鄧秋泉

（廣東理工學(xué)院，廣東 肇慶 526040）

財(cái)務(wù)公司是近二十年來伴隨企業(yè)發(fā)展而產(chǎn)生的非銀行類金融機(jī)構(gòu)。在我國發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)以及金融體制深化的背景下，財(cái)務(wù)公司的產(chǎn)生是必然趨勢，也是我國大型企業(yè)發(fā)展到一定階段進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合形成的產(chǎn)物，并且也是我國企業(yè)金融創(chuàng)新和內(nèi)部金融業(yè)務(wù)集合裂變的必然結(jié)果。我國的財(cái)務(wù)公司需要一直遵循著——依托且服務(wù)企業(yè)集團(tuán)，這一根本宗旨，在企業(yè)融通資金、降低財(cái)務(wù)消費(fèi)以及提升資金使用效率等方面都有著十分積極的作用，現(xiàn)階段財(cái)務(wù)公司的發(fā)展速度，使其已經(jīng)成為我國金融機(jī)構(gòu)體系中十分重要的一股新生勢力。而我國的傳統(tǒng)型財(cái)務(wù)公司也正向著信貸型以及全能型的財(cái)務(wù)公司發(fā)展。我國財(cái)務(wù)公司是金融體系中十分重要的部分，且由于發(fā)展速度過快，財(cái)務(wù)公司必然面臨著各種信用風(fēng)險的問題。

一、財(cái)務(wù)公司的信用風(fēng)險概述

（一）集團(tuán)管理體制

現(xiàn)階段，我國財(cái)務(wù)公司的運(yùn)營流程主要由集團(tuán)出資，因此其服務(wù)的主要對象也只是集團(tuán)內(nèi)部的企業(yè)，并且財(cái)務(wù)公司與一般追求自身利益的金融機(jī)構(gòu)不同，其工作的主旨通常為最大化集團(tuán)利益，為集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)提供相關(guān)金融方面的服務(wù)，所以，在財(cái)務(wù)公司工作過程中很容易造成由集團(tuán)進(jìn)行主導(dǎo)的信貸資金投放，例如：集團(tuán)為了搶占市場以及提高企業(yè)項(xiàng)目前期投資等方面工作，集團(tuán)企業(yè)要求財(cái)務(wù)公司對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行貸款發(fā)放方面的支持[1]。而財(cái)務(wù)公司由于服務(wù)于集團(tuán)企業(yè)，因此并未對貸款需求進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，便倉促發(fā)放信貸資金，而在項(xiàng)目后期，企業(yè)經(jīng)營受到環(huán)境以及市場等各項(xiàng)因素影響未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，便會造成財(cái)務(wù)公司的信貸資金風(fēng)險。

（二）信用風(fēng)險集中程度高

現(xiàn)階段我國財(cái)務(wù)公司服務(wù)對象較為集中，一般僅為在集團(tuán)的內(nèi)部企業(yè)。導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司受到集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營的影響較大，且我國大部分的集團(tuán)企業(yè)業(yè)務(wù)類型都是局限在某一領(lǐng)域中，很少做到完整意義上的多元化經(jīng)營，因此，當(dāng)集團(tuán)企業(yè)行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)下滑情況，而信貸的發(fā)放主體主要集中在集團(tuán)內(nèi)部母體公司以及部分主要成員企業(yè)中，使得財(cái)務(wù)公司的信貸發(fā)放十分集中，并且也很容易由于企業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險。

（三）投資戰(zhàn)略合作產(chǎn)生的風(fēng)險

隨著我國集團(tuán)企業(yè)公司的發(fā)展戰(zhàn)略不斷發(fā)生變化以及在發(fā)展中將所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展政策融入各種成分中，國有合資、地方政府與國有合資、民營企業(yè)與國有合資以及中外合資等投資方式的合作方向都在逐漸擴(kuò)大，并且企業(yè)中的出資形式樣式較多，其相互結(jié)合形成的經(jīng)濟(jì)體系，使財(cái)務(wù)公司的信貸風(fēng)險識別工作難度加大，尤其是對集團(tuán)內(nèi)部的三、四級合資企業(yè)進(jìn)行信貸資金投放工作時，經(jīng)常會因?yàn)楹腺Y企業(yè)中各種因素，造成信貸資金產(chǎn)生風(fēng)險。

