劉雨明

摘 要：盈余管理是在現(xiàn)有會計準(zhǔn)則或規(guī)范范圍內(nèi)進(jìn)行選擇，不同的時期企業(yè)管理者盈余管理的目的、使用的手段不盡相同，使其產(chǎn)生的社會影響也具有顯著的差別。本文結(jié)合河北寶碩案例，分析其利用處置長期股權(quán)投資獲得投資收益、資產(chǎn)重組、營業(yè)外收入等非經(jīng)常性損益項目來進(jìn)行盈余管理的手段及其動機(jī)，發(fā)現(xiàn)利用非經(jīng)常性損益項目進(jìn)行盈余管理在短時間內(nèi)會形成虛增的盈余，但長期會給企業(yè)持續(xù)發(fā)展埋下隱患。

關(guān)鍵詞：盈余管理 河北寶碩 非經(jīng)常性損益項目

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）11（b）-079-02

1 文獻(xiàn)綜述

關(guān)于盈余管理的定義，Scott（1999）認(rèn)為盈余管理是企業(yè)管理人員為獲取私人利益，對財務(wù)報告進(jìn)行的控制過程并且是在會計準(zhǔn)則范圍內(nèi)，通過會計政策選擇實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者自身或企業(yè)市場價值最大化的行為[1]。

上市公司進(jìn)行盈余管理的主要手段，實(shí)證數(shù)據(jù)表明非經(jīng)常性損益是上市公司進(jìn)行盈余管理的一項重要手段，特別是被風(fēng)險警示、連續(xù)虧損以及急于擺脫風(fēng)險警示的上市公司進(jìn)行盈余管理的動機(jī)更強(qiáng)[2]。為了向資本市場傳遞突出營業(yè)利潤主體性的盈余結(jié)構(gòu)信息，上市公司利用投資收益進(jìn)行向上盈余管理，利用營業(yè)外收支進(jìn)行向下盈余管理[3]。

上市公司利用非經(jīng)常損益項目進(jìn)行盈余管理的動機(jī)，虧損公司主要是為了實(shí)現(xiàn)扭虧和避免虧損等，高盈利公司則是為了利潤和避免利潤下降。上市公司盈余管理的機(jī)會主義動機(jī)、降低交易成本的動機(jī)以及對市場預(yù)期作出理性反應(yīng)的動機(jī)等。

2 寶碩盈余管理行為的案例分析

河北寶碩股份有限公司（股票代碼600155）以下簡稱寶碩，于1957年由河北保塑集團(tuán)有限公司始建，主要從事塑料制品加工和基礎(chǔ)化工的綜合性企業(yè)集團(tuán)。2008年新希望化工注資寶碩，成為新一任大股東。2016年實(shí)施重大資產(chǎn)重組，成為華創(chuàng)證券控股母公司。

2.1 利用投資收益非經(jīng)常性損益項目進(jìn)行盈余管理

比較近幾年的凈資產(chǎn)收益率發(fā)現(xiàn)2015年明顯異常，扣除非經(jīng)常性損益的凈資產(chǎn)收益率又回歸到正常范圍內(nèi)，通過進(jìn)一步分析其中的原因是處置長期股權(quán)投資獲得投資收益。利用這一手段進(jìn)行盈余管理的主要動機(jī)是扭虧為盈。寶碩2014年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（以下簡稱ROE（加權(quán)））為-114.96%，而2015年卻上升到63.79%，但2015年扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率（以下簡稱ROE（扣除））卻為-56.65%，可以看出寶碩2015年的ROE（加權(quán)）變動異常，且2015年非經(jīng)常性損益在利潤總額中占比很大，說明該公司2015年通過非經(jīng)常性損益項目來進(jìn)行盈余管理，如表1所示。

從2006年一直到2014年，該公司的營業(yè)利潤均為負(fù)值，而2015年該公司扭轉(zhuǎn)了營業(yè)利潤連續(xù)9年為負(fù)值的局面，營業(yè)利潤由2014年的-1.47億元上升到2.2億元，凈利潤也從-1.51億元上升到2.17億元。該公司2015年的投資收益從2014年的11.6萬元上升到3.45億元，2015年的投資收益為營業(yè)利潤的1.56倍，如表2所示。

通過查看年報附注得知，2015年該公司通過處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益為2.21億元，喪失控制權(quán)后，剩余股權(quán)按公允價值重新計量產(chǎn)生的利得為1.47億元。但該公司2011—2014年的投資收益很少，僅在2015年一年凈利潤為正，2016年就又是虧損狀態(tài)，說明通過投資收益來調(diào)節(jié)利潤并沒有持續(xù)性。

2.2 利用資產(chǎn)重組非經(jīng)常性損益項目進(jìn)行盈余管理

2016年寶碩進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，華創(chuàng)證券成為其控股子公司，在之前的十年間寶碩主營業(yè)務(wù)都處于虧損狀態(tài)，通過重點(diǎn)關(guān)注寶碩近五年來的現(xiàn)金流量表反映出近五年的凈利潤都遠(yuǎn)高于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。

