科技金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響研究
——以江蘇三大區(qū)域?yàn)槔?/h1>
2018-07-14 01:58:44
金融經(jīng)濟(jì) 2018年12期
一、研究背景
“十三五”規(guī)劃下，創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色已成為當(dāng)前發(fā)展的核心思想，科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)成為了中央關(guān)注的重中之重。另外，伴隨著高端制造業(yè)回歸歐美國(guó)家以及低端制造業(yè)分流到其他經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，中國(guó)受到巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力。尤其在特朗普政府貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，美國(guó)準(zhǔn)備借助關(guān)稅阻礙中國(guó)技術(shù)進(jìn)步，這會(huì)使十分依賴國(guó)外技術(shù)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到影響。因此，中國(guó)更要加大自主研發(fā)，提高技術(shù)自給率，而這恰恰就需要金融的資金支持。在此背景下，我國(guó)科技金融試點(diǎn)地區(qū)——江蘇，推出了多項(xiàng)政策，大力展開科技金融工作，為技術(shù)革新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入資金支持。在建設(shè)科技金融體系、新型科技金融機(jī)構(gòu)等方面江蘇成效顯著，一定程度上減少了江蘇省內(nèi)科技型中小微企業(yè)的項(xiàng)目資金不足的問(wèn)題。但仍然存在很多其他難題，如總體發(fā)展水平不高、制度不健全以及區(qū)域間不協(xié)調(diào)等。因此，研究這個(gè)主題，分析如何因地制宜發(fā)展科技金融以有效解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在的障礙成為了急需解決的問(wèn)題。
二、江蘇科技金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀
在科技金融方面。2011年，江蘇成立了省科技金融信息服務(wù)平臺(tái)以服務(wù)科技型中小微企業(yè)，致力于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)互動(dòng)對(duì)接。在科技金融產(chǎn)品方面，江蘇銀行推出“蘇科貸”、“人才貸”等，為科技型企業(yè)提供成本較低的貸款，為江蘇科技的發(fā)展做出了很大的貢獻(xiàn)。另外，江蘇省還成立了科技企業(yè)融資路演服務(wù)中心。在這里，科技企業(yè)可通過(guò)“一對(duì)多”路演方式，一次性向不同類型的金融機(jī)構(gòu)展示科技創(chuàng)新產(chǎn)品，尋求資金注入，還可接觸到投貸聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品服務(wù)。該中心還促進(jìn)了一些金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)開發(fā)出了特色貸款產(chǎn)品，如：中國(guó)銀行“中銀轉(zhuǎn)化貸”、江蘇銀行“科技創(chuàng)業(yè)貸”等，這讓很多初創(chuàng)企業(yè)獲得了更優(yōu)惠的科技貸款。江蘇還積極推出科技信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，推動(dòng)了科技貸款可持續(xù)增長(zhǎng)。我省科技金融發(fā)展雖初顯成效，但仍然存在許多問(wèn)題，表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：一是江蘇的許多科技企業(yè)自身存在很多問(wèn)題，如生命周期不穩(wěn)定、信用不可靠等。這些問(wèn)題使銀行難以放貸。二是科技金融的產(chǎn)品較為傳統(tǒng)?？萍汲鮿?chuàng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資本來(lái)源大多是銀行貸款和財(cái)政補(bǔ)貼，新型科技金融產(chǎn)品占比不多。民間資本和社會(huì)資本參與投資的量也不多，國(guó)內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股權(quán)基金來(lái)江蘇投資的更是少。三是科技金融融資體系不健全。其中，科技擔(dān)保、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)還尚在探索階段。四是省科技金融投入產(chǎn)出回報(bào)率較低，且資金退出政策不完善，這阻礙了我省科技金融的發(fā)展。五是江蘇科技金融發(fā)展程度區(qū)域差異明顯，蘇南這方面專業(yè)人才充足，金融較為發(fā)達(dá)，其科技金融發(fā)展水平較高。而蘇中和蘇北地區(qū)在這方面發(fā)展得還不夠，很是缺乏在金融、科技和管理方面都擅長(zhǎng)的人才。