二、財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險的管理現(xiàn)狀

（一）財(cái)務(wù)公司管理制度缺失

近年來，我國財(cái)務(wù)公司發(fā)展迅速，但是國內(nèi)財(cái)務(wù)公司行業(yè)發(fā)展時間較短，只有三十年左右的發(fā)展歷程，因此其行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累和監(jiān)管措施指引等工作，都需要更多的發(fā)展探索時間，現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)公司管理經(jīng)驗(yàn)上還存在一定空白[2]。使得公司經(jīng)營時只看重內(nèi)部的結(jié)算功能，僅做到利用信貸杠桿對集團(tuán)內(nèi)部資源進(jìn)行合理配置，達(dá)到節(jié)省交易成本的目的，在這種工作過程中，很容易對信貸風(fēng)險產(chǎn)生忽略。這一情況在財(cái)務(wù)公司成立初期，由于其受到信貸風(fēng)險控制管理制度不全面，監(jiān)管不力等因素影響，使得信用風(fēng)險發(fā)生率較高，大多數(shù)財(cái)務(wù)公司的不良信貸通常是在財(cái)務(wù)公司創(chuàng)建初期產(chǎn)生的，后期財(cái)務(wù)公司去核銷不良信貸資產(chǎn)時浪費(fèi)較多資源。

而且由于集團(tuán)管理層以及財(cái)務(wù)公司管理層，對財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險認(rèn)知程度較低，管理層認(rèn)為集團(tuán)作為一個整體，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的收益以及損失都需要在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行解決，即使存在相關(guān)風(fēng)險，集團(tuán)內(nèi)部也可以進(jìn)行調(diào)劑，可以降低相關(guān)風(fēng)險，同時管理層認(rèn)為財(cái)務(wù)公司是服務(wù)于集團(tuán)發(fā)展的，使其形成重視發(fā)展盈利，輕視風(fēng)險管理理念的狀況，沒能把財(cái)務(wù)公司當(dāng)做高風(fēng)險行業(yè)去經(jīng)營，使得財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生隱性信貸風(fēng)險的概率不斷增大。

（二）管理措施局限性較大

盡管近年來我國財(cái)務(wù)公司發(fā)展速度不斷加快，但在行業(yè)整體上看，其經(jīng)驗(yàn)仍然不夠充分，尤其以管理方面缺乏較為嚴(yán)重[3]。在財(cái)務(wù)公司運(yùn)營過程中，通常只關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的結(jié)算工作，而財(cái)務(wù)公司由于其為集團(tuán)成員企業(yè)進(jìn)行金融服務(wù)的工作，其在對集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)發(fā)放貸款時，相關(guān)的審查制度的執(zhí)行力度較差，而且在放貸后相關(guān)管理工作較為懈怠，使其運(yùn)營時出現(xiàn)較多的漏洞。第一點(diǎn)，便是由于集團(tuán)方面需求而進(jìn)行的貸款活動，這部分款項(xiàng)大多是因?yàn)楸静窟M(jìn)行融資而進(jìn)行的貸款，而財(cái)務(wù)公司對此未充分的進(jìn)行貸前調(diào)查，且對貸款活動中的風(fēng)險點(diǎn)沒有進(jìn)行深層次的調(diào)查。第二點(diǎn)，由于財(cái)務(wù)公司服務(wù)的集團(tuán)成員公司可能有部分會在離本部較遠(yuǎn)的地區(qū)，加上企業(yè)管理人員的因素，成員企業(yè)的現(xiàn)場調(diào)查情況幾乎沒有，使得財(cái)務(wù)公司貸后對其管理不足。第三點(diǎn)，財(cái)務(wù)公司對貸款的使用情況未能得到良好的了解，很容易產(chǎn)生貸款被占用的情況，例如：成員企業(yè)經(jīng)營意圖改變，使得財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營以及市場監(jiān)管風(fēng)險增大。第四點(diǎn)，財(cái)務(wù)公司對不良貸款的處理上存在漏洞，公司缺乏完善有效的追債方式，導(dǎo)致公司的信貸資金難以得到正常的回收保障，使得其催債時需要依賴人情或由集團(tuán)出面進(jìn)行相關(guān)貸款的催收。

