梁敏 魏曉琴 袁成全

摘 要：2008年金融危機(jī)后，巴塞爾委員會開始重新審視現(xiàn)有監(jiān)管體系，并通過巴塞爾協(xié)議Ⅲ將杠桿率納入到監(jiān)管體系之中。中國也在2010年制定了銀行業(yè)的杠桿率監(jiān)管規(guī)定。通過計算20家商業(yè)銀行的杠桿率水平和技術(shù)效率，分析了杠桿率對商業(yè)銀行效率的影響。研究結(jié)論表明：我國主要商業(yè)銀行杠桿率達(dá)標(biāo)水平整體較好，國有商業(yè)銀行普遍達(dá)到了銀監(jiān)會規(guī)定的4%的監(jiān)管要求，部分股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行在有些年份沒有達(dá)到監(jiān)管要求。杠桿率對銀行技術(shù)效率、資產(chǎn)收益率有正向的影響，對不良貸款率、存貸比率有負(fù)向影響。因此需要注重資本充足率與杠桿率的配合，實(shí)施差異化的杠桿率監(jiān)管，提升杠桿率的披露水平，推進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，以此加強(qiáng)杠桿率的管理，提升商業(yè)銀行效率。

關(guān) 鍵 詞：商業(yè)銀行;杠桿率;銀行技術(shù)效率;資產(chǎn)收益率;不良貸款率;存貸比率

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-2517（2018）03-0024-012

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2018.03.003

Abstract： After the 2008 financial crisis，the Basel Committee began to re-examine the existing regulatory system and incorporated the leverage rate into the regulatory system through Basel III. In 2010， China Banking Regulatory Commission also began to develop Chinas banking sector leverage regulations. By calculating the leverage level and technical efficiency of 20 commercial banks， this paper analyzes the impact of leverage on the efficiency of commercial banks. The conclusion of the study shows that the level of leverage ratio of major commercial banks in China is fine， and the state-owned commercial banks generally meet the 4% regulatory requirements stipulated by the CBRC. Some of the joint-stock commercial banks do not meet the regulatory requirements in some years. Leverage rate has a positive impact on the banks technical efficiency and return on assets. The leverage rate has a negative impact on the NPL ratio and the deposit and loan ratio. Based on the above conclusions， the paper puts forward some policy suggestions from the perspective of commercial banks and banking supervision. Therefore， it is necessary to focus on the cooperation between capital adequacy ratio and leverage rate， implement differentiated leverage rate supervision， increase the disclosure level of leverage rate， and promote the transformation and innovation of commercial banking business so as to strengthen the management of leverage rate and improve the efficiency of commercial banks.

Key words： commercial banks; leverage ratio; technical efficiency of banks; assets return rate;bad loan rate; loan-deposit ratio

一、引言

2008年國際金融危機(jī)給全球銀行業(yè)造成巨大沖擊， 引起了國際和國內(nèi)的學(xué)者以及銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。 國際學(xué)術(shù)界和巴塞爾委員會通過對國際銀行業(yè)危機(jī)的研究和分析， 逐漸認(rèn)識到銀行業(yè)的高杠桿是引發(fā)此次危機(jī)的重要原因。 在銀行業(yè)高杠桿的背景下，表內(nèi)資產(chǎn)大量轉(zhuǎn)移到表外，這就造成銀行的賬面資本永遠(yuǎn)比實(shí)際資本高很多，長期積累下來，就會引發(fā)銀行風(fēng)險。

2010年9月，為了對銀行業(yè)實(shí)施更好的監(jiān)管，巴塞爾委員會制定了全球商業(yè)銀行新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)——巴塞爾協(xié)議Ⅲ。 巴塞爾協(xié)議Ⅲ將對風(fēng)險不敏感的杠桿率納入到國際銀行業(yè)監(jiān)管體系中，同時制定了杠桿率監(jiān)管的國際標(biāo)準(zhǔn)， 為各國商業(yè)銀行制定本國具體的杠桿率監(jiān)管提供了參考。 在巴塞爾協(xié)議Ⅲ公布之后， 原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“銀監(jiān)會”）在2011年6月公布了《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》（以下簡稱《辦法》），明確了杠桿率的定義， 同時規(guī)定商業(yè)銀行杠桿率的最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為4%。2014年，銀監(jiān)會根據(jù)巴塞爾委員會修訂的杠桿率國際準(zhǔn)則， 并在評估杠桿率監(jiān)管在中國銀行業(yè)的實(shí)施效果的基礎(chǔ)上， 對現(xiàn)行《辦法》進(jìn)行了修訂。修訂后的《辦法》規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)在公布其財務(wù)報表的同時， 在其財務(wù)報表中和官方網(wǎng)站中披露杠桿率的相關(guān)信息。

對商業(yè)銀行而言，實(shí)現(xiàn)銀行效率的提高、經(jīng)營業(yè)績的增長是主要目標(biāo)， 如何通過有效的監(jiān)管使商業(yè)銀行能夠在持續(xù)平穩(wěn)的運(yùn)行中實(shí)現(xiàn)銀行效率的提升是一件十分艱巨的任務(wù)。 而杠桿率這一指標(biāo)的出現(xiàn)， 為商業(yè)銀行的監(jiān)管提供了一把利器，能夠更好地監(jiān)測商業(yè)銀行的運(yùn)行狀況，能夠彌補(bǔ)單一資本充足率的監(jiān)管缺陷， 使得商業(yè)銀行能夠通過監(jiān)管實(shí)現(xiàn)效率的提升和業(yè)績的增長。

本文在前人研究的基礎(chǔ)上， 從杠桿率是否可以提升銀行業(yè)效率的角度進(jìn)行研究， 以期從更全面的角度認(rèn)識和評價杠桿率對商業(yè)銀行的影響。 通過研究杠桿率對商業(yè)銀行效率的影響有利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷改進(jìn)和完善杠桿率監(jiān)管體系， 同時也為商業(yè)銀行提升杠桿率披露水平以及加強(qiáng)杠桿率的管理提供參考。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）關(guān)于杠桿率的研究

