李寶強(qiáng) 陳 晨

（青島理工大學(xué)，山東 青島 266520）

隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，無形資產(chǎn)對國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)作用越來越顯著，許多企業(yè)開始認(rèn)識(shí)到無形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的作用，因此規(guī)范無形資產(chǎn)的基礎(chǔ)理論研究和實(shí)務(wù)操作就顯得非常重要。與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國對無形資產(chǎn)的研究起步較晚。改革開放以后，才開始對無形資產(chǎn)的理論方法進(jìn)行研究，目前仍主要借鑒西方國家市場上無形資產(chǎn)的評估體系，引進(jìn)了國外的無形資產(chǎn)概念的確定、種類的劃分及評估方法[1]。

一、無形資產(chǎn)定義及價(jià)值影響因素

（一）無形資產(chǎn)定義

無形資產(chǎn)的定義是被特定主體控制的，沒有實(shí)物形態(tài)的，能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。無形資產(chǎn)難以計(jì)量，且其經(jīng)營管理與有形資產(chǎn)不同。中國資產(chǎn)評估協(xié)對無形資產(chǎn)的定義是：無形資產(chǎn)是指企業(yè)使用的，沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括非專利技術(shù)、商譽(yù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等。其主要特征有：第一，無形資產(chǎn)的形成需要依托有形資產(chǎn)的經(jīng)營活動(dòng)。比如，伴隨著企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)品市場份額與銷售規(guī)模的擴(kuò)大，就會(huì)形成其獨(dú)有的品牌與銷售網(wǎng)絡(luò)；第二，無形資產(chǎn)的功能具有易變性，例如公司可以合理改變或增加其品牌的功能。第三，價(jià)值的不穩(wěn)定性。無形資產(chǎn)的價(jià)值主要由無形資產(chǎn)收益的能力決定。但由于科學(xué)技術(shù)水平、市場競爭和國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況等多方面因素的影響，無形資產(chǎn)的收益能力難以確定。因此，無形資產(chǎn)的價(jià)值具有不穩(wěn)定性[2]。

（二）無形資產(chǎn)價(jià)值評估的主要影響因素

1.技術(shù)成熟程度因素。技術(shù)類無形資產(chǎn)有著從發(fā)展到成熟再到更替的過程。通常來說，資產(chǎn)技術(shù)開發(fā)程度的越高，發(fā)展就越成熟，運(yùn)用時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)就越小，其評估值就越高；如果技術(shù)類無形資產(chǎn)的工業(yè)化程度較低，就需要分析其技術(shù)成熟程度，實(shí)際評估時(shí)估測技術(shù)運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，對評估值做出適當(dāng)調(diào)整[3]。

2.成本因素。無形資產(chǎn)的成本包括產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的機(jī)會(huì)成本和取得以后的維持成本。即使無形資產(chǎn)的成本因素雖然相比于有形資產(chǎn)較為模糊，但可確指的取得與維持成本在無形資產(chǎn)中仍然占有較大比重[4]。

3.市場供求因素的影響。一般情況下，無形資產(chǎn)的市場需求與應(yīng)用范圍有關(guān)，當(dāng)市場需要越大，評估值也就越高，反之，資產(chǎn)市場應(yīng)用范圍越小，需求就越小，評估值則越低。同時(shí)，當(dāng)某項(xiàng)無形資產(chǎn)在市場上可以由相同類型的產(chǎn)品代替，那么其評估值較低。反之，如果市場上沒有可以替代的同類產(chǎn)品，則產(chǎn)生壟斷利潤，其評估值較高。

4.轉(zhuǎn)讓內(nèi)容因素。轉(zhuǎn)讓內(nèi)容的因素可以分為兩種，即使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓與所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格一般低于所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格。在無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓中，我們一般指的是使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓。使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓也分為獨(dú)占使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓和普通使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓，無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓關(guān)系到了買賣雙方的利益。當(dāng)買方獲得的權(quán)益越大，被轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)的評估值就越高；買方獲得的權(quán)益越小，其評估值就越低[5]。

