成瓊文，余升然

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電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的促進力與抑制力——基于土地要素和環(huán)境規(guī)制視角

成瓊文，余升然

(中南大學(xué)商學(xué)院，湖南長沙，410083)

運用2006—2015年14個主要生產(chǎn)電解鋁的省份的面板數(shù)據(jù)，研究土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響并檢驗中介效應(yīng)，考察區(qū)域異質(zhì)性。研究表明：土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制分別對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩有促進和抑制作用，二者通過投資效應(yīng)對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩產(chǎn)生影響；區(qū)域分析表明土地要素價格扭曲在中東部地區(qū)的影響程度相對較高，而環(huán)境規(guī)制則在西南部地區(qū)的影響程度相對較高。研究啟示：完善的要素價格市場、合理的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及適當(dāng)?shù)恼深A(yù)可以減少土地要素價格扭曲對產(chǎn)能過剩的促進作用，并充分發(fā)揮環(huán)境規(guī)制對產(chǎn)能過剩的抑制作用。

電解鋁行業(yè)；土地要素；環(huán)境規(guī)制；產(chǎn)能過剩；中介效應(yīng)

一、引言與文獻綜述

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中“三去一降一補”的首要任務(wù)就是化解產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過剩問題的長期存在已嚴重制約了行業(yè)的發(fā)展，影響社會福利的提高。然而在電解鋁行業(yè)去產(chǎn)能的過程中，簡單的淘汰落后產(chǎn)能并不是解決本輪電解鋁產(chǎn)能過剩問題的關(guān)鍵[1]。電解鋁行業(yè)是我國實體經(jīng)濟的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，研究電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩長期存在的影響機理，從多角度探究電解鋁產(chǎn)能過剩形成的關(guān)鍵因素，對行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要性不言而喻。

在早期，學(xué)界對電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題進行了一定程度的分析，但國內(nèi)關(guān)于電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩成因的研究主要集中于2011年以后，主要從以下三個角度對電解鋁產(chǎn)能過剩成因進行分析：第一，電解鋁行業(yè)本身的特征與經(jīng)濟周期。有學(xué)者認為電解鋁行業(yè)具有低技術(shù)、高投資的特征，因此地方政府會給予政策扶持，導(dǎo)致產(chǎn)能擴張[2]；鋁價隨經(jīng)濟周期的波動導(dǎo)致了金融危機后電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的凸顯[3]。第二，地方政府政策與經(jīng)濟體制改革。王立國等[4]指出電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的原因在于地方政府助推、企業(yè)投資預(yù)期扭曲和有效市場競爭不足，且周期性產(chǎn)能過剩不是電解鋁產(chǎn)能過剩的根本原因。王昶等[1]持有類似觀點，認為經(jīng)濟進入調(diào)整期是產(chǎn)能過剩的直接原因，然而鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的深層次原因在于體制扭曲和資源錯配，同時長期投資驅(qū)動的增長方式也導(dǎo)致了電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩短期內(nèi)難以化解。第三，電解鋁地區(qū)間生產(chǎn)成本的差異。有學(xué)者指出地區(qū)間電價優(yōu)勢不一是電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的原因之一。汪來喜等[5]認為電解鋁行業(yè)進入門檻相對較低、各地方政府競爭電解鋁投資、以GDP為主的政績考核體系和電網(wǎng)的壟斷加劇了電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩。

不同的學(xué)者對電解鋁產(chǎn)能過剩的成因有不同的見解。早期的研究認為電解鋁本身的特征以及經(jīng)濟的周期波動是造成電解鋁產(chǎn)能過剩的原因。之后的研究肯定了電解鋁本身的特征是造成過度投資的原因，然而大部分研究都認為經(jīng)濟周期波動不能解釋電解鋁行業(yè)長期存在產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。至于電解鋁產(chǎn)地間的生產(chǎn)成本差異能夠說明投資者在電解鋁行業(yè)進行產(chǎn)能投資的原因。比如區(qū)域間電價不同會導(dǎo)致電解鋁廠商進行產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，但是這并不能說明電解鋁總體產(chǎn)能增加的原因，也無法解釋產(chǎn)能過剩的長期性。一方面，電解鋁行業(yè)是資本密集型行業(yè)，地方政府通常情況下并不能直接給予企業(yè)資金補貼，但有能力且有意愿壓低土地要素價格，降低企業(yè)投資成本，完成招商引資，因此土地要素價格會發(fā)生扭曲并影響電解鋁企業(yè)的投資決策。另一方面，電解鋁行業(yè)是高能耗高污染行業(yè)，隨著環(huán)境督查的不斷推進，當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境規(guī)制強度將影響電解鋁企業(yè)的產(chǎn)能投資。為避免現(xiàn)有研究的局限性，本文的落腳點和創(chuàng)新點在于將電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的促進力和抑制力納入統(tǒng)一框架進行實證分析，研究土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制對電解鋁產(chǎn)能投資造成的影響，進而探究電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩長期存在的深層原因。

二、電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩形成的機理分析

(一) 電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的促進力與抑制力分析

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)是投資的主體，雖然電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩問題會長期存在，且整個行業(yè)的盈利水平不高，但是不少企業(yè)依然熱衷于對電解鋁新增產(chǎn)能項目的投資。從研究綜述中可以看出，這種投資促進力可能來自于地方政府的助推或者地方政府的直接補貼。