杠桿率作為新的監(jiān)管工具納入到現(xiàn)有銀行業(yè)監(jiān)管體系之中能夠彌補(bǔ)單一資本充足率的監(jiān)管缺陷。 國內(nèi)外學(xué)者對杠桿率監(jiān)管是否能夠有效規(guī)避銀行業(yè)風(fēng)險做了大量研究， 現(xiàn)有文獻(xiàn)普遍認(rèn)為杠桿率監(jiān)管能夠彌補(bǔ)資本充足率監(jiān)管順周期的不足，同時能夠抑制資本套利等問題。Repullo（2004）認(rèn)為單一的資本充足率不能夠充分制約商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)行為。在此背景下，巴塞爾協(xié)議III提出杠桿率監(jiān)管指標(biāo)，商業(yè)銀行為實(shí)現(xiàn)杠桿率監(jiān)管指標(biāo)的要求會減少風(fēng)險資產(chǎn)的投資， 使商業(yè)銀行采取更加穩(wěn)健的經(jīng)營策略， 從而彌補(bǔ)單一資本充足監(jiān)管的缺陷[1]。Guidara等（2013）在對加拿大商業(yè)銀行和投資銀行的研究過程中發(fā)現(xiàn)，通過杠桿率的監(jiān)管可以使商業(yè)銀行的杠桿率水平保持在合理水平，這抑制了商業(yè)銀行的高杠桿經(jīng)營行為，可以起到穩(wěn)定整個金融系統(tǒng)的作用[2]。Dermine等（2015）基于短期貸款和信息不完全建立新信用風(fēng)險模型，證明了在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，監(jiān)管當(dāng)局通過設(shè)置簡單和透明的杠桿率監(jiān)管指標(biāo)可以避免商業(yè)銀行過度信貸擴(kuò)展， 能夠保證商業(yè)銀行有較為充足的資本以應(yīng)對危機(jī)發(fā)生時的擠兌行為，杠桿率監(jiān)管能夠保證商業(yè)銀行穩(wěn)健性經(jīng)營[3]。靳玉英等（2016）從理論層面分析了杠桿率監(jiān)管對商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響， 認(rèn)為只有在商業(yè)銀行低風(fēng)險資產(chǎn)與高風(fēng)險資產(chǎn)利差較小時， 杠桿率才會使得商業(yè)銀行高風(fēng)險資產(chǎn)比重上升。同時杠桿率監(jiān)管不會對自有資本率較高的商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)造成明顯影響[4]。沈慶劼（2013）通過理論模型分析了杠桿率監(jiān)管能否遏制監(jiān)管資本套利。結(jié)論表明，在監(jiān)管當(dāng)局和商業(yè)銀行之間存在信息不對稱時，杠桿率監(jiān)管能夠遏制商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管資本套利[5]。李紅遠(yuǎn)等（2011）在研究全球600多家商業(yè)銀行后認(rèn)為， 較為嚴(yán)格的監(jiān)管體制在長期內(nèi)有利于提高商業(yè)銀行后水平， 并從理論上分析了杠桿率這項監(jiān)管工具能夠提高商業(yè)銀行的運(yùn)行效率[6]。

（二）關(guān)于銀行效率的研究

國外關(guān)于商業(yè)銀行經(jīng)營效率的文獻(xiàn)研究較早。Sherman等（1985）最早開始使用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法測算和評價商業(yè)銀行效率問題。 文章在指出傳統(tǒng)會計技術(shù)在研究商業(yè)銀行效率不足之處的基礎(chǔ)上提出了DEA的效率測算方法，并選取美國某商業(yè)銀行各分支機(jī)構(gòu)年度數(shù)據(jù)并構(gòu)建DEA模型，以商業(yè)銀行會計報表中相關(guān)指標(biāo)為投入和產(chǎn)出指標(biāo)，實(shí)證分析了各分支機(jī)構(gòu)的效率水平。研究結(jié)論表明DEA方法可以作為評價商業(yè)銀行效率的補(bǔ)充工具[7]。Titko等（2014）假定拉脫維亞商業(yè)銀行處在規(guī)模報酬可變的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下， 引入導(dǎo)入型DEA模型， 以拉脫維亞的主要商業(yè)銀行作為研究樣本，選擇14種不同的投入和產(chǎn)出組合并計算各組合的效率值，并比較了這14種組合之間的效率值差異[8]。Joshua（2014）運(yùn)用DEA方法測算了澳大利亞商業(yè)銀行1995年到2002年的成本效率，結(jié)論表明， 大型全國性商業(yè)銀行的服務(wù)效率和盈利效率都高于地區(qū)性商業(yè)銀行， 且地區(qū)性商業(yè)銀行的盈利效率每年都處在下降狀態(tài)[9]。

國內(nèi)學(xué)者在對商業(yè)銀行效率的測算和評價方面做了大量的研究工作，且多數(shù)采用DEA方法對商業(yè)銀行的經(jīng)營效率進(jìn)行測算。蘆鋒等（2012）選取我國主要商業(yè)銀行2000—2011年的年度數(shù)據(jù)作為研究樣本，將銀行儲蓄作為中間變量，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)DEA方法測算了各銀行的技術(shù)效率值并將其分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率。結(jié)論表明，我國四大國有商業(yè)銀行的技術(shù)效率值要低于股份制商業(yè)銀行， 純技術(shù)效率和股份制商業(yè)銀行基本相當(dāng)[10]。宋清華等（2015）選取中國14家上市銀行2005—2013年的年度數(shù)據(jù)， 在確定影響創(chuàng)新效率投入和產(chǎn)出指標(biāo)的基礎(chǔ)上， 測算了各銀行的創(chuàng)新效率值， 結(jié)論表明產(chǎn)品創(chuàng)新整體上與銀行的經(jīng)營效率呈現(xiàn)正相關(guān)， 且金融監(jiān)管對銀行效率的提升存在滯后性[11]。吳沭林（2016）以中國上市銀行為研究樣本， 選取2007—2014年的年度銀行報表數(shù)據(jù)，以中介法選取投入和產(chǎn)出指標(biāo)， 計算并評價了各商業(yè)銀行的技術(shù)效率水平。研究結(jié)論表明，股份制商業(yè)銀行的技術(shù)效率值高于國有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的技術(shù)效率值， 且國有商業(yè)銀行的技術(shù)效率受到經(jīng)濟(jì)波動的影響較大[12]。

