吳欣璐 寧波大學

一、我國融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀

我國的融資租賃業(yè)始于20世紀80年代的改革開放，旨在解決資金不足和引進國外設(shè)備和管理的需要。引入之初，整個行業(yè)快速發(fā)展，對我國經(jīng)濟發(fā)展起到了一定的促進作用，但由于相關(guān)的法律法規(guī)及政府監(jiān)管等方面的不健全、租賃公司注冊資本和資本充足率普遍偏低、資金結(jié)構(gòu)不合理等因素，整個融資租賃行業(yè)陷入停滯狀態(tài)。隨著對融資租賃行業(yè)的調(diào)整與完善，我國融資租賃業(yè)再次獲得了全面發(fā)展的契機?？偟膩砜?，我國融資租賃發(fā)展呈現(xiàn)出企業(yè)數(shù)量快速增長，注冊資本持續(xù)增加；資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長，業(yè)務(wù)范圍不斷擴展；東部地區(qū)發(fā)展迅速；過度依賴銀行，核心競爭力仍需提高等特征。

二、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在我國，中小企業(yè)不管是在數(shù)量上、解決就業(yè)人口方面還是在GDP中的占比都有重要地位,這與其融資占比是極不相稱的。相較發(fā)達國家，我國間接融資比重更大、銀行業(yè)集中度更高，因此使得以間接融資為主體的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)獲取融資的難度更大，我國中小企業(yè)通過融資租賃來獲取資金的動力和意愿就更為強烈[1]。本文將從股票市場和債券市場兩方面來看中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀：

（一）從股票市場融資角度

在我國滬深主板上市的公司，必須滿足《股票發(fā)行暫行管理條例》規(guī)定，滿足條例中各項硬性指標，才可有資格通過主板市場發(fā)行股票籌集資本，較高的門檻使得多數(shù)中小企業(yè)都無法在主板市場通過股權(quán)來緩解自身融資難的困境。雖然，深交所推出的中小板和創(chuàng)業(yè)板平臺，為中小企業(yè)能夠通過股權(quán)融資提供有力支持，但由于資本市場的不完善、中小板和創(chuàng)業(yè)板籌資規(guī)模作用十分有限，導致我國大部分中小企業(yè)無法通過發(fā)股來完成資金募集任務(wù)。

（二）從債券市場融資角度

我國旨在保護投資者的利益，對企業(yè)進入債券市場設(shè)置了相當高的口檻，限制了大多數(shù)融資難中小企業(yè)的進入。我國《證券法》對符合企業(yè)在資本市場公開發(fā)行債券做出了規(guī)定：股份有限公司和有限責任公司的凈資產(chǎn)分別不得少于三千萬元和六千萬元。而這些高標準規(guī)則都是我國大多數(shù)中小企業(yè)難以達到的，因此，就中小企業(yè)在債券市場融資額度來看，債券融資僅能滿足很少一部分中小企業(yè)急缺資金的需求。

三、融資租賃對緩解中小企業(yè)融資的優(yōu)勢

融資租賃憑借其低門檻、手續(xù)簡便、租金支付靈活等特點，能有效緩解在資金出借方和借入方之間的信息不對稱，從而有效緩解了中小企業(yè)融資的難題，具體分析如下：

（一）門檻低

租賃公司在租賃期限內(nèi)擁有租賃物的所有權(quán)和收回租賃物后有翻新、處置租賃物的能力，所以融資租賃往往不需要承租人安排信用擔保，注重的是承租企業(yè)租賃物件使用過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流是否足夠支付租金[3]，為創(chuàng)業(yè)中的中小企業(yè)提供了融資便利。

（二）手續(xù)簡便

中小企業(yè)若使用融資租賃方式獲得生產(chǎn)設(shè)備，不需要額外提供抵押品，租賃公司的審查手續(xù)相對簡單，通常兩個月內(nèi)即可辦完手續(xù)，就大大節(jié)約了時間?？梢?，對中小企業(yè)來說，融資租賃的手續(xù)簡便、時效性強的優(yōu)勢突出。

（三）租金支付靈活

絕大多數(shù)中小企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)較為薄弱，即便能從銀行得到貸款，銀行通常采用的一次貸出，分期付息，到期還本的方式，會給中小企業(yè)造成很大的資金壓力。而融資租賃可以根據(jù)各中小企業(yè)的資金實力、銷售周期等確立租金支付的期限與方式。

（四）緩解信息不對稱

在融資租賃中，企業(yè)擁有租賃資產(chǎn)的使用權(quán)和收益權(quán)，租賃資產(chǎn)風險完全轉(zhuǎn)移到承租人身上，所以出租人主要是評估企業(yè)管理和項目本身的效益。出租人通過評估企業(yè)外部化的信息判斷該融資項目是否可行，而銀行由于針對面廣不具有專業(yè)化的信息優(yōu)勢。融資租賃中，設(shè)備的用途都是特定的，這就大大降低了融資的風險，緩解了融資需求雙方的“委托代理”問題[2]。

四、我國發(fā)展融資租賃緩解中小企業(yè)融資問題的建議

1.從政府的角度來看，一方面，政府應該完善融資租賃相關(guān)法律。目前，我國未對融資租賃立法，使得融資租賃得不到法律的保護，這大大制約了融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。因此，在法律制度上，政府加快《融資租賃法》的出臺，使整個租賃行業(yè)健康發(fā)展。另一方面，政府應加強扶持力度。比如減稅、租金補貼、加速折舊等優(yōu)惠政策，既扶持融資租賃業(yè)的發(fā)展，又降低了中小企業(yè)的融資成本。

2.從中小企業(yè)的角度來看，中小企業(yè)應該促進觀念轉(zhuǎn)變。由于長期受到計劃經(jīng)濟影響，我國中小企業(yè)普遍缺乏市場經(jīng)濟觀念，很多企業(yè)不愿將資產(chǎn)使用權(quán)從資產(chǎn)所有權(quán)中分離出去，一味強調(diào)資產(chǎn)的所有權(quán)，這種“重買輕租”的觀念是中小企業(yè)運用融資租賃融資的最大障礙。因此中小企業(yè)要從根本上轉(zhuǎn)變過去單一的融資理念，擯棄陳舊的所有權(quán)觀念，建立多渠道融資的意識，這樣即可以拓寬融資渠道又能降低融資風險。

3.從融資租賃公司的角度來看，應該改變單一的租賃方式。我國融資租賃公司應定位于中小企業(yè)，加快租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新，既能滿足中小企業(yè)多種多樣的融資需求，又豐富租賃公司的收入，進而實現(xiàn)優(yōu)勢互補。通過租賃的方式變相向中小企業(yè)提供資金，避免了高額的擔保費用，這樣既消除了銀行貸款風險、鞏固和擴大了客戶群，又豐富了中小企業(yè)融資渠道，達到了雙贏的局面[3]。