隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和傳統(tǒng)金融行業(yè)的相互交融，互聯(lián)網(wǎng)金融正成為未來金融行業(yè)發(fā)展的一大趨勢(shì)。P2P網(wǎng)貸行業(yè)作為典型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，憑借其簡(jiǎn)潔方便、以及可以幫助部分人以較低的成本解決資金短缺問題的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)獲得了社會(huì)的普遍認(rèn)可，并成為今年全國(guó)兩會(huì)上的熱點(diǎn)問題。自2007年我國(guó)第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正式成立以來，P2P行業(yè)發(fā)展異常迅速，到目前為止，平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到七千多家，并依然呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種全新的金融理念和金融形式不能被簡(jiǎn)單地理解為民間個(gè)人借貸的網(wǎng)絡(luò)化。它是讓有閑散資金的出借人與有貸款需求的借款人在第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上自行配對(duì)、撮合成交。它的基本內(nèi)涵是“依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的金融服務(wù)”，對(duì)促進(jìn)中國(guó)金融民主化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)普惠金融的目的發(fā)揮著不可替代的作用。P2P的本質(zhì)是一種金融創(chuàng)新，它并不具備顛覆金融功能和本質(zhì)的能力，而只能看作是對(duì)傳統(tǒng)金融模式的一種補(bǔ)充方式。這種新的金融模式同時(shí)也面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，尤其是最近頻發(fā)的P2P平臺(tái)跑路、倒閉、欺詐等事件嚴(yán)重違背了市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則，損傷了整個(gè)行業(yè)形象。因此，我國(guó)亟待建立完善的監(jiān)管體系，促使P2P所具備的優(yōu)勢(shì)真正發(fā)揮出來，做到服務(wù)大眾、服務(wù)小微企業(yè)，使普惠金融的理想盡快實(shí)現(xiàn)。

一、我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)

在我國(guó)特殊國(guó)情上發(fā)展起來的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也呈現(xiàn)出了一些獨(dú)特的特點(diǎn)。首先就是機(jī)構(gòu)的數(shù)量比較多，交易金額快速增長(zhǎng)；其次是P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展模式越來越多樣化。此外P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要分布在東部沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)；再者，整體來看網(wǎng)貸平臺(tái)的規(guī)模比較小，平臺(tái)質(zhì)量參差不齊，卷款跑路以及平臺(tái)倒閉的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。2016年8月中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、工信部、公安部、國(guó)家網(wǎng)信辦聯(lián)合公布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)加強(qiáng)監(jiān)管后，P2P網(wǎng)貸貸款余額出現(xiàn)了“首降”。截止2018年3月末，全國(guó)P2P網(wǎng)貸貸款余額15657.91億元，環(huán)比下降0.79%；2018年第一季度全國(guó)P2P網(wǎng)貸成交額7472.79億元，環(huán)比下降19.7%；基本正常經(jīng)營(yíng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為2292家，環(huán)比下降5.52%[1]

截至2018年3月，全國(guó)P2P平臺(tái)總量為7371家，但問題平臺(tái)累計(jì)卻有5387家。當(dāng)前P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展已進(jìn)入下半場(chǎng)，隨著監(jiān)管力度日益強(qiáng)化，未來整個(gè)行業(yè)將會(huì)向更加健康的方向發(fā)展。

