張文亮

【摘 要】近些年來(lái)，中國(guó)加快推進(jìn)改革開(kāi)放政策，全面融入經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境，實(shí)現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康高速增長(zhǎng)，現(xiàn)已經(jīng)成為僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，而且實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由單純規(guī)模型向規(guī)模與質(zhì)量并重的轉(zhuǎn)變。在此過(guò)程中，對(duì)金融市場(chǎng)的有效監(jiān)管發(fā)揮了至關(guān)重要作用。金融監(jiān)管是全球關(guān)心的共同的話題，我國(guó)加入WTO后，伴隨著國(guó)外資金機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)，會(huì)給我國(guó)帶來(lái)金融監(jiān)管方面的問(wèn)題。本文通過(guò)分析金融監(jiān)管的內(nèi)容、國(guó)外金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)、我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀、最后闡述國(guó)外金融監(jiān)管模式對(duì)我國(guó)的啟示。

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管；監(jiān)管；金融市場(chǎng)；啟示

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的中心，金融監(jiān)管也是吸引世界各國(guó)的共同課題，因此研究全球金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)，將有助于尋找適合我國(guó)國(guó)情的金融監(jiān)管道路。

一、金融監(jiān)管的概念

金融監(jiān)督和管理綜合起來(lái)稱為金融監(jiān)管。金融監(jiān)督的涵義是主管金融的當(dāng)局給予金融機(jī)構(gòu)經(jīng)常性、全面性的檢查和督促，據(jù)此促使金融機(jī)構(gòu)按照法律健康地發(fā)展和經(jīng)營(yíng)。金融管理的涵義是主管金融的當(dāng)局按照法律對(duì)金融機(jī)構(gòu)和它所經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)實(shí)行組織、協(xié)調(diào)、控制、領(lǐng)導(dǎo)等相關(guān)的活動(dòng)。

金融監(jiān)管也有廣義和狹義之分。狹義的金融監(jiān)管指的是央行或者其他的金融監(jiān)管當(dāng)局按照國(guó)家的法律和法規(guī)對(duì)全部金融行業(yè)（包括金融業(yè)務(wù)和金融機(jī)構(gòu)）所實(shí)行的監(jiān)督和管理。廣義的金融監(jiān)管除了包含狹益的金融監(jiān)管外，另外還包括了金融機(jī)構(gòu)的稽核、內(nèi)部的控制、社會(huì)中介組織監(jiān)管、以及同業(yè)自律性的性組織監(jiān)管。

二、金融監(jiān)管的分類

現(xiàn)在世界上的監(jiān)管模式主要有兩種：一種是統(tǒng)一監(jiān)管模式，一種分業(yè)監(jiān)管模式。

（一）統(tǒng)一監(jiān)管模式

統(tǒng)一監(jiān)管模式又可以稱為“全能監(jiān)管”模式，它的特點(diǎn)如下：統(tǒng)一機(jī)構(gòu)對(duì)全部的金融產(chǎn)品、金融市場(chǎng)以及金融機(jī)構(gòu)實(shí)行監(jiān)管，監(jiān)管者既要對(duì)金融的穩(wěn)定和安全負(fù)責(zé)，也要對(duì)金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)行為、審慎經(jīng)營(yíng)全面監(jiān)管。該模式的代表是日本和英國(guó)。

1988年以前，日本的金融監(jiān)管體制的主角是大藏者，大藏者負(fù)責(zé)制定法規(guī)、金融政策、金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的批準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管。在1998年，日本進(jìn)行重大的改革，這就是所謂的“金融大爆炸”，成立了金融監(jiān)管廳，它是獨(dú)立在日本銀行之外的，統(tǒng)一監(jiān)管各類金融機(jī)構(gòu)。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也有協(xié)作機(jī)構(gòu)，它們是勞動(dòng)者、財(cái)務(wù)省、農(nóng)林水產(chǎn)省等等。

英國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在20世紀(jì)70年之前，實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管體制。20世紀(jì)80年代以后，隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，原來(lái)金融監(jiān)管阻礙了金融經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。1997年之后，實(shí)行了一些新的金融方面的改革措施。在《1988年英格蘭銀行法》中，單獨(dú)制定貨幣政策的能力賦予了英格蘭銀行。

（二）分業(yè)監(jiān)管模式

分業(yè)監(jiān)管模式的是由銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行、保險(xiǎn)、證券進(jìn)行監(jiān)管。分業(yè)監(jiān)管模式以美國(guó)為代表。美國(guó)的金融監(jiān)管有其獨(dú)特的特點(diǎn)。