（三）信用評級體系存在不足

現(xiàn)代信用風(fēng)險管理基礎(chǔ)且關(guān)鍵的環(huán)節(jié)便是信用風(fēng)險的計(jì)量，在《巴塞爾新資本協(xié)議》中已明確指出，部分商業(yè)銀行需使用在內(nèi)部評級體系基礎(chǔ)上來進(jìn)行違約概率、損失的計(jì)算，并以此為依據(jù)計(jì)算相應(yīng)的信用風(fēng)險及對應(yīng)的資本要求，并且協(xié)議要求商業(yè)銀行的內(nèi)部評級工作應(yīng)在客戶評級以及債項(xiàng)評級的基礎(chǔ)上進(jìn)行[4]?？蛻舻男庞迷u級是為了金融機(jī)構(gòu)可以對客戶償債能力和償債意愿進(jìn)行了解和評價，以此了解客戶出現(xiàn)違約情況的風(fēng)險?？蛻舻男庞迷u級工作不僅在授信審批和貸款定價等信貸管理工作中發(fā)揮著重要作用，同時也是制定財(cái)務(wù)公司信貸政策、分配經(jīng)濟(jì)資本和進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整績效考核的重要基礎(chǔ)指標(biāo)。

并且根據(jù)國際銀行業(yè)發(fā)展歷程來看，對客戶進(jìn)行評級的工作在過去的一段時間時間里，一般都經(jīng)歷過專家判斷法，信用評分模型分析以及違約概率模型分析這三個發(fā)展階段。但是我國銀行業(yè)歷史資歷較淺，而且對信息數(shù)據(jù)的收集和積累工作一直不夠重視，對有效數(shù)據(jù)信息進(jìn)行分析整理的技術(shù)也較為欠缺，使得我國現(xiàn)有管理工具與國際上先進(jìn)的數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型等存在較大差距?，F(xiàn)階段我國的大部分金融機(jī)構(gòu)選取的評價方式依舊是傳統(tǒng)型的客戶信用評級法，對貸款項(xiàng)目的風(fēng)險計(jì)量評價方法也較為落后，使用現(xiàn)代技術(shù)手段對風(fēng)險進(jìn)行管理的辦法也比較簡單，無法做到有效管理。而對于我國的財(cái)務(wù)公司而言，建立科學(xué)合理的客戶信用評價體系工作，同樣是剛起步的階段，其在計(jì)量模型的設(shè)計(jì)工作中存在一定的不足，著主要是因?yàn)樨?cái)務(wù)公司的客戶生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)儲備較少，風(fēng)險計(jì)量模型設(shè)計(jì)和建立工作無法正常進(jìn)行，缺少大量的樣本數(shù)值進(jìn)行驗(yàn)算，不能保證設(shè)計(jì)模型計(jì)算出的指標(biāo)值可以充分體現(xiàn)該指標(biāo)的代表性，而在建設(shè)集團(tuán)客戶評級系統(tǒng)過程中，樣本數(shù)據(jù)量的多少對指標(biāo)值區(qū)間的設(shè)定影響十分嚴(yán)重[5]。還因?yàn)樨?cái)務(wù)公司對參與評級的集團(tuán)客戶行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)不夠明確，使進(jìn)行劃分時不能準(zhǔn)確將客戶分到正確的位置上，對評分系統(tǒng)的準(zhǔn)確性產(chǎn)生不良影響。并且財(cái)務(wù)公司未能結(jié)合行業(yè)以及企業(yè)的性質(zhì)去設(shè)定規(guī)范的指標(biāo)值去對客戶評級工作進(jìn)行補(bǔ)充，造成了企業(yè)對客戶評價系統(tǒng)盲目的相信，導(dǎo)致評價系統(tǒng)的準(zhǔn)確度不能得到保證。最后，多數(shù)風(fēng)險計(jì)量模型設(shè)計(jì)系統(tǒng)的建設(shè)工作一般都停留在客戶評級系統(tǒng)上，而風(fēng)險預(yù)警和違約概率風(fēng)險計(jì)量模型建立較為模糊，對客戶評級計(jì)量模型建立工作更難理解，使得財(cái)務(wù)公司工作時出現(xiàn)較多問題。

