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【摘 要】 防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要工作任務(wù)，也是普遍關(guān)注的重要話題，它對(duì)人民財(cái)產(chǎn)安全、國家安全等來說，都是至關(guān)重要的。各個(gè)地區(qū)的相關(guān)部門要堅(jiān)決落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范與化解的工作任務(wù)，從政治大局出發(fā)，積極實(shí)施國家戰(zhàn)略，建立起金融風(fēng)險(xiǎn)防范及化解的長效機(jī)制，為廣大人民營造良好的、安全的、長期發(fā)展的金融環(huán)境。

【關(guān)鍵詞】 經(jīng)濟(jì)杠桿 風(fēng)險(xiǎn)防范 風(fēng)險(xiǎn)化解

引 言

黨的十九大提出，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治將成為日后重點(diǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)，而防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)作為其中的重要內(nèi)容，必須認(rèn)真對(duì)待，堅(jiān)決執(zhí)行工作任務(wù)，才能時(shí)時(shí)刻刻保證人民群眾財(cái)產(chǎn)安全，實(shí)現(xiàn)為人民服務(wù)的決心。因此，黨和國家應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌安排，引導(dǎo)各部門、各地區(qū)進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)防范，建立起風(fēng)險(xiǎn)化解制度，守住風(fēng)險(xiǎn)底線，提供穩(wěn)定的金融服務(wù)環(huán)境，維持市場(chǎng)秩序。

一、經(jīng)濟(jì)高杠桿風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生及原由

1、資金供給方面。首先，從我國幾百年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來看，與其他發(fā)達(dá)國家相比，資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)落后，金融結(jié)構(gòu)大部分以信貸資金為主要內(nèi)容，直接融資渠道單一、狹小，缺少多元化的融資渠道，導(dǎo)致企業(yè)融資可供選擇的途徑較少，不得不以信貸融資為主。其次，隨著經(jīng)濟(jì)增長，居民生活水平不斷提高，現(xiàn)金儲(chǔ)蓄金額也在不斷上升，因此，在存儲(chǔ)利率不斷下掉的現(xiàn)狀下，人民迫不及待地想要把手持較多的儲(chǔ)蓄金額通過其他投資途徑而獲取更多的收益。但是，投資渠道明顯單一，可供選擇的范圍不大，再加上居民的投資能力較弱，對(duì)市場(chǎng)的分析不夠透徹，也不敢妄加投資，因此，大多數(shù)居民為選擇委托理財(cái)，導(dǎo)致了各種信托、基金等投資機(jī)構(gòu)的規(guī)模不斷壯大，需求也越來越高，若缺少規(guī)范合理的金融監(jiān)管，將導(dǎo)致加杠桿行為的迅速擴(kuò)大。再者，銀行機(jī)構(gòu)固守傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，尚未進(jìn)行機(jī)構(gòu)改革或者是改革不到位，內(nèi)部資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制工作未落實(shí)，導(dǎo)致借貸資金投放失控，許多不良貸款逐漸產(chǎn)生。

2、資金需求方面。首先，就目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)而言，投資拉動(dòng)依然是主要的增長動(dòng)力，實(shí)體部門增長方式尚未改革，再加上融資渠道單一狹小，資本市場(chǎng)發(fā)展之后，信貸驅(qū)動(dòng)的增長模式必然形成，導(dǎo)致杠桿率不斷提升。另外，市場(chǎng)上也存在一種情況，部分實(shí)體企業(yè)除了背負(fù)高額債務(wù)進(jìn)行經(jīng)營之外，還運(yùn)用了外委投資模式，把資本市場(chǎng)引入的資金通過多種途徑再次引入資本市場(chǎng)，使得資金“脫實(shí)向虛”的現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，同時(shí)也導(dǎo)致杠桿率明顯上升。其次，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生活水平的提高，人民的收入在不斷增加，存款正在穩(wěn)步上升，在消費(fèi)升級(jí)之余，投資也隨之不斷升級(jí)，人民對(duì)房貸、車貸、消費(fèi)貸等需求不斷增長，因此，利用杠桿進(jìn)行投資的需求及意愿的提升導(dǎo)致了居民的債務(wù)率加速上漲，人民將面臨較大的經(jīng)濟(jì)壓力。再者，由于地方政府急切想要落實(shí)加快地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任，加上地方政府直接融資能力明顯不足，有時(shí)難免會(huì)采取間接的方式融入資金來推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反而導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐膫鶆?wù)再次上升。更嚴(yán)重的是，有些地方政府迫于壓力及要求的增加，為了加速地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，甚至變相舉債投資，使得實(shí)際負(fù)債率實(shí)際上高于名義負(fù)債率。