二、我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前我國(guó)信用體系建設(shè)還不是很完善，P2P的網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)也沒有并入到人民銀行的個(gè)人征信系統(tǒng)，這就導(dǎo)致了P2P平臺(tái)對(duì)借款人信用進(jìn)行評(píng)估時(shí)不能像銀行一樣通過征信系統(tǒng)進(jìn)行查詢，而只能通過網(wǎng)絡(luò)要求借款人提供一些相關(guān)信息對(duì)借款人進(jìn)行審核[2]。借款人隱瞞真實(shí)信息的情況難以避免，因此信用指標(biāo)的真實(shí)性和可靠性也備受質(zhì)疑，從而使平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)必須面對(duì)的一種風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前P2P網(wǎng)貸是為個(gè)人及小微企業(yè)提供小額信貸服務(wù)的中介平臺(tái)，這樣的定位是P2P平臺(tái)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的根本原則。由于個(gè)體經(jīng)營(yíng)和消費(fèi)支出是個(gè)人和小微企業(yè)借款的主要因素，而這些投資活動(dòng)對(duì)市場(chǎng)不會(huì)造成太大的影響，可以用大數(shù)據(jù)法則的原理予以消除。但是，如果P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在開展小額信貸業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)之上還涉及了企業(yè)信貸等業(yè)務(wù)，則會(huì)大大增加平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)P2P行業(yè)發(fā)展尚未成熟，國(guó)家并沒有出臺(tái)專門的法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)也缺乏具體的法律制度對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行明確的法律定義，平臺(tái)是否合法則存在著爭(zhēng)議[3]。網(wǎng)貸平臺(tái)是利用互聯(lián)網(wǎng)從事借貸活動(dòng)，但是，其注冊(cè)經(jīng)營(yíng)范圍卻是以電子商務(wù)，投資理財(cái)?shù)确矫鏋橹?。目前涉及到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的法律法規(guī)主要有《中華人民共和國(guó)合法》和中國(guó)人民銀行公布的《貸款通則》，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)始終在法律的邊緣進(jìn)行活動(dòng)。

4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)用子系統(tǒng)負(fù)責(zé)管理持久性數(shù)據(jù)以及用于顯示的臨時(shí)數(shù)據(jù)和狀態(tài)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)內(nèi)部的數(shù)據(jù)與系統(tǒng)外部的轉(zhuǎn)換也在這一層次完成，除此之外應(yīng)用子系統(tǒng)也負(fù)責(zé)具體應(yīng)用功能的調(diào)用以對(duì)來自UI層的功能調(diào)用進(jìn)行響應(yīng)；同時(shí)也控制著所有的全局參數(shù)，負(fù)責(zé)程序的顯示配置。該子系統(tǒng)包含命令管理器(Command Manager)、配置模塊(Preference)、數(shù)據(jù)文檔(Document)和渲染數(shù)據(jù)(GL Data)以及接口(Interface)。

目前國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)客戶以小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資為主，需要的借款額度大，借款期限也較長(zhǎng)。部分P2P網(wǎng)貸平臺(tái)往往會(huì)通過拆分借款標(biāo)的來解決相應(yīng)問題，這樣會(huì)使平臺(tái)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，比如由資金和期限錯(cuò)配銜接所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等，這在一定程度上又會(huì)使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率增加。此外，國(guó)內(nèi)一些P2P平臺(tái)對(duì)本金進(jìn)行擔(dān)保的模式使其承擔(dān)了本應(yīng)由出借人擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上也加劇了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策和建議

(一)針對(duì)P2P平臺(tái)的對(duì)策和建議

1.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力

目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)借款人的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)與商業(yè)銀行類似，但是P2P平臺(tái)和商業(yè)銀行所面對(duì)的客戶類型卻是完全不同。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要的服務(wù)對(duì)象是個(gè)人或者小微企業(yè)，通常情況下客戶并沒有提供相應(yīng)的擔(dān)保，而銀行內(nèi)部的評(píng)級(jí)制度P2P平臺(tái)是沒有辦法使用的。因此P2P平臺(tái)建立一個(gè)符合自身特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)系統(tǒng)是非常重要的，同時(shí)要注重對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和改進(jìn)，使業(yè)務(wù)模式更加合理，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制能力更強(qiáng)[4]。

2.完善信息披露機(jī)制

信息披露在金融活動(dòng)中占據(jù)著非常重要的地位，我國(guó)目前雖然有著數(shù)量眾多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，但是一部分平臺(tái)會(huì)特意避開對(duì)自身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)等信息的全面披露，投資者很難對(duì)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)做出合理的判斷。因此，為了使P2P行業(yè)運(yùn)營(yíng)更加規(guī)范，平臺(tái)要履行好向投資者充分進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示的義務(wù)，讓更多投資者理性認(rèn)識(shí)P2P平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也要將平臺(tái)的運(yùn)作模式、資金管理狀況、借款用途、平均每筆借款金額、歷史違約率、收益率等重要指標(biāo)及時(shí)向政府監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)等進(jìn)行披露。

