林 玨，李立平

(上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 商學(xué)院，上海 200433)

改革開放四十年，中國百姓的平均收入提高了很多，但由于各地經(jīng)濟(jì)自然等條件不一，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，貧富差距顯著。很長時期以來中國經(jīng)濟(jì)增長主要依靠出口和投資拉動，消費(fèi)這駕馬車的拉動功能未能有效發(fā)揮，對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)相對較小。

2008—2009年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，面對世界經(jīng)濟(jì)的不景氣，主要貿(mào)易伙伴非關(guān)稅壁壘的愈演愈烈，出口形勢嚴(yán)峻，中國一度通過增加政府巨額投資來拉動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長。2012年政府提出4萬億投資刺激計(jì)劃，由此形成以債務(wù)拉動經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)與體系，帶來鋼鐵、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、政府負(fù)債尤其是地方政府負(fù)債累累等問題，因此，我們必須要思考如何發(fā)揮消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)增長的功能。雖然，危機(jī)期間政府也試圖通過擴(kuò)大內(nèi)需來緩解出口下降問題，比如通過補(bǔ)貼的方式讓百姓購買企業(yè)積壓的產(chǎn)品，但這并非長遠(yuǎn)之策，只能擴(kuò)大政府財(cái)政赤字，因?yàn)閮?nèi)需自動地?cái)U(kuò)大依賴于大部分國民收入的增長，具體說，就是貧困地區(qū)的發(fā)展，貧困人口的減少或脫貧。

20世紀(jì)90年代以來，在縮小地區(qū)差別、幫助百姓脫貧上，國家出臺了一系列戰(zhàn)略：從“西部大開發(fā)”“東北振興”到“中部崛起”，再到2012年以來的“精準(zhǔn)扶貧”，從貧困縣到貧困自然村、貧困戶，由片到點(diǎn)，扶貧工作越做越細(xì)。其中小額信貸便是脫貧致富工程中的一項(xiàng)重要措施。

小額信貸的創(chuàng)意最早來自穆罕默德·尤努斯教授，1976年他在孟加拉國創(chuàng)辦了“鄉(xiāng)村銀行”，專門向那些一般銀行所不愿意理睬的窮人進(jìn)行貸款，向他們提供小額貸款，他本人后來也被譽(yù)為“窮人銀行家”的稱號。80年代以后，小額貸款的概念逐漸被國際金融機(jī)構(gòu)和一些國家的基金組織所采納，他們在東南亞地區(qū)實(shí)施，比如在越南，向當(dāng)?shù)刎毨D女貸款100美元，后者通過購買家畜，進(jìn)行飼養(yǎng)、繁殖，最終實(shí)現(xiàn)脫貧。

1995年初，中國人口福利基金會、中國計(jì)劃生育協(xié)會和《中國人口報(bào)》曾以“治窮、治愚、治病”為目標(biāo)，在全國29個省、市、自治區(qū)開展“幸福工程—救助貧困母親行動”項(xiàng)目。這是一個包括小額貸款在內(nèi)的援助項(xiàng)目，9年里投入資金2.4億元，共有13萬貧困母親和她們的家庭得到救助，受惠人口近60萬。當(dāng)然，小額信貸的扶貧行動中國政府之前已經(jīng)推動，1989年國務(wù)院扶貧辦主管的全國性扶貧公益組織——中國扶貧基金會成立，近30年該基金會通過一系列項(xiàng)目向社會各界愛心人士募捐，將資金和物資發(fā)放到貧困人口和受災(zāi)民眾，其中小額信貸就是諸多項(xiàng)目中的重要內(nèi)容。

小額信貸扶貧的實(shí)際效果如何？目前在實(shí)施中主要存在什么問題？本文選擇了四川省儀隴縣農(nóng)村發(fā)展協(xié)會，對其2013—2015年的小額信貸情況進(jìn)行了考察。

一、文獻(xiàn)綜述

有關(guān)小額信貸對貧困地區(qū)福利改善的研究，已經(jīng)有一些文獻(xiàn)。一些學(xué)者從總體情況進(jìn)行分析。比如，秦慶武、孫開(2005)從路徑依賴角度，分析了農(nóng)村公共產(chǎn)品供給體制缺失的原因，認(rèn)為政府將絕大部分財(cái)力投入到城市是造成農(nóng)村公共產(chǎn)品缺乏的主要原因；熊學(xué)萍(2012)利用某市184個樣本農(nóng)戶數(shù)據(jù)對小額信貸對農(nóng)戶福利影響進(jìn)行了實(shí)證研究，得出參貸農(nóng)戶福利高于未參貸農(nóng)戶福利、高收入?yún)①J農(nóng)戶福利高于低收入?yún)①J農(nóng)戶福利等結(jié)論；李雅寧等(2013)對儀隴縣鄉(xiāng)村發(fā)展協(xié)會2010年的小額信貸客戶的家庭福利狀況進(jìn)行實(shí)證研究，認(rèn)為客戶家庭福利水平與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相關(guān)，貸款次數(shù)多的客戶家庭福利改善，商務(wù)經(jīng)營為主的客戶家庭福利綜合水平高于務(wù)農(nóng)務(wù)工客戶。但這些研究沒有分析客戶貸款額的差異和原因，以及由此對福利產(chǎn)生的影響。