1.實(shí)行聯(lián)邦、州兩級(jí)監(jiān)管模式。美國(guó)在19世紀(jì)上半世紀(jì)之前，只有州法銀行（DFI），也是州政府管理這些銀行。1861年，美國(guó)建立了國(guó)民銀行，也賦予了國(guó)民銀行可以發(fā)行貨幣，它的依據(jù)是國(guó)債的數(shù)額。財(cái)政部也積極配合，在1863年設(shè)立了貨幣監(jiān)理署（OCC），監(jiān)管國(guó)民銀行。美國(guó)在19世紀(jì)下半期，頻繁爆發(fā)金融危機(jī)，這樣促使美聯(lián)儲(chǔ)在1913年成立。國(guó)民銀行的全部和許多已經(jīng)注冊(cè)的銀行都是美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)員銀行。20世紀(jì)30年代美國(guó)成立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，國(guó)民銀行與州注冊(cè)銀行加入了存款的保險(xiǎn)計(jì)劃，但它只監(jiān)管州注冊(cè)的非美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)員、加入保險(xiǎn)計(jì)劃的銀行。

2.多個(gè)機(jī)構(gòu)分業(yè)的交叉監(jiān)管。全部參加聯(lián)邦保險(xiǎn)的信用社由國(guó)家信用社管理局來(lái)負(fù)責(zé)管理，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管辦負(fù)責(zé)監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)的儲(chǔ)蓄和貸款機(jī)構(gòu)。另外，證券交易委員會(huì)（SEC）、司法部、期貨交易委員會(huì)、聯(lián)邦交易委員會(huì)、國(guó)家信用合作管理局、聯(lián)邦調(diào)查局以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等都會(huì)立足本身的職責(zé)來(lái)監(jiān)管商業(yè)銀行。

聯(lián)邦金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)于1978年在美國(guó)成立，它的主要職責(zé)是統(tǒng)一及協(xié)調(diào)聯(lián)邦級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的活動(dòng)和政策?！?999年金融現(xiàn)代化法案》在1999年被美國(guó)能參議院和眾議院通過(guò)，在這個(gè)法案中美國(guó)未來(lái)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的結(jié)構(gòu)框架以金融持股公司的形式確定下來(lái)，給予了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融持股公司的監(jiān)管權(quán)力。于是，美聯(lián)儲(chǔ)成了一家聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，可以有同時(shí)監(jiān)管證券、保險(xiǎn)行業(yè)、證券公司的權(quán)力。

三、世界金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)

金融監(jiān)管已經(jīng)成為各國(guó)普遍關(guān)心的話題。西方國(guó)家金融監(jiān)管時(shí)間比較長(zhǎng)，經(jīng)歷了長(zhǎng)期的實(shí)踐和積累了許多寶貴的經(jīng)驗(yàn)。了解世界各國(guó)的監(jiān)管的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)，將對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管提供很大的幫助。

（一）部分混業(yè)或者完全混業(yè)監(jiān)管模式過(guò)渡

世界各國(guó)的監(jiān)管組織有很大的差別。1997年，英國(guó)的教授T.盧埃林研究了73個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管組織機(jī)構(gòu)。研究發(fā)現(xiàn)：實(shí)行單獨(dú)機(jī)構(gòu)混業(yè)監(jiān)管的有13個(gè)國(guó)家，實(shí)行保險(xiǎn)業(yè)、銀行、證券分業(yè)監(jiān)管的有35個(gè)國(guó)家，部分混業(yè)監(jiān)管的國(guó)家有25個(gè)，世界金融監(jiān)管的組織機(jī)構(gòu)逐步向混業(yè)監(jiān)管或者完全的混業(yè)監(jiān)管發(fā)展。

（二）金融監(jiān)管方面的法制表現(xiàn)出趨同化、國(guó)際化的方展

1.金融監(jiān)管法制表現(xiàn)得趨同化

趨同化的含義是各個(gè)國(guó)家的監(jiān)管模式和相關(guān)的法律制度上相互協(xié)調(diào)、相互影響越來(lái)越接近。受到經(jīng)濟(jì)、法制和文化傳統(tǒng)差異的影響，金融監(jiān)管法制也有很大的差別。世界上比較有名的有兩大類：一種是英國(guó)模式，是以制度化而著稱的，代表為新西蘭、澳大利亞、加拿大。第二種是美國(guó)模式，以規(guī)范化而出名，監(jiān)管非常厲害，歐洲的大陸國(guó)家、日本屬于此類。英國(guó)以行業(yè)自律的模式監(jiān)管金融業(yè)，借助君子協(xié)定、道義地勸說(shuō)等方式達(dá)到目的；而美國(guó)則相反，美國(guó)比較重視法制化，監(jiān)管的法律、法規(guī)眾多，因此美國(guó)的金融業(yè)發(fā)展公平競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范有序。從20世紀(jì)70年代，這兩種模式互相影響，互相配合，也就是說(shuō)英國(guó)逐步注重法制化，美國(guó)也向英國(guó)學(xué)習(xí)，放松管制增強(qiáng)監(jiān)管的靈活性。

