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（西安科技大學(xué)管理學(xué)院 陜西西安710054）

《中國制造2025》、“一帶一路”倡議等的陸續(xù)提出以及“互聯(lián)網(wǎng)+”模式的不斷滲透都在推動著我國家電企業(yè)向智能制造、節(jié)能環(huán)保轉(zhuǎn)型升級，我國家電企業(yè)面臨著新的發(fā)展機遇。這就要求家電企業(yè)在發(fā)展過程中多關(guān)注能代表創(chuàng)新能力、自主研發(fā)、節(jié)能環(huán)保等的非財務(wù)數(shù)據(jù)。任娜（2011）采用主成分分析法、徐沛、張泓波（2014）采用修正業(yè)績評價體系、許傳西（2015）采用熵權(quán)TOPSIS的方法分別對我國家電企業(yè)進行了業(yè)績評價。不難發(fā)現(xiàn)上述對家電企業(yè)的業(yè)績評價大多基于財務(wù)數(shù)據(jù)，沒有對非財務(wù)數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)研究。因此，本文在已有研究基礎(chǔ)上，提出構(gòu)建以EVA為核心、BSC為載體的新型業(yè)績評價體系，不僅能夠關(guān)注財務(wù)數(shù)據(jù)，而且能夠清晰地體現(xiàn)非財務(wù)因素，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)價值最大化目標(biāo)。

一、經(jīng)濟增加值（EVA）與平衡計分卡（BSC）概述

（一）EVA的概念與特征。經(jīng)濟增加值是指企業(yè)在扣除了為產(chǎn)生利潤而投資的資本成本后所剩下的利潤，也就是說，經(jīng)濟增加值是指企業(yè)調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤減去反映企業(yè)資本成本的資本費用后的余額。該余額大于零，代表企業(yè)產(chǎn)生了經(jīng)濟效益，創(chuàng)造了相應(yīng)價值。

該方法的優(yōu)點是：首先，經(jīng)濟增加值和股東創(chuàng)造的財富是有關(guān)聯(lián)的。經(jīng)濟增加值越多代表股東價值越多，所以不會侵蝕股東財富，進而有利于管理者針對股東權(quán)益作出決策。其次，資本利用率、業(yè)績評價、獎勵報酬能在經(jīng)濟增加值中結(jié)合起來，引導(dǎo)企業(yè)不但要增加利潤率，也要提高資金的有效利用率，以實現(xiàn)投入資金帶來的經(jīng)濟回報高于資金的成本。最后，經(jīng)濟增加值是經(jīng)過一系列調(diào)整和計算得出的，確保了經(jīng)濟增加值計算的精度和合理性，可以更加真實地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

作為一種評價方法，經(jīng)濟增加值得到了廣泛應(yīng)用，但也存在不足之處：首先，經(jīng)濟增加值是個絕對數(shù)指標(biāo)，體現(xiàn)了總資本的增長，因此不容易比較不同企業(yè)的表現(xiàn)。其次，經(jīng)濟增加值是由財務(wù)數(shù)據(jù)計算得出的，具有很大程度的滯后性，因此很難反映企業(yè)將來的業(yè)績表現(xiàn)。最后，經(jīng)濟增加值的計算比較復(fù)雜，會計調(diào)整主觀性較強，不利于傳播應(yīng)用。

（二）BSC的概念與特征。平衡計分卡是一套將組織的戰(zhàn)略意圖轉(zhuǎn)變?yōu)榍宄木唧w目標(biāo)、計量指標(biāo)和具體的行動計劃的業(yè)績評價體系和戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。它主要從財務(wù)數(shù)據(jù)、客戶層次、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程水平、組織學(xué)習(xí)和成長水平等方面把各個維度的目標(biāo)與因果關(guān)系聯(lián)系起來，從而實施企業(yè)的戰(zhàn)略計劃。

該方法的優(yōu)點是：首先，平衡計分卡整合了非財務(wù)評價指標(biāo)，使評價體系能夠覆蓋企業(yè)的各個部門。其次，平衡計分卡將企業(yè)的戰(zhàn)略作為導(dǎo)向，將短期和長期目標(biāo)統(tǒng)一起來，使企業(yè)戰(zhàn)略能夠得到有效執(zhí)行。

平衡計分卡評價方法也存在一些問題。首先，財務(wù)指標(biāo)具有主觀性并且不易衡量，其結(jié)果的客觀性容易受到影響。其次，平衡計分卡的信息收集工作比較困難，耗費的資金數(shù)額比較大，從而導(dǎo)致成本較高。最后，平衡計分卡中財務(wù)維度使用的數(shù)據(jù)未全面考慮資本成本。

二、EVA和BSC相結(jié)合的企業(yè)業(yè)績評價指標(biāo)體系構(gòu)建

EVA和BSC各存在不足之處，因此，本文試將EVA和BSC相結(jié)合，把EVA作為核心，以BSC的五個維度：財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、社會環(huán)境和學(xué)習(xí)與成長作為EVA和BSC相結(jié)合的企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)的載體，從而實現(xiàn)企業(yè)整體價值最大化。

