陸玨

【摘要】關(guān)聯(lián)方交易盈余管理是通過(guò)調(diào)節(jié)利潤(rùn)改變公司賬面上的利潤(rùn)數(shù)額，其實(shí)際獲取的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)并沒(méi)有因此而發(fā)生改變。這嚴(yán)重降低了公司財(cái)報(bào)的可信度，也損害了中小投資者的利益，從大的層次上來(lái)說(shuō)會(huì)讓投資者對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)失去信心。因此，本文將通過(guò)分析樂(lè)視公司財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)的關(guān)聯(lián)方交易，研究如何識(shí)別并防范上市公司關(guān)聯(lián)交易盈余管理造假，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)良好發(fā)展具有重要的意義。

【關(guān)鍵詞】關(guān)聯(lián)方交易 盈余管理 識(shí)別方法

一、理論介紹

關(guān)聯(lián)方交易是指關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款。

真實(shí)盈余管理是指企業(yè)管理者通過(guò)構(gòu)造真實(shí)交易活動(dòng)或控制企業(yè)相關(guān)活動(dòng)的發(fā)生時(shí)間，調(diào)節(jié)操控公司對(duì)外披露的會(huì)計(jì)盈余的盈余管理活動(dòng)。

二、案例分析

（一）公司背景

樂(lè)視成立于2004年，其致力打造基于視頻產(chǎn)業(yè)、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和智能終端的“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”完整生態(tài)系統(tǒng)，被業(yè)界稱(chēng)為“樂(lè)視模式”。

（二）樂(lè)視上市體系營(yíng)業(yè)狀況分析

2016年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2，195，095.41萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)68.64%：實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)55，475.92萬(wàn)元，同比降低-3.19%。

樂(lè)視營(yíng)業(yè)收入同比上年增長(zhǎng)68.64%，凈利潤(rùn)雖然同比下降了，還是有5.54億以上的凈利潤(rùn)。但是，仔細(xì)分析后，2016年的應(yīng)收賬款期末賬面余額同比增加了53億元。營(yíng)業(yè)收入僅增加了89億元，近60%都是賒銷(xiāo)獲得的，由此導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額虧空10多個(gè)億，同比增減幅度達(dá)-221.97%。

三、盈余管理手段財(cái)務(wù)報(bào)表分析

在樂(lè)視公司建立的七大生態(tài)圈全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系中，圈內(nèi)的80多家企業(yè)，相互之間進(jìn)行交易往來(lái)頻繁，給當(dāng)年的利潤(rùn)及營(yíng)業(yè)收人大放異彩。

（一）通過(guò)關(guān)聯(lián)方采購(gòu)虛增利潤(rùn)

樂(lè)視通過(guò)與關(guān)聯(lián)方采購(gòu)貨物、接受勞務(wù)；銷(xiāo)售貨物、提供勞務(wù)等來(lái)對(duì)公司進(jìn)行盈余管理，調(diào)節(jié)企業(yè)利潤(rùn)。2016年樂(lè)視關(guān)聯(lián)方采購(gòu)高達(dá)74.98億，同比上年增加47.88億，而樂(lè)視當(dāng)年?duì)I業(yè)成本也不過(guò)182.29億，關(guān)聯(lián)采購(gòu)就超過(guò)了30%。由此可見(jiàn)，排除其他因素外，關(guān)聯(lián)方交易在公司的凈利潤(rùn)中所占比重較大，對(duì)利潤(rùn)影響巨大。

（二）通過(guò)關(guān)聯(lián)方實(shí)施無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的購(gòu)銷(xiāo)交易虛增年度營(yíng)業(yè)收入

整個(gè)樂(lè)視集團(tuán)合并報(bào)表收入216.51億中，。銷(xiāo)售產(chǎn)品和服務(wù)給45家關(guān)聯(lián)公司，總金額大約是117億元，占到營(yíng)業(yè)收入的54.43%，關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售同比上年增加了654而2015年關(guān)聯(lián)公司貢獻(xiàn)的收入只有16億元。這里面金額過(guò)億的有五家，這5家公司就構(gòu)成了114億元的銷(xiāo)售收入。

