張莉娜

[摘要]在大數(shù)據(jù)時代下，網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)展越來越快，人們已經(jīng)開始慢慢地接受新媒體的發(fā)展。樂視網(wǎng)是A股上市最早的視頻網(wǎng)站，但是，2017年樂視體系的財務(wù)危機和信用危機不斷加深，文章從財務(wù)報告、企業(yè)經(jīng)營行為等方面進行分析，對樂視網(wǎng)凈利潤下降的真實性從業(yè)務(wù)構(gòu)成以及母子公司關(guān)系等方面進行了揭示；對歸母凈利潤與少數(shù)股東的權(quán)益做出分析；最后從經(jīng)營管理行為方面分析樂視網(wǎng)的問題。

[關(guān)鍵詞]樂視網(wǎng)；凈利潤；生態(tài)模式；商業(yè)信用

[DOI]1013939/jcnkizgsc201825131

1公司簡介

樂視公司是賈躍亭在2004年創(chuàng)辦的集“平臺內(nèi)容終端應(yīng)用”為一體的產(chǎn)業(yè)公司，樂視公司作為第一家在IPO上市的企業(yè)，曾連續(xù)三年獲得互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)等相關(guān)多數(shù)獎項，更是連續(xù)四年在財務(wù)報表上顯示凈利潤的高速增長，這種傳奇被人們稱為“樂視模式”。樂視最初推出的是手機產(chǎn)業(yè)，但是它卻不僅僅局限于傳統(tǒng)手機模式，而是致力于打造多角度、全方位的生態(tài)系統(tǒng)，樂視目前在手機、視頻、汽車等領(lǐng)域都有非常突出的表現(xiàn)。

2014—2016年樂視財務(wù)危機和信用危機不斷加深，2016年財務(wù)數(shù)據(jù)甚至出現(xiàn)了急劇的下跌。樂視網(wǎng)每年的利潤數(shù)據(jù)都是一個有意思的話題。從報表數(shù)據(jù)中可以看到樂視的財務(wù)問題固然嚴重，其中也隱藏著經(jīng)營管理、經(jīng)營行為等方面的問題。

2樂視網(wǎng)凈利潤分析

21業(yè)務(wù)構(gòu)成分析

樂視網(wǎng)年度報表表明樂視盈利能力下降的主要因素為“樂視超級電視銷量的增加”，在2014年營業(yè)收入明顯增長。因為公司規(guī)模的擴大，產(chǎn)生了大量的管理費用、財務(wù)費用和銷售費用，使樂視網(wǎng)70%所占比例為主營業(yè)務(wù)成本，同比營業(yè)利潤降低。2015年營業(yè)收入比2014年增長12222%，相應(yīng)地，營業(yè)成本增長了10004%，到了2016年營業(yè)收入增長6891%，營業(yè)成本增長了7052%，截至2016年年底，樂視超級電視銷量達到1000萬臺，由此看出，樂視超級電視的銷量增加是樂視網(wǎng)盈利能力下降的其中一個因素。

22母子公司之間關(guān)系

樂視旗下控股的子公司很多，這樣會形成通過子公司的盈利彌補母公司的虧損，或者母公司分攤給子公司虧損較少的情形。樂視旗下有四個非全資子公司：樂視網(wǎng)文化發(fā)展、樂視致新、樂視電子商務(wù)、樂視云計算，這四個子公司由于規(guī)模的限制和發(fā)展的原因，使它們處于虧損狀態(tài)，少數(shù)股東的虧損也造成了營業(yè)利潤的下降。所以樂視只需要分擔(dān)其控股比例的虧損，只有這樣才會減輕樂視本身的虧損重擔(dān)。

3歸母凈利潤增長與少數(shù)股東損益虧損分析

31歸母凈利潤與少數(shù)股東損益

歸母凈利潤是指某母公司實現(xiàn)的凈利潤與子公司實現(xiàn)凈利潤之和加上其子公司凈利潤的份額。少數(shù)股東損益是指其子公司實現(xiàn)的凈利潤減去子公司凈利潤的份額的剩余部分。