在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面。當(dāng)前，江蘇產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃大體是將產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量效率型，將產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)力轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新服務(wù)雙驅(qū)動(dòng)。2017年，江蘇省第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)8.2%，幅度在三大產(chǎn)業(yè)中最大。根據(jù)歷年產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)可知，我省第三產(chǎn)業(yè)占比正在穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步呈現(xiàn)更加合理的狀態(tài)。盡管我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)成效顯著，但距合理的格局還很遠(yuǎn)。且江蘇省三個(gè)區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平差異較明顯，現(xiàn)有資源和勞動(dòng)力成本在蘇南、蘇中和蘇北還有較大差距，產(chǎn)業(yè)構(gòu)成較為不同。蘇南從2014年開始，第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值對(duì)GDP貢獻(xiàn)就達(dá)50%以上，較其他區(qū)域更優(yōu)。所以，江蘇省應(yīng)該重視三大區(qū)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的平衡。
三、實(shí)證分析
(一)變量選取
被解釋變量：本文參考李逢春(2012)[1]文章中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指標(biāo)IND，并使用調(diào)整后的公式。
這個(gè)公式里，Li是第i產(chǎn)業(yè)增加值和該產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)的比值，pi為第i個(gè)產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比值。
解釋變量：本文選取代表性指標(biāo)時(shí)，主要考慮市場(chǎng)、公共科技金融兩個(gè)方面。市場(chǎng)科技金融指標(biāo)借鑒章奇(2016 )[2]的方法，用銀行中長(zhǎng)期貸款額表示。而考慮到結(jié)果的可計(jì)算性，本文用政府科技財(cái)政投入量來(lái)衡量江蘇省公共科技金融投入。其中控制變量參考陳亞男(2016)[3]用物質(zhì)資本形成率指標(biāo)(INV)來(lái)衡量，其中物質(zhì)資本形成率是固定資本投入與GDP的比值。數(shù)據(jù)源于《江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒》。
(二) 計(jì)量模型的構(gòu)建
本文將因變量設(shè)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)，將自變量分別設(shè)為市場(chǎng)科技金融投入SCF、公共科技金融投入GGF和控制變量。通過(guò)構(gòu)建多元線性回歸模型，研究三大區(qū)域科技金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。公式如下：
IND1=α0+α1SCF1+α2GGF1+α3INV1+u1
(1)
IND2=β0+β1SCF2+β2GGF2+β3INV2+u2
(2)
IND3=γ0+γ1SCF3+γ2GGF3+γ3INV+u3
(3)
其中，α0、β0和γ0表示截距項(xiàng)，α1、α2、α3、β1、β2、β3和γ1、γ2、γ3分別表示中各自變量的常規(guī)系數(shù)，u1、u2、u3表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。
(三) 實(shí)證結(jié)果分析
本文對(duì)江蘇省2010—2016年三大區(qū)域的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。為了方便比較三大區(qū)域模型回歸結(jié)果，現(xiàn)將模型回歸結(jié)果整理如下：
表3 模型回歸結(jié)果總結(jié)
實(shí)證方程如下：
IDN1=207.147+0.004SCF+0.339GGF+191.111INV
調(diào)整擬合優(yōu)度R2為99.33%
(0.005)(0.022)(0.074) (0.069)
IDN2=190.094+0.011SCF+1.603GGF+127.475INV
調(diào)整擬合優(yōu)度R2為97.38%
(0.002)(0.084)(0.203) (0.153)
IDN3=108.214-0.006SCF+0.574GGF+244.909INV
調(diào)整擬合優(yōu)度R2為96.6%
(0.013)(0.305)(0.082) (0.009)