3.規(guī)范資金管理機(jī)制

目前，出借人的資金支配權(quán)完全被平臺(tái)所掌握，而相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法對(duì)使用過程做到全面的監(jiān)管，為了改善這種局面，P2P平臺(tái)要實(shí)行客戶資金第三方存管制度，將客戶資金和平臺(tái)自身資金分別存放在不同賬戶進(jìn)行管理，實(shí)行單獨(dú)核算。2015年12月由銀監(jiān)會(huì)牽頭制定的《P2P網(wǎng)貸監(jiān)管辦法》要求P2P平臺(tái)必須選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)提供客戶資金轉(zhuǎn)賬服務(wù)，平臺(tái)對(duì)客戶資金不享有支配權(quán)。為防止平臺(tái)在未經(jīng)許可的情況下私自使用客戶的資金，銀行也應(yīng)當(dāng)及時(shí)監(jiān)控資金流向、賬戶余額和明細(xì)狀況，一旦發(fā)現(xiàn)資金異常流動(dòng)就可以及時(shí)采取緊急措施。

加強(qiáng)對(duì)用戶隱私數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)的保護(hù)是P2P平臺(tái)不容忽視的問題，因此，平臺(tái)必須規(guī)范運(yùn)作的流程，利用先進(jìn)的技術(shù)手段來化解用戶交易數(shù)據(jù)所面臨的被泄露的威脅。也可以重點(diǎn)監(jiān)測(cè)和維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶資料平臺(tái)及資金清算平臺(tái)等模塊，通過對(duì)資料在傳輸過程中進(jìn)行加密來保護(hù)客戶個(gè)人信息的安全性。在平臺(tái)日常運(yùn)營(yíng)中也要做好對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)測(cè)和后續(xù)維護(hù)工作，對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行定期更新和升級(jí)。當(dāng)發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)中可能存在的漏洞和安全隱患時(shí)要進(jìn)行及時(shí)解決和處理，保障平臺(tái)系統(tǒng)能夠正常運(yùn)行。

(二)針對(duì)監(jiān)管層的對(duì)策和建議

1.完善相關(guān)法律法規(guī)，提高行業(yè)自律性

針對(duì)目前我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)所面臨的問題，我國(guó)也應(yīng)該盡快出臺(tái)關(guān)于P2P網(wǎng)貸行業(yè)的法律法規(guī)，將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的合法地位以法律的形式確立下來，使其經(jīng)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)范圍更加規(guī)范化，明確P2P平臺(tái)資金中介機(jī)構(gòu)的地位。在P2P平臺(tái)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作方面，由于缺乏法律的監(jiān)管，出現(xiàn)了諸如擔(dān)保機(jī)構(gòu)能力不強(qiáng)或網(wǎng)貸平臺(tái)存在過高的關(guān)聯(lián)度等問題。因此，我國(guó)也應(yīng)該以法律的形式明確界定擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資質(zhì)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)與平臺(tái)之間的關(guān)聯(lián)性。此外，可以通過修訂《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，明確金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的基本原則和監(jiān)管規(guī)則，減少金融消費(fèi)者合法權(quán)益受到侵害事件的發(fā)生。同時(shí)，對(duì)平臺(tái)最低注冊(cè)資本、存貸利率的浮動(dòng)范圍和資金托管標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則等做出要求，使P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在法律監(jiān)管的框架之內(nèi)健康發(fā)展。

在行業(yè)自律方面，我國(guó)可以借鑒英國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，可由國(guó)內(nèi)幾個(gè)較大規(guī)模的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)牽頭設(shè)立起統(tǒng)一的行業(yè)自律組織，內(nèi)部成員要嚴(yán)格遵守行業(yè)準(zhǔn)則、業(yè)務(wù)流程和經(jīng)營(yíng)范圍等。同時(shí)要致力于提高行業(yè)透明度和信息公開度，建立市場(chǎng)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)信譽(yù)機(jī)制，讓P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在公眾的監(jiān)督下運(yùn)作。此外，行業(yè)自律組織也要加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的交流和合作，對(duì)行業(yè)內(nèi)部所出現(xiàn)的問題要及時(shí)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)反映，在行業(yè)監(jiān)管方面有好的意見或建議也要積極與相關(guān)監(jiān)管部門溝通。