（三）關(guān)于杠桿率對銀行效率影響的研究

國外關(guān)于杠桿率對銀行效率的文獻(xiàn)研究較少。Rime等（2003）[13]和Godlewski（2005）[14]的研究結(jié)論表明， 商業(yè)銀行杠桿率的變化可引起銀行盈利能力、風(fēng)險水平和資產(chǎn)規(guī)模的變化，且這種影響是相互的。Malcolm等（2013）選取美國1971—2011年3952個金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究， 結(jié)論表明，杠桿率監(jiān)管工具的引入增加了股權(quán)成本和風(fēng)險，并且整體上并不能改變商業(yè)銀行整體的平均資產(chǎn)成本[15]。DeAngelo等（2016）通過建立包括金融摩擦但排除機(jī)構(gòu)成本、 稅收以及其他杠桿扭曲因素的模型， 得出商業(yè)銀行通過高杠桿管理能夠促進(jìn)商業(yè)銀行的流動性， 同時高杠桿也有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行競爭水平[16]。

從國內(nèi)研究來看，宋琴等（2011）研究中國29家商業(yè)銀行2004—2008年的年度數(shù)據(jù)認(rèn)為，商業(yè)銀行越進(jìn)行穩(wěn)健性經(jīng)營越有利于其效率水平的提高。 提高商業(yè)銀行杠桿率水平有利于商業(yè)銀行的穩(wěn)健性經(jīng)營，從而可以提高其經(jīng)營的效率水平[17]。劉信群等（2013）運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證分析了中國上市商業(yè)銀行2004—2011年年度杠桿率對商業(yè)銀行經(jīng)營績效的影響。結(jié)論表明，杠桿率總體上與商業(yè)經(jīng)營績效之間存在負(fù)向關(guān)系。 國有商業(yè)銀行杠桿率與效率水平之間存在較為穩(wěn)定的關(guān)系，而對于股份制和城市商業(yè)銀行， 杠桿率與經(jīng)營績效之間關(guān)系波動較大[18]。

（四）小結(jié)

從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看， 國內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)于杠桿率監(jiān)管的研究從巴塞爾協(xié)議將杠桿率指標(biāo)納入監(jiān)管體系后逐漸增多， 且主要從杠桿率監(jiān)管對風(fēng)險資產(chǎn)的監(jiān)控、抑制資本套利、杠桿率順周期性以及杠桿率與資本充足率協(xié)調(diào)監(jiān)管作用等方面進(jìn)行研究。 國內(nèi)研究文獻(xiàn)對杠桿率與商業(yè)銀行效率之間的研究主要以理論性研究為主， 通過計量方法進(jìn)行實(shí)證分析的文獻(xiàn)較為少見。另外，針對杠桿率對商業(yè)銀行效率的研究在國內(nèi)外比較少見， 這可能與杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)納入監(jiān)管體系的時間較晚、數(shù)據(jù)不容易收集有關(guān)。 對于商業(yè)銀行效率的研究國內(nèi)外學(xué)者主要通過選取投入和產(chǎn)出指標(biāo)運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法計算商業(yè)銀行效率， 這種方法在長期的實(shí)際運(yùn)用中已經(jīng)變得相當(dāng)成熟。

本文的創(chuàng)新之處在于：第一，由于杠桿率作為監(jiān)管指標(biāo)從2010年才開始施行，杠桿率的具體計算方法從2012年才開始公布，所以除國有商業(yè)銀行和少數(shù)大型股份制商業(yè)銀行從2012年開始公布杠桿率數(shù)據(jù)外， 其他股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行沒有公布杠桿率數(shù)據(jù)。 本文在理解銀監(jiān)會杠桿率計算方法的基礎(chǔ)上， 按照現(xiàn)有計算方法重新計算了20家國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行以及城市商業(yè)銀行各年的數(shù)據(jù)。第二，本文在選取衡量銀行效率指標(biāo)時不僅通過DEA方法計算了商業(yè)銀行的技術(shù)效率， 還選取了商業(yè)銀行財務(wù)報表中現(xiàn)有衡量商業(yè)銀行經(jīng)營效率的指標(biāo)， 以期更加全面地衡量銀行的效率。

三、杠桿率與銀行效率的測算

杠桿率通常指資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益與總資產(chǎn)的比值，在實(shí)際研究中，通常會使用杠桿率的倒數(shù)杠桿倍數(shù)代替杠桿率。 較低的杠桿率即較高的杠桿倍數(shù)可以使銀行以較少的自有資本支撐較高的資產(chǎn)規(guī)模，說明銀行面臨的資本風(fēng)險較高;較高的杠桿率即較低的杠桿倍數(shù)可以使銀行能夠以較高的自有資本支撐現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模， 說明銀行面臨的資本風(fēng)險較低，經(jīng)營較為穩(wěn)定。

銀行效率是指銀行業(yè)務(wù)活動中的投入與產(chǎn)出或者成本與收益之間的對比關(guān)系。 銀行效率是銀行業(yè)競爭力的集中體現(xiàn)， 提高銀行業(yè)的效率是防范金融風(fēng)險，推動銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本。從已有的研究來看， 不同學(xué)者在研究銀行效率時對銀行效率的定義不同，即選取的指標(biāo)不一樣，有的采用單一的財務(wù)指標(biāo)法， 有的則采用綜合的效率指標(biāo)體系來評價。

杠桿率對銀行效率的影響， 主要表現(xiàn)在杠桿率達(dá)標(biāo)的商業(yè)銀行， 其能夠達(dá)到風(fēng)險監(jiān)管的相應(yīng)要求， 進(jìn)而在銀行的日常經(jīng)營上能夠做到較好的管理，對銀行效率的提升有積極的影響。相反，杠桿率達(dá)不到監(jiān)管水平的商業(yè)銀行， 其在銀行的經(jīng)營過程中會存在相應(yīng)的風(fēng)險， 不利于商業(yè)銀行效率的提升。