政府的助推可以包括以下形式：企業(yè)直接轉(zhuǎn)移支付、稅收減免、土地價格優(yōu)惠、政府擔(dān)保、政府股權(quán)投入等[6]，而政府投資優(yōu)惠政策將會干預(yù)企業(yè)投資決策，進而扭曲企業(yè)產(chǎn)能投資行為。不恰當(dāng)?shù)恼深A(yù)將加劇中國制造業(yè)的產(chǎn)能過剩，且在制度環(huán)境不完善的地區(qū)，這種情況將更加顯著[7]。盡管壓低要素價格有助于實現(xiàn)低成本下的高增長，但也會加劇經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡[8]。隨著稅收體制改革進程的推進，原先地方政府通過稅收優(yōu)惠減少企業(yè)投資成本的手段漸漸消失。但是隨著土地要素價格的不斷升高，以及現(xiàn)有 土地出讓制度的可操作性，壓低價格出讓土地成為 地方政府吸引企業(yè)投資的渠道，這可能導(dǎo)致土地 要素價格扭曲，進而使得電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩形 成。

然而，地方政府除了有對電解鋁企業(yè)產(chǎn)能投資的促進動機外，由于產(chǎn)能過剩會帶來社會福利的損失，地方政府也有動機去抑制電解鋁產(chǎn)能項目的過度投資，從而對產(chǎn)能過剩的形成和發(fā)展產(chǎn)生抑制力。首先，中央政府針對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過度投資的情況，出臺了一系列管制措施和政策，嚴格控制電解鋁行業(yè)產(chǎn)能新項目的擴張，而地方政府對這些措施和政策必須貫徹執(zhí)行。其次，考慮到電解鋁在企業(yè)生產(chǎn)過程中會對環(huán)境造成不可避免的負面外部性影響，在環(huán)境督查的不斷推進與環(huán)保意識的不斷加強的背景下，地方政府會出臺政策，提高電解鋁企業(yè)的投產(chǎn)要求與環(huán)境準(zhǔn)入門檻，這在一定程度上也會抑制電解鋁產(chǎn)能的過度投資。

(二) 地方政府助推與電解鋁企業(yè)投資決策

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)是投資的主體，面對電解鋁行業(yè)存在多年的產(chǎn)能過剩問題和行業(yè)利潤率較低的現(xiàn)實，追求利潤最大化的企業(yè)依然大量投資電解鋁項目，這說明企業(yè)對投資電解鋁項目有良好的收益預(yù)期，這種收益預(yù)期的做出可能來源于市場外的因素。

從供給側(cè)的角度出發(fā)，生產(chǎn)要素價格扭曲會導(dǎo)致企業(yè)進行過度投資，這往往是市場外的因素造成的，比如地方政府對生產(chǎn)要素價格的干預(yù)[9?10]。具體到土地要素，政府有動機去壓低工業(yè)用地價格，從而完成招商引資[11]。土地要素價格扭曲會通過影響企業(yè)預(yù)期收益造成企業(yè)過度投資[6]，且對于不同所有制屬性和行業(yè)屬性的企業(yè)存在差異[12]。

對于電解鋁等出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的行業(yè)，中央政府制定了嚴格的管制政策，但產(chǎn)能擴張項目開工的決定權(quán)掌握在地方政府手中。電解鋁行業(yè)是典型的高投入高產(chǎn)出的資本密集型行業(yè)，對本地的經(jīng)濟發(fā)展、財政收入以及就業(yè)都有舉足輕重的影響，因此地方政府有動機推動電解鋁企業(yè)的投產(chǎn)。

以土地成本為例，地方政府對土地有著實質(zhì)性的控制與壟斷，在制定招商引資政策的過程中，地方政府可以將土地以低于市場的價格提供給企業(yè)。企業(yè)獲得土地的使用權(quán)后，可以按照市場價格轉(zhuǎn)讓獲得差價，或者將土地作為抵押物獲取貸款。這樣企業(yè)既減少了自有資金的投入，又降低了融資成本。雖然以優(yōu)惠價格出讓土地的本意是引進電解鋁廠商投資以改善當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和收入狀況，但區(qū)域土地出讓政策造成的土地要素價格扭曲會影響電解鋁企業(yè)的投資預(yù)期，造成過度投資的情況。

(三) 環(huán)境產(chǎn)權(quán)的模糊與區(qū)域環(huán)境規(guī)制行為的局限性

環(huán)境產(chǎn)權(quán)具有公共品的特征，外部性較強，而對污染環(huán)境行為的監(jiān)控以及地方環(huán)境的保護則需要巨額的成本。政府在環(huán)境產(chǎn)權(quán)的優(yōu)化以及相關(guān)法律法規(guī)的健全上有很大的進展，但在環(huán)境產(chǎn)權(quán)的分割與清晰化方面仍然與發(fā)達國家有一定差距。

