鄧晨鵬

摘 要 貨幣的地位從三個方面進行衡量，即（i）經(jīng)濟價值的衡量，（ii）交換媒介和（iii）存儲價值。因此，從廣義上說，貨幣可以是以下三種形式中的任何一種：商品貨幣（具有內(nèi)在價值，如銀，銅等），法定貨幣（硬幣和紙幣，政府支持）和加密貨幣，數(shù)字貨幣。如果市值和流通利率上升是貨幣成功的定義，那么加密貨幣無疑是成功的。隨著現(xiàn)代信息化的發(fā)展以及區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應用，加密貨幣已然成為不少人追逐的對象。在這樣的背景下，本文試圖從加密貨幣的背景，出現(xiàn)，功能和系統(tǒng)出發(fā)，了解其所涉及的風險。巨大的回報令其極具吸引力，但我們?nèi)砸斏鲗Υ湮磥淼南葳搴吞魬?zhàn)。研究認為，在投資和交易面臨風險之前，應該理解其投機性。

關(guān)鍵詞 加密貨幣；風險控制

一、加密貨幣的迅速發(fā)展

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)被應用到促進交易和資金轉(zhuǎn)移當中，這促使了一種新的貨幣產(chǎn)生即加密貨幣。加密貨幣是一種使用高級加密的“數(shù)字貨幣”，即密碼技術(shù)來生產(chǎn)貨幣，驗證交易并促使免費、安全的對等交易成為可能。交易被添加到公共分類賬中，并且通過“挖礦”的過程創(chuàng)建新的貨幣。大多數(shù)加密貨幣屬于法定貨幣，因為它們沒有任何物理價值，它沒有任何政府的監(jiān)督。 它的價值完全是由需求和供應產(chǎn)生的。

像比特幣這樣的虛擬貨幣是由機器人開采的，而不像以經(jīng)濟需求為基礎打印貨幣的中央銀行。這種“挖礦”不受個人，公司或國家的控制。與傳統(tǒng)貨幣不同，加密貨幣的價值是由市場決定的（無論人們愿意為此付出多少代價）。一個國家的經(jīng)濟對加密貨幣的價值沒有影響，加密貨幣的價值完全基于需求和供給的力量和功能，就像股票市場上的證券一樣。

在印度，“廢鈔運動”令許多人開始投資加密貨幣。截止2017年12月18日統(tǒng)計，在印度有超過100萬比特幣的用戶，全世界的比特幣平均價格為14500美元，但是Unocoin交易所中的比特幣價格為1214437盧比，折合成美元是18969美元。

根據(jù)coinmarketcap網(wǎng)站，2017年全球市場交易有超過1000個加密貨幣，總市值超過1770億美元，加密貨幣種類數(shù)量從2013年的8個增長到2017年的392個。換句話說，加密貨幣受到狂熱追捧，其市場呈指數(shù)增長。一些新公司仍然通過ICO推出新的加密貨幣。

二、加密貨幣的技術(shù)支持

加密貨幣的固有技術(shù)是區(qū)塊鏈技術(shù)。這是一個分布式數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，將事務列表稱為塊。通過設計，它是安全的，并且對內(nèi)部數(shù)據(jù)的更改具有內(nèi)置的阻力。交易項在沒有任何中介或集中權(quán)限的情況下進行管理。相反，中介角色是由一個叫做挖礦或分散代理的過程來承擔的。這些代理商彼此競爭授權(quán)每筆交易。在規(guī)定的期限內(nèi)，事務處理數(shù)據(jù)被組合在一起，這些數(shù)據(jù)將在稍后由礦工進行驗證。 成功驗證的數(shù)據(jù)塊在網(wǎng)絡鏈中順序合并，因此被稱為“區(qū)塊鏈”。區(qū)塊鏈的主要特點是：