本文結(jié)合銀監(jiān)會對商業(yè)銀行類型的分類和本文的研究需要， 選取20家商業(yè)銀行作為研究對象。第一，國有商業(yè)銀行是指國家直接投資入股的商業(yè)銀行，本文選取中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國交通銀行作為國有商業(yè)銀行代表，其中由于農(nóng)業(yè)銀行上市時間較晚，部分?jǐn)?shù)據(jù)不可得，故沒有將其包含在內(nèi);第二，全國性股份制商業(yè)銀行， 主要指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)在全國范圍經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的股份制銀行，本文選取招商銀行、民生銀行、華夏銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、光大銀行、興業(yè)銀行和廣發(fā)銀行作為研究對象;第三，城市商業(yè)銀行，主要指在一定城市區(qū)域內(nèi)經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的銀行，本文選擇北京銀行、南京銀行、恒豐銀行、浙商銀行、寧波銀行、上海銀行和杭州銀行7家銀行作為研究對象。 本文所選商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模超過了我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)的70%，具有一定代表性。

（一）杠桿率的測算

2011年6月1日，銀監(jiān)會公布了《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》，明確規(guī)定了杠桿率的計算公式：

杠桿率=■×100%

其中，調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額=調(diào)整后的表內(nèi)資產(chǎn)余額+調(diào)整后的表外資產(chǎn)余額-一級資本扣減項， 商業(yè)銀行并表和未并表的杠桿率均不得低于4%。

本文依據(jù)銀監(jiān)會公布的計算杠桿率的公式計算了20家商業(yè)銀行2006—2016年的杠桿率水平，具體見表1至表3。

通過觀察表1可知， 我國國有商業(yè)銀行從2006—2016年基本滿足銀監(jiān)會對杠桿率最低4%的監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)， 只有交通銀行在2006年沒有達(dá)到4%的要求， 但仍然接近4%。 可見我國國有商業(yè)銀行具有較為合理的杠桿率水平。 通過觀察國有商業(yè)銀行的杠桿率數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)， 各家銀行從2011年開始杠桿率突破5%且杠桿率水平增長較快， 這與銀監(jiān)會實(shí)施杠桿率監(jiān)管有很大關(guān)系，各國有商業(yè)銀行為滿足監(jiān)管要求，紛紛提高了杠桿率水平。

表2反映了我國股份制商業(yè)銀行杠桿率的水平。從數(shù)據(jù)來看，在2006—2010年期間我國股份制商業(yè)銀行的杠桿率水平普遍低于4%的監(jiān)管要求， 其中光大銀行在2006年出現(xiàn)了負(fù)的杠桿率。這主要是因?yàn)樵?010年之前中國未引入杠桿率的監(jiān)管，股份制商業(yè)銀行競爭激烈，為了能夠更好地開展業(yè)務(wù)，各股份制銀行紛紛提高杠桿倍數(shù)，通過高杠桿提升其競爭實(shí)力。 在2010年以后，隨著銀監(jiān)會將杠桿率納入到監(jiān)管體系之中， 各股份制商業(yè)銀行開始關(guān)注銀行杠桿率水平， 減緩資本的過度擴(kuò)張，除少數(shù)銀行如光大銀行、興業(yè)銀行等在少數(shù)年份沒有達(dá)到監(jiān)管要求以外， 其他各股份制銀行紛紛提高了杠桿率水平。

通過觀察表3發(fā)現(xiàn)， 城市商業(yè)銀行的杠桿率水平比股份制商業(yè)銀行高， 除北京銀行、 恒豐銀行、南京銀行、杭州銀行在部分年份沒有達(dá)到4%的要求以外， 其他各商業(yè)銀行均保持4%到6%之間的杠桿率水平。 這主要是因?yàn)槌鞘猩虡I(yè)銀行起步較晚， 采取較為穩(wěn)健的經(jīng)營方式，沒有采取過高的杠桿倍數(shù)去擴(kuò)張業(yè)務(wù)。

（二）銀行效率的測算

簡單來說， 銀行效率可以理解為商業(yè)銀行在日常經(jīng)營中投入與產(chǎn)出的比例， 本文選取的代表銀行效率的指標(biāo)有技術(shù)效率和銀行的財務(wù)指標(biāo)（資產(chǎn)收益率、不良貸款率、存貸比），其中財務(wù)指標(biāo)的測算方法比較簡單， 通過各商業(yè)銀行的年報數(shù)據(jù)可以直接獲得， 而技術(shù)效率的測算相對比較繁瑣，下面將采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）法對銀行技術(shù)效率進(jìn)行測算。

1.DEA模型簡介

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）法是由美國運(yùn)籌學(xué)家Chanes和Cooper在1978年提出的。在研究效率的問題上， 他們基于線性規(guī)劃的方法提出了相對效率的概念， 并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)建了DEA效率分析法。 這種方法在以后的學(xué)術(shù)研究中被廣泛應(yīng)用于企業(yè)效率的評價問題中， 且其評價效果較好。 在已有研究商業(yè)銀行經(jīng)營效率的問題中，DEA方法被廣泛運(yùn)用。在商業(yè)銀行的經(jīng)營過程中，投入指標(biāo)較多，產(chǎn)出指標(biāo)較多，運(yùn)用單一指標(biāo)很難包括所有這些指標(biāo)， 且單一指標(biāo)不能綜合評價商業(yè)銀行的效率問題。DEA方法則解決了商業(yè)銀行多投入指標(biāo)和多產(chǎn)出指標(biāo)的問題。

2.指標(biāo)選取

商業(yè)銀行作為特殊的企業(yè)， 其主營業(yè)務(wù)是貨幣信貸， 在計算其效率時有必要對投入和產(chǎn)出指標(biāo)進(jìn)行較為精確的選取， 以更好地體現(xiàn)銀行效率。 國內(nèi)外學(xué)者在測算和評價銀行效率方面多數(shù)采用DEA模型的方法來測算。例如王海人（2014）在運(yùn)用DEA模型測算銀行效率時選取的投入指標(biāo)有職工人數(shù)、固定資產(chǎn)凈值、銀行存款總額，選取的產(chǎn)出指標(biāo)有凈利潤、貸款總額[19]。劉星等（2010）在研究商業(yè)銀行效率時選取的投入指標(biāo)有員工人數(shù)、固定資產(chǎn)，選取的產(chǎn)出指標(biāo)有貸款凈額、中間業(yè)務(wù)收入[20]。張強(qiáng)等（2012）在研究商業(yè)銀行績效時選取的投入指標(biāo)有資產(chǎn)總額、 分支機(jī)構(gòu)數(shù)和員工人數(shù)，選取的產(chǎn)出指標(biāo)有營業(yè)收入、貸款總額[21]。本文在借鑒國內(nèi)研究的基礎(chǔ)上， 投入指標(biāo)選取員工人數(shù)、員工薪酬和固定資產(chǎn)凈額;產(chǎn)出指標(biāo)選取存款總額和凈利潤。 選取數(shù)據(jù)的時間跨度為2006年到2016年共11年，各項數(shù)據(jù)來源于各商業(yè)銀行的年度財務(wù)報表。