根據(jù)表1可以看出：三個(gè)模型擬合優(yōu)度值均在95%以上，擬合效果較好。且三組數(shù)據(jù)F統(tǒng)計(jì)量的P值均<0.1，說(shuō)明從整體上來(lái)看，科技金融的發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著正影響。就蘇南的回歸模型而言。市場(chǎng)科技金融投入指標(biāo)(SCF)通過(guò)置信度為95%的顯著性檢驗(yàn)。相較其他區(qū)域，蘇南市場(chǎng)金融投入對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用最大。這說(shuō)明蘇南市場(chǎng)科技金融投入對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)促進(jìn)作用明顯。這其中的原因可能是因?yàn)樘K南地區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)。另外，蘇南公共科技財(cái)政投入指標(biāo)(GGF)通過(guò)10%水平下的顯著性檢驗(yàn)，意味著財(cái)政科技撥款能在一定程度上促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。這是由于蘇南地區(qū)財(cái)政科技撥款力度大，科技金融政策環(huán)境良好，減輕了科技型中小微企業(yè)的融資壓力，加快了第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對(duì)于蘇中的模型而言。市場(chǎng)科技金融投入指標(biāo)(SCF)通過(guò)10%水平下的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明蘇中市場(chǎng)科技金融投入對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有正影響，但促進(jìn)作用不夠強(qiáng)。這其中的原因或許是由于蘇中地區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)展得還不夠健全，市場(chǎng)科技金融貸款還無(wú)法全面滿足中小微科技型企業(yè)融資需求。此外，蘇中地區(qū)的公共科技財(cái)政投入(GGF)系數(shù)為1.603，但沒(méi)有通過(guò)10%水平下的顯著性檢驗(yàn)，這可能是因?yàn)樘K中地區(qū)財(cái)政投入忽視了投資效率，使得經(jīng)濟(jì)成本高于效益。因此，蘇中地區(qū)應(yīng)強(qiáng)化科技管理，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。應(yīng)將財(cái)政資金重點(diǎn)投向有前景、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的科技型企業(yè)，以此激發(fā)科技創(chuàng)新積極性，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。對(duì)于蘇北的模型而言。其市場(chǎng)科技金融投入指標(biāo)(SCF)并不顯著且系數(shù)為負(fù)，這說(shuō)明蘇北地區(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款的影響力度較低。這可能由于蘇北地區(qū)金融創(chuàng)新能力欠佳，金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，無(wú)法有效推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。也可能是由于科技型中小微企業(yè)初始資金投入大、資金回收期較長(zhǎng)，而利用債務(wù)融資，會(huì)因?yàn)檩^高的成本難以發(fā)展。因此，蘇北需重視金融市場(chǎng)的發(fā)展。另外，蘇北地區(qū)公共科技財(cái)政投入指標(biāo)(GGF)的系數(shù)為正，通過(guò)了置信度為10%的顯著性檢驗(yàn)。這意味著蘇北地區(qū)財(cái)政科技投入能夠加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)?？偟膩?lái)說(shuō)，蘇中、蘇北與蘇南相比具有發(fā)展上的差異。未來(lái)江蘇省三大區(qū)域要不斷提高科技金融規(guī)模和發(fā)展水平，及時(shí)反思調(diào)整，努力減少區(qū)域間發(fā)展的不平衡。
四、 對(duì)策建議
一要?jiǎng)?chuàng)新科技金融產(chǎn)品。要鼓勵(lì)銀行不斷創(chuàng)新金融工具，以提供更豐富的金融產(chǎn)品。還要推進(jìn)直接融資，鼓勵(lì)高科技企業(yè)發(fā)行債券借得資金，擴(kuò)大資金規(guī)模。二要研究科技擔(dān)保機(jī)制。探索有效的擔(dān)保方式，并建立科技擔(dān)保專項(xiàng)基金，也可以由政府和擔(dān)保機(jī)構(gòu)一起承擔(dān)服務(wù)科技型企業(yè)時(shí)虧損的風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)擔(dān)保市場(chǎng)助力科技金融發(fā)展。三要健全投資運(yùn)作的體制。這表現(xiàn)在要健全投資的有關(guān)政策和法律條文，引導(dǎo)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板籌資。還要完善資金退出機(jī)制，促使退出的資金進(jìn)行再投資，加速資金周轉(zhuǎn)，加快創(chuàng)新型企業(yè)成長(zhǎng)。四要制定差異化的科技金融政策。在蘇南，繼續(xù)擴(kuò)大金融市場(chǎng)，積極引入民間資本加入。對(duì)蘇北及蘇中的科技金融投入要實(shí)行政策優(yōu)惠，如提供優(yōu)惠低息貸款。五要發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)助力科技金融。應(yīng)大力發(fā)展區(qū)塊鏈金融，并推動(dòng)科技金融發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，建設(shè)更加智能高效的發(fā)達(dá)省市。六要培養(yǎng)高質(zhì)量科技金融人才。要大力引進(jìn)國(guó)內(nèi)外科技金融人才的基礎(chǔ)上，省內(nèi)高校也要注重培養(yǎng)更多優(yōu)秀的科技金融人才。
(1.鹽城師范學(xué)院商學(xué)院，江蘇鹽城224051；2.鹽城市金融研究院，江蘇鹽城224051)