關(guān)于環(huán)境規(guī)制對產(chǎn)能過剩的影響，有學(xué)者認為環(huán)境治理和產(chǎn)能消化在政策路徑上效果一致[13]。環(huán)境規(guī)制會通過減少高污染企業(yè)的邊際收益影響產(chǎn)能投資[14]，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和部門規(guī)模不同會使環(huán)境規(guī)制的效果有所變化[15]，而地區(qū)間的環(huán)境規(guī)制差異也會影響企業(yè)的生產(chǎn)行為[16]。韓國高[17]認為正式環(huán)境規(guī)制對產(chǎn)能利用率有正向影響，張平等[18]發(fā)現(xiàn)非正式環(huán)境規(guī)制能推動污染密集型產(chǎn)業(yè)的區(qū)際轉(zhuǎn)移。

目前電解鋁生產(chǎn)中的污染物主要有電解槽運行過程中產(chǎn)生的大量氟化物、粉塵等氣體污染物和生產(chǎn)設(shè)備檢修時產(chǎn)生的固體廢棄料，雖然國內(nèi)電解鋁企業(yè)整體污染防治的技術(shù)有顯著的提高，但在產(chǎn)能不斷擴大的過程中，產(chǎn)生污染物總量在不斷增加。

隨著環(huán)境污染的不斷加劇，環(huán)境規(guī)制手段中開始出現(xiàn)強制電解鋁企業(yè)關(guān)?；蛘呦蕻a(chǎn)的情況。這可能會影響電解鋁企業(yè)投資的預(yù)期，降低電解鋁產(chǎn)能。然而當(dāng)?shù)胤秸庇谝M電解鋁企業(yè)的投資，或者電解鋁企業(yè)成為當(dāng)?shù)氐闹е云髽I(yè)時，在區(qū)域環(huán)境產(chǎn)權(quán)模糊的前提下，則有可能出現(xiàn)環(huán)境讓位于經(jīng)濟的情況，因此目前環(huán)境規(guī)制行為對電解鋁產(chǎn)能過度投資的影響有待商榷。

(四) 電解鋁產(chǎn)能過剩形成的假設(shè)提出

根據(jù)前文的研究，地方政府對電解鋁產(chǎn)能投資的干預(yù)可以分成兩類，一類是對企業(yè)產(chǎn)能投資或者生產(chǎn)的促進力，另一類是限制企業(yè)投資或者生產(chǎn)的抑制力，兩種力量本質(zhì)上都是政府干預(yù)電解鋁企業(yè)投資的手段，電解鋁產(chǎn)能的變化正是政府干預(yù)與企業(yè)投資決策的結(jié)果。

需要補充說明的是，政府給予電解鋁企業(yè)補貼或者出臺政策強制企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)等直接作用于企業(yè)行為的手段，或者依托區(qū)域能源優(yōu)勢給予電解鋁企業(yè)相應(yīng)便利等間接作用于企業(yè)行為的手段，雖然會影響電解鋁的產(chǎn)能投資，但是都不能解釋或解決電解鋁長期以來一直存在的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象。因為前者主要是短期的手段，而面對后者時，電解鋁企業(yè)會將產(chǎn)能從一個地方轉(zhuǎn)移到另一個地方，對產(chǎn)能總數(shù)的影響不會很大。因此對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象的一個解釋是市場外因素對電解鋁產(chǎn)能投資干預(yù)的傾向和行為長期存在，無論這種傾向和行為對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的形成是促進還是抑制作用。地方政府的干預(yù)與電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩之間的關(guān)系的概念模型如圖1所示。

在此基礎(chǔ)上，本文選擇土地要素和環(huán)境規(guī)制進行研究。其中，土地要素價格扭曲作為長期存在的土地財政的負產(chǎn)物與投資成本有關(guān)，將對電解鋁企業(yè)產(chǎn)能投資產(chǎn)生促進力；地區(qū)間長期客觀存在的環(huán)境規(guī)制會使企業(yè)外部成本內(nèi)部化，將對電解鋁企業(yè)產(chǎn)能投資產(chǎn)生抑制力。據(jù)此提出以下兩個假設(shè)：

假設(shè)1：地方土地要素價格扭曲會影響電解鋁企業(yè)產(chǎn)能投資，且土地要素價格扭曲的程度與電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩程度正相關(guān)。

假設(shè)2：地方環(huán)境規(guī)制會影響電解鋁企業(yè)產(chǎn)能投資，且環(huán)境規(guī)制強度與電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩程度負相關(guān)。

三、計量模型與變量說明

(一) 計量模型設(shè)定

根據(jù)上文的理論分析，土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制可能會對電解鋁產(chǎn)能過剩的形成存在影響，其內(nèi)在邏輯是政府直接或間接對企業(yè)產(chǎn)能投資產(chǎn)生促進力和抑制力。電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響因素模型 如下：

圖1 地方政府干預(yù)與電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩相關(guān)關(guān)系

其中，為主要生產(chǎn)電解鋁省份的電解鋁產(chǎn)能過剩水平，Al和Al分別代表了電解鋁行業(yè)產(chǎn)能投資過程中受到的土地價格扭曲程度和環(huán)境規(guī)制強度，為控制變量，為不可觀測的區(qū)域個體效應(yīng)，為殘差項。

(二) 相關(guān)變量說明

本文選取了生產(chǎn)電解鋁的14個省(自治區(qū)、直轄市)(山西、內(nèi)蒙古、山東、河南、廣西、重慶、四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆)2006—2015年的面板數(shù)據(jù)為樣本。數(shù)據(jù)來源于《中國有色金屬工業(yè)年鑒》《中國工業(yè)經(jīng)濟年鑒》《中國國土資源統(tǒng)計年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》。具體變量的處理方法如下。