2.金融監(jiān)管國(guó)際化的發(fā)展

隨著金融國(guó)際化的發(fā)展，金融活動(dòng)超越了國(guó)家的限制，在國(guó)際化的大背景下，需要設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一的國(guó)際框架，金融監(jiān)管的法制法規(guī)逐步走向了國(guó)際化，巴塞爾委員會(huì)通過(guò)了系列性的原則、標(biāo)準(zhǔn)、協(xié)議等在世界各國(guó)得到了運(yùn)用和推廣。

（三）金融監(jiān)管越來(lái)越重視風(fēng)險(xiǎn)性和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管

監(jiān)管內(nèi)容方面：全球監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管重點(diǎn)發(fā)生了兩個(gè)重要的轉(zhuǎn)變。第一，從單純地注重合規(guī)性的監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和合規(guī)性監(jiān)管并重。監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管以合規(guī)性為重點(diǎn)，內(nèi)容比較單一。伴隨著銀行的變革和創(chuàng)新，合規(guī)性監(jiān)管暴露出很多的缺點(diǎn)，主要表現(xiàn)為反映銀行風(fēng)險(xiǎn)不及時(shí)、市場(chǎng)敏感度低、監(jiān)管措施滯后。由于以上原因，國(guó)際監(jiān)管當(dāng)局和組織推出審慎原則，它是以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為基礎(chǔ)的，這樣就實(shí)現(xiàn)了由合規(guī)定性監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和合規(guī)性監(jiān)管并重的發(fā)展。第二，監(jiān)管從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向創(chuàng)新業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并重方向轉(zhuǎn)變發(fā)展。金融市場(chǎng)的發(fā)展伴隨著金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，例如網(wǎng)上銀行、金融衍生品交易等一些創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，它們一方面增加了收益，另一方面也增加了風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成沖擊。因此，“雙管齊下”，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并重監(jiān)管，才是有效的防范整體的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）金融監(jiān)管更加注重內(nèi)部制度的控制和同業(yè)的自律機(jī)制

內(nèi)部控制是有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ)和前提。實(shí)踐表明，外部金融監(jiān)管需要金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制相配合，如果缺乏內(nèi)部控制，金融監(jiān)管的效果就會(huì)事倍功半。國(guó)外的商業(yè)銀行非常重視內(nèi)部控制，并且建立了非常健全的內(nèi)部控制制度。近些年來(lái)，大和銀行、巴林銀行、住友銀行發(fā)生的一系列嚴(yán)重事件均與內(nèi)控上的缺陷有最直接的關(guān)系，這引起了國(guó)家監(jiān)管當(dāng)局和監(jiān)管組織的高度重視。

世界各國(guó)都普遍重視金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)自律機(jī)制。代表國(guó)家為歐洲大陸國(guó)家，它們是比利時(shí)、德國(guó)、法國(guó)、荷蘭、盧森堡等國(guó)家的銀行學(xué)會(huì)及專業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的行業(yè)組織。世界各國(guó)都很重視金融監(jiān)管體系發(fā)所發(fā)揮的作用。

（五）金融監(jiān)管的國(guó)際化發(fā)展

金融國(guó)際化的步伐不斷地發(fā)展和深化，金融風(fēng)險(xiǎn)在各國(guó)之間也相互擴(kuò)散、相互轉(zhuǎn)移。1997年7月東南亞的經(jīng)濟(jì)危機(jī)波及到許多國(guó)家，引起了全世界經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。國(guó)際金融需要穩(wěn)定，各個(gè)國(guó)家也投身于國(guó)際間銀行的聯(lián)合監(jiān)管。《巴塞爾協(xié)議》的通過(guò)，更重視國(guó)際銀行的資本率和資本定義的標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)際性的監(jiān)管組織繼續(xù)保持交流和合作，世界各國(guó)統(tǒng)一和規(guī)范監(jiān)管跨國(guó)銀行。

四、我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀

目前，我國(guó)的金融監(jiān)管模式分為分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營(yíng)