（1）分散式驗證：交易的確認和驗證來源于加密貨幣世界中稱為礦工的成員。 驗證通常包括嘗試使用不同的算法來查找與交易塊匹配的唯一算法，并且成功的礦工將獲得獎勵。

（2）絕對開放記錄：每個經(jīng)過驗證和驗證的交易都轉(zhuǎn)換為記錄在區(qū)塊鏈分類賬中的數(shù)據(jù)塊，該分類賬可以被網(wǎng)絡中的任何個人訪問。這種交易記錄以散列形式進行，不包括任何個人信息，因此，它可以確保用戶的隱私。

（3）不可破壞的：區(qū)塊鏈，一旦記錄和共享，保持不變，因為這些變化對網(wǎng)絡中的每個人都是顯而易見的，并且被及時標記為欺詐。因此，一旦創(chuàng)建賬戶，就幾乎變得不可破壞了。

區(qū)塊鏈技術(shù)可用于記錄任何資產(chǎn)的交易，包括金融市場中的證券和房屋等實物資產(chǎn)，因此，現(xiàn)有的中間商被分散化的模型所取代。盡管區(qū)塊鏈技術(shù)在加密貨幣方面的發(fā)展應用會對銀行和證券交易所業(yè)務帶來影響，但眾多金融機構(gòu)仍愿意投資于區(qū)塊鏈技術(shù)，希望能夠?qū)⑵浼{入自身創(chuàng)新發(fā)展。

三、加密貨幣面臨的挑戰(zhàn)

盡管加密貨幣的增長十分迅速，并且對全球當代金融市場產(chǎn)生了巨大的影響，但是加密貨幣還有一些關(guān)鍵的問題需要解決，以獲得廣泛的消費者的認可。面臨的這些挑戰(zhàn)在技術(shù)層面和社會層面都存在。首先，最大的技術(shù)挑戰(zhàn)是與區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)的高度復雜性，以適應不斷增長的需求。包括分布式拒絕服務攻擊、塊鏈大小和數(shù)據(jù)傳輸速率。為了確保加密貨幣的可持續(xù)性，應該建立一個強而有效的系統(tǒng)來避免這種情況。

在選擇區(qū)塊鏈平臺時的共識模型的安全性需要重點的關(guān)注。由于它保持了區(qū)塊鏈上記錄的數(shù)據(jù)的安全性和完整性，所以模型基本的假設必須要是正確的，共識模型應該支持在發(fā)生故障和困難的情況下區(qū)塊鏈的穩(wěn)定狀態(tài)。如果共識機制選擇不當，區(qū)塊鏈平臺將變得無效。因此，區(qū)塊鏈系統(tǒng)必須是安全的，保證活性（參與所有非故障節(jié)點）并提供容錯能力。

其他重大挑戰(zhàn)包括推遲非法復制，使其不易受黑客攻擊。此外，加密貨幣也可以幫助犯罪分子隱藏非法活動的收入。國際上的監(jiān)管機構(gòu)正在不斷努力尋找解決這些問題的方法。

四、結(jié)論

加密貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)將帶來對貨幣的非常規(guī)思維。對于加密貨幣在未來的金融市場中扮演的主要角色眾多學者都報以積極支持的觀點，并認為其將帶來非凡的投資回報。像比特幣和以太坊這樣的數(shù)字貨幣已經(jīng)在投資者的投資組合中占據(jù)了一席之地。數(shù)字資產(chǎn)，它主張革命性的技術(shù)可能性，從而開創(chuàng)商業(yè)和金錢交易的新時代。由于它還沒有得到適當?shù)墓芾?，所以加密貨幣用戶總是需要注意這個數(shù)字資產(chǎn)的實際限制。需要了解加密貨幣的不可預測性，導致其交易，詐騙，惡意軟件的波動以及突然崩潰和全面損失的風險。簡而言之，為了確保在下一個發(fā)展階段的穩(wěn)定擴張，普通人的接受和認可是非常重要的。同時，五大關(guān)鍵參與者，即客戶和商人，技術(shù)開發(fā)人員，金融機構(gòu)，監(jiān)管機構(gòu)和投資者都可以充分發(fā)揮作用。

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