3、金融監(jiān)管與發(fā)展方面。首先，近幾年來，同業(yè)存單、委外投資等金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)數(shù)量不斷增加，業(yè)務(wù)正處于不斷發(fā)展繁榮的階段，但從某種程度上導(dǎo)致了資本市場(chǎng)中的加杠桿行為異常活躍。例如，在銀行理財(cái)業(yè)務(wù)中，委外投資的數(shù)量在不斷增加，占比不斷上升導(dǎo)致金融杠桿不斷加大，風(fēng)險(xiǎn)主體與風(fēng)險(xiǎn)源容易錯(cuò)位，難以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)做出有利貢獻(xiàn)。也就是說，近些年來金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)異常發(fā)展，為金融市場(chǎng)帶來了一定的危機(jī)，高杠桿風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。其次，在前述異常發(fā)展的金融活動(dòng)中，監(jiān)管力度不走，導(dǎo)致杠桿不斷升高。在金融監(jiān)管方面，目前存在法治不健全、監(jiān)管職責(zé)不明確、監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不完善、監(jiān)管空白等問題，還有監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后的尷尬問題，種種原因?qū)е铝私鹑诒O(jiān)管缺乏統(tǒng)一性、專業(yè)性和通透性，對(duì)干擾金融市場(chǎng)秩序的行為難以用法律法規(guī)進(jìn)行嚴(yán)懲，導(dǎo)致金融環(huán)境烏云密布，對(duì)違規(guī)的金融行為沒有妥善處理，對(duì)各類創(chuàng)新的金融衍生產(chǎn)品的杠桿率缺少合理控制。

4、宏觀調(diào)控方面。自2008年國際金融危機(jī)之后，我國的經(jīng)濟(jì)遭受了巨大的打擊，為了改善這一市場(chǎng)環(huán)境，國家一度在產(chǎn)業(yè)、財(cái)政及貨幣幾個(gè)方面采取了擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定增長的刺激政策，此外，國家還進(jìn)行了“四萬億“的直接投資計(jì)劃，在一定程度上緩解了外來沖擊及經(jīng)濟(jì)壓力帶來的危害，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長。但是，這些政策實(shí)施后，所釋放出來的流動(dòng)性加速了廣義貨幣M2的增長，導(dǎo)致宏觀杠桿率極速上升。意識(shí)到這一問題之后，國家為了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，在2017年實(shí)施了針對(duì)性的政策措施，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)明確合規(guī)意識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，為加杠桿增加了一定的難度，抑制了杠桿再度上升。但是，高杠桿風(fēng)險(xiǎn)至今尚未完全消除，宏觀調(diào)控仍然勢(shì)在必行。

二、經(jīng)濟(jì)高杠桿風(fēng)險(xiǎn)的防范化解

本文認(rèn)為，要做好經(jīng)濟(jì)高杠桿風(fēng)險(xiǎn)的防范化解，應(yīng)該做好：以國企改革為重點(diǎn)，落實(shí)相關(guān)政策措施；正確處理地方債務(wù)問題，合理控制債務(wù)規(guī)模增長趨勢(shì)；擴(kuò)寬融資渠道，增加直接融資平臺(tái)；健全金融法律法規(guī)，完善金融法治體系；完善住房公積金制度，正確處理金融與房地產(chǎn)之間的關(guān)系；樹立正確的理念，堅(jiān)持黨對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)。

1、以國企改革為重點(diǎn)，落實(shí)相關(guān)政策措施。首先，要防范化解經(jīng)濟(jì)高杠桿風(fēng)險(xiǎn)，必須全面落實(shí)國企改革的工作任務(wù)，推動(dòng)國企制度改革與創(chuàng)新，貫徹落實(shí)完善企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)代經(jīng)營體系，使得企業(yè)能夠?qū)W會(huì)自我約束、自我發(fā)展，并根據(jù)自身的情況制定發(fā)展目標(biāo)，合理負(fù)債，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的目標(biāo)。與此同時(shí)，要加強(qiáng)完善市場(chǎng)體系，明確社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的總體要求，在公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制的協(xié)助調(diào)解之下，促使各個(gè)企業(yè)改變經(jīng)營發(fā)展理念及方式，鼓勵(lì)企業(yè)減少負(fù)債行為的發(fā)生，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行合理負(fù)債。針對(duì)國有企業(yè)債務(wù)問題，必須充分落實(shí)國家政策，大力破除無效供給，盤活存量，推進(jìn)國企改革，降低杠桿率。

