婁世艷 張淼

[摘 要] 與傳統(tǒng)的金融業(yè)相比，澳門互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新經(jīng)濟(jì)形態(tài)，如何在開放、有序的前提下持續(xù)發(fā)展， 促進(jìn)澳門經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，是澳門監(jiān)管當(dāng)局需要重點(diǎn)思考的問題。文章基于澳門互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，主要分析了互聯(lián)網(wǎng)金融背景下澳門金融安全面臨的挑戰(zhàn)，同時(shí)從法律制度、技術(shù)創(chuàng)新、貨幣政策改革等層面，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融特征，提出了改善澳門金融發(fā)展環(huán)境的措施。

[關(guān)鍵詞] 互聯(lián)網(wǎng)金融；金融安全；金融改革

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2018. 11. 041

[中圖分類號] F830.9 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2018）11- 0095- 02

0 前 言

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)合開拓業(yè)務(wù)時(shí)，需要以互聯(lián)網(wǎng)平臺為依托。一些學(xué)者以支付寶和微信為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為對象，分析了在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下面臨的發(fā)展挑戰(zhàn)[1]，同時(shí)重點(diǎn)分析了澳門金融業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)金融的影響，并指出：澳門傳統(tǒng)金融業(yè)目前面臨著重大的沖擊，在此形勢下，澳門金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該采取措施，推動(dòng)傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，同時(shí)完善相關(guān)的制度，為澳門金融行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)化升級提供可靠保障。

1 澳門互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融參與主體

澳門人均GDP高居全球第二位，居民儲蓄率高，互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目的便捷操作以及相對穩(wěn)定的較高收益使其針對澳門投資客具有非常的吸引力。其次，澳門具有多元優(yōu)勢，一方面奉行利伯維爾場經(jīng)濟(jì)制度，國際化程度高，沒有外匯管制，具有資金的流動(dòng)和進(jìn)出自由，稅制簡單，稅率低等特點(diǎn)。另一方面澳門人民幣業(yè)務(wù)清算已獲得中國人民銀行總行批準(zhǔn)，將成為中葡之間的人民幣清算平臺。第三，國際評級機(jī)構(gòu)在對澳門信貸評級時(shí)提到，穩(wěn)健的財(cái)政實(shí)力、良好的對外收支狀況、具高度信譽(yù)的政策框架都是澳門維持信貸評級的有利因素。

在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，銀行等金融機(jī)構(gòu)以及非金融機(jī)構(gòu)，按照性質(zhì)的不同可被劃分為多種不同類型[2]。其中，銀行等金融機(jī)構(gòu)隸屬于互聯(lián)網(wǎng)金融門戶范疇；非金融機(jī)構(gòu)則隸屬于第三方代理銷售商范疇。不同類型的金融主體，在互聯(lián)網(wǎng)背景下形成激烈的競爭態(tài)勢[3]。中銀澳門分行2008年開始就在澳門提供個(gè)人及企業(yè)網(wǎng)上銀行服務(wù)，最早以電子銀行的形式進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)管道，之后澳門各家基金公司及保險(xiǎn)公司相繼開始提供網(wǎng)上服務(wù)。支付寶和微信為代表的大陸互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則最早在2015年，開始進(jìn)軍澳門網(wǎng)絡(luò)金融市場。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度

近些年來，澳門金互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域誕生了網(wǎng)絡(luò)借貸、O2O（Online to Offline）等平臺，并且他們表現(xiàn)均十分搶眼。網(wǎng)絡(luò)支付方面， 2015年10月以來，以澳門新八佰伴、澳門銀河為代表的大型企業(yè)，紛紛接入了以支付寶和微信為代表的第三方支付系統(tǒng)；同時(shí)，近段時(shí)間工銀澳門和中國銀行澳門分行都在積極開展基于微信管道的在線及線下支付業(yè)務(wù)。網(wǎng)絡(luò)借貸方面，目前國內(nèi)P2P借貸市場中的很多公司，例如好貸網(wǎng)，你我貸等十幾家網(wǎng)上借貸平臺都已上線澳門。相比傳統(tǒng)銀行審批方式要便捷迅速，但貸款利率也高出同期銀行的1倍甚至更多。O2O方面，截至2017年9月，已有 “takeaway-外賣餐單”和“澳覓”等外賣品牌上線，“澳覓”可以直接在線付款，線下收貨，便利程度不輸于大陸的“美團(tuán)外賣”等老牌外賣。