1. 被解釋變量

產(chǎn)能過剩程度()是本文的核心指標(biāo)。在新古典增長模型的理論框架內(nèi)，若經(jīng)濟增長率與資本增長率的走勢不一致甚至相反，則表明經(jīng)濟中的資本利用效率下降，故可以用資本增長率與經(jīng)濟增長率的偏離來衡量產(chǎn)能過剩程度。因此本文參考顧志鵬等[19]的方法，選取各個省份(固定資本增長率/實際GDP增長率)的比值作為產(chǎn)能過剩程度代理指標(biāo)。在對固定資本存量進行測算時，采用永續(xù)盤存法，令折舊為5%，基期為2005年。由于相關(guān)年鑒沒有公布電解鋁細分行業(yè)的數(shù)據(jù)，考慮到有色金屬行業(yè)依賴于固定資產(chǎn)進行生產(chǎn)的共性，本文利用(區(qū)域電解鋁產(chǎn)量/區(qū)域有色金屬總產(chǎn)量)的比例對各地區(qū)電解鋁行業(yè)固定資本存量進行衡量。

2. 關(guān)鍵解釋變量

電解鋁行業(yè)受到的土地要素價格扭曲程度(Al)是本文的關(guān)鍵解釋變量之一。土地要素價格扭曲程度的測算主要有兩種方式：一是以工業(yè)用地的土地價格與市場決定的土地價格之差來衡量土地要素的扭曲程度，二是運用生產(chǎn)函數(shù)法測算土地要素的扭曲程度。前者的做法一般是用協(xié)議出讓土地價格來衡量工業(yè)用地的土地價格，用“招拍掛”出讓土地的價格來衡量市場決定的土地價格，二者的差值即為土地要素價格扭曲程度。然而從國土資源統(tǒng)計年鑒中統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，協(xié)議出讓土地價格在寧夏、新疆、陜西等地區(qū)的部分年限中的數(shù)值高于“招拍掛”出讓土地的價格，這些地區(qū)中的主要城市工業(yè)用地價格卻遠小于商業(yè)用地價格，因此這種方法計算出的土地價格扭曲程度在部分地區(qū)可能與現(xiàn)實情況相悖；用生產(chǎn)函數(shù)法測算土地要素的扭曲程度的要點在于土地資源投入量與價格的選取和衡量，吳志鵬[20]和李廣瑜等[21]均用了協(xié)議出讓的土地面積和土地價格作為土地要素的投入量和土地要素價格，然而如前所述，部分地區(qū)根據(jù)協(xié)議出讓的土地情況的計算結(jié)果可能與現(xiàn)實存在較大誤差。因此，本文采用生產(chǎn)函數(shù)法，運用全部土地的出讓面積和出讓成交價數(shù)據(jù)。具體過程如下。

第一步：假設(shè)企業(yè)使用資本、勞動與土地三種要素，生產(chǎn)函數(shù)為：

=(2)

兩邊同時取對數(shù)，上式變?yōu)椋?/p>

lnY,t= lnA,t+lnK,t+lnL,t+lnS,t+,t(3)

其中，全要素生產(chǎn)率表示在短期內(nèi)全社會綜合技術(shù)水平保持不變，是常數(shù)。為工業(yè)總產(chǎn)值，為固定資產(chǎn)原價，為全部從業(yè)人員年平均人數(shù)，為國有土地出讓面積，為隨機干擾項。

第二步：將生產(chǎn)函數(shù)進行回歸，進而得到資本、勞動、土地的產(chǎn)出彈性系數(shù)：

進而資本、勞動、土地的邊際產(chǎn)出滿足：

土地的實際價格由各地區(qū)土地出讓成交價格/土地出讓面積得出。因而土地要素的價格扭曲程度的測算公式為：

據(jù)此，本文得到了30個地區(qū)2006—2015年的土地要素價格扭曲程度()，從中選擇所研究的14個主要生產(chǎn)電解鋁的省份作為樣本數(shù)據(jù)。

電解鋁行業(yè)受到的環(huán)境規(guī)制程度(Al)是另一個關(guān)鍵解釋變量。環(huán)境規(guī)制()的指標(biāo)選擇在學(xué)術(shù)上存在明顯的差異，鑒于數(shù)據(jù)的可得性和合理性，參照Lanoie[22]的方法，選取工業(yè)污染治理投資額占GDP的比重作為衡量環(huán)境規(guī)制強度的指標(biāo)。上述的變量均是區(qū)域總體的變量，而土地要素價格主要與電解鋁企業(yè)的投資有關(guān)，環(huán)境規(guī)制主要與生產(chǎn)電解鋁時排放的污染物有關(guān)，因此本文分別用土地要素價格扭曲()與區(qū)域內(nèi)電解鋁固定資產(chǎn)投資(Al)的交互項(×Al)、環(huán)境規(guī)制()與區(qū)域內(nèi)電解鋁產(chǎn)量(Al)的交互項(×Al)來對電解鋁受到的土地要素價格扭曲(Al)與環(huán)境規(guī)制(Al)進行衡量。

