常俊峰

【摘 要】隨著我國相關(guān)研究人員對國有風險投資的投資行為和投資效益研究的不斷深入，在研究的過程中逐漸的發(fā)現(xiàn)國有投資為社會發(fā)展能夠帶來較為明顯的影響。本文主要對國有風險投資影響投資行為和投資成效的假說進行分析，在實際分析的過程中闡述國有風險投資影響投資行為和投資成效的論證。

【關(guān)鍵詞】國有風險投資；投資行為；投資成效

近些年，我國的GDP總量已經(jīng)呈現(xiàn)了逐漸上升的趨勢，國有風險投資的投資行為和投資成效逐漸的被人們所重視?，F(xiàn)在國際市場形式變化多端，而且有越來越多的企業(yè)都融進了國際市場中，這就導致了企業(yè)市場經(jīng)濟發(fā)展越發(fā)激烈，給每個國家的經(jīng)濟發(fā)展都帶來了挑戰(zhàn)。

為促進國有資本優(yōu)化布局、維護國有經(jīng)濟安全，在國有風險投資層面需要規(guī)范投資流程、防范風險投資風險，以確保投資安全，提高投資成效。

一、國有風險投資影響投資行為和投資成效的假說

風險投資顧名思義就是帶有風險的投資，在投資之后可能會得到兩種結(jié)果：第一種結(jié)果就是在投資后國有企業(yè)取得了利潤，第二種結(jié)果就是國有企業(yè)的資金投資失敗。所以在進行風險投資之前，國有企業(yè)要對投資的項目進行深入的了解分析，看看這個項目是否適合國有企業(yè)來進行投資。同時國有企業(yè)還要根據(jù)自己的自身情況量力而行，要在保持國有企業(yè)可以順利發(fā)展的前提下來進行投資，以免因為投資過多阻礙了國有企業(yè)的正常運行。

1.社會價值假說

該理論認為，與私有風險投資相比，國有風險投資更早進入風險企業(yè)，國有風險投資以彌補市場失靈為目的，在追求經(jīng)濟收益的同時更重視投資所帶來的社會效益；國有風險投資對私有風險投資起到了顯著的示范效應，國有風險投資的加入有效促進了風險投資行業(yè)規(guī)模的擴大，且不存在對私有背景風險投資的擠出效應。

對社會價值假說進行分析時候，可以確定的就是社會價值假說在風險投資項目剛剛興起時就開始進行使用了，政府將其定位在優(yōu)化高科技產(chǎn)業(yè)資金結(jié)構(gòu)的作用上，這種定位就直接使得其運行風險和政府管理之間存在了微妙的聯(lián)系。我國國有企業(yè)的發(fā)展對我國來說擁有非常重要的意義，這不僅關(guān)系著我國經(jīng)濟的發(fā)展，同時還能有效調(diào)整市場失靈導致的創(chuàng)新滯后。

2.私人利益假說

由于資本的逐利性，投資者容易產(chǎn)生攫取私人利益的傾向。對私人利益假說進行分析的時候可以發(fā)現(xiàn)，在國有企業(yè)進行風險投資的過程中一旦出現(xiàn)風險投資進行委托代理，這個過程就會直接和原始目的相背離。這不僅僅會有損國有企業(yè)的經(jīng)營資金，還會讓政府和管理人員之間出現(xiàn)利益矛盾[1]。國有企業(yè)的風險投資主要的目的都是為了獲取經(jīng)濟利益，因此實際的運作模式也屬于國有資產(chǎn)管理方式，那么這種風險投資的方式就直接導致國有資產(chǎn)增值受到制約和影響，為了規(guī)避風險，投資者會將資金投入到風險更小的項目中。

二、國有風險投資影響投資行為和投資成效的論證

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，現(xiàn)階段我國已經(jīng)逐漸的走進了國際市場中，因此我國的國有企業(yè)也逐漸開始了風險投資，利用風險投資不僅可以加快我國經(jīng)濟的發(fā)展，同時還可以進一步提高我國的經(jīng)濟地位。但是風險投資也是存在一些風險，因此我國國有企業(yè)在進行投資的過程中要確定好投資的項目，并對投資中的相關(guān)問題進行研究和分析，結(jié)合所投集團數(shù)據(jù)庫：包括投資機構(gòu)、投資數(shù)額、持股比例以及企業(yè)上市時間等基礎(chǔ)性信息來進行分析，只有確定好以上這些信息才可以開始風險投資。接下來從幾個方面對這種投資行為和投資成效進行分析：第一個方面就是風險投資進入時期的選擇，第二個方面就是投資成效的檢驗，第三個方面就是風險投資背景與進入時間選擇。

