鄭永鋼
【摘要】在二零零一年,我國就加入了世界貿(mào)易組織,這也就代表著我國市場開始朝著國際路線發(fā)展。我國市場和國際市場相接軌,主要是表現(xiàn)在勞務(wù)、資本和商品轉(zhuǎn)移這些方面。從我國加入世界貿(mào)易組織的情況來看,我國經(jīng)濟已經(jīng)逐漸融入了國際市場,而且在國際金融的領(lǐng)域凸顯出了重要作用,而國際金融的發(fā)展必會對我國經(jīng)濟的發(fā)展帶來一定的影響。對于我國未來的經(jīng)濟形勢進行預(yù)測,就少不了分析國際金融市場。而本文主要就是對國際金融市場進行解讀,分別從機遇和風險這兩方面進行考量,實現(xiàn)國際金融市場的全面分析。
【關(guān)鍵詞】國際金融市場 機遇 風險
在零八年的金融危機發(fā)生后,由于宏觀經(jīng)濟政策帶來的刺激,發(fā)達經(jīng)濟體逐漸開始復(fù)蘇,新興市場也逐漸凸顯出來。金融危機的出現(xiàn),向我們傳達了一個信息,就是世界是一個整體了。于是我們開始朝著國際市場發(fā)展,逐漸和國際市場融合,在我國加入世界貿(mào)易組織之后,就積極的朝著國際市場發(fā)展,通過勞務(wù)、資本呢和商品流通的形式融入到國際市場。但是,全球經(jīng)濟時刻都會發(fā)生巨大的變化,而國際金融領(lǐng)域也是如此。所以,考慮到我國經(jīng)濟發(fā)展的趨勢,就會對國際金融市場進行探析,以利于我國經(jīng)濟政策可以進行相應(yīng)的調(diào)整,從而應(yīng)對市場的變化。
一、國際金融市場的簡述
1、國際金融市場的概念。從廣義上來講,國際金融市場指的是國際金融業(yè)務(wù)實施在國際領(lǐng)域的場所。對于這些操作實施的業(yè)務(wù)活動來講,可以是居民和非居民之間的,也可以是非居民之間的。由此就可以得出,我們所說的國際金融市場也就是從廣義角度上所分析的金融市場。以狹義的角度來分析,國際經(jīng)濟的交流主體間所進行借貸的場所就是國際金融市場。在國際領(lǐng)域中,國際金融市場占據(jù)著較高的地位,傳統(tǒng)的經(jīng)濟活動基本都是依靠金融活動而進行的,所以說金融活動是促進全球經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。
2、國際金融市場的分類??梢愿鶕?jù)金融資金的融通周期進行分類,主要分為這兩種:國際資本市場與國際貨幣貨幣市場。就資本市場而言,指的是資金的融通周期在一年以上或者是中長期,也可以發(fā)展為長期資金市場。就國際貨幣市場而言,指的是資金的借貸周期在一年之內(nèi)的交易市場,可以稱其為短期資金市場。這兩種市場的主要區(qū)別就是資金周期不同,分別為一年以上或一年以內(nèi)。根據(jù)交易分割的形式不同,可以分為現(xiàn)貨市場、期貨市場、期權(quán)市場。現(xiàn)貨市場指的就是交易現(xiàn)貨的活動場地;期貨市場指的是以貨幣、貴金屬、利率為主要交易形式的市場;期權(quán)市場指的是為投資者的期權(quán)交易提供的交易市場。
3、國際金融市場的作用。由于國際金融資金得到流動,就使得資本增加,而且資本輸入國的經(jīng)濟得到發(fā)展,另外資本收益也會得到很大的提高。所以,國際金融資金在交易市場中流通,會對世界經(jīng)濟的發(fā)展起到推動作用。國際金融市場在快速發(fā)展,世界經(jīng)濟體也隨之發(fā)展,就使得全球資本資源得到了有效的配置,而且,也促進了世界上先進技術(shù)的發(fā)展與普及,使得各國間的支付能力更加高效,也促使國際收支更加平衡了。另外,資金流動在國際市場,全球經(jīng)濟就會發(fā)揮出更加突出的效力。比如,金融交易會衍生出許多的交易工具,而這就是杠桿效應(yīng),通過衍生工具對衍生市場進行控制,就會促使全球經(jīng)濟和一國經(jīng)濟的互相影響。