3. 控制變量

①地方政府土地出讓金()，用各省份土地出讓金的總額衡量。土地出讓金是政府土地所有權(quán)在經(jīng)濟上的現(xiàn)實形式，且這部分收入屬于政府的預(yù)算外收入，在現(xiàn)行的政績激勵機制下，很有可能將被用于工業(yè)建設(shè)的投資[23]，從而造成區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能過剩。②地區(qū)電解鋁供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)()，用各地區(qū)鋁加工總量占鋁加工和電解鋁產(chǎn)量之和的比例衡量。電解鋁供應(yīng)鏈在區(qū)域內(nèi)的配套程度能在一定程度上為化解電解鋁產(chǎn)能過剩提供幫助。③地區(qū)工業(yè)結(jié)構(gòu)()，用各地區(qū)工業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比值衡量。地區(qū)工業(yè)化程度越高，規(guī)模效益越顯著，則產(chǎn)能利用效率越高。

四、實證結(jié)果與分析

(一) 電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的總體影響分析

逐步加入控制變量的方程回歸結(jié)果如表1所示。

表1 逐步加入控制變量的方程回歸結(jié)果

注：小括號內(nèi)為統(tǒng)計量相應(yīng)值，*、**、***分別表示在10%、5%及1%水平上顯著。Hausman檢驗結(jié)果在5%水平上顯著則取固定效應(yīng)模型，否則采用隨機效應(yīng)模型；下述表同

從表1可以發(fā)現(xiàn)各個控制變量的回歸系數(shù)顯著，符號方向符合預(yù)期。DSAl的估計系數(shù)為正數(shù)，表明土地價格要素價格扭曲會促進電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩，這證明了假設(shè)1的成立。地方政府是土地的壟斷者，在以GDP為導(dǎo)向的政績評價體系的因素下，通過低價供應(yīng)土地的方式進行招商引資是完全符合自身利益的，而從全國來看，各地同質(zhì)化的投資導(dǎo)致供給過快增長，加劇了產(chǎn)能過剩程度。ERSAl的估計系數(shù)為負數(shù)，表明政府環(huán)境規(guī)制對于電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩有一定的抑制作用，這證明了假設(shè)2的成立。政府環(huán)境規(guī)制對于企業(yè)產(chǎn)能過度投資行為有一定的抑制作用，環(huán)境規(guī)制強度的增加有助于淘汰落后產(chǎn)能，并針對新產(chǎn)能的進入建立壁壘。

本文試圖進一步從投資決策和創(chuàng)新投入的視角來解釋產(chǎn)能過剩的形成路徑。①從投資決策的視角，一方面，土地要素價格扭曲壓低了電解鋁企業(yè)的投資成本，這使得企業(yè)在進入電解鋁行業(yè)時依然有利可圖；另一方面，電解鋁行業(yè)是典型的高污染高能耗行業(yè)，環(huán)境規(guī)制會導(dǎo)致邊際投資收益率的降低。②從創(chuàng)新投入的視角，土地要素價格扭曲使得電解鋁企業(yè)偏向于使用廉價的要素以獲取經(jīng)濟利益，而對于投資風(fēng)險較高的創(chuàng)新投入則會有抑制作用，這會導(dǎo)致電解鋁行業(yè)出現(xiàn)陷入低端制造的產(chǎn)能過剩情況。根據(jù)波特假說，環(huán)境規(guī)制強度的增加將會促進企業(yè)增加科技研發(fā)投入，從而提高產(chǎn)品的質(zhì)量和附加值，進而化解產(chǎn)能 過剩。

上述土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩影響機制的分析，可以總結(jié)為土地要素和環(huán)境規(guī)制通過投資效應(yīng)和創(chuàng)新效應(yīng)對電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩產(chǎn)生作用。因此本文利用中介效應(yīng)檢驗方法[24]，構(gòu)建如下遞歸方程：

其中，代表解釋變量，包括電解鋁企業(yè)投資決策過程中受到的土地要素價格扭曲程度(Al)和環(huán)境規(guī)制強度(Al)。是中介變量，即電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩形成過程中的投資效應(yīng)和創(chuàng)新效應(yīng)。對于多種解釋變量通過中介變量對被解釋變量的影響，主要有兩種處理方法：第一種方法是分別檢驗每個解釋變量的中介效應(yīng)，但因為缺少了其他解釋變量，可能會導(dǎo)致模型設(shè)置偏誤的問題；第二種方法是將所有解釋變量都納入方程中進行檢驗，在分析某一解釋變量中介效應(yīng)的時候，將其他解釋變量當(dāng)作控制變量進行處理。為了保證模型的準(zhǔn)確性，不遺漏關(guān)鍵變量，本文將用第二種方法檢驗。投資效應(yīng)I采用地區(qū)電解鋁固定資產(chǎn)投資額與實際GDP的比值來衡量。對于創(chuàng)新效應(yīng)，由于有色金屬行業(yè)不同地區(qū)的研發(fā)投入和專利數(shù)據(jù)缺失，考慮到有色金屬行業(yè)的技術(shù)已較為成熟，假設(shè)在同一時間段內(nèi)各地區(qū)的技術(shù)水平和研發(fā)投入基本一致，并根據(jù)(區(qū)域電解鋁產(chǎn)量/區(qū)域有色金屬總產(chǎn)量)的比例對各地區(qū)電解鋁行業(yè)的研發(fā)投入和專利數(shù)進行測算。進一步采用組間估計法對中介效應(yīng)的三個步驟進行估計，以消除區(qū)域間存在的技術(shù)水平不一致影響。由于組間估計量會損失較多的信息量，故采用科技項目數(shù)R&Dpj和申請專利數(shù)R&Dpa分別對創(chuàng)新效應(yīng)進行檢驗，以保證檢驗結(jié)果的可靠性。數(shù)據(jù)來源于《有色金屬工業(yè)年鑒》和《中國科技統(tǒng)計年鑒》。中介效應(yīng)檢驗結(jié)果如表2所示。