2、正確處理地方債務(wù)問題，合理控制債務(wù)規(guī)模增長趨勢(shì)。在地方債務(wù)問題方面，應(yīng)當(dāng)積極進(jìn)行專項(xiàng)債券試點(diǎn)，將歷史產(chǎn)生的并繼續(xù)存在的債務(wù)問題逐漸消除，合理防范各種類型的變相融資行為，如“名股實(shí)債”等，同時(shí)防止新債務(wù)的出現(xiàn)。除此之外，還應(yīng)合理劃分國家與地方權(quán)力，充分、正確發(fā)揮政府的作用，緩和中央地方財(cái)政關(guān)系，守住債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的底線，才能保持社會(huì)大局的穩(wěn)定，維護(hù)市場(chǎng)的正常競(jìng)爭(zhēng)秩序。

3、擴(kuò)寬融資渠道，增加直接融資平臺(tái)。在融資渠道方面，應(yīng)當(dāng)改變過去單一融資渠道的狀況，形成多元化融資渠道，營造健康、安全的金融環(huán)境，切實(shí)做好完善資產(chǎn)市場(chǎng)制度的工作任務(wù)，促進(jìn)金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)等各個(gè)行業(yè)之間的良性循環(huán)，減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)面對(duì)的困難，引導(dǎo)企業(yè)提升自身的發(fā)展質(zhì)量。要嚴(yán)格控制加杠桿行為，維持穩(wěn)定健康的資本市場(chǎng)環(huán)境，防止高杠桿風(fēng)險(xiǎn)的不斷蔓延。

4、健全金融法律法規(guī)，完善金融法治體系。在任何行業(yè)發(fā)展的過程中，法律在控制、防范風(fēng)險(xiǎn)方面起著至關(guān)重要的作用。金融領(lǐng)域也不例外，對(duì)于金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范來說，法律法規(guī)的作用顯得尤為重要。因此，為進(jìn)一步化解經(jīng)濟(jì)高杠桿風(fēng)險(xiǎn)并做好日后的風(fēng)險(xiǎn)防范作用，應(yīng)當(dāng)健全金融法律法規(guī)，加強(qiáng)監(jiān)管制度的設(shè)立及實(shí)施，明確各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定位及職責(zé)范圍，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任，明確強(qiáng)調(diào)責(zé)任承擔(dān)原則。其次，還要重點(diǎn)整治各種干擾金融市場(chǎng)秩序的行為，包括亂加杠桿、違法違規(guī)套利、亂辦金融等現(xiàn)象，防止部分金融衍生產(chǎn)品杠桿率增加，采取措施抑制金融體系內(nèi)部杠桿的快速增長，保障金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。

5、完善住房公積金制度，正確處理金融與房地產(chǎn)之間的關(guān)系。在當(dāng)今社會(huì)，房地產(chǎn)行業(yè)的迅速發(fā)展為其帶來了巨大的挑戰(zhàn)及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是房地產(chǎn)與金融行業(yè)的相互碰撞，導(dǎo)致兩者之間的風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅净蛘呦嗷ブ丿B，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜程度不斷升高，問題解決的難度也就相應(yīng)提高。因此，應(yīng)當(dāng)完善住房公積金制度，合理使用房貸資金，防止居民部門杠桿率大幅上漲，加快建立多渠道保障的住房制度，為居民提供更完善的服務(wù)。對(duì)于市場(chǎng)準(zhǔn)入要適時(shí)放寬要求及標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)金融業(yè)開放舉措的實(shí)施，充分借鑒國內(nèi)外的成功經(jīng)驗(yàn)，積極參與有效競(jìng)爭(zhēng)，不斷激發(fā)市場(chǎng)活力。

6、樹立正確的理念，堅(jiān)持黨對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)。要牢固黨管金融的理想思想，堅(jiān)持用習(xí)近平書記的正確思想指導(dǎo)實(shí)踐行為，推動(dòng)金融改革的發(fā)展，并為其發(fā)展提供重要的政治保障。同時(shí)，要加強(qiáng)政治紀(jì)律及政治規(guī)矩的樹立及遵守，強(qiáng)化責(zé)任承擔(dān)制度，落實(shí)從嚴(yán)治黨的要求，充分做好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的工作任務(wù)，提供組織保證。在金融行業(yè)中，各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)必須保持戰(zhàn)略定力，落實(shí)金融改革的決策部署，并且建立起一支高素質(zhì)、高政治覺悟、高執(zhí)行能力的金融人才隊(duì)伍，為防范和化解經(jīng)濟(jì)高杠桿風(fēng)險(xiǎn)提供充分的智慧和力量。

三、結(jié)語

總而言之，我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中高杠桿風(fēng)險(xiǎn)的問題必須得到充分關(guān)注和合理的解決，必須樹立正確的意識(shí)，堅(jiān)持黨對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)，加強(qiáng)國企改革、金融體制改革，建立完善的資本市場(chǎng)制度，完善公積金制度，組織一支高素質(zhì)的金融人才隊(duì)伍，做好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的工作任務(wù)。

【參考文獻(xiàn)】

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