一些學(xué)者也從貸款客戶本身情況出發(fā)，分析了這些因素對貸款數(shù)量的影響及福利改善的情況。比如，李銳、李寧輝(2004)從客戶教育年限、土地、農(nóng)作物價格分析客戶貸款額數(shù)量，進(jìn)而分析福利改善情況；周小斌、耿潔、李秉龍(2004)從農(nóng)戶經(jīng)營規(guī)模、農(nóng)戶投資、支付傾向、自有資金等方面分析農(nóng)戶貸款需求的影響因素；曾學(xué)文、張帥(2009)從農(nóng)戶純收入、借款利率、借款期限方面分析農(nóng)戶借貸需求影響因素；牛榮、羅劍朝、張珩(2012)則從戶主年齡、受教育程度、家庭總收入等多方面分析獲得小額信貸的影響因素。

也有文獻(xiàn)對貸款客戶進(jìn)行了分類研究。比如，李巖、丁啟軍、趙翠霞(2016)把客戶分為靠農(nóng)農(nóng)戶與非靠農(nóng)農(nóng)戶，從教育年限、勞動力、農(nóng)戶性質(zhì)、社會資源、家庭總資產(chǎn)等多方面分析這兩類農(nóng)戶貸款行為的不同表現(xiàn)。

二、基本思路和數(shù)據(jù)來源

小額信貸，致力于貧困地區(qū)的發(fā)展，近些年中央文件多次提及“普惠金融”與“服務(wù)三農(nóng)”，意在把小額信貸更多地向貧困地區(qū)、貧困人口傾斜，以促進(jìn)地區(qū)內(nèi)部、地區(qū)之間平衡發(fā)展。2005年2月5日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村工作提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力若干政策的意見》在“七、改革和完善農(nóng)村投融資體制，健全農(nóng)業(yè)投入機(jī)制”中提出：“有條件的地方，可以探索建立更加貼近農(nóng)民和農(nóng)村需要、由自然人或企業(yè)發(fā)起的小額信貸組織?！蓖?0月，中國人民銀行、銀監(jiān)會、財(cái)政部、商業(yè)部等部門在山西、四川、貴州、內(nèi)蒙古、陜西五省(區(qū))各選擇一個縣進(jìn)行小額貸款公司試點(diǎn)。2009年6月，中國銀監(jiān)會發(fā)布《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，允許符合條件的小額貸款公司改制成立村鎮(zhèn)銀行，并于同年11月發(fā)布《中國小額信貸藍(lán)皮書(2008)》。2012年3月，國務(wù)院常務(wù)會議批準(zhǔn)實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，提出“符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行”。同年5月，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)出《關(guān)于中國扶貧基金會所屬小額貸款公司享受有關(guān)稅收優(yōu)惠政策的通知》。2014年4月，國務(wù)院常務(wù)會議要求強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”職責(zé)，對小額貸款公司，要拓寬融資渠道，完善管理政策，加快接入征信系統(tǒng)，發(fā)揮支農(nóng)支小作用。同年5月，銀監(jiān)會會同中國人民銀行向各地金融辦下發(fā)《小額貸款公司管理辦法(征求意見稿)》。2015年1月，中國小額貸款公司協(xié)會成立。同年8月，國務(wù)院法制辦有就《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》向社會公開征求意見，等等。

偏遠(yuǎn)貧困地區(qū)作為一個整體一直是小額信貸扶持的對象，但每一個偏遠(yuǎn)地區(qū)內(nèi)部有相對富裕和貧困地區(qū)之分，一個貧困縣域之內(nèi)也有相對富裕和絕對貧困鄉(xiāng)鎮(zhèn)之分，這兩者之間的發(fā)展差距，表明貧苦偏遠(yuǎn)的農(nóng)村應(yīng)是小額信貸最需要扶持的區(qū)域。此外貧困地區(qū)內(nèi)部客戶家庭資產(chǎn)水平差異、教育水平差異也暗示了客戶還貸能力的差異，兩者均會導(dǎo)致貸款獲得的差異。

政策上，小額信貸機(jī)構(gòu)在落實(shí)“扶貧”任務(wù)上，應(yīng)該給予貧困地區(qū)更多的貸款，至少應(yīng)保證服務(wù)區(qū)域內(nèi)各客戶群體獲得相對均衡的貸款或貧困農(nóng)戶貸款額不低于平均水平。四川省儀隴縣鄉(xiāng)村發(fā)展協(xié)會(ARDY)在2011年曾進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、存款機(jī)制的改革，其貸款項(xiàng)目將貸款對象分為農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲三類客戶。本文關(guān)心的是：當(dāng)小額信貸無差別化服務(wù)于縣域整體農(nóng)戶家庭的時候，小額信貸所服務(wù)的縣域內(nèi)部農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲三類客戶得到的貸款額是否相對均衡？導(dǎo)致不均衡的原因有哪些？小額信貸對不同類型客戶產(chǎn)生的實(shí)際效率是否一樣？不同的小額信貸的數(shù)額以及不同的使用效率給三類客戶福利改善帶來什么差距？

