(nóng)業(yè)科學(xué)，2013(9)：197-199.

[3] 孔祥智，張效榕.新一輪糧食價(jià)格改革：背景與方向[J]. 價(jià)格理論與實(shí)踐[J].2017(1)：15-19.

[4] 張雷寶.糧食流通體制改革與中國期貨市場發(fā)展[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2002(9)：43-52.

[5] 程國強(qiáng)，朱滿德.中國糧食宏觀調(diào)控的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)與政策框架[J].宏觀經(jīng)濟(jì)，2013(1)：18-34.