比如，一個上市母公司實現(xiàn)凈利潤50萬元，其持有60%股權(quán)的子公司實現(xiàn)凈利潤40萬元，則合并凈利潤為90萬元，該上市母公司擁有其子公司凈利潤的份額是24萬元，可見，歸母凈利潤是114萬元。另外，其子公司實現(xiàn)的凈利潤減去子公司凈利潤的份額為少數(shù)股東損益16萬元，歸屬子公司其他股東所有。出現(xiàn)歸母凈利潤持續(xù)增長，少數(shù)股東損益同步虧損的情形，可能存在的原因是子公司持續(xù)虧損。

32關(guān)聯(lián)交易與內(nèi)部交易

關(guān)聯(lián)交易是指有關(guān)聯(lián)的兩方進行交易的一種行為，因為交易的兩方在業(yè)務(wù)上有聯(lián)系，所以很容易出現(xiàn)對債權(quán)人、股東不公平的現(xiàn)象，但同時也為雙方節(jié)約了不少成本。內(nèi)部交易是指母公司與其子公司、子公司與子公司之間發(fā)生的交易，但是它只是發(fā)生在機構(gòu)單位內(nèi)部的交易，并不涉及單位之間的交易。

在關(guān)聯(lián)交易情況下，當歸母凈利潤增加的同時，少數(shù)股東損益就會出現(xiàn)虧損，幾個控股子公司在與樂視進行業(yè)務(wù)交易時，把利潤傳輸給樂視，導(dǎo)致控股子公司虧損，經(jīng)過抵消后，上市公司控股比例部分不受影響，因為這些虧損是由樂視的幾個非全資子公司負擔(dān)的，而它們承當?shù)奶潛p份額不計入樂視公司報表中，顯示的只是歸母凈利潤不斷地增長。4樂視網(wǎng)經(jīng)營管理行為分析

如表1所示，2014年到2016年計算權(quán)益乘數(shù)可得265、445、3075，權(quán)益乘數(shù)代表的是企業(yè)的負債程度，數(shù)字越大表明企業(yè)的負債能力越高，一般企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)不超過2，一旦超過2說明企業(yè)負債能力高且風(fēng)險大，而樂視網(wǎng)在這三年中的權(quán)益乘數(shù)都超過了2，很可能是因為樂視網(wǎng)特殊的生態(tài)模式導(dǎo)致的，它主要是以影視版權(quán)、系統(tǒng)軟件等無形資產(chǎn)作為主營業(yè)務(wù)收入，這種不確定性會造成企業(yè)巨大的負債，最后無法償還利息。[2]

由表2數(shù)據(jù)得到，資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入，2014—2016年分別計算得出營業(yè)凈利率為189%、167%、-1%，可以看出逐年利潤率降低，說明樂視網(wǎng)的獲利能力降低，造成營業(yè)凈利潤降低的原因可能是營業(yè)成本的增加，從表中看出收入在逐年增加，但是凈利潤卻在降低，說明在成本方面沒有得到很好的把控。

5結(jié)論

通過對樂視公司財務(wù)報告、經(jīng)營管理行為的一系列分析，可以看出樂視發(fā)展過程中存在著決策性失誤，如果不及時做出調(diào)整，而是利用強大的樂視生態(tài)圈進行一系列運作，在經(jīng)營決策上就會出現(xiàn)很大的問題。綜上所述，樂視陷入發(fā)展困境看似突然，實則早已有跡可循，一時的粉飾并不能掩蓋真相，更有企業(yè)經(jīng)營行為的不妥。

參考文獻：

[1]劉彬關(guān)于未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益合并報表處理的探討[J].新會計，2013（7）

[2]王蕾樂視網(wǎng)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)案例研究[D].武漢：華中科技大學(xué)，2016]