（一）選取評價指標(biāo)。

1.財務(wù)指標(biāo)。本文選取了2016年新浪財經(jīng)所有家電行業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)。由于數(shù)據(jù)較多，本文選取了與上市公司有關(guān)的13個財務(wù)指標(biāo)，如表1所示。

在此基礎(chǔ)上，為了使所選取的財務(wù)指標(biāo)具有代表性，采用SPSS進行因子分析。

首先，通過KMO檢驗和Bartlett球形檢驗來分析這些數(shù)據(jù)是否適合做因子分析，結(jié)果如表2所示，KMO的值為0.510，Bartlett球形檢驗的相伴概率為0.000，樣本數(shù)據(jù)符合做因子分析的條件。

其次，采取方差最大化旋轉(zhuǎn)，選取4個公因子大于1的變量，結(jié)果如表3所示。

最后，進一步做因子旋轉(zhuǎn)，結(jié)果如表4所示。根據(jù)指標(biāo)與因子的相關(guān)程度大小，選擇速動比率、凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、每股凈資產(chǎn)來表示償債、盈利、運營、發(fā)展能力。

表1 財務(wù)指標(biāo)選取

2.非財務(wù)指標(biāo)?，F(xiàn)如今，家電行業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，不僅有助于提高我國經(jīng)濟的發(fā)展水平，而且對其他行業(yè)發(fā)展的影響力也與日俱增。我國家電企業(yè)在進行決策時需要全面考慮社會影響，率先承擔(dān)社會責(zé)任，因此，本文在平衡計分卡的四個維度中加入社會責(zé)任維度。根據(jù)這五個維度采用德爾菲法選取非財務(wù)指標(biāo)，通過專家對非財務(wù)指標(biāo)的打分情況進行篩選，結(jié)果如表5所示。

表2 KMO 和 Bartlett 的檢驗

表3 解釋的總方差

表4 旋轉(zhuǎn)成分矩陣a

表5 非財務(wù)指標(biāo)的選取

（二）設(shè)置各項評價指標(biāo)的權(quán)重。本文使用層次分析法來計算各個指標(biāo)所占的權(quán)重，通過指標(biāo)權(quán)重的設(shè)置來反映各項指標(biāo)對評價結(jié)果的影響。計算步驟如下：

第一步，建立EVA-BSC業(yè)績評價體系層次模型。第一層是以公司價值最大化為目標(biāo)的目標(biāo)層，第二層是由BSC模型的五個維度構(gòu)成的準(zhǔn)則層，第三層是由五個維度下的具體指標(biāo)構(gòu)成的方案層。

第二步，構(gòu)建判斷矩陣，確定各指標(biāo)權(quán)重。按照Saaty的方法，根據(jù)重要性等級賦予1到9的值并以矩陣形式進行比較，其中，U12=U21/1即構(gòu)成判斷矩陣。

第三步，計算各指標(biāo)所占的相對權(quán)重，并對其進行一致性檢驗。

（三）業(yè)績評價指標(biāo)的量化。確定了評價指標(biāo)及其權(quán)重后，采用模糊綜合評價法對指標(biāo)體系進行定量評價。具體步驟如下：

第一步，建立評價對象因素集 U=（U1，U2，U3，U4，U5）。因素集是指影響家電企業(yè)業(yè)績的五個維度，其中：U1：財務(wù)維度；U2：顧客維度；U3：內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度；U4：社會環(huán)境維度；U5：學(xué)習(xí)與成長維度。

第二步，建立評語集，對各個因素中的具體指標(biāo)進行評價，評語集Q=（優(yōu)，良，中，差）。根據(jù)評價指標(biāo)設(shè)計調(diào)查問卷，發(fā)放給R名專家進行評定，以財務(wù)維度的EVA指標(biāo)為例：認為EVA指標(biāo)為優(yōu)的專家人數(shù)為L11，良的人數(shù)為L12，中的人數(shù)為L13，差的人數(shù)為L14，以此類推得到L1評價矩陣。將其中的人數(shù)除以R，得到模糊矩陣O1，其中Oij=Lij/R。

第三步，進行單因素模糊評價，計算各指標(biāo)權(quán)重W，得到該維度的評價向量P=W×O。

第四步，進行模糊綜合評價，將各維度對總目標(biāo)的權(quán)重W0乘以矩陣P計算企業(yè)業(yè)績矩陣Z，依據(jù)評語集Q=（優(yōu)，良，中，差），設(shè)定量化數(shù)值為 F=（4，3，2，1），最后得出企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價得分X=Z×FT。X越接近4代表企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)得越好。

三、實證分析

基于本文構(gòu)建的EVA-BSC業(yè)績評價體系，對G家電企業(yè)進行評價，具體評價過程如下：

圖1

（一）建立EVA-BSC評價體系層次結(jié)構(gòu)模型。其中，目標(biāo)層 A；準(zhǔn)則層 B（B1，B2，B3，B4，B5）；方案層 C（C1，C2，C3…C17，C18），如圖 1 所示。

