潘亦純

保險公司償付能力半數(shù)下滑一個重要原因是新的保費(fèi)增速無法彌補(bǔ)過去理財險銷售帶來的空檔，面對監(jiān)管要求，多數(shù)公司都在計(jì)劃增資來應(yīng)對

作為檢測保險公司償還債務(wù)能力的重要指標(biāo)之一，各家險企的償付能力狀況值得關(guān)注。據(jù)《投資者報》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2018年8月8日，已有64家人身險公司披露了二季度償付能力報告。

其中，41家險企綜合償付能力較第一季度出現(xiàn)了下滑，占比達(dá)64%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因險企價值轉(zhuǎn)型，能夠快速帶來保費(fèi)理財性質(zhì)的保險多數(shù)無法銷售，現(xiàn)金流入變小，而保障型產(chǎn)品業(yè)務(wù)又無法迅速補(bǔ)上空缺;另外前幾年銷售的萬能險等理財產(chǎn)品滿期兌付等多種因素均有可能導(dǎo)致綜合償付能力的下降。

更有甚者，新光海航人壽、中法人壽及吉祥人壽3家公司的綜合償付能力低于監(jiān)管要求100%的紅線。百年人壽、珠江人壽等4家險企綜合償付能力低于120%，則進(jìn)入了監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布的重點(diǎn)核查線。

超六成綜合償付能力下降

數(shù)據(jù)顯示，二季度共有超六成人身險公司的綜合償付能力較上季度環(huán)比下降。三峽人壽降幅最高，達(dá)51863個百分點(diǎn)，不過下降之后，公司的綜合償付能力依然高達(dá)53106.51%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過監(jiān)管要求。

記者注意到，綜合償付能力降幅超過100個百分點(diǎn)的險企，大多是成立時間才一年左右的險企，例如上述所提及的三峽人壽，開業(yè)于2018年1月份。此外，招商仁和人壽、信美人壽、愛心人壽、復(fù)星聯(lián)合健康，這四家險企二季度綜合償付能力環(huán)比分別下滑了785個百分點(diǎn)、348個百分點(diǎn)、335個百分點(diǎn)及228個百分點(diǎn)，而以上險企開業(yè)時間也均集中在2017年。

出現(xiàn)這樣的情況，大多數(shù)是新險企由于逐步開展業(yè)務(wù)，需要動用資本金，綜合償付能力下降也屬于開展業(yè)務(wù)后所產(chǎn)生的正?，F(xiàn)象，而并非是企業(yè)本身經(jīng)營狀況出現(xiàn)了某些問題。

不包括上述新險企，中華人壽、中郵人壽等6家險企的綜合償付能力環(huán)比下降的幅度靠前，均超過20個百分點(diǎn)。這其中，已經(jīng)開始有險企為提高綜合償付能力而進(jìn)行增資。例如中郵人壽在今年2月份獲批增資50億元之后，6月份再次推出增資擴(kuò)股方案，擬通過向現(xiàn)有的全部4家股東定向增資65億元。今年二季度，中郵人壽的綜合償付能力充足率從一季度末的205.78%下降至169.43%，降幅達(dá)36%。

與此同時，北京人壽、交銀康聯(lián)等20家險企綜合償付能力環(huán)比有所提升。記者注意到，為了提高綜合償付能力，上半年還有瑞泰人壽、華泰人壽、弘康人壽、交銀康聯(lián)等約10家險企啟動了增資計(jì)劃（含未被監(jiān)管批復(fù)的計(jì)劃），總增資規(guī)模約在200億元。

但是綜合償付能力并非越高越好，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系教授庹國柱對《投資者報》記者表示，綜合償付能力太高說明資金并未得到有效利用，這對公司發(fā)展并不有利。

3家險企不達(dá)標(biāo)

上半年，中法人壽、新光海航人壽及吉祥人壽3家險企二季度綜合償付能力分別為-6138.92%、-421.34%、82.73%，并未達(dá)到監(jiān)管要求的100%的紅線。

實(shí)際上，中法人壽、新光海航人壽已經(jīng)多個季度綜合償付能力不達(dá)標(biāo)，兩家險企出現(xiàn)這一問題的主要原因在于股東方不愿意為公司提供增資支持。

中法人壽在二季度償付能力報告中就自曝，公司自2005年成立以來，資本金從未得到過補(bǔ)充，資本金已消耗殆盡，現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，公司自2017年4月即出現(xiàn)流動性枯竭情形。然而，目前情況下，中法人壽增資計(jì)劃依然無法獲批，風(fēng)險或仍將持續(xù)。

而另一家險企新光海航則有提高綜合償付能力的可能性。7月31日，公司在中保協(xié)官網(wǎng)披露了增資計(jì)劃及股東變更方案，增資完成后，新光海航人壽注冊資本將由目前的5億元增至12.5億元，但該方案還需監(jiān)管批準(zhǔn)。增資的同時，公司股東也將引入5家新股東，而新光人壽將成為持股25%的第一大股東。

吉祥人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人則就二季度綜合償付能力不足的問題，對《投資者報》記者表示：“據(jù)2018年二季度償付能力數(shù)據(jù)顯示，超六成產(chǎn)壽險企償付能力充足率較一季度均有下滑，但吉祥人壽二季度綜合償付能力充足率為82.73%，較一季度已有所提高。同時，為有效緩解償付能力不足的壓力，公司正面向現(xiàn)有股東進(jìn)行增資擴(kuò)股，自啟動以來，相關(guān)工作正在有序推進(jìn)。”公司方面還對記者強(qiáng)調(diào)：“目前，公司流動性充足、穩(wěn)定，能夠充分保障客戶、員工以及合作伙伴的權(quán)益。截至今年7月，公司已為客戶賠付逾5000萬元?！?/p>

今年2月13日，吉祥人壽發(fā)布公告，擬面向現(xiàn)有股東，以1元/股的價格，增加不超過18.54億股股份，增資擴(kuò)股總額不超過18.54億元，用于補(bǔ)充資本金，但目前這一增資計(jì)劃目前仍未獲得監(jiān)管的批準(zhǔn)。

4家險企將重點(diǎn)遭核查

值得關(guān)注的是，百年人壽、珠江人壽等4家險企二季度綜合償付能力低于120%，進(jìn)入了此前《保險公司償付能力管理規(guī)定（征求意見稿）》提到的重點(diǎn)核查線。

百年人壽二季度的綜合償付能力為101.45%，下降了8個百分點(diǎn)，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對《投資者報》記者表示，近年來公司在堅(jiān)持“保險業(yè)姓保”中，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)穩(wěn)定增長。2017年原保費(fèi)收入同比增長54%，2018年上半年同比增長39%。作為尚處于成長發(fā)展期的公司，業(yè)務(wù)規(guī)模的穩(wěn)定增長是影響償付能力的主要因素。公司高度重視償付能力管理，正在積極采取增資擴(kuò)股等方式緩解償付能力壓力，確保這一指標(biāo)符合監(jiān)管要求。

珠江人壽二季度綜合償付能力為103.42%，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對《投資者報》記者解釋稱，自去年年底以來，由于公司對各子公司的會計(jì)核算方法進(jìn)行了統(tǒng)一，經(jīng)調(diào)整，償付能力充足率有所下降。今年二季度，公司綜合償付能力及核心償付能力充足率均比一季度略有提升，償付能力滿足監(jiān)管要求。公司目前的償付能力充足率并不影響日常的業(yè)務(wù)運(yùn)行，總體償付風(fēng)險穩(wěn)定可控。