3.測算結(jié)果

我國20家商業(yè)銀行的DEA測算綜合效率值如表4所示。

從整體上來看， 我國股份制商業(yè)銀行的效率水平是最高的，其次是國有商業(yè)銀行，效率最低的是城市商業(yè)銀行。在國有商業(yè)銀行中，中國建設(shè)銀行的綜合技術(shù)效率水平是最低的， 效率均值在1以下。中國銀行和中國工商銀行的效率水平相當(dāng)，交通銀行的效率水平最高。 這主要是因?yàn)橹袊y行和中國工商銀行是我國規(guī)模最大的兩家國有商業(yè)銀行，依靠其規(guī)模優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)較快增長，同時其較為優(yōu)厚的員工薪酬待遇吸引較高水平的金融人才進(jìn)行銀行管理， 加之這兩家銀行在攬儲和放貸方面能夠得到較為優(yōu)質(zhì)的資源， 獲得較多的國家金融優(yōu)惠政策。 中國交通銀行是四個國有商業(yè)銀行樣本中開放度和競爭力最強(qiáng)的， 具有較高的人才優(yōu)勢、制度優(yōu)勢以及規(guī)模優(yōu)勢，所以其經(jīng)營效率水平是最高的。

股份制商業(yè)銀行的效率水平相對于城市商業(yè)銀行整體較高， 且相對四大國有商業(yè)銀行的效率水平也較高。其中，招商銀行是股份制商業(yè)銀行中效率水平最高的，其次是平安銀行和中信銀行。這主要是因?yàn)檫@些股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營規(guī)模相對其他股份制銀行更大，同時擁有較全面的金融業(yè)務(wù)和競爭力較強(qiáng)的金融產(chǎn)品。同時在薪酬待遇方面這些股份制商業(yè)銀行也較具競爭優(yōu)勢。相對這幾家股份制銀行， 其他幾家股份制商業(yè)銀行則規(guī)模相對較小， 同時薪酬待遇和人才培養(yǎng)也處于相對劣勢。

在樣本中的城市商業(yè)銀行中，浙商銀行、南京銀行、北京銀行的經(jīng)營效率相對較高，這主要是因?yàn)檫@幾家城市銀行開始逐漸向全國擴(kuò)張， 其經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)和經(jīng)營規(guī)模開始與大型股份制商業(yè)銀行競爭， 在薪酬待遇和員工整體素質(zhì)上相對其他城市商業(yè)銀行也有更大競爭力。 廣發(fā)銀行的效率水平是最低的， 這主要受制于其銀行規(guī)模和金融人才培養(yǎng)以及金融業(yè)務(wù)的開展等方面。

四、 杠桿率對商業(yè)銀行效率影響的實(shí)證分析

（一）模型及變量選取

1.模型構(gòu)建

本文以我國20家商業(yè)銀行為研究樣本，研究杠桿率對商業(yè)銀行效率的影響， 既有時間序列數(shù)據(jù)，又有界面數(shù)據(jù)，因此選擇面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行分析，構(gòu)造回歸模型如下：

E=？琢0+？琢1LR+？琢2X+？滋

在上式中，E為銀行效率，分別代表銀行技術(shù)效率、資產(chǎn)收益率、存貸比率、不良貸款率。LR為杠桿率。X為控制變量，分別代表資產(chǎn)總規(guī)模的自然對數(shù)、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)。？琢0、？琢1、？琢2為常數(shù)，？滋為誤差項。

2.變量定義

（1）解釋變量與控制變量

本文研究杠桿率對商業(yè)銀行效率的影響，解釋變量選擇了杠桿率， 同時由于杠桿率只是影響商業(yè)銀行效率的因素之一，為了實(shí)證分析的方便，加入資產(chǎn)總規(guī)模和業(yè)務(wù)及管理費(fèi)這兩個指標(biāo)作為控制變量。

商業(yè)銀行杠桿率。根據(jù)前文對杠桿率的介紹，杠桿率指一級資本凈額與調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)總額之間的比率。杠桿率越高，說明企業(yè)自有資本較充足，其經(jīng)營較為安全。杠桿率越低，說明銀行以較少的自有資本支撐銀行的業(yè)務(wù)開展， 銀行經(jīng)營不夠穩(wěn)健。

資產(chǎn)總規(guī)模。 杠桿率水平只是商業(yè)銀行效率水平的因素之一， 資產(chǎn)總規(guī)模是銀行效率的重要因素。 本文定義資產(chǎn)總規(guī)模的自然對數(shù)為分析的控制變量。根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的理論，資產(chǎn)規(guī)模會影響到企業(yè)經(jīng)營效率。 在銀行經(jīng)營的規(guī)模經(jīng)濟(jì)階段經(jīng)營效率水平一般也較高， 在銀行經(jīng)營的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)階段銀行的經(jīng)營效率一般較低。

業(yè)務(wù)及管理費(fèi)。 該指標(biāo)反映在商業(yè)銀行經(jīng)營過程中所負(fù)擔(dān)的各種成本。 該費(fèi)用會影響到商業(yè)銀行的效率。過高的費(fèi)用會稀釋銀行的經(jīng)營利潤，從而使銀行效率降低， 但過低的費(fèi)用投入可能說明商業(yè)銀行的投入不足，也會影響效率的提高，所以商業(yè)銀行應(yīng)保持合理的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)。 文章選取業(yè)務(wù)及管理費(fèi)作為另一控制變量。