本文分析數(shù)據(jù)為四川省儀隴縣農(nóng)村發(fā)展協(xié)會(下面簡稱“ARDY”)2013年至2015年三年間所有客戶的信貸數(shù)據(jù)。該協(xié)會在2011年前后進(jìn)行了財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的改革*該改革內(nèi)容可見：何道峰.小額信貸在中國——艱難前行的公益小額信貸.中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2013：155～157.，這里選用2011年以后的數(shù)據(jù)更能反映改革后新時期客戶的信貸情況及相關(guān)福利改善情況。ARDY在儀隴縣的大寅、復(fù)興、金城、三河、永樂、周河等六個鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)有信貸分支機(jī)構(gòu)，這些鄉(xiāng)鎮(zhèn)信貸分支機(jī)構(gòu)從2013年至2015年共為853位客戶辦理1 429筆貸款，其中494位客戶在三年間僅有一筆貸款，其余359位客戶有兩筆及以上的貸款，每筆貸款均對應(yīng)一組貸款數(shù)據(jù)，因而共有1 429組貸款數(shù)據(jù)。每組貸款數(shù)據(jù)均包含：客戶性別、客戶年齡、客戶教育水平、客戶工作職業(yè)、配偶情況、家庭勞動人口數(shù)、子女?dāng)?shù)量、家庭地理位置、家庭資產(chǎn)、家庭負(fù)債、貸款時間、貸款輪次、貸款金額、貸款用途等100多項(xiàng)內(nèi)容。從客戶基本情況看：性別上，客戶中67%為男性客戶；年齡上，客戶年齡最小者為20歲，年齡最大者為73歲，其中20～60歲客戶占95%；文化程度上，小學(xué)及文盲占比14.5%，中學(xué)占比79%，中專及大學(xué)占比6.5%；地理位置上，客戶中農(nóng)村客戶占23.8%，鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶占63.9%，村鎮(zhèn)兩棲客戶占12.3%。

下面本文將首先進(jìn)行理論分析和研究假設(shè)；其次根據(jù)上述具體的貸款情況，通過建立模型分析各類因素對農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲三類客戶獲得貸款的差異的影響；最后結(jié)合教育水平、家庭凈資產(chǎn)額分析貸款差異，衡量三類客戶小額信貸效率之差異。

三、理論分析與研究假設(shè)

客戶得到的貸款數(shù)額的不同是由多種因素造成的，如客戶家庭所在地理位置、家庭凈資產(chǎn)總額、受教育水平等。其中，家庭凈資產(chǎn)為家庭總資產(chǎn)減去家庭在其他金融機(jī)構(gòu)的貸款，它綜合反映家庭財(cái)富情況；受教育水平高低反映客戶是否擁有穩(wěn)定的工作，可靠的收入以及社會保障等，這兩者也會影響到客戶居住的地理位置。一般而言，較高教育水平的客戶、較高凈資產(chǎn)總額的客戶往往居住在鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)。雖然另一些因素如客戶的年齡、性別、勞動力數(shù)量、子女?dāng)?shù)量也會影響客戶的貸款數(shù)額，但與居住區(qū)域之間的相關(guān)性較弱。因此本文重點(diǎn)分析地理位置、凈資產(chǎn)總額、受教育水平對客戶貸款的影響。

(一)不同地域客戶獲得貸款額差異分析

2008年銀監(jiān)會的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)指導(dǎo)意見》指出，小額信貸應(yīng)以“農(nóng)村和欠發(fā)達(dá)地區(qū)”為主。近幾年“一號文件”的政策中提及的“普惠金融”與“服務(wù)三農(nóng)”，更是要求把小額信貸更多地向貧困地區(qū)、貧困人口傾斜，以促進(jìn)地區(qū)內(nèi)部、地區(qū)之間平衡發(fā)展。根據(jù)“專項(xiàng)扶貧”或“精準(zhǔn)扶貧”的原則，中國人民銀行《涉農(nóng)貸款專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度》指定了扶貧性的涉農(nóng)地域。作為公益性小額信貸的ARDY自然應(yīng)將扶貧、扶農(nóng)作為首要任務(wù)。一般來說，農(nóng)村客戶相比鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶更多以農(nóng)業(yè)經(jīng)營為主，且農(nóng)村客戶整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也落后于鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶和村鎮(zhèn)兩棲客戶，因此農(nóng)村客戶群體應(yīng)獲得相對較多的扶貧貸款，才能促進(jìn)農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)之間均衡發(fā)展，這符合國家政策及扶貧貸款的初衷。據(jù)此提出假說1。

假說1：小額信貸服務(wù)區(qū)內(nèi)，農(nóng)村客戶獲得的貸款應(yīng)多于或至少等于村鎮(zhèn)兩棲客戶及鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶。

(二)客戶受教育水平的差異導(dǎo)致貸款額差異分析

關(guān)于教育水平的高低對于獲得貸款的多少，李銳和李寧輝(2004)、宋增芬(2010)、牛榮和羅劍朝及張珩(2012)等學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶受教育程度與獲得的信貸額、或者借貸意愿、或者信貸需求均成正比。李巖、丁啟軍、趙翠霞(2016)發(fā)現(xiàn)教育水平不同類型農(nóng)戶影響是不一樣的。胡金焱、張博(2014)對山東濟(jì)南的調(diào)查發(fā)現(xiàn)教育水平對信貸需求影響不明顯。秦建群(2011)對中國12省市農(nóng)戶，楊仕晉(2014)對廣東地區(qū)農(nóng)戶調(diào)查則發(fā)現(xiàn)教育水平對信貸需求影響負(fù)相關(guān)?？梢妼τ诮逃綄τ谛☆~信貸額的需求的影響的結(jié)論不一致。而現(xiàn)實(shí)的情況是，貧困地區(qū)農(nóng)戶受教育水平相對較低，較低的教育水平也意味著較低的工資性收入，較高的貸款知識的障礙，因而從公平公正角度來看，扶貧開發(fā)性的小額信貸應(yīng)更多地向低教育水平客戶傾斜，使低教育水平客戶獲得更多的貸款額，才有助于提升低教育者的收入及消費(fèi)水平，這符合扶貧開發(fā)貸款的目的。為此，提出假說2。

