陶海東

摘 要：近年來，由于市場競爭力的日益激烈，使得企業(yè)將目光都投向了國際貿(mào)易市場的發(fā)展規(guī)劃。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的增長和通貨膨脹等問題的不斷呈現(xiàn)，使得企業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易市場的經(jīng)營發(fā)展存在著一定的外匯風(fēng)險。因此，對于國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中存在的外匯風(fēng)險和防范策略的探討和研究成為企業(yè)所面臨的重大挑戰(zhàn)。本文主要通過對國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險及其所產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析，從而針對企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險提出相應(yīng)的防范策略。

關(guān)鍵詞：國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易 外匯風(fēng)險 防范策略

中圖分類號：F832.6 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）05（b）-079-02

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，大多數(shù)企業(yè)都轉(zhuǎn)投向了國際經(jīng)濟(jì)世界貿(mào)易組織，然而由于企業(yè)在對外貿(mào)易中對外匯以及以美元計價的債務(wù)等業(yè)務(wù)具有不可避免性，因而，隨著人民幣升值壓力等因素對匯率變動的影響，使得外貿(mào)企業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中面臨著外匯所帶來的巨大風(fēng)險。因而，有效的規(guī)避外匯風(fēng)險，能夠?qū)ν赓Q(mào)企業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中運(yùn)營成果帶來保障?？梢?，對于國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中外匯風(fēng)險的有效防范成為企業(yè)所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，從而為企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展帶來豐厚的利潤。

1 對國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險分析

由于我國市場經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，使得人民幣的升值趨勢越來越顯著，同時，人民幣市值的大幅度增長趨勢給國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易帶來了巨大的外匯風(fēng)險。然而，外匯風(fēng)險實(shí)際上是由于匯率的頻繁波動而引起的，因此，人民幣升值所產(chǎn)生的匯率波動已經(jīng)成為外貿(mào)企業(yè)所必須面對的現(xiàn)實(shí)問題。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)活動中的諸多因素成為匯率變動的先決條件。同時，與世界發(fā)達(dá)國家相比較，我國在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展水平以及進(jìn)出口貿(mào)易的往來等方面差異性明顯，而且人民幣的兌換性受阻等原因，使得人民幣匯率的波動性逐漸加大。結(jié)合國際經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展趨勢分析，人民幣升值趨勢相當(dāng)明顯，而且有持續(xù)擴(kuò)大的可能。不僅如此，由于我國在社會保障以及體制等方面具有嚴(yán)重的制約性，使得在經(jīng)濟(jì)高速增長的現(xiàn)階段仍呈現(xiàn)出國內(nèi)需求提升乏力的現(xiàn)象，從而造就了通過國際貿(mào)易加大出口，成為消化國內(nèi)產(chǎn)能的主要方式，并導(dǎo)致貿(mào)易順差的急劇擴(kuò)大，使得人民幣升值的壓力增加也成為必然現(xiàn)象。與此同時，強(qiáng)大的國際壓力也促進(jìn)著人民幣的匯率波動呈大幅提升的走勢?？梢姡诮?jīng)濟(jì)社會不斷發(fā)展的將來，外匯風(fēng)險程度必將有所上升，必將成為外貿(mào)企業(yè)在國際貿(mào)易活動中所面對的巨大風(fēng)險。

2 國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險對企業(yè)發(fā)展的影響

國際貿(mào)易作為典型的涉外經(jīng)濟(jì)活動，對大量外匯的收付在企業(yè)運(yùn)營過程中是無法避免的現(xiàn)象，同時，企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易的業(yè)務(wù)中或多或少的擁有以美元等外幣為抵押的債權(quán)和債務(wù)，因此，如果市場經(jīng)濟(jì)發(fā)生變動，就會導(dǎo)致大多數(shù)外貿(mào)企業(yè)因匯率的波動而瀕臨倒閉的風(fēng)險?？梢姡瑓R率波動對外貿(mào)企業(yè)的沖擊之大相當(dāng)顯著和嚴(yán)重，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

首先，匯率的大幅波動對企業(yè)經(jīng)濟(jì)的匯兌可以造成巨大的損失。由于在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的運(yùn)營中，從簽訂合同到出口方將貨物裝船發(fā)出，直至向銀行討付貨款，期間的時間間隔相當(dāng)?shù)拈L。同時，在此期間，任何人都無法保證匯率將會穩(wěn)定不變，因而，外貿(mào)企業(yè)會因?yàn)閰R率變動產(chǎn)生相當(dāng)嚴(yán)重的匯率損失。如果匯率上漲，進(jìn)口商需要支付更多的本幣來兌換外匯；相反，隨著匯率的下跌趨勢，也會給出口商在對收入的外匯進(jìn)行結(jié)兌時，因兌換的本幣較少而獲利薄所遭受損失。不僅如此，由于外匯管理具有嚴(yán)格的核準(zhǔn)制度，使得外匯提前不能進(jìn)行結(jié)匯，且必須根據(jù)進(jìn)度而定，因而對外商投資企業(yè)的外匯資本金造成巨大的匯兌損失。可見，匯率的不斷變化，使得進(jìn)出口企業(yè)都面臨著不同程度的匯兌損失。