（2）被解釋變量

本文選取代表銀行效率作為商業(yè)銀行有效性的主要指標(biāo)， 其中代表銀行效率的指標(biāo)主要包括技術(shù)效率值和財務(wù)指標(biāo)。 其中技術(shù)效率在前文中已經(jīng)利用DEA方法進(jìn)行了測算，財務(wù)指標(biāo)則選取反映銀行經(jīng)營盈利性、 安全性以及流動性的指標(biāo)作為效率的代表， 這些指標(biāo)可以直接從商業(yè)銀行的年度財務(wù)報表中獲取。

商業(yè)銀行技術(shù)效率。 前文選取了投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)，并利用DEA方法計算了各商業(yè)銀行各年的技術(shù)效率值， 其中城市商業(yè)銀行的效率最低，股份制商業(yè)銀行的效率值最高，國有商業(yè)銀行的效率值次于股份制商業(yè)銀行。 商業(yè)銀行技術(shù)效率值可以反映銀行利用資源的效率， 衡量企業(yè)長期的經(jīng)營狀況， 商業(yè)銀行效率值大于1說明銀行的經(jīng)營狀況更好， 效率值小于1說明銀行的經(jīng)營效率相對較差。

資產(chǎn)收益率。 該指標(biāo)反映了商業(yè)銀行的盈利水平。 它是指商業(yè)銀行利用現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行投資生產(chǎn)所產(chǎn)生的凈收益。 該指標(biāo)越大說明銀行的盈利能力越好，即單位資產(chǎn)可以創(chuàng)造出更多的利潤;該指標(biāo)越低說明商業(yè)銀行的盈利能力越差，即單位資產(chǎn)所能創(chuàng)造的利潤較少。 該指標(biāo)的高低可以從盈利方面衡量商業(yè)銀行的經(jīng)營效率水平。

不良貸款率。 不良貸款率是不良貸款額與貸款總額的比率， 該指標(biāo)的值越大說明不良貸款在總貸款中所占比例越大，銀行的效率越差;該指標(biāo)值越小，說明不良貸款在總貸款中的比例越小，銀行的經(jīng)營更加穩(wěn)健。

存貸比率。 該指標(biāo)反映商業(yè)銀行貸款占存款的比例。 該指標(biāo)值越大說明商業(yè)銀行的貸款規(guī)模擴(kuò)張較快，在存款總額一定的情況下，貸款過度增長， 商業(yè)銀行缺少流動性資金應(yīng)對日常支付和其他投資，流動性較差;該指標(biāo)值越小，說明發(fā)放貸款占存款總額較小，在存款總額一定的情況下，較少貸放資金可以保證商業(yè)銀行的流動性， 從而有利于商業(yè)銀行的安全性經(jīng)營。

（二）結(jié)果分析

本文使用Eviews9.0對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，實(shí)證結(jié)果如表5所示。

根據(jù)實(shí)證結(jié)果顯示， 在實(shí)證分析杠桿率對各變量影響關(guān)系時，調(diào)整的R2值均在0.643～0.811，擬合程度尚可。 其中杠桿率與技術(shù)效率之間有較為明顯的正向關(guān)系; 杠桿率與資產(chǎn)收益率之間存在明顯正向關(guān)系; 杠桿率與不良貸款率之間存在負(fù)向關(guān)系;杠桿率與存貸比率存在負(fù)向關(guān)系。

1.杠桿率與技術(shù)效率之間的關(guān)系分析

從上文的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果來看， 商業(yè)銀行杠桿率水平與技術(shù)效率之間存在正向關(guān)系。 原因在于，首先， 較高的杠桿率水平代表商業(yè)銀行資本實(shí)力水平較高， 可以利用資本優(yōu)勢開展表內(nèi)外業(yè)務(wù)，促進(jìn)其產(chǎn)出水平的提高。其次，杠桿率監(jiān)管使商業(yè)銀行提高杠桿率水平從而提高商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的能力。 存款人在選擇存款機(jī)構(gòu)時通常會選擇信譽(yù)水平高、風(fēng)險水平低的銀行。較高水平的杠桿率可以保證商業(yè)銀行進(jìn)行穩(wěn)健經(jīng)營，吸引客戶存款，銀行規(guī)模較高，從而更好地開展貸款業(yè)務(wù)，提升了商業(yè)銀行的經(jīng)營效率。再次，商業(yè)銀行在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的同時， 也會不斷補(bǔ)充資本金以滿足杠桿率的監(jiān)管要求， 約束銀行規(guī)模過度擴(kuò)張，從而減少風(fēng)險的發(fā)生，這將有利于商業(yè)銀行效率水平的提高。最后， 在商業(yè)銀行杠桿率中體現(xiàn)了其各項表外資產(chǎn)情況， 通過提高杠桿率水平可以限制商業(yè)銀行表外項目的過度擴(kuò)張，規(guī)避風(fēng)險，提高銀行效率。

2.杠桿率與資產(chǎn)收益率之間的關(guān)系分析

杠桿率水平與資產(chǎn)收益率之間呈現(xiàn)正向關(guān)系。資產(chǎn)收益率是指凈利潤與資產(chǎn)總規(guī)模的比率，較高的資產(chǎn)收益率反映了商業(yè)銀行較高的盈利能力，銀行利潤增加會擴(kuò)大資本規(guī)模。銀行擴(kuò)張資本的方式可以通過外部融資也可以通過內(nèi)源融資，通過內(nèi)源融資可以提高商業(yè)銀行的杠桿率。 在銀監(jiān)會提出杠桿率監(jiān)管之前， 中國除國有商業(yè)銀行的杠桿率水平普遍達(dá)到了4%的監(jiān)管要求以外， 股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的杠桿率水平普遍較低，部分股份制商業(yè)銀行在2010年以后才逐漸達(dá)到杠桿率監(jiān)管要求。 杠桿率水平提高代表了商業(yè)銀行資本水平得到提高， 從而有更多的資本用于證券、貸款、保險等項目的投資，這些投資可以提高商業(yè)銀行的收益水平。 商業(yè)銀行較高的杠桿率水平表明商業(yè)銀行自有資本充足， 保證商業(yè)銀行更加穩(wěn)健的經(jīng)營和資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張， 增強(qiáng)應(yīng)對風(fēng)險能力。 穩(wěn)健的經(jīng)營能力和較強(qiáng)的抵御風(fēng)險能力能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行的持續(xù)盈利提供保障， 提高商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益水平。