假說2：教育水平低的客戶相對教育水平高的客戶應(yīng)獲得更多至少不低于平均水平的貸款。

(三)客戶家庭凈資產(chǎn)水平的不同導(dǎo)致獲得貸款額差異分析

一般而言，普通商業(yè)貸款，客戶獲得貸款額的多少與家庭資產(chǎn)有正向關(guān)系。顏志杰等(2005)對六省農(nóng)戶的正規(guī)借貸研究，易小蘭(2012)對東中西三省農(nóng)戶抽樣調(diào)查研究，均顯示家庭資產(chǎn)對農(nóng)戶信貸可獲得性有正向積極影響。李巖等(2016)對山東農(nóng)戶的研究表明家庭總資產(chǎn)對非靠農(nóng)農(nóng)戶借貸行為有積極影響。家庭資產(chǎn)越多，償債能力越強(qiáng)，越容易獲得金融機(jī)構(gòu)貸款，同時家庭經(jīng)營性資產(chǎn)越多，信貸需求也就越大。從小額信貸來看，家庭資產(chǎn)的多少與貸款需求之間不存在特定關(guān)系。羅曉寧等(2012)對陜西農(nóng)戶、劉妍妍(2012)對吉林松原農(nóng)戶、王超(2015)對山東農(nóng)戶的研究都表明家庭資產(chǎn)對農(nóng)戶借貸需求有負(fù)面影響。家庭資產(chǎn)多意味著收入也就多，對外部融資的需求不大。如果基于扶貧開發(fā)的理念，針對中國貧困地區(qū)的小額信貸，應(yīng)該是：越是家庭資產(chǎn)低的貧困家庭越應(yīng)獲得較多優(yōu)惠貸款，以便促進(jìn)家庭經(jīng)營的擴(kuò)大，收入的提高。因此提出假說3。

假說3：家庭凈資產(chǎn)水平低的客戶應(yīng)獲得相對較多或至少不低于平均水平的貸款。

(四)綜合以上因素分析農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲客戶貸款額差異

在ARDY的信貸數(shù)據(jù)中，農(nóng)村客戶低文化者的信貸額比重高于鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶的，較高文化者的信貸額比重則低于鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶的。由此不同受教育水平帶來客戶信貸額的差異，并影響農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲三類客戶之間信貸額差異。從代表家庭財(cái)富的三類客戶的家庭凈資產(chǎn)狀況看，農(nóng)村客戶家庭凈資產(chǎn)相對較低，理應(yīng)獲得更多的信貸資金的支持。如此，在教育水平、家庭財(cái)產(chǎn)等因素疊加的影響下，農(nóng)村地區(qū)客戶應(yīng)獲得更多的信貸資金的扶持。為此提出假說4。

假說4：考慮各種疊加因素影響，農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲客戶獲得的貸款額會存在差異，為促進(jìn)農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)均衡發(fā)展，農(nóng)村客戶獲得較多貸款或至少不低于平均水平的貸款，農(nóng)村客戶參與小額信貸的時間長度、頻率均應(yīng)高于或至少不低于其他兩類客戶。

(五)其他因素對客戶貸款獲取性影響因素分析

年青客戶隨著年齡變大，需要獲取的資源也越多，相應(yīng)貸款需求會增加，但當(dāng)年齡到一定點(diǎn)時，貸款需求會出現(xiàn)遞減趨勢。客戶家庭勞動人口數(shù)量對貸款需求的影響既有勞動數(shù)量增加帶來收入增加，減少貸款需求的影響，也有人口增加帶來消費(fèi)及其他需求增加而導(dǎo)致貸款增加的影響，既有正向影響也有負(fù)向影響，因而貸款需求不確定。家庭兒童數(shù)量越多，兒童消費(fèi)需求越高，貸款需求也越多。信貸機(jī)構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)會造成貸款活動的不同，但不會對客戶貸款需求造成影響。為此提出假說5。

假說5：客戶年齡越大，貸款需求越大，但達(dá)到一定點(diǎn)時需求會呈現(xiàn)遞減趨勢；兒童數(shù)量多，貸款數(shù)量就較大。

(六)不同地域類型客戶福利分析

教育水平低的客戶獲得較多或不低于平均水平的貸款、家庭資產(chǎn)低的客戶獲得較多或不低于平均水平的貸款，最終農(nóng)村客戶得到較多或不低于平均水平的貸款。較多的或平均水平的貸款促進(jìn)了農(nóng)村地區(qū)較快或一定的發(fā)展，縮小農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)的發(fā)展差距，提升了農(nóng)村的福利水平。經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的農(nóng)村會更有效率或至少與鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)一樣使用貸款，由此農(nóng)村地區(qū)貸款的邊際效率也會高于或至少不低于鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，也會縮小或不擴(kuò)大農(nóng)村及鄉(xiāng)鎮(zhèn)發(fā)展差距。為此提出假說6。