5.類似無形資產(chǎn)的更新?lián)Q代狀況。某項(xiàng)無形資產(chǎn)的使用壽命，一般取決于其損耗程度。產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度越快，損耗也就越大，評估值越低。產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度越慢，損耗越小，評估值越高。所以無形資產(chǎn)的損耗取決于產(chǎn)品使用產(chǎn)生的損耗和更新?lián)Q代的情況[6]。

除此之外，同行業(yè)價(jià)格因素、效益因素等都會(huì)影響無形資產(chǎn)的評估結(jié)果，因此評估時(shí)應(yīng)綜合考慮各種因素，以提高評估結(jié)果的真實(shí)性。

二、我國評估無形資產(chǎn)的傳統(tǒng)方法

無形資產(chǎn)的傳統(tǒng)方法包括：成本法、市場法、收益法。

（一）成本法

指通過被評估的無形資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)完全重置成本(即以重新購進(jìn)或創(chuàng)造無形資產(chǎn)時(shí)所需的支出費(fèi)用)減去應(yīng)減扣的貶值及損耗計(jì)算無形資產(chǎn)價(jià)值的一種方法。由無形資產(chǎn)的重置成本乘以成新率得出無形資產(chǎn)的評估值。歷史成本(即最開始購置或創(chuàng)造無形資產(chǎn)時(shí)所支付的完全成本)具有易獲得性和可驗(yàn)證性，它體現(xiàn)了資產(chǎn)的原始形成過程，易被人所接受，在實(shí)際的評估中，重置成本一般由歷史成本調(diào)整得到[7]。

(二）市場法

市場法是在公開市場上選擇至少三個(gè)與被評估資產(chǎn)相同或相似的資產(chǎn)作為參照物，對比參照物的交易時(shí)間，價(jià)值影響因素和交易價(jià)格等差異，對價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，確定無形資產(chǎn)價(jià)值的方法[8]。

(三)收益法

收益法指將被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益折算成現(xiàn)值來計(jì)算被評估資產(chǎn)價(jià)值的評估方法[9]。收益法的優(yōu)點(diǎn)是:第一，克服了無形資產(chǎn)成本的虛擬性給評估帶來的不便，同時(shí)也能用來評估收益與成本相關(guān)性較差的無形資產(chǎn)。第二，評估者站在購買者的角度確定各項(xiàng)指標(biāo)，評估結(jié)果往往對接受方比較有利。第三，資產(chǎn)現(xiàn)行市場價(jià)值與資產(chǎn)預(yù)期獲利能力關(guān)系緊密，因此評估的結(jié)果較為準(zhǔn)確。第四，運(yùn)用時(shí)可以不考慮歷史成本，克服了無形資產(chǎn)的歷史成本不完整的缺陷[10]。

三、無形資產(chǎn)評估的現(xiàn)代方法

在信息全球化和經(jīng)濟(jì)時(shí)代的飛速發(fā)展之下，企業(yè)管理者對企業(yè)無形資產(chǎn)的管理方式十分靈活。通過經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，管理者會(huì)對資產(chǎn)管理進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。由于某些無形資產(chǎn)如特許權(quán)、專利權(quán)等的不確定性，采用傳統(tǒng)評估方法評估可能與無形資產(chǎn)資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值相差較大。因此介紹三種無形資產(chǎn)評估的現(xiàn)代方法:期權(quán)定價(jià)法、成本收益雙折現(xiàn)法、復(fù)合成本法。

(一)期權(quán)定價(jià)法

1973年美國金融學(xué)家Black和Scholes用無風(fēng)險(xiǎn)套利技術(shù)創(chuàng)立了不付紅利的歐式期權(quán)定價(jià)模型,從金融期權(quán)到實(shí)物資產(chǎn)都可以使用Black-Schol期權(quán)定價(jià)模的應(yīng)用。實(shí)物期權(quán)就是以期權(quán)概念定義實(shí)物資產(chǎn)的選擇權(quán)，即投資者在長期投資決策后擁有的，也是投資者持有的在未來一段時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格取得或出售某項(xiàng)資產(chǎn)或進(jìn)行某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的權(quán)利[11]。通過對實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型的修正和改進(jìn)，可以得到無形資產(chǎn)評估的期權(quán)定價(jià)模型。