1.風險投資進入時期的選擇

在我國國有企業(yè)進行風險投資的過程中需要對風險投資進行確定一個投資流程，并對要投資的項目進行全面的了解，分析我國國有企業(yè)投資會不會給企業(yè)造成影響。而且在建立風險投資項目時，要建立多方面的選擇。從企業(yè)的實際情況出發(fā)，在企業(yè)可以承受的情況下進行風險投資。對我國來說，國有企業(yè)是非常重要的企業(yè)，不僅僅關(guān)系著國家整體的經(jīng)濟發(fā)展，也對我國經(jīng)濟的流通有一定的影響[2]。因此在進行國有企業(yè)風險投資的過程中，需要從國有投資的發(fā)展趨勢出發(fā)，確定好企業(yè)的投資機制。如果企業(yè)處于發(fā)展初期，進行國有企業(yè)投資可以一定程度上解決企業(yè)資金短缺的問題。并且，在股權(quán)分置改革項目運行后，國有風險投資進入企業(yè)時間會全面提前。

2.投資成效的檢驗

在對投資成效進行檢驗的過程中，需要結(jié)合持有期限、取得成本以及投資回報三個項目，進而對風險投資成效和成本之間的關(guān)系進行分析。我國的國有企業(yè)想要進一步的發(fā)展，那么投資就是發(fā)展過程中最重要的推動力量，但是在投資之前必須要對投資的對象進行全面的了解，全面論證這個項目是否適合國有企業(yè)進行投資。同時在確定投資后，要對投資的項目進行跟蹤了解，并對投資的成效進行檢驗。也就是說，在股權(quán)分置改革項目運行后，國有風險投資的持有期限將變短，而在這個過程中就會發(fā)現(xiàn)投資回報率則會逐漸增高。由此可以看出國有企業(yè)的發(fā)展和投資成效的檢驗之間存在著必然的聯(lián)系。

3.風險投資背景與進入時間選擇

對風險投資背景與進入時間選擇進行分析的時候，需要針對不同的情況和背景進行具體分析，進而研究出項目投資所獲得的效益。國有企業(yè)在進行投資的時候需要先審視企業(yè)中的資金情況，在資金充裕的情況下才可以進行風險投資，以免在投資之后企業(yè)不能正常的運作。在實際的分析中發(fā)現(xiàn)：在股權(quán)分置改革之前企業(yè)在研發(fā)上的投入中沒有受到國有風險投資的加入而增加。

在實際的證明中分析得出，國有風險投資在國有企業(yè)發(fā)展初期就要解決企業(yè)的資金不足的問題，因為只有在保證國有企業(yè)資金充足的情況下才可以進行風險投資，所以風險投資之前相關(guān)的管理人員需要對國有企業(yè)的發(fā)展背景以及進入投資的時間進行選擇，進而找到一種最適合的投資方式?，F(xiàn)階段國有經(jīng)濟市場發(fā)展的越來越迅速，很多國有企業(yè)都逐漸的邁向了國際市場中，通過自身的特點來奠定國有企業(yè)的重要地位，以此來提高我國整體的經(jīng)濟。在這個投資的過程中可以看出：風險投資背景與進入時間的選擇對于國有企業(yè)發(fā)展來說是最重要的因素，這種方式不僅僅可以加強我國國有企業(yè)與其他國家企業(yè)之間的聯(lián)系，還可以讓企業(yè)之間相互幫助，共同發(fā)展，這一直都是我國國有企業(yè)的發(fā)展意愿[3]。

三、結(jié)束語

綜上所述，隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，越來越多的人都逐漸對國有風險投資的投資行為和投資成效進行深入分析。對我國來說，國有企業(yè)的存在是非常重要的，這不僅僅加快我國市場經(jīng)濟的流通，同時保障了國家的根本經(jīng)濟利益。因此我國在對國有投資風險進行闡述的過程中，不僅僅要融合風險投資的相關(guān)因素，同時也要整合相關(guān)的資源結(jié)構(gòu)，維護企業(yè)的發(fā)展動力，盡最大努力的國有資本的引領(lǐng)作用，讓我國國有企業(yè)在國際市場中占有一定地位，確保管控措施更加符合國有投資的需要。

【參考文獻】

[1]穆瑞田，張立華，王金暉等.組建大型國有風險投資企業(yè)—資源型城市經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的一種戰(zhàn)略抉擇[[J].河北學刊.2014（06）

[2]李奇奇.國有風險投資機構(gòu)對VIE架構(gòu)企業(yè)投資問題研究—以Z公司對QD W公司投資為例[D].首都經(jīng)濟貿(mào)易大學.2013

[3]吳超鵬，吳世農(nóng)，程靜雅，王璐.風險投資對上市公司投融資行為影響的實證研究[J].經(jīng)濟研究.2012（01）