其次，外匯匯率變化使得企業(yè)的賬面損失嚴(yán)重。在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易市場中運(yùn)營企業(yè)的賬面資產(chǎn)，大都是本幣和外匯收支情況的體現(xiàn)。企業(yè)在編制財務(wù)報表過程中，需要將不同外匯表示的資產(chǎn)和債務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一折算，統(tǒng)一利用本國貨幣呈現(xiàn)出來，從而直觀的反映出企業(yè)的收支情況和盈虧現(xiàn)象，與外匯相比而言，通過本幣呈現(xiàn)具有統(tǒng)一性和可比性。但是，如果利用本幣反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，就必然要對外匯所表示的債務(wù)和債權(quán)等進(jìn)行匯兌，然而在匯兌過程中，外匯會隨著本階段的匯率變化而產(chǎn)生影響，因此，資產(chǎn)負(fù)債表中的債權(quán)等項目的價值相應(yīng)的會發(fā)生改變，這些影響具體表現(xiàn)在：企業(yè)在編制財務(wù)綜合報表時，如果外匯匯率上升，那么企業(yè)所擁有的外匯負(fù)債通過匯兌可以增加本幣的負(fù)債，從而引發(fā)外幣風(fēng)險?？鐕髽I(yè)與一般的涉外企業(yè)相比之下，前者所面臨的外匯風(fēng)險更加嚴(yán)峻，例如在國際化的經(jīng)營過程中，由于本土設(shè)立的海外子公司和分公司都要使用本土的各類貨幣，因此，在以本土貨幣所記錄的賬目，需要進(jìn)行兩次折算才能將財務(wù)報表呈交到母公司，從而加劇了企業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險，這類風(fēng)險的上升趨勢會對外貿(mào)企業(yè)的融資成本和融資規(guī)模都產(chǎn)生重大的影響。

3 針對國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險所采取的防范策略

隨著國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易市場的不斷發(fā)展，匯率波動所引發(fā)的外匯風(fēng)險，將對進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展相應(yīng)的產(chǎn)生巨大的影響。因而，外貿(mào)企業(yè)必須針對國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中所存在的外匯風(fēng)險，采取相應(yīng)的防范策略，從而有效規(guī)避風(fēng)險，使得進(jìn)出口貿(mào)易公司在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中得以生存和發(fā)展，對市場經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。本文針對國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險所采取的防范措施主要有以下幾個方面。

首先，在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作中利用有利的計價來結(jié)算貨幣可以有效的規(guī)避外匯風(fēng)險。通過進(jìn)出口貿(mào)易公司在進(jìn)行國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作時，盡量采用以本國貨幣為計價和結(jié)算貨幣，這樣可以有效的減少貨幣兌換問題，從而使外匯風(fēng)險降低到最小。同時，采用本國貨幣結(jié)算時，注意選擇較易被對方接受的可自由兌換的國際通貨。與發(fā)達(dá)國家相比，我國的人民幣雖然已經(jīng)從計價貨幣轉(zhuǎn)變成結(jié)算貨幣，然而卻不能自由兌換，因此，我國的外貿(mào)企業(yè)存在著比其他國家更大的外匯風(fēng)險，如果采用人民幣在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作中進(jìn)行計價和結(jié)算，可以有效規(guī)避我國外貿(mào)企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險，也就是說，進(jìn)出口貿(mào)易公司在進(jìn)行進(jìn)出口商品的前，應(yīng)與對方簽訂合同，并明確提出可以自由兌換的國際通貨為計價和結(jié)算貨幣，使得企業(yè)在簽訂合同直到議付欠款這段期間，不會因?yàn)閰R率的變化而造成經(jīng)濟(jì)的損失，這樣使得企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中可以持續(xù)盈利。

其次，在進(jìn)出口貿(mào)易合作中選擇軟硬兼施的措施來防止外匯風(fēng)險對企業(yè)所產(chǎn)生的影響。進(jìn)出口貿(mào)易的交流和合作過程中，雙方在簽訂合同時，應(yīng)明確指出必須以收硬付軟為基本原則來進(jìn)行資金的收付，也就是說，對于出口合同中的貨幣選擇以硬幣來計價，而進(jìn)口合同則以軟幣計價；不僅如此，還可以采用對外投資以趨硬的貨幣來收取利息，而對外借貸應(yīng)參入將來還本付息的考慮，因此，要選用趨軟的貨幣。通過以上策略的有效實(shí)施，使得企業(yè)在匯率變化的任何時期，都能有效保障自己的正常經(jīng)營，不受影響，從而對外匯風(fēng)險給企業(yè)所產(chǎn)生的影響起到一定的防護(hù)作用。