三、完善財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險管理的對策

（一）完善公司管理制度

財(cái)務(wù)公司想完善自身公司的管理制度便需要在自身發(fā)展的角度去考慮，公司要有良好的經(jīng)營風(fēng)險理念，由于金融行業(yè)是高風(fēng)險的行業(yè)，隨時保持清醒的認(rèn)識信用風(fēng)險是公司更好生存和發(fā)展的重要工作，并且，財(cái)務(wù)公司應(yīng)在集團(tuán)內(nèi)部各層級進(jìn)行宣傳，增強(qiáng)內(nèi)部企業(yè)的信用觀念以及風(fēng)險意識，理解財(cái)務(wù)公司在風(fēng)險控制工作中的重要性，并且要認(rèn)識到財(cái)務(wù)公司所面臨的的風(fēng)險，這種風(fēng)險不光是集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營中出現(xiàn)的風(fēng)險，也是金融行業(yè)中存在的風(fēng)險，集團(tuán)企業(yè)一旦出現(xiàn)違約等信用風(fēng)險問題，會使財(cái)務(wù)公司在整個行業(yè)的信用受到影響，并且還會使集團(tuán)公司在金融行業(yè)的信用受到影響。部分嚴(yán)重的集團(tuán)財(cái)務(wù)公司會受到當(dāng)?shù)乇O(jiān)管局進(jìn)行的停業(yè)整頓以及經(jīng)濟(jì)處罰，而且會對集團(tuán)公司的經(jīng)濟(jì)和信譽(yù)等方面產(chǎn)生十分巨大的損失。最后，盡管財(cái)務(wù)公司是服務(wù)于集團(tuán)的，但是同樣作為風(fēng)險與收益并存的金融機(jī)構(gòu)，良好的風(fēng)險管理管理制度是財(cái)務(wù)公司的核心競爭力。

（二）完善公司風(fēng)險管理措施

財(cái)務(wù)公司應(yīng)對風(fēng)險管理的相關(guān)部門職責(zé)進(jìn)行完善和明確，建立起內(nèi)部的風(fēng)險控制機(jī)構(gòu)[6]。其主要是負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)工作，并針對企業(yè)情況建立專職的風(fēng)險管理制度以及操作流程，報告風(fēng)險因素和程度，增強(qiáng)企業(yè)的應(yīng)急反應(yīng)力，保障風(fēng)險管理的相關(guān)措施得以良好的實(shí)施。其次是要建立財(cái)務(wù)企業(yè)內(nèi)控管理機(jī)制，強(qiáng)化業(yè)務(wù)線上審批系統(tǒng)，保障業(yè)務(wù)可以有序的開展下去，并且要以內(nèi)控要求為工作準(zhǔn)則，保障業(yè)務(wù)可以得到規(guī)范化的進(jìn)行。再次是要建立圍繞一級法人的授權(quán)分責(zé)制度。目前來看，我國集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營拓展速度較快，為了財(cái)務(wù)公司更好的為集團(tuán)提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)建立相應(yīng)的分支部門，但分支部門不能設(shè)有法人，其導(dǎo)致的風(fēng)險問題必須由總公司進(jìn)行責(zé)任的承擔(dān)，因此，財(cái)務(wù)公司應(yīng)執(zhí)行授權(quán)分責(zé)制度，由公司組織相關(guān)活動，方便公司進(jìn)行集中化管理工作，增強(qiáng)公司的風(fēng)險防范能力。最后，公司應(yīng)制定決策責(zé)任制度。關(guān)于決策問題，構(gòu)建相關(guān)體系，實(shí)現(xiàn)決策層上對企業(yè)活動進(jìn)行集中決策，避免出現(xiàn)個人意志引導(dǎo)決策的問題。

