荊詩堯

摘要：使用證券化的手段處理不良資產(chǎn)是被國際經(jīng)驗證明有效地市場化處置不良資產(chǎn)的重要途徑。本文通過對不良資產(chǎn)證券化理論進行概述，得出的目前我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化存在的定價困難、評級難度大、會計處理方式不完善、缺少法律法規(guī)支持、稅收政策不完善等進行相應的對策分析，旨在通過更加全面的對策，幫助我國商業(yè)銀行更好地處理不良資產(chǎn)，實現(xiàn)商業(yè)銀行的經(jīng)營秩序規(guī)范化。

關鍵詞：商業(yè)銀行；不良資產(chǎn)證券化；研究分析

引言：

銀行的不良資產(chǎn)對銀行的資金周轉(zhuǎn)有較大的影響，將導致財務狀況惡化，進而導致金融危機。而眾所周知，信貸被看成是這些年來世界金融行業(yè)非常重要的創(chuàng)新產(chǎn)品，其在激活資金存量、減弱金融機構危機、強化金融機構對實體產(chǎn)業(yè)的輔助水平等層面產(chǎn)生非常大的影響。我國經(jīng)濟的發(fā)展勢頭正勁，雖然政府以及金融監(jiān)管機構已經(jīng)在積極應對不良資產(chǎn)的擴大，截至2016年底，商業(yè)銀行不良貸款余額為15123億元（人民幣），商業(yè)銀行不良貸款率為1.74%?？梢悦黠@的看出不良資產(chǎn)的增長速率有所放緩，但是由于不良資產(chǎn)總量依然較大，因而更好地配置和處理商業(yè)銀行不良資產(chǎn)仍然是目前亟待解決的問題。

一、我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化障礙分析

（一）定價困難

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券的資產(chǎn)主要是次級類、可疑類以及損失類資產(chǎn)，其與普通的信貸資產(chǎn)證券化有明顯的區(qū)別。由于資產(chǎn)基礎的差別導致商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化業(yè)務的實踐進程受到影響，其估值和定價都較信貸資產(chǎn)的證券化更難，由于不良資產(chǎn)多具有違約逾期的特點，其進行回收的規(guī)模和可回收的時間都具有一定程度的不確定性，資金池現(xiàn)金流的數(shù)量難以明確，成為影響不良資產(chǎn)證券定價的一大難點。

（二）評級難度大

針對不良資產(chǎn)證券的信用評級便是通過一套體系完整、結(jié)構合理的評判系統(tǒng)向投資者展示證券按照合同償付本息的可靠程度。信用評級一般由發(fā)起人要求相應的信用評級機構對其發(fā)行或擬發(fā)行的不良資產(chǎn)證券進行評級，評級機構對基礎資產(chǎn)的質(zhì)量、借款者的信用狀況及資產(chǎn)組合的方式之后并針對證券產(chǎn)品進行“壓力測試”，得出其在最壞情況下的損益水平，繼而得出較為科學可信的評級結(jié)果。但是針對不良資產(chǎn)的壞賬以及未來現(xiàn)金流的分析缺乏，因而無法更好地進行信用評級。

（三）會計處理方式不完善

目前商業(yè)銀行對不良貸款的處置方式已經(jīng)有了較大程度的變化，但是由于在不良資產(chǎn)中，商業(yè)銀行作為發(fā)起人主要的訴求是將不良貸款從資產(chǎn)負債表中實現(xiàn)遷移，并獲得更多的不良貸款轉(zhuǎn)讓對價，以最大程度的減少不良貸款對其經(jīng)營造成的影響。但是在這一過程中關鍵的步驟便是會計對基礎資產(chǎn)包未來現(xiàn)金流的測算，目前一般是基于貸款的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值來對其確定計提的減值準備，但是由于不良貸款資產(chǎn)證券化正是基于整個資產(chǎn)包的未來現(xiàn)金流來確定其證券化的比例，因而在這一環(huán)節(jié)中商業(yè)銀行、券商、信托機構等對未來現(xiàn)金流的測算能否統(tǒng)一，需要協(xié)調(diào)完善統(tǒng)一的會計處理方式，而目前還尚未有更加明確可行的會計處理方式。

二、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的對策研究

（一）盡快擴大試點范圍

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的實施是一個循序漸進的過程，為了更好地完善該項業(yè)務的實施，首先要在政策體系的支持下加快推進不良資產(chǎn)證券化的實驗性試點的建立。不良資產(chǎn)證券化試點需要由銀保監(jiān)會、人民銀行、證監(jiān)會等部門就其證券化的實際過程進行論證、擬定成熟的方案，明確目前不良資產(chǎn)證券化過程中存在的現(xiàn)實障礙，進行調(diào)研和完善對策。在相應的試點中對證券品種和證券立法進行相應的試驗，得出有效性經(jīng)驗。同時也要積極地將試點經(jīng)驗加以推廣，選取省會城市或經(jīng)濟發(fā)展較好的區(qū)域核心城市先行試點，比如按照區(qū)域劃分，在華北地區(qū)選擇北京、天津、石家莊、鄭州等城市；在華東地區(qū)選擇上海、杭州、南京、寧波等城市的商業(yè)銀行進行不良資產(chǎn)證券化的試點工作，同時可對相應的二級行政城市、副省會城市等進行深度試點布局，在充分認識到試點地區(qū)商業(yè)銀行不良貸款的發(fā)育情況，進行針對性的分析，總結(jié)過往的經(jīng)驗并加以推廣實現(xiàn)廣闊的資產(chǎn)證券化道路，盡早的促進我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)信貸化工作的全面鋪開。

（二）增強不良資產(chǎn)支持證券的流動性

引入做市商制度，提高資產(chǎn)證券化產(chǎn)品流動性。引入做市商制度，出臺建立做市商制度的法律條款和行為規(guī)范。通過做市商制度，具有信譽的法人充當做市商以自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供即時性和流動性。

（三） 培育良好的資產(chǎn)支持證券的市場環(huán)境

2005 年有關部分頒布了資產(chǎn)證券化試點的監(jiān)管標準，之后的規(guī)范、資產(chǎn)停止明確等標準都出現(xiàn)了改變?，F(xiàn)在沒有對應的體系、統(tǒng)一的具有專業(yè)性解決資產(chǎn)證券化的會計標準，因為市場對資產(chǎn)證券化訴求變得非常的激烈，或者就此項目的開發(fā)需要在會計層面給予部分標準。

放松政策限制，資產(chǎn)證券化的推進要與整個金融市場化同步。放松對開展資產(chǎn)證券化業(yè)務的金融機構資本率、信貸規(guī)模和平臺貸款之類的政策限制，同時，降低資產(chǎn)幣種限制標準，放松外幣資產(chǎn)作為基礎資產(chǎn)的限制，給予政策優(yōu)惠。使資產(chǎn)證券化要與金融市場化同步，包括利率市場化同步發(fā)展。

總結(jié)：

本文通過對目前我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)證券化業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀、可行性以及實施過程中存在的障礙進行了針對性的分析，明確了其中存在的諸多問題，如定價困難、評級難度大、會計處理方式不完善、缺少法律法規(guī)支持、稅收政策不完善等，綜合運用金融市場相關知識對其進行了系統(tǒng)化的對策分析，旨在完善商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化試點、增強其證券化支持效力，提升不良資產(chǎn)證券的流動性，并相應地增加政府與法律層面的監(jiān)督管理，為建立更為完善的商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化體系提供一定的經(jīng)驗。

參考文獻：

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