但同時(shí)也因支付寶和微信在澳門的普及，使得博彩周邊基于支付寶和微信的灰色產(chǎn)業(yè)鏈迅速膨脹。通過支付寶或微信在國內(nèi)將錢轉(zhuǎn)至他人戶頭，然后澳門直接獲取港幣現(xiàn)金的方式，直接越過了大陸人民銀行和澳門金管局的監(jiān)察。同時(shí)在澳門與內(nèi)地似乎均屬合法，但實(shí)際是通過境內(nèi)外聯(lián)合對賬的方式轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。這是澳門互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展背后的一顆毒瘤。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相比于傳統(tǒng)金融企業(yè)，在拓展管道方面具有明顯的優(yōu)勢，但其缺點(diǎn)在于：管控風(fēng)險(xiǎn)的能力不足，同時(shí)難以有效預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營過程需要面臨較多的不確定性因素，會增強(qiáng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 經(jīng)營主體風(fēng)險(xiǎn)

以支付寶和微信為代表的第三方支付和收單系統(tǒng)，為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)拓展業(yè)務(wù)提供了有力支持。但從目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀來看，第三方支付系統(tǒng)的功能實(shí)際上相當(dāng)于傳統(tǒng)金融領(lǐng)域中的結(jié)算業(yè)務(wù)。支付寶和微信等第三方支付和收單平臺已經(jīng)積累了大量企業(yè)收款資金，因此對賬目現(xiàn)金的監(jiān)管則成為重點(diǎn)。由于澳門交易往往具有相當(dāng)數(shù)量的貨幣轉(zhuǎn)換需求同時(shí)兼具貨幣在澳門與大陸流通的需求，支付寶和微信等第三方支付在完成交易的同時(shí)需進(jìn)行貨幣兌換與跨境流通工作，因此第三方支付企業(yè)目前所從事的業(yè)務(wù)范圍，似乎已經(jīng)超越了澳門金管局《開設(shè)支付機(jī)構(gòu)的牌照申請指南》中提到的“非銀行信用機(jī)構(gòu)”或“其他金融機(jī)構(gòu)”的法律界定。不過，由于支付寶和微信等第三方支付企業(yè)均通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行貨幣兌換，其實(shí)際兌換地點(diǎn)均可自行設(shè)定為大陸地區(qū)或澳門地區(qū)，則澳門金管局對其有無管轄權(quán)，會否成為未來的大陸與澳門雙方都不管理的“灰色地帶”就有待時(shí)間和事件的考慮，或許因?yàn)榻?jīng)營主體不在澳門或大陸而逃避了對應(yīng)的經(jīng)營主體的監(jiān)管。

2.2 技術(shù)操作風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，澳門金融行業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)主要集中在技術(shù)性較強(qiáng)的領(lǐng)域。由于技術(shù)人員操作不當(dāng)，導(dǎo)致系統(tǒng)存在漏洞，對企業(yè)資金安全以及交易活動(dòng)安全構(gòu)成威脅。在交易實(shí)踐活動(dòng)中，因工作人員技術(shù)操作不當(dāng)，誘發(fā)交易風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。通常情況下，航空售票這類非面對面交易活動(dòng)很容易受到技術(shù)操作風(fēng)險(xiǎn)的影響。如，部分非法分子盜取客戶信息，冒充航空公司工作人員，要求客戶進(jìn)行退票操作，盜取其錢財(cái)。

2.3 貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展，帶動(dòng)了貨幣的快速流通。在“中國經(jīng)濟(jì)安全論壇（2010）”中一些學(xué)者提到虛擬貨幣約束力不足，容易引發(fā)通貨膨脹問題。目前，澳門金融市場由于沒有任何外匯管制，資金可自由出入且發(fā)展較為迅速， AMCM（澳門貨幣暨匯兌監(jiān)理署）通過《第32/93/ M號法令——金融體系法律制度》借助備用金和準(zhǔn)備金，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力?！胺倾y行信用機(jī)構(gòu)”和“其他金融機(jī)構(gòu)”在銀行的存款與銀行同業(yè)存款本質(zhì)相同其也應(yīng)具有類似功能的準(zhǔn)備金和備用金及相應(yīng)監(jiān)管，但目前以支付寶和微信為代表的第三方支付企業(yè)卻并沒有相應(yīng)機(jī)構(gòu)對其要求具有類似功能的備用金和準(zhǔn)備金。