3.杠桿率與不良貸款率之間關(guān)系分析

杠桿率與不良貸款率之間呈現(xiàn)負(fù)向關(guān)系，即較低的杠桿率會導(dǎo)致銀行較高水平的不良貸款率，較高的杠桿率水平會使不良貸款率水平較低。較低的杠桿率水平說明銀行的不良貸款率水平較高，銀行保持較低水平的自有資本開展業(yè)務(wù)，同時較低的杠桿率也會導(dǎo)致銀行投資更多的表外項目。因?yàn)楦軛U率是風(fēng)險中性的，通過擴(kuò)大表外項目不會降低杠桿率水平， 這會激勵商業(yè)銀行從事高風(fēng)險投資， 這最終將導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款率的提高，引發(fā)商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險。

反之，如果通過杠桿率監(jiān)管，使商業(yè)銀行的杠桿率保持在較高水平， 銀行為了滿足監(jiān)管資本要求，就會減少表外項目的投資，同時也會保有較高規(guī)模的自有資本，從而減少過度信貸，避免不良貸款率的發(fā)生。

4.杠桿率水平與存貸比率之間關(guān)系分析

從實(shí)證結(jié)果看， 商業(yè)銀行杠桿率與存貸比之間有負(fù)向關(guān)系， 即杠桿率水平降低會提高存貸比率，杠桿率水平提高會降低存貸比率。原因在于，首先， 較低的杠桿率水平說明銀行通過提高杠桿倍數(shù)減少自有資本， 將更多的資本投入到貸款當(dāng)中去， 同時較高規(guī)模的貸款也會提高杠桿率的分母項，使杠桿率水平較低。較高的杠桿率水平說明商業(yè)銀行會增加自有資本， 減少資本的過度投資，同時也會減少信貸規(guī)模的擴(kuò)張，此時存貸比率會降低。其次，較高的存貸比說明銀行的利潤水平較高，較高的利潤水平使銀行保持較高的資本，在資本充足的情況下， 商業(yè)銀行也會更傾向于增加資本的投入，將資本投放于收益更高的項目中去，這也會降低商業(yè)銀行的杠桿率水平。

5.營業(yè)費(fèi)用與技術(shù)效率之間關(guān)系分析

在兩個控制變量中， 營業(yè)費(fèi)用與技術(shù)效率之間存在負(fù)向關(guān)系。 這主要是因?yàn)闋I業(yè)費(fèi)用是商業(yè)銀行的主要成本，費(fèi)用增加加重了銀行經(jīng)營負(fù)擔(dān)，使企業(yè)的技術(shù)效率下降。 營業(yè)費(fèi)用與資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)正向關(guān)系， 這主要是因?yàn)樵跔I業(yè)費(fèi)用中員工薪酬、為開展各種業(yè)務(wù)所付出費(fèi)用增加，表明商業(yè)銀行通過費(fèi)用增加來擴(kuò)展業(yè)務(wù)， 促進(jìn)了銀行資產(chǎn)收益率的提高。 營業(yè)費(fèi)用與不良貸款率呈現(xiàn)正向關(guān)系，這是由于不良貸款率的提高，增加了商業(yè)銀行的資產(chǎn)損失， 并由此導(dǎo)致商業(yè)銀行營業(yè)費(fèi)用的增加。 營業(yè)費(fèi)用與存貸比之間也出現(xiàn)了負(fù)向關(guān)系， 過高的存貸比導(dǎo)致商業(yè)銀行貸款規(guī)模較高，貸款規(guī)模較高會增加各種業(yè)務(wù)費(fèi)用。

6.資產(chǎn)總規(guī)模與技術(shù)效率之間關(guān)系分析

資產(chǎn)總規(guī)模對技術(shù)效率的影響為正， 這是因?yàn)橘Y產(chǎn)在規(guī)模擴(kuò)張階段所引起的規(guī)模效應(yīng)， 樣本中的銀行在研究時間段內(nèi)多數(shù)處在規(guī)模經(jīng)濟(jì)階段， 這是因?yàn)橹袊鹑跇I(yè)在2006—2016年期間處于快速發(fā)展階段， 在這一階段技術(shù)效率水平提高較快。 資產(chǎn)總規(guī)模與資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)了負(fù)向關(guān)系， 這可能是由于資產(chǎn)規(guī)模較大使商業(yè)銀行的機(jī)構(gòu)臃腫、開支較高，影響了其資產(chǎn)收益率水平。 資產(chǎn)規(guī)模與不良貸款率之間呈現(xiàn)負(fù)向關(guān)系，這主要是因?yàn)椋Y產(chǎn)規(guī)模越大的銀行其貸款規(guī)模越高， 其貸款中發(fā)生違約的概率相對其他資產(chǎn)規(guī)模小、貸款規(guī)模小的銀行較高。資產(chǎn)總規(guī)模與存貸比率之間也呈現(xiàn)正向關(guān)系， 這主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模大的銀行其發(fā)放貸款規(guī)模也越大，造成了存貸比上升。

五、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論

本文通過構(gòu)造面板數(shù)據(jù)模型， 選取商業(yè)銀行技術(shù)效率、資產(chǎn)收益率、不良貸款率、存貸比率作為被解釋變量，選取杠桿率作為解釋變量，引入資產(chǎn)總規(guī)模、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)作為控制變量，構(gòu)建了商業(yè)銀行杠桿率對商業(yè)銀行效率影響模型， 實(shí)證分析了杠桿率監(jiān)管對商業(yè)銀行效率的影響。 結(jié)論表明， 杠桿率對商業(yè)銀行技術(shù)效率、資產(chǎn)收益率有正向的影響，杠桿率對不良貸款率、存貸比率有負(fù)向影響。原因在于，當(dāng)商業(yè)銀行杠桿率較高時，表示其資本實(shí)力較高， 并且杠桿率達(dá)到監(jiān)管水平后風(fēng)險較小， 有利于銀行技術(shù)效率及資產(chǎn)收益率的提高，同時會降低不良貸款率和存貸比率。反之，當(dāng)銀行杠桿率較低時，表示自有資本減少，同時低于監(jiān)管水平的杠桿率也會使得銀行抵御風(fēng)險的能力減弱，會降低銀行技術(shù)效率及資產(chǎn)收益率，并使得不良貸款率和存貸比上升。