假說6：獲得較多貸款的農(nóng)村地區(qū)貸款的使用效率較高或至少不低于鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，最終會縮小或不擴(kuò)大農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)的福利水平。

四、研究設(shè)計(jì)

(一)研究模型

模型(1)為驗(yàn)證不同地域客戶、不同教育水平客戶、不同家庭凈資產(chǎn)客戶獲得貸款額的不同。模型(2)驗(yàn)證客戶不同凈資產(chǎn)水平造成的農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲信貸水平的差異。模型(3)驗(yàn)證客戶不同教育水平造成的農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲信貸水平的差異。

(1)

(2)

(3)

接下來從家庭收入變化、家庭消費(fèi)變化、家庭凈資產(chǎn)變化三個方面，分析客戶按照參與小額信貸項(xiàng)目福利的變化。根據(jù)農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲三類客戶福利變化對比進(jìn)行分析。

Ln_income/Ln_consume/Ln_equity=

(4)

Ln_income/Ln_consume/Ln_equity=

(5)

(二)變量定義

BFC借款額家庭特征變量組：借款者年齡、年齡平方項(xiàng)、借款者性別、家庭的勞動人數(shù)、兒童數(shù)等。PC為貸款項(xiàng)目用途特征變量組：日常經(jīng)營貸款、固定投資貸款、農(nóng)業(yè)經(jīng)營貸款、家庭消費(fèi)、其他貸款。INS代表貸款機(jī)構(gòu)組：復(fù)興、大寅、金城、三河、永樂、周河六個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的信貸機(jī)構(gòu)。為了增加平滑效應(yīng)，被解釋變量及家庭資產(chǎn)變量采用對數(shù)形式，并把相關(guān)項(xiàng)的負(fù)數(shù)值從數(shù)據(jù)中剝離出來，從而不會影響分析結(jié)果。部分變量采用虛擬變量形式。

表1 變量定義及解釋

(三)數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)

表2為描述性統(tǒng)計(jì)顯示的結(jié)果。樣本中，同意發(fā)放金額、凈利潤取對數(shù)時去掉負(fù)值得到的樣本數(shù)小于總的樣本數(shù)。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

五、實(shí)證分析及穩(wěn)健性檢驗(yàn)

ARDY的數(shù)據(jù)中不包含非借貸者的任何信息，由此模型的解釋力局限在參與借貸項(xiàng)目的借款者范圍內(nèi)。結(jié)合前面計(jì)量模型，實(shí)證分析中重點(diǎn)分析以下方面：一是ARDY的項(xiàng)目對覆蓋區(qū)域內(nèi)農(nóng)村、村鎮(zhèn)兩棲、鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶獲得的貸款數(shù)額是否均衡，二是不同地域客戶教育水平的差異、貸款項(xiàng)目的差異、家庭資產(chǎn)額的差異是否帶來農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)及村鎮(zhèn)兩棲客戶的貸款數(shù)額的不平衡，三是信貸額的差異如何造成農(nóng)村、村鎮(zhèn)兩棲、鄉(xiāng)鎮(zhèn)三類客戶福利的差異。

(一)不同地域客戶貸款額的回歸結(jié)果

表3報(bào)告了模型(1)的回歸結(jié)果，分為7個回歸組，解釋變量分別為貸款者地域特征、貸款項(xiàng)目特征、客戶家庭資產(chǎn)凈額、客戶教育水平。第一組解釋變量為客戶地域特征，第二組加入貸款項(xiàng)目特征變量，第三組加入家庭凈資產(chǎn)變量，第四組加入貸款者教育水平分組變量，第五組加入貸款的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)分組變量；第六組加入貸款者家庭特征變量；第七組加入貸款時間變量分組。后三組為控制變量，無法很好地說明農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲間系數(shù)差異。

表3 貸款額回歸分析

注：“***”“**”“*”分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤

回歸結(jié)果令人詫異，之前所期待的地域特征為農(nóng)村的客戶、家庭凈資產(chǎn)低的客戶、教育水平低的客戶最終獲得相對較少的貸款額。由此假說1、假說2、假說3、假說4均不能成立。

具體說，從GC客戶地理位置變量看，鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶、村鎮(zhèn)兩棲客戶獲得的貸款額高于農(nóng)村客戶獲得的貸款額，且顯著性較好，假說1中所期待的農(nóng)村客戶獲得較多的貸款情況并未出現(xiàn)。從ED借款者教育水平變量組看，顯示的是較高教育水平客戶獲得的貸款額高于中等教育水平客戶，中等教育水平客戶獲得的貸款額高于較低教育水平客戶獲得的貸款額，假說2期待的較低水平的客戶貸款額應(yīng)該較多的情況也沒有出現(xiàn)。從反映家庭凈資產(chǎn)的EQU變量看，家庭凈資產(chǎn)系數(shù)值為正值，在0.213～0.169之間變化，且在1%水平顯著，說明家庭凈資產(chǎn)越高的客戶獲得的貸款額越多，家庭凈資產(chǎn)低的客戶應(yīng)獲得貸款額較多的假說3不成立。

