主題：影響力投資與中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長——中歐“高朋滿座”論壇

時間：2018年8月23日

地點(diǎn)：中歐國際工商學(xué)院北京校區(qū)

演講人：馬蔚華 中國企業(yè)家俱樂部理事長、原招商銀行行長

今天的公益組織需要變革。舉個例子，十年前兩個人同樣從名校畢業(yè)，一個到華爾街，一個去做公益，前者十年后成了億萬富翁，后者十年后可能還沒有房子住。公益要想持續(xù)，必須保證從業(yè)者基本的物質(zhì)生活條件，我想公益金融能解決這個問題。

什么叫公益金融？我的理解是：用現(xiàn)代企業(yè)的管理方法來管理公益組織、用市場原則配置公益資源、用金融手段實(shí)現(xiàn)公益目的。國際金融危機(jī)之后，華爾街在很多人心里成為貪婪的象征，那么，金融究竟能不能向善？

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主米爾頓·弗里德曼認(rèn)為，企業(yè)管理者最主要的責(zé)任是給股東創(chuàng)造利潤，這在20世紀(jì)70年代的美國是主流價值觀。到了80年代，另一位諾貝爾獎獲得者肯尼斯·阿羅提出不同意見，認(rèn)為企業(yè)要想在經(jīng)濟(jì)社會中創(chuàng)造利潤，不可能對社會自然環(huán)境沒有影響，如果產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，比如污染了空氣和土壤，就應(yīng)該對問題負(fù)責(zé)。社會責(zé)任的概念就在美國出現(xiàn)了。

1999年我在招行時，看到世界500強(qiáng)和跨國公司都在做社會責(zé)任報告，我們也開始做，那時候是個別現(xiàn)象。今天，幾乎所有上市公司都要發(fā)布社會責(zé)任報告，董事會也開始設(shè)立社會責(zé)任委員會，社會責(zé)任已被大部分的企業(yè)認(rèn)識和接受。美國有一個“多米尼400”社會指數(shù)，選取了400個既有經(jīng)濟(jì)效益又有社會效益的上市公司，過去十年“多米尼400”指數(shù)一直跑贏“標(biāo)普500”指數(shù)。在中國，我們也在嘗試做“義利99指數(shù)”，選取99只股票，同樣跑贏滬深指數(shù)，說明義利兼顧的企業(yè)更受社會和資本領(lǐng)域的認(rèn)可。

我在美國考察時發(fā)現(xiàn)，金融向善正成為華爾街的一種趨勢。自摩根大通聯(lián)合洛克菲勒基金會將“影響力投資”列為投資市場的一個新興類別后，“影響力投資”在華爾街成了一個時髦概念。美國用六個方面來衡量“影響力投資”：經(jīng)濟(jì)狀況、就業(yè)、賦權(quán)、教育、道德和環(huán)境，英文首字母都是E，簡稱“6E”，成為投資者選擇股票投資組合的標(biāo)準(zhǔn)。

星巴克在決定減少25%耗水量的六年時間里，股票價格上漲了三倍；世界上最大的礦業(yè)公司必和必拓（BHP）注重節(jié)能、節(jié)水規(guī)劃，也贏得了十幾年的高速增長。未來三四十年，全球財富將處于代際轉(zhuǎn)移的階段，千禧一代對社會的責(zé)任感更高，比如現(xiàn)在斯坦福大學(xué)的學(xué)生就要求金融學(xué)科加入科技、公益、人文等視角。如果金融家繼續(xù)唯利是圖，就可能失去這一代人群代表的巨大潛在市場。

目前在中國，搞公益的人不太懂商業(yè)，更不懂金融；搞金融的人又不愿意搞公益，所以二者的結(jié)合還需要一段時間。但用發(fā)展的眼光來判斷，這顯然是一種趨勢。