二、國際金融市場的發(fā)展特點
1、當前國際金融市場的整體形勢比較平穩(wěn)。由于國際經(jīng)濟在逐漸復(fù)蘇,大多數(shù)歐元重債區(qū)的債務(wù)問題,已經(jīng)得到了一定的解決,而且大多數(shù)國家的高風險資本也出現(xiàn)了會跳現(xiàn)象。所以,國際金融市場的發(fā)展趨勢也呈現(xiàn)出了平穩(wěn)的狀態(tài),其環(huán)境也比較緩和。但因為國際金融市場具備比較復(fù)雜的結(jié)構(gòu),所以,一些具有經(jīng)濟問題的趨勢也會較刁、的經(jīng)濟因素所打破。
2、國際金融市場資本出現(xiàn)流向逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。當前,國際金融市場的資本結(jié)構(gòu)分配也出現(xiàn)了較大的變化,在發(fā)展中逐漸呈現(xiàn)出“南升北降”的特點。這種特點的逐漸呈現(xiàn),就使新興股市發(fā)展比較緩慢,從而導(dǎo)致資本流向逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)象出現(xiàn)。而造成這種現(xiàn)象出現(xiàn)的原因,就是發(fā)展中國家具備了更快的發(fā)展速度。
3、國際金融市場信貸結(jié)構(gòu)性分化。隨著世界經(jīng)濟體的逐漸恢復(fù)發(fā)展,國際金融市場的信貸結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出了分化趨勢,而這種趨勢主要體現(xiàn)在了國際金融市場的這兩個方面:首先,發(fā)達經(jīng)濟和發(fā)展中經(jīng)濟出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)分化現(xiàn)象。而且因為發(fā)展中經(jīng)濟會受到通貨膨脹趨勢的嚴重影響,所以就需要加強自身貨幣政策的改革。另外,發(fā)達經(jīng)濟和短期利率之間的分化問題出現(xiàn)了長期分化趨勢。當前,國際金融市場的整體形勢比較平穩(wěn),在其資本中,不僅呈現(xiàn)了流向逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢,而且發(fā)達經(jīng)濟和長期和短期利率發(fā)生分化。
三、國際金融市場的風險
1、制度風險取代價格風險。國際金融市場的行業(yè)領(lǐng)域難免會受到全球金融危機的影響,也因為出現(xiàn)了許多信用風險。這種風險在不斷地強化,就使得以往的金融市場風險被金融監(jiān)管封鎖替代。而且在金融信用風險的擴大下,也會隨之擴大,這兩種風險都可以對金融市場帶來影響。若沒有有效控制,就會導(dǎo)致金融機構(gòu)信用崩潰的現(xiàn)象出現(xiàn)。
2、金融產(chǎn)品被價格風險所取代。在世界貨幣體系中,雖然將美元掛鉤取消,但是從當前全球經(jīng)濟情況來看,因為美國是全球最大經(jīng)濟體,所以美元匯率和利率發(fā)生變化,依然會對國際金融市場造成很大的影響。在當前,金融市場基本都是使用美元資產(chǎn)而進行統(tǒng)計的,如果美元價值發(fā)生動蕩,國際金融的信用問題就會發(fā)生更大的變化,弊端逐漸凸現(xiàn)出來。因此,價格風險對國際金融風險造成著嚴重的影響。而這就會導(dǎo)致每個國家的市場調(diào)整和政策調(diào)整有更大的難度系數(shù)。從這些年美元變化來看,情況動蕩補丁,而且美元是由美國來操縱。因此,我們需要足夠重視金融產(chǎn)品風險被價格風險所替代。