由此，教育水平低的客戶、家庭凈資產(chǎn)低的客戶多數(shù)在農(nóng)村，由此導(dǎo)致農(nóng)村客戶獲得的貸款會更多的假設(shè)4也不成立。從表3第三個方程式回歸來看，“家庭凈資產(chǎn)對數(shù)”變量的加入帶來鄉(xiāng)鎮(zhèn)及村鎮(zhèn)兩棲系數(shù)值較大變化，鄉(xiāng)鎮(zhèn)系數(shù)由0.316變?yōu)?.221，村鎮(zhèn)兩棲系數(shù)由0.171變?yōu)?.148。由此得知家庭凈資產(chǎn)拉大了農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲客戶貸款額的差距。從第四個方程回歸看，“教育水平”變量組的加入使鄉(xiāng)鎮(zhèn)系數(shù)由0.221變?yōu)?.191，“是否村鎮(zhèn)兩棲”系數(shù)由0.148變?yōu)?.119，兩者數(shù)值均發(fā)生明顯變化，說明教育水平對農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲之間貸款額差異造成影響。教育水平變量、家庭凈資產(chǎn)變量拉大了農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶、村鎮(zhèn)兩棲客戶之間已有的貸款額差異，使得農(nóng)村客戶與另兩類客戶的貸款額差距更大，假說4由此被否定。

從表3看，“貸款者年齡”項(xiàng)系數(shù)為正值，顯著性也較好，說明隨著客戶年齡的增長貸款額有增加的趨勢，“貸款者年齡平方”系數(shù)為負(fù)值，說明雖然隨著客戶年齡的增長貸款額有所增加，但增額會越來越少；“兒童人數(shù)”項(xiàng)系數(shù)為正值，說明較多兒童數(shù)量的家庭比較少兒童數(shù)量的家庭貸款額會多一些。由此假說5得到驗(yàn)證。從表3方程(5)和方程(6)看，“是否村鎮(zhèn)兩棲”與“是否鄉(xiāng)鎮(zhèn)”系數(shù)值變化不大，說明客戶年齡、性別、家庭成員等對農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)及兩棲客戶貸款額差異影響不大。

貸款項(xiàng)目分組中“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”項(xiàng)系數(shù)為負(fù)值，“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”貸款額明顯低于其他貸款目的貸款額。觀察“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”貸款，農(nóng)村客戶占到66%，“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”占到農(nóng)村客戶所有貸款項(xiàng)目的81%，換言之，其他貸款項(xiàng)目在農(nóng)村客戶貸款中僅占19%。這意味，在所有貸款項(xiàng)目中，農(nóng)村客戶更需要“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”項(xiàng)目，為此信用社應(yīng)加大這部分貸款額。

變量中“分會”為ARDY的具體營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，“分會”項(xiàng)的加入使得鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲系數(shù)變化明顯，鄉(xiāng)鎮(zhèn)系數(shù)由0.191變?yōu)?.112，村鎮(zhèn)兩棲系數(shù)由0.119變?yōu)?.096。從分會項(xiàng)的系數(shù)來看，基準(zhǔn)組“大寅分會”系數(shù)為0，其他“分會”組別中系數(shù)均為正值，其中“周河分會”系數(shù)最低，“金城分會”系數(shù)最高。農(nóng)村客戶比重高的“大寅分會”“周河分會”客戶平均貸款額最低，而農(nóng)村客戶比重最低的“金城分會”平均貸款額最高?？梢姟胺謺痹谛☆~信貸開展中有偏向于“鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶”的傾向，有拉大農(nóng)村客戶、鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶、村鎮(zhèn)兩棲客戶貸款額差距的現(xiàn)象。

其他信息還包括：女性貸款者獲得的貸款相對少些，客戶隨著年齡增長貸款額會增長但增速遞減。這些因素均造成了客戶貸款額差異，但不能說明帶來農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲之間貸款額差異。

(二)教育水平與地域分組的交叉回歸分析

表4報(bào)告了模型2的回歸，考察客戶教育水平與地域分組的交叉回歸結(jié)果。教育水平分組：低等水平為文盲及小學(xué)，中等水平為初中及高中，中等以上為中專及大學(xué)。

從表4可見，較高教育水平客戶獲得的貸款額高于較低教育水平客戶貸款額。教育水平等級越低，農(nóng)村貸款額與鄉(xiāng)鎮(zhèn)及村鎮(zhèn)兩棲客戶貸款額的差距越大。鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域系數(shù)反映出，低等教育水平農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)貸款額差距最大。農(nóng)村為基準(zhǔn)組系數(shù)為0，鄉(xiāng)鎮(zhèn)系數(shù)分別為0.327、0.260、0.231、0.217，顯著性較好。同時教育水平等級越低，農(nóng)村客戶所占的比重越大，低等教育水平中農(nóng)村客戶占比為44%，中等教育水平中農(nóng)村客戶占比18.5%，較高教育水平占比為1.2%。由此可見，農(nóng)村客戶教育水平低導(dǎo)致農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶較大的信貸額差距。

表4 地域與教育水平交叉回歸分析

注：“***”“**”“*”分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤

(三)凈資產(chǎn)與地域分組交叉回歸分析

下面把客戶類型按照區(qū)域分為兩組，農(nóng)村客戶為一組，村鎮(zhèn)兩棲及鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶為另一組。再把客戶按照凈資產(chǎn)水平分為四組。兩兩結(jié)合分為八組，觀察凈資產(chǎn)高低對于不同地域客戶類型貸款額影響。