截至2014年末，華創(chuàng)證券資產(chǎn)總額為240億元，而寶碩股份資產(chǎn)總額則僅為18.9億元。自資產(chǎn)重組后寶碩主營業(yè)務(wù)利潤率就從2013—2015年平均為2.7%的水平一下提高到30.5%，增長11倍多。如表3所示每股收益也擺脫一直為負(fù)數(shù)的狀態(tài)，并且17年向股東分紅，2017年扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益在近五年第一次為正值，說明寶碩之前的盈利狀況出現(xiàn)問題，這次資產(chǎn)重組使得企業(yè)更換新的盈利血液流，達(dá)到短時間內(nèi)盈余。

2.3 利用營業(yè)外收入非經(jīng)常性損益項目進(jìn)行盈余管理

上述對資產(chǎn)重組非經(jīng)常性損益項目的分析中發(fā)現(xiàn)寶碩2013年的凈利潤和營業(yè)利潤之間的異常情況，財務(wù)報表對外披露顯示其中營業(yè)外收入金額明顯偏高，說明通過營業(yè)外收入進(jìn)行盈余管理，主要的動機(jī)是免于連續(xù)虧損造成退市的困境。

通過上述對寶碩近五年的利潤表主要項目的列式發(fā)現(xiàn)2013年營業(yè)利潤為負(fù)值，但是其中凈利潤高達(dá)6.9億元。從表3的數(shù)據(jù)中看出凈利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額相差比較大，說明不是通過正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，結(jié)合2013年的財務(wù)報表中的利潤表數(shù)據(jù)進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)引起這一問題的原因是營業(yè)外收入項目。

其中，2013年營業(yè)收入為0.7億元，營業(yè)利潤為-1.7億元，利潤總額為0.7億元，凈利潤為6.9億元，營業(yè)收入增長率和營業(yè)利潤增長率分別為-80%和-20%，說明該企業(yè)2015年的經(jīng)營狀況較差，但該企業(yè)2013年的營業(yè)外收入為9.79億元，相比2012年增長了483.97%，2013年營業(yè)外收支凈額為凈利潤的1.42倍。其中政府補(bǔ)助額為6.07億元，占營業(yè)外收入的62%，通過政府補(bǔ)助來調(diào)節(jié)利潤使得在營業(yè)利潤為-1.7億元的情況下實(shí)現(xiàn)的凈利潤為6.9億元，在營業(yè)利潤大規(guī)模下降的情況下仍能避免虧損的出現(xiàn)。

3 針對上市公司盈余管理的政策建議

企業(yè)內(nèi)部控制部門、內(nèi)外部投資者、監(jiān)管部門注意識別企業(yè)是否存在盈余管理行為，及時制定計劃穩(wěn)定企業(yè)長期有效發(fā)展。

3.1 各層級加強(qiáng)監(jiān)控現(xiàn)金流量異常情況

首先，企業(yè)內(nèi)部控制部門做成上述方法的分析整理，報送相關(guān)的管理部門，或者向監(jiān)事會內(nèi)部報送，進(jìn)一步的明確存在問題的準(zhǔn)確性、嚴(yán)重性，作出專業(yè)的評估報告，提交到董事會；其次，董事會成員對監(jiān)事會提交的報告進(jìn)行判斷和談?wù)?，?zé)權(quán)明確是治理層出現(xiàn)問題、大股東的要求還是董事會成員出現(xiàn)問題，對以前年度做出的財務(wù)報告進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整和企業(yè)相關(guān)問題進(jìn)行調(diào)整；最后，通過近期的盈余管理行為產(chǎn)生的原因制定相應(yīng)的對策，例如：治理層的問題，通過獎勵機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和責(zé)罰進(jìn)行調(diào)節(jié)。

3.2 將非經(jīng)常性損益項目進(jìn)行表外列報

無論是上市公司的資產(chǎn)重組還是關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的大量收益，以及企業(yè)盈余管理行為帶給企業(yè)的豐厚利潤，在會計報表中大多表現(xiàn)為其他業(yè)務(wù)收入、投資收益、營業(yè)外收入等項目。對于一個上市公司而言，這些項目的利潤很難有持久性，被視為異常利潤。在財務(wù)報表分析時，剔除這些異常利潤，揭露企業(yè)實(shí)質(zhì)上靠正常運(yùn)作產(chǎn)生的盈余所給企業(yè)帶來的凈利潤對于異常利潤要及時彌補(bǔ)，可以將短期的異常利潤分?jǐn)偟揭院竽甓冗M(jìn)行確認(rèn)和計量，例如：第一年確認(rèn)一定的比例，第二年再確認(rèn)一部分，持續(xù)到對凈利潤沒有主要影響的年度，這樣會降低盈余管理的影響和作用。

參考文獻(xiàn)

[1] 蔣大富，熊劍.非經(jīng)常性損益、會計準(zhǔn)則變更與ST公司盈余管理[J].南開管理評論，2012，15（4）.

[2] 路軍偉，馬威偉.非經(jīng)常性損益、隱蔽空間與上市公司盈余管理——來自滬深A(yù)股市場2009—2013年的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2015，37（5）.

[3] 徐先知.基于非經(jīng)常性損益的應(yīng)計異象分析——來自中國A股市場的證據(jù)[J].財經(jīng)論叢，2014（7）.