（三）完善信用評級體系

現(xiàn)階段財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險管理技術(shù)都是以計(jì)量化和模型化為主，通過先進(jìn)風(fēng)險管理技術(shù)以及工具的應(yīng)用，增強(qiáng)企業(yè)信用風(fēng)險管理工作的科學(xué)準(zhǔn)確性和客觀性，公司在建立客戶評級管理系統(tǒng)時，應(yīng)完善以下三點(diǎn)工作：第一，針對服務(wù)集團(tuán)公司的行業(yè)特點(diǎn)，在設(shè)計(jì)評級模型時，針對集團(tuán)企業(yè)設(shè)計(jì)合理的行業(yè)和等級劃分標(biāo)準(zhǔn)，并以此為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行地區(qū)企業(yè)信用風(fēng)險情況的評估?？茖W(xué)評級工作要對評級對象之間的差異性進(jìn)行認(rèn)識，其所處行業(yè)的區(qū)別是差異性的分類標(biāo)準(zhǔn)，因此，建立客戶信用評級體系的重點(diǎn)便是合理的劃分行業(yè)?，F(xiàn)階段我國的大多數(shù)評級機(jī)構(gòu)通常按照國家統(tǒng)計(jì)局的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行行業(yè)的評級工作，例如：石油石化加工行業(yè)在國家統(tǒng)計(jì)局中分類在制造業(yè)中，財(cái)務(wù)公司在按國家統(tǒng)計(jì)局的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)對集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)進(jìn)行分類，則幾乎全部客戶都集中在相同的地方，顯然這種分類方法對于財(cái)務(wù)公司而言沒有實(shí)際意義[7]。因此，想要滿足公司對客戶信用評級的實(shí)際要求，需要合理的對具有集團(tuán)產(chǎn)業(yè)特色的行業(yè)進(jìn)行劃分。比如說按照集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈分布分成前、中、后期企業(yè)產(chǎn)業(yè)，并進(jìn)行評級工作。

第二，引入相關(guān)補(bǔ)充指標(biāo)?，F(xiàn)階段我國財(cái)務(wù)公司因?yàn)樽陨頂?shù)據(jù)積累以及信息技術(shù)開發(fā)等因素，通常使用的仍為較傳統(tǒng)的定性以及定量指標(biāo)結(jié)合進(jìn)行信用評級的辦法[8]。但以定性指標(biāo)進(jìn)行分析的缺點(diǎn)為主觀性太強(qiáng)，導(dǎo)致量化手段不能合理展開，而定量指標(biāo)適用的客戶也存在限制性，單個指標(biāo)的反應(yīng)較為片面化等。因此，在指標(biāo)設(shè)計(jì)的過程中應(yīng)引用一定的補(bǔ)充指標(biāo)，該指標(biāo)應(yīng)是獨(dú)立于定性和定量指標(biāo)外的特殊指標(biāo)，使在客戶信用評級工作中不影響客戶真實(shí)經(jīng)營以及信用狀況反映的前提下，將影響客戶償債能力和意愿的事件進(jìn)行反映，使評級系統(tǒng)更加科學(xué)合理。但是補(bǔ)充指標(biāo)不能過度，以免影響客戶信用等級評定的客觀性以及公正性[9]。

第三，財(cái)務(wù)公司應(yīng)做好客戶信用數(shù)據(jù)的收集，完善自身的信用評級數(shù)據(jù)庫。這樣做不僅可以加大客戶信息數(shù)據(jù)的儲備，還可以為財(cái)務(wù)公司設(shè)計(jì)更優(yōu)化的客戶評級系統(tǒng)提供大量客戶信息數(shù)據(jù)[10]。因此提高現(xiàn)有的數(shù)據(jù)分析以及運(yùn)用能力，加大公司對客戶信息的數(shù)據(jù)十分重要。同時在建設(shè)客戶評級系統(tǒng)時，要預(yù)留出系統(tǒng)的拓展空間，將不同體系中建立風(fēng)險管理系統(tǒng)出現(xiàn)的問題，留出相應(yīng)的拓展空間，方便在風(fēng)險管理信息系統(tǒng)建設(shè)中更好的分析客戶信息。

四、結(jié)束語

綜上所述，隨著我國金融體制改革的加深，各種信貸業(yè)務(wù)不斷出現(xiàn)，加大了我國金融市場的競爭力度和信貸風(fēng)險。財(cái)務(wù)公司作為國民經(jīng)濟(jì)中十分重要的行業(yè)，同時也是我國金融行業(yè)的重要部分，其推動了我國的國民經(jīng)濟(jì)以及集團(tuán)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是就目前狀況而言，各類形式的金融行業(yè)不斷出現(xiàn)，深入發(fā)展的市場利率化使得金融行業(yè)的競爭不斷加劇，增加了財(cái)務(wù)公司信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險，因此，加強(qiáng)我國財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險管理工作，降低信用風(fēng)險，是我國財(cái)務(wù)公司未來發(fā)展的重要探究方向。