（三）存量資金與償債能力之謎

樂(lè)視2016年底的短期借款是26億元人民幣，賬上的貨幣資金是不到37億元，看起來(lái)是夠償還的。但仔細(xì)分析，這37億元的貨幣資金可不是都能隨時(shí)支取的，里面有22億元的使用受限制現(xiàn)金。且需要償還的不僅是短期借款的26億元，樂(lè)視的長(zhǎng)期負(fù)債中有“一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債”，大約也是26億元。加上這些，2017年應(yīng)該償還的負(fù)債大約是52億元，而賬上真正可動(dòng)用的資金才不到15億元。

（四）關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款劇增

針對(duì)樂(lè)視報(bào)出了2016年財(cái)務(wù)報(bào)表，審計(jì)是給出了標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)，但同時(shí)提到要關(guān)注針對(duì)企業(yè)擔(dān)保信息的注意事項(xiàng)。從財(cái)務(wù)報(bào)表層面來(lái)看，2（16年應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款都出現(xiàn)了大額的增加，關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款余額本年度高達(dá)39.22億元，同比上年增加了34.44億，增長(zhǎng)了158.53，主要是銷(xiāo)售收入增加導(dǎo)致了應(yīng)收款規(guī)模相應(yīng)增加。而本期計(jì)提、收回或轉(zhuǎn)回的壞賬準(zhǔn)備金額均為0.大面積的關(guān)聯(lián)交易壓低了成本，提前確認(rèn)了利潤(rùn)，從而實(shí)現(xiàn)了盈余管理的目的。

四、關(guān)聯(lián)交易盈余管理識(shí)別方法探析

通過(guò)分析樂(lè)視網(wǎng)關(guān)聯(lián)交易盈余管理的具體事實(shí)，本文提出可以采取下列措施來(lái)識(shí)別樂(lè)視通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行的盈余管理。

（一）分析公司治理結(jié)構(gòu)是否容易發(fā)生關(guān)聯(lián)交易

從樂(lè)視的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系可以看出，賈躍亭持股樂(lè)視網(wǎng)股份為34.46%，樂(lè)視控股持股樂(lè)視網(wǎng)股份為0.6%，賈躍亭是樂(lè)視網(wǎng)的實(shí)際控制人。而賈躍亭還同時(shí)控制著生態(tài)圈內(nèi)一眾子公司，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)非常方便于樂(lè)視網(wǎng)與賈躍亭控制的其他公司發(fā)生關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。

（二）分析公司是否存在盈余管理動(dòng)機(jī)和利潤(rùn)操作空間

樂(lè)視正面臨著外向擴(kuò)張的戰(zhàn)略選擇，投入汽車(chē)研發(fā)急需大量資金支持，粉飾報(bào)表是樂(lè)視2016年的重要任務(wù)。但2016年樂(lè)視市場(chǎng)占有率繼續(xù)降低，放棄了樂(lè)視體育直播權(quán)，銷(xiāo)售收入持續(xù)減少，加上沒(méi)有新創(chuàng)收點(diǎn)，想要依靠真實(shí)的商品銷(xiāo)售來(lái)解決困境是不可能的。因此，樂(lè)視公司2016年存在很強(qiáng)的盈余管理動(dòng)機(jī)。

（三）分析來(lái)自關(guān)聯(lián)方的主要收入來(lái)源是否合理

樂(lè)視2016年年度報(bào)告確認(rèn)公司2016年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入216.51億元，前文提到的前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額合計(jì)90.78億，占年度銷(xiāo)售總額的比例與前五名客戶(hù)銷(xiāo)售額中關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售額占年度銷(xiāo)售總額比例是一致的均為40.7%，樂(lè)視的盈利能力在很大程度上依賴(lài)于關(guān)聯(lián)公司。這不免讓人懷疑收入來(lái)源存在關(guān)聯(lián)交易盈余管理問(wèn)題。

五、結(jié)論

通過(guò)對(duì)樂(lè)視的分析，可以看出上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)某種特殊目的的暗箱操作，這在不同程度上使得企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真。它也成為了上市公司進(jìn)行操控企業(yè)利潤(rùn)以及粉飾企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一種慣用手段。所以，上市公司應(yīng)該完善公司的治理結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部控制制度；中介機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露的監(jiān)督；我國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步完善與關(guān)聯(lián)方交易相關(guān)的法律法規(guī)以及證券市場(chǎng)對(duì)關(guān)聯(lián)方交易信息披露制度等從各方面來(lái)規(guī)范我國(guó)上市公司的關(guān)聯(lián)方交易。

參考文獻(xiàn)：

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