在土地要素/環(huán)境規(guī)制—投資效應(yīng)—產(chǎn)能過剩的中介效應(yīng)檢驗中，為與原模型(4)保持一致，采用隨機效應(yīng)模型，表1中的模型(4)即為投資效應(yīng)檢驗第一步的結(jié)果。模型(5)中AL的估計系數(shù)顯著為正，AL的估計系數(shù)為顯著為負，表明了土地要素價格扭曲程度和環(huán)境規(guī)制強度分別對電解鋁行業(yè)固定資產(chǎn)投資有顯著的正向和負向影響。模型(6)中介變量I的估計系數(shù)顯著為正，且解釋變量的估計系數(shù)絕對值均小于模型(4)中的估計系數(shù)，說明模型存在部分中介效應(yīng)，土地要素價格扭曲會促進企業(yè)的過度投資行為，加劇電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩，而環(huán)境規(guī)制能夠通過抑制企業(yè)的過度投資行為，降低電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩程度。

表2 產(chǎn)能過剩的中介效應(yīng)檢驗

在土地要素/環(huán)境規(guī)制—創(chuàng)新效應(yīng)—產(chǎn)能過剩的中介效應(yīng)檢驗中，統(tǒng)一采用組間估計法，表2中的模型(7)即為兩個創(chuàng)新效應(yīng)檢驗第一步的結(jié)果。由于組間估計量會損失較多的信息量，故先要將估計結(jié)果與原模型進行對照，模型(7)中兩個解釋變量的方向與模型(4)一致，表明組間估計法是可行的。模型(8)和模型(10)中AL的估計系數(shù)不顯著，而AL的估計系數(shù)顯著為正，這說明土地要素價格扭曲對電解鋁行業(yè)創(chuàng)新投入的并無顯著影響，而環(huán)境規(guī)制對電解鋁行業(yè)創(chuàng)新投入則符合波特假說，會促進電解鋁行業(yè)進行科技項目研發(fā)。模型(9)和模型(11)中R&DPJ和R&DPA的系數(shù)不顯著，說明原模型不存在創(chuàng)新效應(yīng)。雖然環(huán)境規(guī)制對電解鋁行業(yè)的創(chuàng)新投入有促進作用，但科技項目對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩并沒有顯著影響。

對于兩個中介效應(yīng)的檢驗結(jié)果，其中投資的中介效應(yīng)檢驗結(jié)果與大多數(shù)文獻基本一致，即要素價格扭曲會通過投資效應(yīng)對產(chǎn)能過剩產(chǎn)生促進力[25]，環(huán)境規(guī)制會抑制企業(yè)的投資行為，從而降低產(chǎn)能過剩水 平[17]。然而，創(chuàng)新的中介效應(yīng)檢驗結(jié)果則與一些文獻的研究結(jié)論相反。本文將依次對其結(jié)果進行分析。

在創(chuàng)新效應(yīng)檢驗的第二步中，有研究認為波特假說可能并不適合中國的工業(yè)發(fā)展，而要素價格扭曲會抑制行業(yè)創(chuàng)新，從而導(dǎo)致效率低下的產(chǎn)能的產(chǎn)生。但是，本文認為對于高污染高排放的電解鋁行業(yè)而言，隨著環(huán)境規(guī)制的要求越來越嚴格，電解鋁廠商必須通過技術(shù)升級來使得生產(chǎn)過程符合環(huán)境保護標(biāo)準(zhǔn)，而這也符合現(xiàn)實中電解鋁行業(yè)的發(fā)展軌跡，因此波特假說在分析電解鋁行業(yè)時是成立的。對于要素價格扭曲的影響，單從土地要素價格扭曲抑制力角度可能對電解鋁行業(yè)的創(chuàng)新并沒有直接的邏輯關(guān)系，因此，土地要素價格扭曲通過創(chuàng)新效應(yīng)對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩產(chǎn)生的影響有限。