表5 地域與家庭凈資產(chǎn)水平交叉回歸分析

注：“***”“**”“*”分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤

根據(jù)表5，家庭凈資產(chǎn)額較低，農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)及村鎮(zhèn)兩棲客戶貸款額差距較大，鄉(xiāng)鎮(zhèn)及村鎮(zhèn)兩棲客戶貸款額明顯高于農(nóng)村客戶貸款額。無論家庭凈資產(chǎn)額中等偏下或中等偏上，兩類客戶系數(shù)差距均不大。家庭凈資產(chǎn)額較高時，兩類客戶貸款額差距再次變大。由此可見，家庭凈資產(chǎn)反映的農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)及兩棲的組合客戶貸款額之間的差異，在低凈資產(chǎn)額與高凈資產(chǎn)額時明顯。另一方面，低凈資產(chǎn)額中農(nóng)村客戶比重為29.7%，中等凈資產(chǎn)組中農(nóng)村客戶比重為23%，高凈資產(chǎn)組中農(nóng)村客戶比重僅為6%。由此可見，當(dāng)家庭凈資產(chǎn)水平較低時，拉大了農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)及村鎮(zhèn)兩棲客戶的平均貸款額。

這種情況反映了農(nóng)村中的一個現(xiàn)象：農(nóng)村家庭凈資產(chǎn)越低即家庭越貧困，這樣的農(nóng)戶與同樣家庭貧困水平的鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)戶及兩棲農(nóng)戶相比獲得更少的貸款。另一方面，所有客戶群體中小學(xué)、文盲比例為12.8%，農(nóng)村客戶群體中小學(xué)、文盲比例為27%；而在低家庭凈資產(chǎn)分組的農(nóng)村客戶群體中，小學(xué)、文盲比例為35.7%?？梢娛芙逃降汀⒓彝ヘ?cái)富值低、信貸參與率低三者聯(lián)系在一起，所有這些又和農(nóng)村聯(lián)系在一起。農(nóng)村中貧困農(nóng)戶較低的信貸參與可能源于貸款意愿低、知識眼界的狹窄、自身資產(chǎn)水平低及經(jīng)營活動的限制。

(四)客戶參與小額信貸后福利狀況分析

本文將客戶的家庭凈收入、家庭凈資產(chǎn)、家庭消費(fèi)作為家庭的福利項(xiàng)，分別考察農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲三類客戶。

首先考察客戶上期貸款與否造成的本期農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村鎮(zhèn)兩棲三類客戶的福利差異?？蛻魯?shù)據(jù)中上一期的貸款較多發(fā)生在上一期的期末，因而會對本期的福利產(chǎn)生影響。其次以三類客戶上一期是否發(fā)生貸款作為解釋變量分析三類客戶福利變化。

表6 地域與貸款發(fā)生與否交叉回歸分析客戶福利

注：“***”“**”“*”分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤

從表6三類客戶系數(shù)變化來看，發(fā)生貸款時會縮小農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)、兩棲客戶，特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶的福利差距。這就是說，小額信貸的開展會較大改善農(nóng)村客戶的福利狀況，縮小農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)的發(fā)展差距。

表7 地域與貸款發(fā)生數(shù)額交叉回歸分析客戶福利

注：“***”“**”“*”分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤

表7顯示當(dāng)上一期發(fā)生較多貸款時，比之發(fā)生較少貸款時，會較多改善農(nóng)村客戶福利狀況，拉近農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶的福利差距。其中當(dāng)三類客戶同時獲得較多貸款時，收入及消費(fèi)差距會縮小，但家庭凈資產(chǎn)有擴(kuò)大的趨勢。

接下來在數(shù)據(jù)中剔除僅有一年及兩年貸款記錄的客戶數(shù)據(jù)，保留有三年貸款記錄的客戶數(shù)據(jù)，分析同一批三年間均有貸款的不同地域類型的客戶三年間的福利變化情況。(見表8)

表8 地域與貸款發(fā)生數(shù)額交叉回歸分析客戶福利

注：“***”“**”“*”分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤

表8顯示小額信貸開展三年間，農(nóng)村客戶與兩棲、鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶的收入差距變化不大，三者系數(shù)變化從2013年的0∶0.62∶0.48變化到0.099∶0.74∶0.61，沒有縮小農(nóng)村客戶與其他兩類客戶的收入差距。農(nóng)村客戶與其他兩類客戶的消費(fèi)差距在2014年擴(kuò)大，在2015年則縮小了。家庭凈資產(chǎn)差距變化不大。最終三年間三類客戶福利變化不大。

從表7可見，在農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)之間存在發(fā)展差距的情況下，農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、兩棲客戶同時獲得貸款比三者沒有獲得貸款更能縮小農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)的福利差距；從表8可見，農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、兩棲三類客戶同時獲得較多貸款比之三類客戶同時獲得較少貸款對農(nóng)村福利改善更明顯。這表明小額信貸的均衡開展以及深入開展會進(jìn)一步縮小鄉(xiāng)鎮(zhèn)與農(nóng)村發(fā)展差距。可能的原因是，小額信貸對改善經(jīng)濟(jì)狀況較好的鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶及兩棲客戶存在遞減效應(yīng)，而同樣的貸款對農(nóng)村客戶經(jīng)濟(jì)狀況的改善幫助更大。不過，從表8也發(fā)現(xiàn)同一批貸款客戶參與貸款活動后的福利改善差強(qiáng)人意，在客戶群體中，農(nóng)村客戶三年間獲得的平均貸款額明顯少于其他兩類客戶。由此假說6不能完全成立，農(nóng)村地區(qū)貸款的使用效率確實(shí)較高，但由于農(nóng)村客戶貸款額相對較少，最終農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)及村鎮(zhèn)兩棲客戶的福利差距依然存在。