3、經(jīng)濟全球化風險被投資全球化鳳險所取代。由于世界各國經(jīng)濟之間的合作,就會形成經(jīng)濟全球化的局面,隨著經(jīng)濟全球化的不斷深入,發(fā)展中國家、發(fā)達國家、以及不同的經(jīng)濟體之間的局勢就更加密不可分了。所以,所引起的資本、效益和資本的流動速度都與金融投資之間更加緊密。價格、收益與政策之間密切的聯(lián)系,都會造成資金的流動性過剩的現(xiàn)象出現(xiàn),最后形成投資全球化的局面。但是各國經(jīng)濟的發(fā)展階段和背景都存在著著差異,這就是投資競爭提供了優(yōu)越的條件與控制。投資全球化所造成的溢價收益,會受到風險和收益互相平衡以及價格競爭的很大影響。最終金融產(chǎn)品價格的上漲,就會為促進投資全球化的溢價狀態(tài)出現(xiàn),由金融工具和金融衍生工具互相結(jié)合,并以盈利作為目標的金融基金就有更加明顯的影響。
三、國際金融市場機遇
隨著全球化潮流的不斷深入,也帶來了一定的危機,但是其中隱藏著發(fā)展機遇。國際金融市場的快速發(fā)展,就為全球帶來了發(fā)展機遇。
1、國際金融市場統(tǒng)一化。在當前這個信息時代,網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展迅速,這使得每個國家金融市場更加緊密。新技術(shù)的不斷發(fā)展,就使得資金在世界范圍內(nèi)可以在很短的時間進行融通和劃撥。據(jù)調(diào)查顯示,在二十世紀的金融時代,國際金融市場只有少數(shù)的國家參與到其中,而且是他們對金融世界操縱著。但當前,由于經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展以及信息技術(shù)水平的不斷提升,就有更多的過以更加開放的姿態(tài)參與到世界金融市場,在世界范圍內(nèi),可以讓資金資本實現(xiàn)最大化配置,從而實現(xiàn)全球經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。另外,由于跨國銀行的興起,使由發(fā)達國家所操縱的金融市場也有更多的發(fā)展中國家參與了,在金融市場注入了更多的新興血液。從此,金融市場也就涵蓋了不同性質(zhì)國家的金融市場和結(jié)構(gòu)不同的金融機構(gòu),也就出現(xiàn)了一個統(tǒng)一化的局面。
在全球經(jīng)濟化的發(fā)展過程中,國際金融市場呈現(xiàn)出的國際化趨勢,各國之間的界限已無法約束金融市場,金融活動逐漸滲透到各個國家,各國之間也就形成互相依靠的關(guān)系,以至于呈現(xiàn)出一體化現(xiàn)象。由于金融競爭的到升級,金融領(lǐng)域就開始對世界資源進行全面開發(fā),金融業(yè)務(wù)幾乎覆蓋了全世界,而且信息技術(shù)的發(fā)展,加快了其迸程的發(fā)展,就使得國際化的趨勢得到加強。
2、國際金融市場證券化。在第二次世界大戰(zhàn)之后,全球經(jīng)濟就了恢復(fù)發(fā)展,而國際銀行貸款在其中發(fā)揮出了重要作用。在二十世紀八十年代,國際銀行信用貸款的額度已經(jīng)達到了八分之八十五,但這個時期已是信用貸款在國際金融中最繁榮的階段,在之后,信貸比率就有所下降。在這短短的其余八十年代,國際融資的形式就出現(xiàn)變化,銀行貸款發(fā)展為證券。也就是在這幾年中,國際銀行的貸款率持續(xù)下降,國際證券比率在持續(xù)上升。發(fā)展到現(xiàn)在,國際金融市場朝著證券化的方向發(fā)展已經(jīng)是必然趨勢,所以就需要掌握住機遇,才可以促進全球經(jīng)濟的發(fā)展。