在創(chuàng)新效應(yīng)檢驗的第三步中，有研究認為環(huán)境規(guī)制對工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩存在部分中介效應(yīng)，但本文在采取相關(guān)文獻指標(biāo)選取的基礎(chǔ)上依然沒有得到相似結(jié)論，原因可能有以下兩點：第一，電解鋁行業(yè)長期存在低端產(chǎn)能過剩與高端產(chǎn)能不足的情況[3]，盡管環(huán)境規(guī)制對電解鋁行業(yè)的科技項目投入有促進作用，但這種技術(shù)創(chuàng)新還不能轉(zhuǎn)變?yōu)榛怆娊怃X產(chǎn)能過剩的動力。目前，盡管中國有相當(dāng)?shù)碾娊怃X生產(chǎn)規(guī)模，但電解鋁與鋁加工產(chǎn)品在高端市場上仍然與國外有一定差距，因此，環(huán)境規(guī)制對于電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的創(chuàng)新效應(yīng)并不明顯。第二，嚴謹?shù)貋砜?，由于缺乏精確的數(shù)據(jù)，所以通過組間估計法計算的結(jié)果與現(xiàn)實情況可能存在一定差異，而大多數(shù)學(xué)者往往研究中國工業(yè)經(jīng)濟的總體情況，因此，需要根據(jù)官方公布的細分行業(yè)數(shù)據(jù)才能對這一現(xiàn)象的經(jīng)濟規(guī)律進行準(zhǔn)確判斷。

(二) 電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的區(qū)域異質(zhì)性分析

現(xiàn)實中電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的路徑是從我國中北部地區(qū)向中東部、西南部和西北部地區(qū)轉(zhuǎn)移，而地區(qū)間資源稟賦和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在一定差異，因此本文分區(qū)域?qū)Ξa(chǎn)能過剩的影響機制進行檢驗。由于原始樣本只包含14個省份10年間的數(shù)據(jù)，若按原模型(4)分區(qū)域，可能會出現(xiàn)樣本量不足的情況，因此采用隨機效應(yīng)模型，并給出去掉控制變量的模型估計結(jié)果，如表3所示。

表3 產(chǎn)能過剩影響機制的分地區(qū)估計結(jié)果

從模型(12)-(17)可以看出，關(guān)鍵解釋變量的估計系數(shù)均顯著，且系數(shù)的符號方向與原模型(4)一致。其中，模型(12)、模型(14)和模型(16)表明土地要素價格扭曲對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響程度在中東部地區(qū)(0.846)高于西南部地區(qū)(0.291)和西北部地區(qū)(0.673)，而環(huán)境規(guī)制強度對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響程度在西南部地區(qū)(?0.689)高于中東部地區(qū)(?0.533)和西北部地區(qū)(?0.594)，模型(13)、模型(15)和模型(17)也有類似結(jié)論，本文從以下兩個方面對此進行解釋。

1. 資源稟賦差異

電解鋁行業(yè)是高污染高能耗行業(yè)，在中東部地區(qū)、西南部和西北部的資源稟賦不同，因而土地要素價格扭曲程度和環(huán)境規(guī)制強度對電解鋁產(chǎn)能過剩的影響程度不同。具體而言，西南部地區(qū)氧化鋁資源較為豐富，生產(chǎn)電解鋁的原材料價格較低，西北部地區(qū)的電力資源較為豐富，能源價格較低，相比之下中東部地區(qū)并沒有資源成本上的優(yōu)勢。在這種情況下，土地要素價格將會對電解鋁企業(yè)的投資成本產(chǎn)生重要影響。而西南部地區(qū)的鋁企業(yè)往往是氧化鋁?電解鋁相互配套的生產(chǎn)模式，在氧化鋁提煉的過程中同樣會對環(huán)境產(chǎn)生污染，因此環(huán)境規(guī)制在西南部地區(qū)對電解鋁產(chǎn)能過剩的影響程度相對較高。

2. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異

電解鋁產(chǎn)品的同質(zhì)化程度較高，競爭力主要體現(xiàn)在成本上，地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與電解鋁生產(chǎn)的配套程度會影響電解鋁生產(chǎn)成本，從而影響電解鋁的產(chǎn)能投資。中東部地區(qū)的工業(yè)占比相對較高，且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為完善，且中東部的土地要素比西南部和西北部更加稀缺。因此，在地區(qū)的土地要素價格相同的情況下，中東部地區(qū)對電解鋁企業(yè)的投資更具有吸引力，這導(dǎo)致了中東部地區(qū)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩程度受土地要素價格扭曲的影響相對較高。西南部地區(qū)與電解鋁生產(chǎn)相配套的是氧化鋁的開采與提煉，面臨的環(huán)境壓力較大，因此企業(yè)擴張產(chǎn)能所面臨的環(huán)境規(guī)制帶來的成本也相對較高，環(huán)境規(guī)制因而在西南部地區(qū)對電解鋁產(chǎn)能過剩的抑制作用較強。

(三) 穩(wěn)健性檢驗

為了驗證本研究模型的穩(wěn)健性和結(jié)論的可靠性，本文對土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制強度對于電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響機理進行穩(wěn)健性檢驗。本文在原模型的基礎(chǔ)上進行分時段回歸檢驗，將樣本區(qū)間劃分為2006—2010年和2011—2015年兩個階段進行估計，如模型(18)和模型(19)所示。此外原模型還可能存在內(nèi)生性問題，因此進一步將被解釋變量做滯后一階處理，放入原模型中進行檢驗，如模型(20)所示。檢驗結(jié)果如表4所示。

表4 產(chǎn)能過剩影響機制的穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

模型(18)和模型(19)表明了土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制強度對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響存在時間上的差異，但兩個時間段內(nèi)解釋變量的估計系數(shù)顯著，且符號方向與原模型(4)一致。模型(20)表明了滯后一階的被解釋變量代入原模型后各變量估計系數(shù)均顯著，且符號方向與原模型(4)一致，從而驗證了研究模型的穩(wěn)健性和結(jié)論的可靠性。