(二)成本收益雙折現(xiàn)法

成本收益雙折現(xiàn)法適用于易于獲取歷史數(shù)據(jù)的無形資產(chǎn)。成本收益雙折現(xiàn)法先將被評估無形資產(chǎn)的歷史成本折現(xiàn)，再減去應(yīng)扣損耗，加上使用過程中的價(jià)值積累和超額預(yù)期收益現(xiàn)值，計(jì)算被評估無形資產(chǎn)價(jià)格的方法[12]。

成本收益雙折現(xiàn)法的計(jì)算公式是: 無形資產(chǎn)評估值=超額預(yù)期收益現(xiàn)值+歷史成本折現(xiàn)值+使用過程中的價(jià)值積累-實(shí)體性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值-功能性貶值。第一，使用過程中價(jià)值積累，即無形資產(chǎn)在使用過程中的投入積累。第二，歷史成本折現(xiàn)值。對于易于獲取的無形資產(chǎn)的歷史成本數(shù)據(jù)，按照其歷史成本，根據(jù)一定利率折現(xiàn)后的數(shù)據(jù)。第三，實(shí)體性貶值，指資由于產(chǎn)在使用中或閑置時(shí)因本身磨損或老化等因素造成的實(shí)體性損耗引起的貶值。第四，經(jīng)濟(jì)性貶值，指資產(chǎn)本身以外的因素造成的價(jià)值損失。第五，功能性貶值，隨著社會(huì)技術(shù)的進(jìn)步，出現(xiàn)了更加成熟的無形資產(chǎn)，使原有的無形資產(chǎn)部分或全部失去使用價(jià)值而產(chǎn)生的貶值[13]。

(三)復(fù)合成本法

復(fù)合成本法是通過無形資產(chǎn)的歷史成本，效用大小和稀缺性三個(gè)因素評估無形資產(chǎn)的方法。因?yàn)闊o形資產(chǎn)的復(fù)合成本是效用系數(shù)除以稀缺系數(shù)，所以無形資產(chǎn)的價(jià)值是由稀缺度、勞動(dòng)量、效用性3個(gè)因素決定的[14]。

1.效用性。無形資產(chǎn)的效用性可以分為兩種：生產(chǎn)資料的效用和生活資料的效用。當(dāng)系數(shù)越大時(shí)效用就越大。無形資產(chǎn)效用系數(shù)的確定可以由專家及評估技術(shù)人員的經(jīng)驗(yàn)和估算確定。

2.稀缺度。稀缺度由稀缺系數(shù)表示，系數(shù)越小時(shí)表示越稀缺。它還包括了市場上無形資產(chǎn)的供求關(guān)系[15]。實(shí)際操作中一般將稀缺系數(shù)定在0.01-1之間，理論上稀缺系數(shù)存在為0的情況，但稀缺系數(shù)為0時(shí)實(shí)際意義不大。而當(dāng)系數(shù)為1時(shí)，表示供求平衡。它可以很好地解釋無形資產(chǎn)價(jià)格和成本背離的現(xiàn)象，在評估中具有較強(qiáng)的可操作性。

3.勞動(dòng)量。由于無形資產(chǎn)的特殊性，在研發(fā)的過程中，只有包含最小勞動(dòng)量的無形資產(chǎn)交易才最容易成功，未實(shí)際研發(fā)成功的無形資產(chǎn)所耗費(fèi)的勞動(dòng)量不能計(jì)入無形資產(chǎn)的價(jià)值。評估師在實(shí)際操作中應(yīng)當(dāng)多方面收集整理資料，綜合對比后選出最小勞動(dòng)量。

四、結(jié)論

評估師在對無形資產(chǎn)的評估中需要在不同條件下，根據(jù)不同資產(chǎn)類別選擇對應(yīng)的方法。評估時(shí)首先需要建立起無形資產(chǎn)價(jià)值評估的體系，明確無形資產(chǎn)的價(jià)值影響因素和價(jià)值構(gòu)成，隨著無形資產(chǎn)評估方法的不斷改進(jìn)，我國的無形資產(chǎn)評估水平也將會(huì)越來越高。只有充分發(fā)揮無形資產(chǎn)的作用，才能促進(jìn)了企業(yè)無形資產(chǎn)管理水平的提高，從而創(chuàng)造出更高的價(jià)值。