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一、研究背景
“十三五”規(guī)劃下，創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色已成為當(dāng)前發(fā)展的核心思想，科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)成為了中央關(guān)注的重中之重。另外，伴隨著高端制造業(yè)回歸歐美國(guó)家以及低端制造業(yè)分流到其他經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，中國(guó)受到巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力。尤其在特朗普政府貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，美國(guó)準(zhǔn)備借助關(guān)稅阻礙中國(guó)技術(shù)進(jìn)步，這會(huì)使十分依賴國(guó)外技術(shù)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到影響。因此，中國(guó)更要加大自主研發(fā)，提高技術(shù)自給率，而這恰恰就需要金融的資金支持。在此背景下，我國(guó)科技金融試點(diǎn)地區(qū)——江蘇，推出了多項(xiàng)政策，大力展開科技金融工作，為技術(shù)革新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入資金支持。在建設(shè)科技金融體系、新型科技金融機(jī)構(gòu)等方面江蘇成效顯著，一定程度上減少了江蘇省內(nèi)科技型中小微企業(yè)的項(xiàng)目資金不足的問(wèn)題。但仍然存在很多其他難題，如總體發(fā)展水平不高、制度不健全以及區(qū)域間不協(xié)調(diào)等。因此，研究這個(gè)主題，分析如何因地制宜發(fā)展科技金融以有效解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在的障礙成為了急需解決的問(wèn)題。
二、江蘇科技金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀
在科技金融方面。2011年，江蘇成立了省科技金融信息服務(wù)平臺(tái)以服務(wù)科技型中小微企業(yè)，致力于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)互動(dòng)對(duì)接。在科技金融產(chǎn)品方面，江蘇銀行推出“蘇科貸”、“人才貸”等，為科技型企業(yè)提供成本較低的貸款，為江蘇科技的發(fā)展做出了很大的貢獻(xiàn)。另外，江蘇省還成立了科技企業(yè)融資路演服務(wù)中心。在這里，科技企業(yè)可通過(guò)“一對(duì)多”路演方式，一次性向不同類型的金融機(jī)構(gòu)展示科技創(chuàng)新產(chǎn)品，尋求資金注入，還可接觸到投貸聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品服務(wù)。該中心還促進(jìn)了一些金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)開發(fā)出了特色貸款產(chǎn)品，如：中國(guó)銀行“中銀轉(zhuǎn)化貸”、江蘇銀行“科技創(chuàng)業(yè)貸”等，這讓很多初創(chuàng)企業(yè)獲得了更優(yōu)惠的科技貸款。江蘇還積極推出科技信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，推動(dòng)了科技貸款可持續(xù)增長(zhǎng)。我省科技金融發(fā)展雖初顯成效，但仍然存在許多問(wèn)題，表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：一是江蘇的許多科技企業(yè)自身存在很多問(wèn)題，如生命周期不穩(wěn)定、信用不可靠等。這些問(wèn)題使銀行難以放貸。二是科技金融的產(chǎn)品較為傳統(tǒng)?？萍汲鮿?chuàng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資本來(lái)源大多是銀行貸款和財(cái)政補(bǔ)貼，新型科技金融產(chǎn)品占比不多。民間資本和社會(huì)資本參與投資的量也不多，國(guó)內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股權(quán)基金來(lái)江蘇投資的更是少。三是科技金融融資體系不健全。其中，科技擔(dān)保、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)還尚在探索階段。四是省科技金融投入產(chǎn)出回報(bào)率較低，且資金退出政策不完善，這阻礙了我省科技金融的發(fā)展。五是江蘇科技金融發(fā)展程度區(qū)域差異明顯，蘇南這方面專業(yè)人才充足，金融較為發(fā)達(dá)，其科技金融發(fā)展水平較高。而蘇中和蘇北地區(qū)在這方面發(fā)展得還不夠，很是缺乏在金融、科技和管理方面都擅長(zhǎng)的人才。
