馬勁松

（福建省龍巖市住房公積金管理中心，福建 龍巖 364000）

一、引言

住房公積金制度的出現(xiàn)為解決住房儲(chǔ)蓄，提升人們居住條件與物質(zhì)生活水平具有重要的作用。隨著近些年來我國房價(jià)持續(xù)走高，市場(chǎng)邊緣化、政策變化以及資產(chǎn)管理模式等方面的問題也逐漸顯現(xiàn)出來，這給住房公積金流動(dòng)性帶來了新的壓力，同時(shí)也制造了大量的風(fēng)險(xiǎn)。為了進(jìn)一步分析防范住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的策略，現(xiàn)就流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因介紹如下。

二、公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）管理模式帶來的風(fēng)險(xiǎn)

管理模式中存在的風(fēng)險(xiǎn)主要包括管理屬地化、委托代理制度以及行政干預(yù)等多個(gè)方面。其中，當(dāng)前我國采用區(qū)市為單位設(shè)立公積金管理機(jī)構(gòu)，這對(duì)于我國特定發(fā)展階段的管理活動(dòng)具有一定的價(jià)值與意義。但是，由于區(qū)域管理會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)屏蔽，但是實(shí)際情況也會(huì)得不到共享，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)在區(qū)域內(nèi)累積。這樣一來，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)持續(xù)擴(kuò)大；委托代理制度主要是指借助于商業(yè)銀行進(jìn)行代為辦理，在貸款過程中信貸風(fēng)險(xiǎn)將由公積金的管理機(jī)構(gòu)來承擔(dān)，所以購房還款過程中如果出現(xiàn)了逾期的情況，那么資金就無法及時(shí)收回，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)累積到管理機(jī)構(gòu)身上；行政干預(yù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要在于地方直接管理的區(qū)域，這些區(qū)域?qū)嶋H工作中可能會(huì)出現(xiàn)為了促進(jìn)行業(yè)發(fā)展而放寬住房公積金的條件，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，進(jìn)而出現(xiàn)不良貸款率上升的問題。

（二）政策調(diào)整帶來的風(fēng)險(xiǎn)

政策調(diào)整也會(huì)帶來公積金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國的政策制度的調(diào)整情況來看，住房公積金的設(shè)置目的是為了改善居住環(huán)境，提升居住水平。但是在實(shí)際的落實(shí)過程中出現(xiàn)群體收入偏低，環(huán)境穩(wěn)定性不強(qiáng)的情況，導(dǎo)致其自身會(huì)出現(xiàn)還貸困難的問題，進(jìn)而加大了政策調(diào)整帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）市場(chǎng)變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)

目前我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的熱度持續(xù)衰減，許多地區(qū)也出現(xiàn)了房價(jià)降低的情況，甚至出現(xiàn)了巨大降幅，這些會(huì)導(dǎo)致貸款人對(duì)于還款意愿出現(xiàn)變化，進(jìn)而導(dǎo)致公積金提取額受到影響。這些都會(huì)在客觀上最終反映在公積金增長速度上，進(jìn)而導(dǎo)致流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)增加。

（四）資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配帶來的風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配是指管理機(jī)構(gòu)連接資金的供需兩方，所以需要共同管理市場(chǎng)反饋的流動(dòng)性沖擊，一旦出現(xiàn)頂層設(shè)計(jì)不合理，會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的流動(dòng)性與負(fù)債流動(dòng)性出現(xiàn)匹配性不足的問題，進(jìn)而導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加，這也是公積金貸款流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要來源之一。

三、公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

（一）指標(biāo)體系不健全

目前我國許多地區(qū)都沒有建立完善的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，對(duì)于資金進(jìn)行預(yù)測(cè)的機(jī)制也十分匱乏，導(dǎo)致大部分的預(yù)測(cè)結(jié)果都屬于模糊性、不規(guī)范性的結(jié)果，導(dǎo)致無法適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展需要。指標(biāo)體系不完善，也就影響了管理的精細(xì)化，同時(shí)也會(huì)進(jìn)一步影響到預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)于決策會(huì)產(chǎn)生不利的影響與干擾。

（二）地區(qū)差異過大

區(qū)域差異過大的問題也十分顯著，主要是資金的需求與供給匹配不合理，導(dǎo)致出現(xiàn)了區(qū)域內(nèi)部公積金的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力不足。另外，由于跨區(qū)域的資金調(diào)劑機(jī)制不加權(quán)，導(dǎo)致市內(nèi)沒有合適的分支機(jī)構(gòu)對(duì)資金進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)配，這也會(huì)進(jìn)一步加劇公積金流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)問題。

（三）結(jié)余資金單一

當(dāng)前大多數(shù)區(qū)域的公積金流動(dòng)性不足的問題都會(huì)借助于購買國債或者向銀行定期貸款的方式解決，由于流動(dòng)性差、利率的浮動(dòng)較快，導(dǎo)致住房公積金管理工作無法實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)快速的開展，也會(huì)導(dǎo)致資金投向過分單一，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力不足的情況。