1983年，工商銀行和中國(guó)銀行的分離，人民銀行由原來(lái)集商業(yè)銀行、貨幣政策、金融監(jiān)管于一身的職能體制結(jié)束，我國(guó)現(xiàn)代金融監(jiān)管模式已開(kāi)始形成。20世紀(jì)90年代，保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)迅速發(fā)展，金融衍生品也不斷增多，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在1992年10月26日成立，中國(guó)保監(jiān)會(huì)也于1998年11月18日正式成立，2003年初，銀監(jiān)會(huì)正式成立。三大機(jī)構(gòu)的成立，使證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、貨幣政策都從中國(guó)銀行脫離出來(lái)，中國(guó)銀行僅有貨幣政策的職能。證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管證券業(yè)務(wù)，保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行業(yè)務(wù)，由此形成了三足鼎立的局面。

隨著金融機(jī)構(gòu)的成立和正常運(yùn)轉(zhuǎn)，金融法制建設(shè)也取得很大的進(jìn)展，金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)業(yè)務(wù)核查，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)逐步邁向規(guī)范化，基礎(chǔ)工作也在逐步完善，金融秩序好轉(zhuǎn)，可以有效控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的金融監(jiān)管雖然取得了一些成就，但也面臨著挑戰(zhàn)。

（一）2001年，我國(guó)加入WTO后，實(shí)施QFII和金融開(kāi)放政策，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)面臨激勵(lì)的競(jìng)爭(zhēng)，金融監(jiān)管體制處于困境。

（二）我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營(yíng)，主要表現(xiàn)為信托業(yè)、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)之間業(yè)務(wù)劃分得越來(lái)越模糊，現(xiàn)在的監(jiān)管體制的問(wèn)題越來(lái)越暴露出來(lái)。

現(xiàn)在商業(yè)銀行可以從事投資基金、金融衍生品、保險(xiǎn)代理等這些業(yè)務(wù)，同時(shí)，保險(xiǎn)公司也可以從事既有投資功能，又有儲(chǔ)蓄功能的業(yè)務(wù)。證券公司里邊那些股民的賬戶也具有銀行儲(chǔ)蓄功能。證券、銀行、信托、保險(xiǎn)公司之間的可替代性和趨同性，分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)被削弱了。雖然我國(guó)實(shí)行是分業(yè)經(jīng)營(yíng)，一些集團(tuán)公司控股的信托、銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)務(wù)，實(shí)際上也是混業(yè)經(jīng)營(yíng)。分業(yè)監(jiān)管，大部分采取機(jī)構(gòu)性監(jiān)管，采用業(yè)務(wù)審批制管理。

五、國(guó)外金融監(jiān)管對(duì)我國(guó)的啟示

（一）強(qiáng)化宏觀系統(tǒng)監(jiān)管

針對(duì)我現(xiàn)在缺少監(jiān)測(cè)宏觀風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)部門(mén)。我們可以參考國(guó)際方面的經(jīng)驗(yàn)，用以下兩種方式改善宏觀監(jiān)管方面的不足：第一，在一定的范圍內(nèi)恢復(fù)中央銀行的監(jiān)督和管理的職能，明確中央銀行和專門(mén)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同權(quán)限，一旦大型的金融機(jī)構(gòu)有系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，中央銀行有權(quán)利進(jìn)行干預(yù)；第二，需要設(shè)立新的專業(yè)的機(jī)構(gòu)來(lái)監(jiān)督和管理系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中央銀行的合作。

（二）適當(dāng)引進(jìn)原則監(jiān)管

從我國(guó)現(xiàn)在的情況著手，完善監(jiān)管規(guī)則。在快速發(fā)展的市場(chǎng)中，不斷地引入金融衍生品和創(chuàng)新。適度參照原則監(jiān)管，在遵照監(jiān)管原則的前提下，給予更大的監(jiān)管權(quán)力。

（三）增加國(guó)際監(jiān)管之間合作的水平和范圍

可以從三個(gè)方面來(lái)說(shuō)明：第一，全身投入全世界的金融監(jiān)管體系建設(shè)，例如：G20框架的監(jiān)督管理合作，IMF改革，當(dāng)然也要維護(hù)我們國(guó)家以及發(fā)展中國(guó)家的利益；第二，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作中，發(fā)揮區(qū)域合作的監(jiān)督管理的領(lǐng)導(dǎo)作用；第三，與金融發(fā)達(dá)的國(guó)家共同建立雙邊的監(jiān)督管理和聯(lián)合應(yīng)急措施。

總之，與英法等國(guó)家相比，我們國(guó)家的金融監(jiān)管還不太成熟，我們需要加強(qiáng)調(diào)整和改革我國(guó)的金融體制，吸收和借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，才能制定出可行的金融監(jiān)管政策。

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