張晉凱

【摘 要】隨著電力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級，原來的國家壟斷已經(jīng)向自負盈虧的市場經(jīng)濟進行轉(zhuǎn)化，人們就對企業(yè)的盈利能力特別關(guān)注，因此本文以中國電力建設(shè)集團為例，對當(dāng)前本企業(yè)的盈利能力現(xiàn)狀進行描述性統(tǒng)計，使用層次分析法對其盈利能力進行分析，以期對中國電力甚至整個行業(yè)能有所幫助。

【關(guān)鍵詞】盈利能力；層次分析法；經(jīng)營盈利能力；資產(chǎn)盈利能力

一、引言

（一）選題背景及研究意義

目前，中國是世界第二大裝機容量和電力供應(yīng)國。在國家深化電力體制改革的背景下，重點從滿足供給需求轉(zhuǎn)向追求發(fā)展質(zhì)量。這使得市場能夠引領(lǐng)公司發(fā)生重大變化，從而使中國電力行業(yè)進入新的發(fā)展階段。

盈利能力是公司維持自身運營和發(fā)展的基礎(chǔ)。其盈利能力的強弱直接決定了公司是在向前邁步。對于財務(wù)信息的外部用戶，如投資者和債權(quán)人，了解目標(biāo)公司的盈利能力可以有效地幫助他們調(diào)整投資或集資的決定，以避免風(fēng)險。盈利能力分析在財務(wù)分析中占有非常重要的地位。

（二）研究方法

在定性分析方面主要是對電力行業(yè)目前所處的環(huán)境做了一個基本的回顧，明確當(dāng)前所處的環(huán)境，所占有的優(yōu)勢和所存在的威脅。在定量分析方面，結(jié)合公司的年報，對2014-2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行整理，對盈利能力做一個簡單的描述性統(tǒng)計分析，緊接著以層次分析法對影響盈利能力因素進行分析。

二、基于層次分析法的盈利能力實證分析

（一）層次分析法

本文基于層次分析法對中國電力建設(shè)集團公司的盈利能力進行定性和定量分析。根據(jù)2014年至2016年的數(shù)據(jù)，公司盈利能力從盈利能力，資產(chǎn)盈利能力，資本盈利能力和盈利質(zhì)量四個方面進行了定性分析。然后，利用層次分析法，科學(xué)設(shè)定各項盈利指標(biāo)的權(quán)重。

（二）構(gòu)建指標(biāo)評價體系

根據(jù)構(gòu)造的判斷矩陣，計算各個指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)，計算的結(jié)果如下圖所示：

隨后我們對其進行了一致性檢驗，最終得出其符合一致性要求的結(jié)論，最終得出企業(yè)綜合盈利評價模型如下：

Y=0.123C1+0.3027C2+0.0473C3+0.1534C4+0.0426C5+0.0653C6+

0.0227C7+0.0204C8+0.1105C9+0.0391C10+0.073C11

從這個模型我們可以看出，營業(yè)凈利率、凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)毛利率對企業(yè)盈利能力影響最為明顯。

最終獲取年報財務(wù)數(shù)據(jù)，通過綜合盈利評價模型對中建盈利能力做出評價。

從以上分析結(jié)果可以看出，在2014年至2016年的三年中，中國建筑股份有限公司的盈利能力評估結(jié)果分別為0.81，0.76和0.79。因此，中國建筑股份有限公司2014年盈利能力最強，2015年盈利能力最弱。在11項指標(biāo)中，影響企業(yè)盈利能力的最主要因素是經(jīng)營凈利潤率，凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)總額利潤率。這表明公司的盈利能力逐年增加。與此同時，公司的成本收益邊際也在逐年增加，表明公司的運營成本得到很好的控制。但是，公司的市盈率和現(xiàn)金保險倍數(shù)正在下降。因此，在盈利管理方面，中國建設(shè)必須重視收益質(zhì)量管理，同時還要管理資本收益。

三、研究結(jié)論

本文分析了中國電力建設(shè)集團股份有限公司盈利能力的定性與定量相結(jié)合的分析。從資產(chǎn)盈利能力和收益質(zhì)量兩個方面，運用分析水平分析了營業(yè)毛利率等十一個因素對公司盈利能力的影響，得出如下結(jié)論：

通過這一系列方式，盡可能地提高公司自身的盈利能力。但即便如此，我們不能忽視的是，總的來說，中電集團的公司在盈利能力方面仍然較強。在未來的業(yè)務(wù)流程中，如果公司能夠有效地實現(xiàn)以上幾點，那么可以通過加強提升資產(chǎn)的能力，可以說該公司仍然具有相對較大的增長空間。

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