3 完善澳門互聯(lián)網(wǎng)金融的政策建議

互聯(lián)網(wǎng)金融在效率、資源分配等方面具有明顯的優(yōu)勢，但互聯(lián)網(wǎng)金融不具備傳統(tǒng)金融穩(wěn)定發(fā)展的優(yōu)勢，因此，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要注重對互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的引導(dǎo)，形成優(yōu)勢互補(bǔ)局面。

3.1 明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管原則

人民銀行在《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2014）》中指出：目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融尚未進(jìn)入成熟發(fā)展階段，需要堅(jiān)持“鼓勵(lì)創(chuàng)新”的原則，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)注意防范風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。因此澳門互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)需要適度監(jiān)管，以行為監(jiān)管和功能監(jiān)管為主，根據(jù)行業(yè)發(fā)展情況，應(yīng)逐步建立起分類分級管理制度，同時(shí)提出對不同性質(zhì)和特征的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)展開分析，對金融監(jiān)管當(dāng)局提出差異化的監(jiān)管政策。

3.2 發(fā)揮傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)行業(yè)管理作用

澳門的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)金融業(yè)形成互補(bǔ)。這決定了澳門的金融體系主要由銀行和保險(xiǎn)公司組成?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為澳門市場經(jīng)濟(jì)體系中的重要組成部分，同樣需要得到多元化的發(fā)展。在特色金融領(lǐng)域，澳門可以借助融資租賃、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)構(gòu)建良好的金融環(huán)境，鼓勵(lì)金融企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，形成區(qū)域合作，強(qiáng)化市場競爭力，尋找新的增長點(diǎn)。

據(jù)此筆者指出：政府針對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，應(yīng)該遵循適當(dāng)、謹(jǐn)慎監(jiān)管的原則，給予互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)充足的發(fā)展空間，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新發(fā)展。但在此過程，金融監(jiān)管當(dāng)局需要注意從政策層面引導(dǎo)企業(yè)防范市場風(fēng)險(xiǎn)，防止出現(xiàn)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)過于集中的現(xiàn)象。在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，澳門金融監(jiān)管當(dāng)局需要充分認(rèn)清目前的金融行業(yè)發(fā)展形勢，了解不安全因素，并通過制度的完善，對企業(yè)給予合理的引導(dǎo)。同時(shí)鼓勵(lì)行業(yè)自律，充分發(fā)揮行業(yè)自律組織的監(jiān)管作用，促進(jìn)行業(yè)的良好運(yùn)行。在完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管過程，需要注重以引導(dǎo)為主，鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展，強(qiáng)化企業(yè)的法律意識，規(guī)范交易行為，營造公平的競爭環(huán)境，維持行業(yè)的健康發(fā)展；引導(dǎo)建立行業(yè)自律組織，將自律組織的引導(dǎo)功能充分發(fā)揮出來。

3.3 加快澳門互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新豐富了金融品種和新業(yè)態(tài)，提高了金融配置效率，降低了交易門檻，增強(qiáng)了普通民眾的金融參與度，具有一定的普惠性質(zhì)。所以，對創(chuàng)新要持一種包容態(tài)度。創(chuàng)新應(yīng)受到合理規(guī)制，應(yīng)始終把握在提高金融效率的同時(shí)，尊重和保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益，促進(jìn)金融秩序健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展，勢必要得到健全法律制度的支持。澳門金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)抓緊立法行動(dòng)，為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品明確身份，完善相關(guān)制度，提供合適的法律指引和規(guī)范，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展在法律層面提供基礎(chǔ)性的可靠保障，以此推動(dòng)澳門互聯(lián)網(wǎng)金融良性發(fā)展。同時(shí)從準(zhǔn)入資格、監(jiān)督管理等層面，強(qiáng)化對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管力度。現(xiàn)在的情況是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新過快，法律往往表現(xiàn)為一定的滯后性，所以需要加強(qiáng)研究，借鑒國外的管理經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本土化特點(diǎn)，制定行之有效的規(guī)則。澳門立法機(jī)關(guān)也要根據(jù)現(xiàn)有案件的新類型，及時(shí)制定相應(yīng)的解釋，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)規(guī)則引導(dǎo)。

4 結(jié) 語

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)需要在適度寬松的環(huán)境下保持必要監(jiān)管，同時(shí)發(fā)揮行業(yè)自律作用，健全完善相關(guān)法規(guī)的制定和實(shí)施，以此獲得互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)良性的高速發(fā)展。

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