六、結(jié)論與政策建議

綜上所述，小額信貸能夠促進(jìn)貧困地區(qū)的發(fā)展，由于貧困地區(qū)存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不一的鄉(xiāng)鎮(zhèn)與農(nóng)村，因此小額信貸應(yīng)偏向更為貧困的農(nóng)村地區(qū)。本文通過對四川省儀隴縣鄉(xiāng)村發(fā)展協(xié)會(ARDY)2013—2015年信貸數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：

1.不同類型客戶之間存在信貸額差距?？蛻糸g不同的地理位置、不同的教育水平、不同的家庭資產(chǎn)、不同的信貸項(xiàng)目導(dǎo)致客戶信貸額差距。偏向中心區(qū)域(鄉(xiāng)鎮(zhèn))位置的客戶、教育水平高的客戶、家庭資產(chǎn)多的客戶、貸款非“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”項(xiàng)目的客戶貸款額較多，而低教育水平、低家庭凈資產(chǎn)、主要在“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”項(xiàng)目中貸款的農(nóng)村客戶貸款額較少。

2.小額信貸對農(nóng)村客戶福利改善更加明顯。實(shí)證顯示在同樣的貸款狀況下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶與村鎮(zhèn)兩棲客戶的福利差距沒有變化，但農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶、村鎮(zhèn)兩棲客戶的福利差距則縮??；當(dāng)農(nóng)村客戶得到更多貸款后，農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶、村鎮(zhèn)兩棲客戶的福利差距進(jìn)一步縮小?？梢?，小額信貸對貧困的農(nóng)村客戶的福利改善更有效。

3.農(nóng)村客戶低貸款額延緩了福利改善進(jìn)程。對三年均參與貸款的同一批客戶進(jìn)行分析的結(jié)果是，雖然小額信貸有效地提升了農(nóng)村客戶的消費(fèi)水平和家庭凈資產(chǎn)水平，縮小了其與鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶的消費(fèi)水平差距，但是農(nóng)村客戶家庭收入水平未發(fā)生明顯變化，與鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶、兩棲客戶收入差距尚有擴(kuò)大趨勢。究其原因，在于農(nóng)村客戶貸款額明顯低于其他兩類客戶的平均貸款額，較低的貸款額阻礙了農(nóng)村客戶福利的進(jìn)一步改善。由此應(yīng)增進(jìn)農(nóng)村客戶信貸額。

分析農(nóng)村客戶較少信貸額的原因，既來自客戶本身，也來自信貸機(jī)構(gòu)。就農(nóng)村客戶而言，傳統(tǒng)的生活方式、小農(nóng)經(jīng)營模式、安于現(xiàn)狀的觀念，以及較低的教育水平都會影響到其貸款意愿、貸款需求和額度，制約小額信貸在農(nóng)村的開展。就信貸機(jī)構(gòu)而言，由于ARDY的信貸分支機(jī)構(gòu)均位于鄉(xiāng)鎮(zhèn)的中心區(qū)域，方便了鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶的參與，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)外圍的農(nóng)村區(qū)域因距離較遠(yuǎn)，參與不足。有研究表明(曾學(xué)文，2009；閔楊，2014；李明賢，2016)距離信貸機(jī)構(gòu)位置越遠(yuǎn)，獲取貸款的可能性會越低。

因此，政府及信貸機(jī)構(gòu)應(yīng)更多地從增加農(nóng)村基礎(chǔ)投入入手，引導(dǎo)農(nóng)村客戶參與信貸，改變信貸政策，小額貸款應(yīng)配合“精準(zhǔn)扶貧”實(shí)行“精準(zhǔn)貸款”。具體說：1.政府增加農(nóng)村教育投入，提升農(nóng)村人口的文化水平，培育農(nóng)村人口文化素養(yǎng)、進(jìn)取精神，促使農(nóng)戶摒棄小農(nóng)意識。2.信貸機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)國家政策，以更優(yōu)惠的信貸條件把小額貸款項(xiàng)目融入最貧困的農(nóng)村客戶群體中去，培育示范性的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，引導(dǎo)農(nóng)戶開拓新的農(nóng)業(yè)經(jīng)營，積極參加信貸項(xiàng)目，達(dá)到貸款增收的效果。3.當(dāng)?shù)卣畱?yīng)鼓勵城市企業(yè)或扶植當(dāng)?shù)佚堫^鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)到農(nóng)村投資，建立公司帶動貧困農(nóng)戶致富模式。比如，創(chuàng)建“公司+信貸機(jī)構(gòu)+農(nóng)戶”模式，將貧困農(nóng)戶的生產(chǎn)和銷售納入公司項(xiàng)目中，將其變?yōu)榉N植或養(yǎng)殖專業(yè)戶。4.區(qū)分“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”貸款與其他項(xiàng)目貸款，給予“農(nóng)業(yè)經(jīng)營”貸款更優(yōu)惠政策。由此，平衡農(nóng)村客戶與鄉(xiāng)鎮(zhèn)客戶及村鎮(zhèn)兩棲客戶的貸款差距，縮小他們之間的福利水平和發(fā)展差距，促進(jìn)農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)均衡發(fā)展。