（四）共享機(jī)制沒有建立起來

信息共享機(jī)制的建立能夠有效提升區(qū)域聯(lián)合抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，但是由于目前信息共享機(jī)制建設(shè)不完善，導(dǎo)致房產(chǎn)、銀行等多個(gè)部門的信息查詢各自為政，單位辦理相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)依然需要攜帶房產(chǎn)本以及合同等多種材料，不但導(dǎo)致工作變得十分繁瑣，同時(shí)也會(huì)因此而導(dǎo)致工作的效率不高，工作成本提升。許多情況下，由于貸款基礎(chǔ)數(shù)據(jù)無法得到驗(yàn)證，貸款人的工作收入無法得到驗(yàn)證，還需要進(jìn)一步提供申請(qǐng)人的收入證明，大大增加了工作的難度與風(fēng)險(xiǎn)。

四、改革住房公積金制度、防范公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的途徑

（一）確立預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化原則

目前我國公積金繳存余額的體量仍然龐大，再加上放貸時(shí)間較長，所以應(yīng)該提前做好資金統(tǒng)籌與流動(dòng)性的管理工作，這樣才能夠最大限度的確保資金安全，滿足貸款調(diào)整政策的發(fā)展需求，這也是確保住房公積金事業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的前提。當(dāng)前，短期內(nèi)保持現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性是提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的主要途徑。從長期來看，則需要做好繳存與使用資金的匹配，確保住房問題能夠得到階段性的化解。除此之外，為了符合未來房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展需求，則需要繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化匹配，綜合利弊條件，進(jìn)一步完善住房公積金管理制度，確保風(fēng)險(xiǎn)能夠得到有效的控制與規(guī)避。

（二）積極應(yīng)對(duì)流動(dòng)性不足

流動(dòng)性不足的問題需要借助于多種途徑進(jìn)行解決。首先，建立同業(yè)借貸與調(diào)劑的機(jī)制，從而利用風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的方式來提升流動(dòng)性的管理規(guī)模，降低風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立承擔(dān)在公積金管理部門的情況；其次做好收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的制度建設(shè)工作，通過定向轉(zhuǎn)讓等方式來吸引金融機(jī)構(gòu)參與收益，從而實(shí)現(xiàn)利益風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；最后，當(dāng)遭遇到暫時(shí)的流動(dòng)性短缺時(shí)，可以借助于發(fā)行公積金債券的方式來緩解資金壓力，這也是源于國家公積金具有政策扶持以及信譽(yù)較高的優(yōu)勢(shì)，所以更容易吸引投資者的目光。另外，債券具有較長的還款周期，也能夠幫助公積金更好的過度到流動(dòng)性穩(wěn)定的環(huán)節(jié)，有效提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

（三）應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過剩

流動(dòng)性過剩也是公積金管理中經(jīng)常出現(xiàn)的問題之一。應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過剩，一般可以通過閑置資金作為保障性住房建設(shè)的方式來進(jìn)行處理，這樣能夠有效提升保障性住房的建設(shè)水平，同時(shí)也可以實(shí)現(xiàn)專款專用。另外，發(fā)放公積金支持保障性住房的貸款項(xiàng)目、支持商業(yè)貸款的政策性轉(zhuǎn)變以及擴(kuò)大住房公積金資金投資渠道與影響規(guī)模等都是行之有效的途徑。

（四）優(yōu)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系

優(yōu)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，一方面需要完善風(fēng)險(xiǎn)管理的指標(biāo)體系，通過設(shè)置更為完善標(biāo)準(zhǔn)可執(zhí)行的個(gè)貸率、流動(dòng)性缺口率、現(xiàn)金流凈額變動(dòng)率等參數(shù)比率，有效提升風(fēng)險(xiǎn)管理的效率效果；另外一個(gè)方面，需要繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部控制與外部控制的銜接，通過健全內(nèi)部考核機(jī)制、強(qiáng)化內(nèi)部核查水平配合外部監(jiān)督管理，以此來提升住房公積金監(jiān)督管理的效率效果，確保降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率，確保公積金事業(yè)的平穩(wěn)快速發(fā)展。

五、總結(jié)

綜上所述，住有所居是每一個(gè)城市居民的夢(mèng)想，而作為實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想的主要保障途徑，住房公積金也是城鎮(zhèn)居民實(shí)現(xiàn)安居樂業(yè)的重要保障。隨著國家相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)，公積金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，當(dāng)前公積金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理也得到了國家相關(guān)部門的重視與關(guān)注。目前公積金面臨的公積金流動(dòng)性過剩以及流動(dòng)性不足的問題都需要得到妥善管理，本文也針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化原則提出了住房公積金制度改革的意見與建議，希望能夠?yàn)榇龠M(jìn)公積金事業(yè)的平穩(wěn)快速發(fā)展提供思路與借鑒。