在國際金融領(lǐng)域中,信貸業(yè)務(wù)已不光是銀行的業(yè)務(wù),逐漸形成工具化的債務(wù)趨勢,國際金融市場逐漸呈現(xiàn)出證券化的發(fā)展趨勢。這樣,融資功能就可以得到強化,銀行作用將被消弱,大大地簡化了融資過程,雁行可以通過各種方式提升,資產(chǎn)的占有率,并在國際金融市場中帶來影響。市場的證券化,就會增加金融活動的交易性,而國際資產(chǎn)的流動性也會有所增加。也加強了資產(chǎn)的主體地位,使債券活動可以通過各種方式進行,這些交易就會主導(dǎo)國際金融市場的發(fā)展方向。
3、創(chuàng)新發(fā)展的趨勢。所有事物發(fā)展,都需要進行創(chuàng)新,有了創(chuàng)新才可以使其長久發(fā)展,所以,國際金融發(fā)展也需要創(chuàng)新發(fā)展。當前,由于各方面的復(fù)雜因素,而影響到了國際金融市場,而且全球經(jīng)濟發(fā)展對其產(chǎn)生了重要的影響。特別是在全球次貸危機之后,世界經(jīng)濟也已經(jīng)恢復(fù)發(fā)展,但是遺留下了一些后遺癥,導(dǎo)致世界經(jīng)濟在恢復(fù)發(fā)展的過程中遇到了嚴重的阻礙因素。但金融創(chuàng)新就是其突破點,使用新型金融工具和大力開展新興金融業(yè),來緩解次貸危機所造成的全球經(jīng)濟發(fā)展問題。
具體的講,可以將金融創(chuàng)新從廣義上和狹義上進行分類。從廣義上來講,金融創(chuàng)新指的是金融機構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融工具以及金融市場在金融領(lǐng)域中進行的全面創(chuàng)新。從狹義上來講,金融創(chuàng)新指的是金融工具與金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。由于國際市場將要面對的是各國的大型金融場所,而對金融市場造成影響的也是許多的復(fù)雜的要素。那全球經(jīng)濟的發(fā)展就會對國際金融市場造成深遠的影響。由于美國次貸危機所造成的金融危機,以導(dǎo)致當前全球經(jīng)濟的形勢并不是很樂觀,而且因為歐債危機的攀升趨勢,就導(dǎo)致世界經(jīng)濟的壓力持續(xù)上漲。也包括我國在內(nèi)的亞洲國家的經(jīng)濟形勢有所緩解,世界經(jīng)濟的發(fā)展逐漸疲軟。而國際金融市場的發(fā)展,也少不了各國經(jīng)濟發(fā)展的促進作用,當前各國經(jīng)濟的發(fā)展速度比較緩和,就會對國際金融市場帶來一定的不利影響。根據(jù)當前的形勢來分析,國際金融在全球經(jīng)濟中已經(jīng)占據(jù)著重要的地位,但也是全球經(jīng)濟的發(fā)展過程中一根明顯的軟肋,如果全球經(jīng)濟發(fā)生轉(zhuǎn)變,那國際金融就會是重要的效應(yīng)地帶。
四、結(jié)束語
就經(jīng)濟全球化而言,這是一把雙刃劍,在帶來發(fā)展的機遇的同時,也隱藏著各種危機。而國際金融市場就屬于其中一個重要環(huán)節(jié),在世界經(jīng)濟占據(jù)著重要地位,也會受到世界經(jīng)濟發(fā)展很大程度的影響。因為經(jīng)濟發(fā)展的難以預(yù)測的,國際金融市場會受其影響,所以也難以預(yù)測。因此,在當前復(fù)雜的全球化經(jīng)濟背景中,我們就需要謹慎面對發(fā)展機遇與風險,從而實現(xiàn)經(jīng)濟的健康發(fā)展。以上就是本文對國際金融市場的機遇與風險所進行的全部研究分析,并提出這些淺顯意見,以期能夠為相關(guān)工作者和研究者帶來可參考依據(jù)。
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