在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面。當(dāng)前，江蘇產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃大體是將產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量效率型，將產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)力轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新服務(wù)雙驅(qū)動(dòng)。2017年，江蘇省第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)8.2%，幅度在三大產(chǎn)業(yè)中最大。根據(jù)歷年產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)可知，我省第三產(chǎn)業(yè)占比正在穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步呈現(xiàn)更加合理的狀態(tài)。盡管我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)成效顯著，但距合理的格局還很遠(yuǎn)。且江蘇省三個(gè)區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平差異較明顯，現(xiàn)有資源和勞動(dòng)力成本在蘇南、蘇中和蘇北還有較大差距，產(chǎn)業(yè)構(gòu)成較為不同。蘇南從2014年開始，第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值對(duì)GDP貢獻(xiàn)就達(dá)50%以上，較其他區(qū)域更優(yōu)。所以，江蘇省應(yīng)該重視三大區(qū)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的平衡。
三、實(shí)證分析
(一)變量選取
被解釋變量：本文參考李逢春(2012)[1]文章中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指標(biāo)IND，并使用調(diào)整后的公式。
這個(gè)公式里，Li是第i產(chǎn)業(yè)增加值和該產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)的比值，pi為第i個(gè)產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比值。
解釋變量：本文選取代表性指標(biāo)時(shí)，主要考慮市場(chǎng)、公共科技金融兩個(gè)方面。市場(chǎng)科技金融指標(biāo)借鑒章奇(2016 )[2]的方法，用銀行中長(zhǎng)期貸款額表示。而考慮到結(jié)果的可計(jì)算性，本文用政府科技財(cái)政投入量來(lái)衡量江蘇省公共科技金融投入。其中控制變量參考陳亞男(2016)[3]用物質(zhì)資本形成率指標(biāo)(INV)來(lái)衡量，其中物質(zhì)資本形成率是固定資本投入與GDP的比值。數(shù)據(jù)源于《江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒》。
(二) 計(jì)量模型的構(gòu)建
本文將因變量設(shè)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)，將自變量分別設(shè)為市場(chǎng)科技金融投入SCF、公共科技金融投入GGF和控制變量。通過(guò)構(gòu)建多元線性回歸模型，研究三大區(qū)域科技金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。公式如下：
IND1=α0+α1SCF1+α2GGF1+α3INV1+u1
(1)
IND2=β0+β1SCF2+β2GGF2+β3INV2+u2
(2)
IND3=γ0+γ1SCF3+γ2GGF3+γ3INV+u3
(3)
其中，α0、β0和γ0表示截距項(xiàng)，α1、α2、α3、β1、β2、β3和γ1、γ2、γ3分別表示中各自變量的常規(guī)系數(shù)，u1、u2、u3表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。
(三) 實(shí)證結(jié)果分析
本文對(duì)江蘇省2010—2016年三大區(qū)域的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。為了方便比較三大區(qū)域模型回歸結(jié)果，現(xiàn)將模型回歸結(jié)果整理如下：
表3 模型回歸結(jié)果總結(jié)
實(shí)證方程如下：
IDN1=207.147+0.004SCF+0.339GGF+191.111INV
調(diào)整擬合優(yōu)度R2為99.33%
(0.005)(0.022)(0.074) (0.069)
IDN2=190.094+0.011SCF+1.603GGF+127.475INV
調(diào)整擬合優(yōu)度R2為97.38%
(0.002)(0.084)(0.203) (0.153)
IDN3=108.214-0.006SCF+0.574GGF+244.909INV
調(diào)整擬合優(yōu)度R2為96.6%
(0.013)(0.305)(0.082) (0.009)
根據(jù)表1可以看出：三個(gè)模型擬合優(yōu)度值均在95%以上，擬合效果較好。且三組數(shù)據(jù)F統(tǒng)計(jì)量的P值均<0.1，說(shuō)明從整體上來(lái)看，科技金融的發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著正影響。就蘇南的回歸模型而言。市場(chǎng)科技金融投入指標(biāo)(SCF)通過(guò)置信度為95%的顯著性檢驗(yàn)。相較其他區(qū)域，蘇南市場(chǎng)金融投入對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用最大。這說(shuō)明蘇南市場(chǎng)科技金融投入對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)促進(jìn)作用明顯。