2.明確監(jiān)管主體與對(duì)象

目前我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資質(zhì)參差不齊，針對(duì)這樣的情況我國(guó)需要對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理做出規(guī)范，減少不符合資質(zhì)的非法平臺(tái)的數(shù)量。這就需要相關(guān)部門在對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行注冊(cè)審核時(shí)要對(duì)運(yùn)營(yíng)模式、行業(yè)準(zhǔn)入和退出機(jī)制、最低準(zhǔn)入資本金、高級(jí)管理人員資質(zhì)等方面做出詳細(xì)的規(guī)定，使P2P網(wǎng)貸行業(yè)的運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)從根本上得到規(guī)范。為避免非法集資、龐氏騙局等違法事件的發(fā)生，監(jiān)管部門還需要嚴(yán)格審查和監(jiān)控平臺(tái)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。有監(jiān)管意味著行業(yè)面臨洗牌，行業(yè)發(fā)展環(huán)境也會(huì)得到凈化。

3.盡早建立完善的個(gè)人征信體系與企業(yè)征信體系

現(xiàn)階段由于我國(guó)征信體系不健全、不開放，目前P2P平臺(tái)借款人的信用記錄只能根據(jù)借款人提供的資料進(jìn)行自主評(píng)定，這對(duì)P2P平臺(tái)的信用評(píng)估、貸款定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理效率產(chǎn)生了不利影響，并使交易成本增加。因此我國(guó)要積極促進(jìn)央行與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)征信系統(tǒng)的對(duì)接，幫助平臺(tái)快速高效地識(shí)別優(yōu)質(zhì)與劣質(zhì)的借款者。同時(shí)，對(duì)我國(guó)P2P平臺(tái)所產(chǎn)生的個(gè)人信用信息進(jìn)行收集整理，建立起統(tǒng)一規(guī)范的平臺(tái)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，讓平臺(tái)內(nèi)部信用數(shù)據(jù)更加完善。此外，還可以在各個(gè)平臺(tái)之間建立有效的信息共享和“黑名單”互換機(jī)制，會(huì)對(duì)那些在“黑名單”系統(tǒng)中有逾期違約記錄的借款人有很強(qiáng)的威懾力，讓惡意借款者付出巨大的成本，這樣可以大大降低平臺(tái)的逾期壞賬率。

4.建立行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范行業(yè)發(fā)展

目前，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)注冊(cè)需要先到工商部門和工信部門取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照和許可證，再向工商部門申請(qǐng)?jiān)黾印盎ヂ?lián)網(wǎng)信息服務(wù)”經(jīng)營(yíng)范圍，就可以開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)了，明顯可以看出我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻過低。銀監(jiān)會(huì)在2015年出臺(tái)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)管暫行辦法(征求意見稿)》中明確規(guī)定對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)實(shí)行備案管理制，注冊(cè)地地方金融監(jiān)管部門需要對(duì)取得工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案管理，地方金融監(jiān)管部門對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)實(shí)行分類管理。這樣對(duì)加強(qiáng)P2P行業(yè)的發(fā)展起到了很好的監(jiān)督和管理作用。

為了保護(hù)用戶資金的安全，《意見稿》中規(guī)定了P2P平臺(tái)需要選擇具有托管資質(zhì)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為平臺(tái)資金的存管機(jī)構(gòu)。在P2P平臺(tái)與銀行進(jìn)行合作后資金不再經(jīng)平臺(tái)之手，將會(huì)大大降低平臺(tái)非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。在注冊(cè)資本方面我國(guó)可以參考英國(guó)的做法，對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的注冊(cè)資本做出要求[5]。此外，在單筆貸款限額、杠桿比例、高管資質(zhì)等方面也需要盡快出臺(tái)詳細(xì)的規(guī)定，將不符合國(guó)家規(guī)定的平臺(tái)拒之門外。