五、研究結(jié)論與啟示

本文運用2006—2015年14個電解鋁主要生產(chǎn)省份的面板數(shù)據(jù)，研究土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響。實證結(jié)果表明：土地要素價格扭曲和環(huán)境規(guī)制分別對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩起到促進和抑制作用，二者通過投資效應(yīng)產(chǎn)生影響，創(chuàng)新效應(yīng)影響則不顯著；區(qū)域分析表明土地要素價格扭曲在中東部地區(qū)的影響程度相對較高，環(huán)境規(guī)制在西南部地區(qū)的影響程度相對較高，原因是資源稟賦和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異。根據(jù)研究結(jié)論，本文得到的啟示有：

(1)要建立完善的要素市場價格形成機制。一方面，在供給側(cè)改革的背景下，電解鋁企業(yè)推動經(jīng)濟績效持續(xù)累積，最終進入自主積極的企業(yè)投資和決策行為的良性循環(huán)；另一方面，供給側(cè)改革的核心是要激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力，而這又依賴于管理實踐的創(chuàng)新精神[26]。如果電解鋁行業(yè)過分依賴要素價格扭曲帶來的成本降低，那么最終將會失去市場競爭力與行業(yè)創(chuàng)造力。此時需要政府降低對行業(yè)的直接或間接補貼，轉(zhuǎn)而完善要素市場的建設(shè)與行業(yè)信息的披露，從而讓市場選擇那些有管理能力和創(chuàng)造能力的管理者，激勵電解鋁企業(yè)進行合理的投資決策，實現(xiàn)全社會福利的提高。

(2)制定合理的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，建立有序的電解鋁市場準(zhǔn)入和退出機制。在產(chǎn)能過剩和資源環(huán)境緊缺的壓力下，電解鋁行業(yè)需要平衡經(jīng)濟與環(huán)境之間的關(guān)系。在電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的過程中，制定合理的行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，用市場化方法對電解鋁企業(yè)的進入和退出進行有序調(diào)整。同時，加強針對電解鋁行業(yè)的相關(guān)環(huán)境規(guī)制，完善環(huán)境規(guī)制對電解鋁產(chǎn)能投資的抑制作用，推進環(huán)境規(guī)制對電解鋁行業(yè)的門檻作用，為規(guī)范電解鋁行業(yè)的進入和退出提供新的手段。

(3)本文實證檢驗的研究結(jié)論表明了長期存在的政府直接或間接對企業(yè)投資的干預(yù)是電解鋁產(chǎn)能過剩的重要成因之一。因此，在遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的前提下，一方面，要調(diào)整目前的土地出讓方式，減少地方政府干預(yù)企業(yè)投資的動機和渠道；另一方面，可以增強對地區(qū)環(huán)境的考核，避免地方政府為吸引電解鋁企業(yè)投資而造成環(huán)境讓位于經(jīng)濟的現(xiàn)象。

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Promotion and inhibition of overcapacity in the electrolytic aluminum industry: Based on the perspective of land resource and environmental regulation

CHENG Qiongwen, YU Shengran

(School of Business, Central South University, Changsha 410083, China)

By employing the panel data of 14 main production provinces of electrolytic aluminum from 2006 to 2015, the present study tests the influence of land resource price distortion and environmental regulation on the overcapacity of electrolytic aluminum industry and its mediating effect mechanism, as well as the heterogeneity effect on the overcapacity. The results show that land resource price distortion and environmental regulation are respectively promoting and inhibiting the overcapacity of electrolytic aluminum industry, and that both affect the overcapacity through the investment effect. The regional difference analysis shows that land resource price distortion has a relatively high degree of influence in the central and eastern regions, while environmental regulation has a relatively high degree of influence in the southwestern region. The research reveals that a perfect factor price market, reasonable industrial planning and appropriate government intervention can reduce the promoting effect of land resource price distortion on overcapacity, and can fully exert the restraining effect of environmental regulation on overcapacity.

electrolytic aluminum industry; land resource; environmental regulation; overcapacity; mediating effect

[編輯: 譚曉萍]

2018?04?08；

2018?05?23

國家自然科學(xué)基金項目“資源約束下我國鋁工業(yè)綠色管理機制設(shè)計研究”(71573284)；教育部人文社會科學(xué)研究項目“綠色供應(yīng)鏈視角下我國鋁礦資源安全評價與保障機制研究”(14YJA790005)；湖南省自然科學(xué)基金項目“環(huán)境約束下企業(yè)綠色社會責(zé)任驅(qū)動機制設(shè)計研究—以湖南有色企業(yè)為例”(2016JJ2151)；湖南省社科基金重點項目“我國高校教師薪酬激勵機制設(shè)計與激勵效應(yīng)問題研究” (11YBB381)

成瓊文(1972—)，男，湖南湘鄉(xiāng)人，中南大學(xué)商學(xué)院研究員、博士生導(dǎo)師，主要研究方向：資源環(huán)境經(jīng)濟學(xué)；余升然(1993—)，男，福建三明人，中南大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，主要研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)，聯(lián)系郵箱：yushengran@163.com

10.11817/j.issn. 1672-3104. 2018.04.013

F205

A

1672-3104(2018)04?0107?10