（二）政策建議

1.注重資本充足率與杠桿率的配合

資本充足率和杠桿率二者不同之處在于分母項。 資本充足率的分母項是表內(nèi)外風(fēng)險資產(chǎn)的加權(quán)，杠桿率則包括表內(nèi)資產(chǎn)和表外資產(chǎn)的總資產(chǎn)。資本充足率監(jiān)管要求是杠桿率監(jiān)管要求的前提和基礎(chǔ)，資本充足率是最低監(jiān)管要求，杠桿率則是在達(dá)到資本充足率時，進(jìn)一步的監(jiān)管要求。單獨(dú)的資本充足率并不能完全監(jiān)管商業(yè)銀行的所有風(fēng)險， 資本充足率不能規(guī)避監(jiān)管資本套利， 不能克服順周期性，同時也不能監(jiān)測到表內(nèi)外資產(chǎn)的所有風(fēng)險。 杠桿率作為資本充足率的補(bǔ)充指標(biāo)雖然可以抑制商業(yè)銀行過度杠桿化， 但是其忽視了風(fēng)險敏感性問題，在這種情況下，商業(yè)銀行會用高風(fēng)險資產(chǎn)替代低風(fēng)險資產(chǎn)以獲得更高回報率。因此，在引入杠桿率監(jiān)管指標(biāo)的同時， 仍應(yīng)以資本充足率作為首要和核心的監(jiān)管指標(biāo)， 杠桿率可以作為補(bǔ)充的監(jiān)管指標(biāo)。

2.實(shí)施差異化的杠桿率監(jiān)管

本文通過對比各種類型商業(yè)銀行的杠桿率水平發(fā)現(xiàn)， 不同資產(chǎn)規(guī)模和不同風(fēng)險水平的商業(yè)銀行的杠桿率水平是不同的。 其中國有商業(yè)銀行的杠桿率水平能夠較好地達(dá)到監(jiān)管要求， 但是股份制和城市商業(yè)銀行的杠桿率水平有多數(shù)年份未達(dá)標(biāo)?？梢?，如果采用統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對于規(guī)模較小和風(fēng)險水平較低的商業(yè)銀行是不公平的，所以，應(yīng)當(dāng)采取差異化的杠桿率。對于資產(chǎn)規(guī)模大，對國民經(jīng)濟(jì)影響大且上市的商業(yè)銀行采取較高的杠桿率監(jiān)管要求，對于資產(chǎn)規(guī)模小、風(fēng)險水平低且未上市的商業(yè)銀行采取相對較低的杠桿率監(jiān)管要求。通過差異化的杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)可以抑制大型商業(yè)銀行的過度風(fēng)險投資， 同時也有利于規(guī)模較小的商業(yè)銀行通過資本擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展， 起到扶持中小規(guī)模銀行發(fā)展的作用。

3.提升杠桿率的披露水平

杠桿率作為新的監(jiān)管指標(biāo)被納入到監(jiān)管體系之中， 商業(yè)銀行應(yīng)逐漸規(guī)范和完善杠桿率的披露制度，以滿足監(jiān)管部門對杠桿率披露和監(jiān)管要求。通過計算杠桿率水平發(fā)現(xiàn)， 國有商業(yè)銀行均進(jìn)行了較為完善的杠桿率披露， 也達(dá)到了監(jiān)管要求。但是，對于部分股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行如平安銀行、南京銀行、上海銀行并沒有對杠桿率水平進(jìn)行較為細(xì)致的披露。所以，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)敦促股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行逐漸完善杠桿率水平的披露。 同時研究樣本中的部分商業(yè)銀行對于銀監(jiān)會規(guī)定的統(tǒng)一披露格式并沒有在年報報表中完整呈現(xiàn)， 限制了對杠桿率監(jiān)管效果問題的研究和評估。在今后的披露過程中，商業(yè)銀行應(yīng)披露杠桿率計算公式中的具體各項目， 以方便監(jiān)管部門進(jìn)行評估。 特別是上市商業(yè)銀行應(yīng)更加積極完整地披露杠桿率信息，以便股東和客戶監(jiān)督，這有利于銀行樹立良好的信譽(yù)， 使客戶和投資者對銀行充滿信心，改善銀行經(jīng)營狀況。

4.推進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新

我國商業(yè)銀行目前主要依靠規(guī)模擴(kuò)張追求利潤增長， 但這并沒有相應(yīng)帶來商業(yè)銀行效率的提升。隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及更加嚴(yán)格的資本充足率和杠桿率監(jiān)管要求， 商業(yè)銀行依靠吸收存款發(fā)放貸款賺取利差的經(jīng)營模式將不具持續(xù)性。 因此商業(yè)銀行應(yīng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和監(jiān)管要求的規(guī)定， 由傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)向多元化價值增長型和內(nèi)涵式增長方式轉(zhuǎn)變。

第一，調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。存貸業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)銀行業(yè)的利潤主要增長點(diǎn)， 但是依靠吸收存款發(fā)放貸款的利潤增長模式在當(dāng)前形勢下效率是非常低的，同時也會占據(jù)較大規(guī)模的表內(nèi)資產(chǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)推動信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新，加大投行業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)等占用信貸資源較少的業(yè)務(wù)。 這一方面可以開拓銀行利潤的增長渠道， 另一方面也可以減少資源占用，更容易滿足監(jiān)管資本要求。第二，加快銀行中間業(yè)務(wù)的拓展。 商業(yè)銀行在以后的經(jīng)營過程中應(yīng)著重發(fā)展銀行卡、財富管理、專業(yè)咨詢、國際結(jié)算、金融衍生業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)。 這些業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)銀行的薄弱環(huán)節(jié)，同時也是高利潤模塊，同時這些業(yè)務(wù)占用商業(yè)銀行資本金較少， 不會給商業(yè)銀行帶來監(jiān)管資本的壓力。

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（責(zé)任編輯：龍會芳;校對：李丹）