（二）根據(jù)專家意見構(gòu)造判斷矩陣（表6—表11）。經(jīng)計算，表6—表11的特征向量、一致性比例分別為：

W0=（0.4147，0.2573，0.1529，0.0876，0.0876），CR=0.0081

W1=（0.4185，0.2625，0.0973，0.1599，0.0618），CR=0.0152

W2=（0.2968，0.1090，0.1090，0.4852），CR=0.0077

W3=（0.3273，0.5092，0.1105，0.0530），CR=0.0372

W4=（0.3333，0.6667），CR=0.0000

表6 矩陣 A-（B1，B2，B3，B4，B5）

表7 矩陣 B1-（C1，C2，C3，C4，C5）

表8 矩陣 B2-（C6，C7，C8，C9）

表9 矩陣 B3-（C10，C11，C12，C13）

表10 矩陣 B4-（C14，C15）

表11 矩陣 B5-（C16，C17，C18）

W5=（0.2000，0.6000，0.2000），CR=0.0000

一致性均小于0.1，通過一致性檢驗。綜上，計算各指標(biāo)的權(quán)數(shù)，如表12所示。G企業(yè)財務(wù)維度中EVA所占權(quán)重最高，為17.36%。企業(yè)應(yīng)重視EVA相關(guān)指標(biāo)，同時關(guān)注企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，從而增加財務(wù)業(yè)績?？蛻艟S度中的市場占有率權(quán)重為12.48%，在家電行業(yè)競爭日趨激烈的情況下，開拓市場、增加運營渠道顯得尤為重要。研發(fā)投入比率、污染事故發(fā)生率所占的權(quán)重也位于整個指標(biāo)體系的前列。這與加強技術(shù)創(chuàng)新能力、增強節(jié)能環(huán)保意識的家電行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是一致的。G企業(yè)應(yīng)注意生產(chǎn)水平的創(chuàng)新和提高，不斷予以完善，同時要盡可能避免安全生產(chǎn)事故和環(huán)境污染事故的發(fā)生。此外還應(yīng)注意員工滿意度，提高員工的積極性有利于提高其工作效率，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，進一步提升企業(yè)的社會價值。

首先，20名專家對G企業(yè)進行模糊綜合評價，得到矩陣L，將L除以20，計算O矩陣如下：

其次，進行模糊綜合評價，矩陣P=W×O，計算結(jié)果如下：

P1=W1×O1=（0.3341，0.3159，0.2600，0.0900）

P2=W2×O2=（0.3703，0.3148，0.2297，0.0852）

P3=W3×O3=（0.3536，0.3473，0.2046，0.0945）

P4=W4×O4=（0.3000，0.3333，0.2500，0.1167）

P5=W5×O5=（0.3300，0.3400，0.2200，0.1100）

根據(jù)計算結(jié)果，得到企業(yè)的業(yè)績評價矩陣：

Z=W0×[P1P2P3P4P5]T=（0.3431，0.3241，0.2394，0.0936）

G企業(yè)的總體得分 X=Z×FT=[0.3431 0.3241 0.2394 0.0936]×[4 3 2 1]T=2.9171

財務(wù)維度得分X1=P1×FT=[0.3341 0.3159 0.2600 0.0900]×[4 3 2 1]T=2.8941

表12 EVA-BSC評價體系各指標(biāo)權(quán)重

同理，客戶維度得分X2=2.9702，內(nèi)部業(yè)務(wù)流程得分X3=2.9600，社會環(huán)境得分X4=2.8166，學(xué)習(xí)與成長得分X5=2.8900。

G企業(yè)的業(yè)績評價結(jié)果接近于良，對于企業(yè)價值最大化的目標(biāo)完成程度在中上等水平。具體來說，G企業(yè)的客戶與內(nèi)部業(yè)務(wù)流程方面完成較好，應(yīng)繼續(xù)保持。社會維度方面有待加強，應(yīng)提高社會貢獻率，主動承擔(dān)社會責(zé)任，做好節(jié)能環(huán)保工作，減少污染事故的發(fā)生。

四、結(jié)論

本文構(gòu)建的EVA-BSC業(yè)績評價體系，首先，將財務(wù)與非財務(wù)數(shù)據(jù)有機結(jié)合，能夠更加全面地評價家電企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績；其次，將企業(yè)價值最大化作為目標(biāo)層，根據(jù)這一共同目標(biāo)，企業(yè)各部門發(fā)揮各自的職能，可以加強各部門之間的協(xié)作；最后，采用層次分析法和模糊綜合評價法，結(jié)合專家評價結(jié)果，計算企業(yè)的業(yè)績得分，能夠直觀地反映企業(yè)的表現(xiàn)，對家電企業(yè)構(gòu)建業(yè)績評價體系具有引導(dǎo)作用。