這其中的原因可能是因?yàn)樘K南地區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)。另外，蘇南公共科技財(cái)政投入指標(biāo)(GGF)通過(guò)10%水平下的顯著性檢驗(yàn)，意味著財(cái)政科技撥款能在一定程度上促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。這是由于蘇南地區(qū)財(cái)政科技撥款力度大，科技金融政策環(huán)境良好，減輕了科技型中小微企業(yè)的融資壓力，加快了第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對(duì)于蘇中的模型而言。市場(chǎng)科技金融投入指標(biāo)(SCF)通過(guò)10%水平下的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明蘇中市場(chǎng)科技金融投入對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有正影響，但促進(jìn)作用不夠強(qiáng)。這其中的原因或許是由于蘇中地區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)展得還不夠健全，市場(chǎng)科技金融貸款還無(wú)法全面滿足中小微科技型企業(yè)融資需求。此外，蘇中地區(qū)的公共科技財(cái)政投入(GGF)系數(shù)為1.603，但沒(méi)有通過(guò)10%水平下的顯著性檢驗(yàn)，這可能是因?yàn)樘K中地區(qū)財(cái)政投入忽視了投資效率，使得經(jīng)濟(jì)成本高于效益。因此，蘇中地區(qū)應(yīng)強(qiáng)化科技管理，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。應(yīng)將財(cái)政資金重點(diǎn)投向有前景、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的科技型企業(yè)，以此激發(fā)科技創(chuàng)新積極性，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。對(duì)于蘇北的模型而言。其市場(chǎng)科技金融投入指標(biāo)(SCF)并不顯著且系數(shù)為負(fù)，這說(shuō)明蘇北地區(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款的影響力度較低。這可能由于蘇北地區(qū)金融創(chuàng)新能力欠佳，金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，無(wú)法有效推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。也可能是由于科技型中小微企業(yè)初始資金投入大、資金回收期較長(zhǎng)，而利用債務(wù)融資，會(huì)因?yàn)檩^高的成本難以發(fā)展。因此，蘇北需重視金融市場(chǎng)的發(fā)展。另外，蘇北地區(qū)公共科技財(cái)政投入指標(biāo)(GGF)的系數(shù)為正，通過(guò)了置信度為10%的顯著性檢驗(yàn)。這意味著蘇北地區(qū)財(cái)政科技投入能夠加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)?？偟膩?lái)說(shuō)，蘇中、蘇北與蘇南相比具有發(fā)展上的差異。未來(lái)江蘇省三大區(qū)域要不斷提高科技金融規(guī)模和發(fā)展水平，及時(shí)反思調(diào)整，努力減少區(qū)域間發(fā)展的不平衡。
四、 對(duì)策建議
一要?jiǎng)?chuàng)新科技金融產(chǎn)品。要鼓勵(lì)銀行不斷創(chuàng)新金融工具，以提供更豐富的金融產(chǎn)品。還要推進(jìn)直接融資，鼓勵(lì)高科技企業(yè)發(fā)行債券借得資金，擴(kuò)大資金規(guī)模。二要研究科技擔(dān)保機(jī)制。探索有效的擔(dān)保方式，并建立科技擔(dān)保專項(xiàng)基金，也可以由政府和擔(dān)保機(jī)構(gòu)一起承擔(dān)服務(wù)科技型企業(yè)時(shí)虧損的風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)擔(dān)保市場(chǎng)助力科技金融發(fā)展。三要健全投資運(yùn)作的體制。這表現(xiàn)在要健全投資的有關(guān)政策和法律條文，引導(dǎo)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板籌資。還要完善資金退出機(jī)制，促使退出的資金進(jìn)行再投資，加速資金周轉(zhuǎn)，加快創(chuàng)新型企業(yè)成長(zhǎng)。四要制定差異化的科技金融政策。在蘇南，繼續(xù)擴(kuò)大金融市場(chǎng)，積極引入民間資本加入。對(duì)蘇北及蘇中的科技金融投入要實(shí)行政策優(yōu)惠，如提供優(yōu)惠低息貸款。五要發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)助力科技金融。應(yīng)大力發(fā)展區(qū)塊鏈金融，并推動(dòng)科技金融發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，建設(shè)更加智能高效的發(fā)達(dá)省市。六要培養(yǎng)高質(zhì)量科技金融人才。要大力引進(jìn)國(guó)內(nèi)外科技金融人才的基礎(chǔ)上，省內(nèi)高校也要注重培養(yǎng)更多優(yōu)秀的科技金融人才。
(1.鹽城師范學(xué)院商學(xué)院，江蘇鹽城224051；2.鹽城市金融研究院，江蘇鹽城224051)
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