再次，通過選擇合理的結(jié)算方式和融資方式來規(guī)避外匯風(fēng)險。在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作過程中，外貿(mào)企業(yè)可以選擇提前或推遲結(jié)算時間，從而有效的躲避匯率波動所引發(fā)的外匯風(fēng)險。例如，國際貿(mào)易合作中的進(jìn)出口企業(yè)雙方都可以在合同生效后，密切跟蹤收付貨幣匯兌本幣的匯率變化，并對外匯匯率的變動趨勢進(jìn)行預(yù)測，從而及時改變資金的收付時間；同時，在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中也可以利用合理的結(jié)算方式來規(guī)避風(fēng)險。例如，在出口貿(mào)易業(yè)務(wù)中，企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注外匯貨幣的匯率變化趨勢，當(dāng)匯率呈上升趨勢時，企業(yè)可以采用向?qū)Ψ教峁┬庞?，延遲結(jié)算日期，或者在合同規(guī)定的期限內(nèi)延遲出口貨物；相反的，企業(yè)在匯率下跌時，應(yīng)采用在貨物運(yùn)出前就采用預(yù)收貨款的方式向?qū)Ψ绞諈R。相應(yīng)的，在進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)往來中應(yīng)采用與出口業(yè)務(wù)相反的操作。不僅如此，出口企業(yè)在國際貿(mào)易合作過程中應(yīng)選擇安全且及時的收匯方式，也能達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。貿(mào)易融資可以使進(jìn)出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈的現(xiàn)象得到合理解決，利用貿(mào)易融資使得企業(yè)提前鎖定了外匯金額，并對其進(jìn)行結(jié)匯，不僅使出口發(fā)貨與收匯期間的現(xiàn)金流獲得滿足，而且還能及時的規(guī)避外匯風(fēng)險。采用信用證的貿(mào)易融資方式來進(jìn)行出口押匯，只能使短期內(nèi)的流動資金短缺得到及時的解決，因此，可以采用保理業(yè)務(wù)等來實(shí)現(xiàn)期限較長的融資方式。不僅如此，在出口業(yè)務(wù)中要進(jìn)行延期付款，出口商可以將承兌的遠(yuǎn)期匯票在銀行進(jìn)行貼現(xiàn)的處理。通過這種方式也可以提前取得貨款，并解決出口商資金緊缺的問題，從而使得出口商在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險得到消除。

最后，采用靈活的金融衍生工具對外匯風(fēng)險的規(guī)避具有重要的作用。由于在合同生效到貨款結(jié)算具有較長的一段時期，而匯率波動的不確定性對外貿(mào)企業(yè)的匯兌極易帶來嚴(yán)重的損失，因此，采用遠(yuǎn)期外匯交易可以通過對匯率變化的趨勢進(jìn)行預(yù)測，并提前將結(jié)算匯率確定下來，到結(jié)算日，不管匯率如何變化，進(jìn)出口商始終按照原先商定的匯率進(jìn)行購買或出售。這樣企業(yè)可以有效避免損失，并獲得好處，最終是進(jìn)出口商所面臨的外匯風(fēng)險降到最?。煌ㄟ^采用外匯期貨交易也可以有效規(guī)避風(fēng)險。因?yàn)橥鈪R期貨交易的金額和交割日都是固定的，同時，期匯合同需要當(dāng)天清算，因此，進(jìn)出口企業(yè)為了避免因外匯匯率下浮所造成的經(jīng)濟(jì)損失，可以將外匯在期貨市場上進(jìn)行買進(jìn)和賣出的交易；而外匯期權(quán)交易則是以外匯期貨為基礎(chǔ)，并發(fā)展起來的額交易方式，它對外匯具有一定的保值作用。因?yàn)檫M(jìn)出口企業(yè)可以利用外匯期權(quán)交易以一定的價格買進(jìn)或賣出適量的外匯，并將市場匯率與購買期權(quán)時的成交價格進(jìn)行對比，并對外貿(mào)企業(yè)的操作方式進(jìn)行提醒，使得進(jìn)出口商在外匯風(fēng)險較高時能及時的放棄期權(quán)，并使企業(yè)只損失期權(quán)費(fèi)，不會造成大的經(jīng)濟(jì)損失，從而有效規(guī)避風(fēng)險。

4 結(jié)語

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民幣的升值壓力越來越明顯。然而與發(fā)達(dá)國家相比，我國的外貿(mào)企業(yè)對國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中所存在的外匯風(fēng)險的防范意識還比較薄弱，使得較小的匯率波動就會給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。通過對國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中所存在的外匯風(fēng)險和防范意識的不斷研究和探討，對將來企業(yè)對風(fēng)險的規(guī)避具有積極的作用。因此，企業(yè)在面對外匯風(fēng)險時，通過采取具體有效的防范策略，從而使我國金融市場發(fā)展滯后的現(xiàn)象得到有效解決。

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